李峰 吳海霞

中資銀行人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)現(xiàn)狀與對(duì)策建議

李峰 吳海霞

中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行等中資銀行在人民幣跨境結(jié)算、支付清算、離岸存款和融資等傳統(tǒng)領(lǐng)域占據(jù)主要市場(chǎng)份額，在人民幣國(guó)際化中發(fā)揮了主渠道作用。但匯豐、渣打、德意志、花旗等外資銀行在人民幣交易、離岸債券、現(xiàn)金管理、創(chuàng)新產(chǎn)品等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域卻樹(shù)立了比較優(yōu)勢(shì)。文章建議，中資銀行應(yīng)強(qiáng)化海外網(wǎng)絡(luò)布局、基礎(chǔ)建設(shè)、重點(diǎn)地區(qū)拉動(dòng)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)創(chuàng)新，在劣勢(shì)領(lǐng)域逐步縮小與先進(jìn)銀行的差距。

中資銀行 人民幣 國(guó)際化

2003年中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)香港試辦人民幣業(yè)務(wù)、在香港指定第一家海外清算行以來(lái)，人民幣國(guó)際化從亞洲向全球擴(kuò)展，從經(jīng)常項(xiàng)目向資本項(xiàng)目滲透，支付結(jié)算、投融資、外匯交易及國(guó)際儲(chǔ)備職能全面拓展，產(chǎn)品從貿(mào)易、貸款向資產(chǎn)管理、資金池歸集、證券投資、大宗商品、衍生品交易全面鋪開(kāi)，離岸人民幣通過(guò)境內(nèi)自貿(mào)區(qū)向在岸滲透，跨境人民幣流通日趨增加，產(chǎn)品體系日趨完善，投融資日趨活躍。人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)份額取決于客戶基礎(chǔ)及報(bào)價(jià)能力，包括價(jià)格和效率。中國(guó)境內(nèi)外都擁有較多機(jī)構(gòu)的中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行等中資銀行，及匯豐、渣打、花旗、德意志等主流外資銀行，在人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)中確立了各自的比較優(yōu)勢(shì)。

一、中資銀行人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

中資銀行擁有龐大的境內(nèi)機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、客戶基礎(chǔ)和資金規(guī)模，在人民幣政策理解把握上相對(duì)于外資行更有利，成為指定清算行，構(gòu)筑了跨境人民幣結(jié)算清算領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在離岸存貸款和貿(mào)易融資等領(lǐng)域占主要份額，發(fā)揮了人民幣國(guó)際化主渠道作用。中資銀行中，中國(guó)銀行是人民幣國(guó)際化領(lǐng)先銀行，在各離岸人民幣中心享有良好聲譽(yù)，人民幣清算、結(jié)算、現(xiàn)鈔、存款、貸款、貿(mào)易融資規(guī)模居于領(lǐng)先地位，和歐亞多個(gè)交易所開(kāi)展戰(zhàn)略合作，推廣人民幣，擴(kuò)大人民幣全球影響。

1.跨境人民幣結(jié)算規(guī)模連年擴(kuò)大，推動(dòng)人民幣成為國(guó)際常用支付貨幣

中國(guó)銀行在試點(diǎn)之初的2009年7月6日，由上海分行與中銀香港敘做了全球首筆跨境人民幣結(jié)算，并陸續(xù)在北京等17個(gè)試點(diǎn)地區(qū)及香港、澳門(mén)、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、菲律賓、印度尼西亞、俄羅斯、盧森堡、德國(guó)、英國(guó)、意大利、南非、日本、美國(guó)、澳大利亞、巴西等國(guó)家和地區(qū)敘做了當(dāng)?shù)厥坠P人民幣結(jié)算。中國(guó)銀行境內(nèi)外機(jī)構(gòu)跨境人民幣結(jié)算量2010年至2014年分別為1656億元、1.7萬(wàn)億元、2.46萬(wàn)億元、3.98萬(wàn)億元、5.32萬(wàn)億元，試點(diǎn)以來(lái)累計(jì)13.92萬(wàn)億元。中國(guó)工商銀行境內(nèi)外機(jī)構(gòu)跨境人民幣結(jié)算量2013年2.1萬(wàn)億元、2014年3.66萬(wàn)億元，試點(diǎn)以來(lái)累計(jì)8.5萬(wàn)億元。2014年中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行跨境人民幣結(jié)算分別為1.46萬(wàn)億元、1.18萬(wàn)億元、1.1萬(wàn)億元。2014年中資銀行境內(nèi)機(jī)構(gòu)跨境人民幣結(jié)算量6.55萬(wàn)億元，增長(zhǎng)41%，人民幣成為中國(guó)第二大跨境支付貨幣，占比從2010年1.7%上升到近25%。據(jù)SWIFT數(shù)據(jù)，2014年12月人民幣以2.17%的份額成為全球第五大支付貨幣，僅次于美元、歐元、英鎊和日元，由新興貨幣成長(zhǎng)為常用支付貨幣。

2.四大國(guó)有銀行被指定為人民幣清算行，構(gòu)建全球清算網(wǎng)絡(luò)

中國(guó)人民銀行陸續(xù)指定海外12地人民幣清算行。中國(guó)銀行是香港、澳門(mén)、臺(tái)灣、法蘭克福、巴黎、悉尼和吉隆坡人民幣清算行，已建成以香港和上海為樞紐的全球人民幣清算網(wǎng)絡(luò)，為上百個(gè)國(guó)家地區(qū)代理行開(kāi)立1290個(gè)人民幣同業(yè)賬戶，2014年辦理跨境人民幣清算240.8萬(wàn)億元，增長(zhǎng)86.6%，是全球人民幣清算主渠道。中國(guó)工商銀行是新加坡、盧森堡、多哈、多倫多和曼谷人民幣清算行，為76個(gè)國(guó)家地區(qū)同業(yè)開(kāi)戶543個(gè)，2014年新加坡清算行人民幣清算量37.5萬(wàn)億，增長(zhǎng)13倍。交通銀行是首爾人民幣清算行，與27個(gè)國(guó)家地區(qū)119家同業(yè)及聯(lián)行簽署人民幣結(jié)算協(xié)議，開(kāi)立216個(gè)跨境人民幣賬戶。中國(guó)建設(shè)銀行是倫敦人民幣清算行。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行為境外同業(yè)開(kāi)立230多個(gè)人民幣賬戶。指定人民幣清算行是打造離岸人民幣中心基礎(chǔ)設(shè)施的重要步驟，促成海外人民幣積聚與沉淀，2014年底香港人民幣存款10036億元、占離岸市場(chǎng)一半，臺(tái)灣3023億元，新加坡2570億元，澳門(mén)1187億元。

3.承銷(xiāo)發(fā)行離岸人民幣債券，提升市場(chǎng)規(guī)模

2013、2014年離岸人民幣債券分別發(fā)行3760億元和5640億元。2014年香港點(diǎn)心債發(fā)行2018億元，2014年底存量3873億元，其中企業(yè)債1833億元、金融債1112億元、國(guó)債805億元，規(guī)模全球最大①數(shù)據(jù)來(lái)源：巴曙松、廖慧：《人債市場(chǎng)起飛中港應(yīng)債市互通》，《香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2015年4月2日。。2011年至2015年初中國(guó)銀行承銷(xiāo)離岸人民幣債券2261億元，包攬了英國(guó)、澳大利亞、加拿大、法國(guó)人民幣（準(zhǔn)）主權(quán)債及馬來(lái)西亞Cagamas Berhad金虎債聯(lián)席主承銷(xiāo)商資格，是該類(lèi)項(xiàng)目唯一中資主承銷(xiāo)商。中國(guó)銀行2014年先后在倫敦發(fā)行25億元債券、在新加坡發(fā)行30億元獅城債、在悉尼發(fā)行20億元大洋債、在盧森堡發(fā)行15億元申根債、在巴黎發(fā)行20億元?jiǎng)P旋債、在臺(tái)灣發(fā)行20億元寶島債，在境內(nèi)銀行間市場(chǎng)為戴姆勒注冊(cè)50億元熊貓債并發(fā)行兩期20億元。中國(guó)工商銀行2014年推動(dòng)IFC在倫敦交易所發(fā)行人民幣債券，新加坡獅城債承銷(xiāo)占比68.5%。中國(guó)建設(shè)銀行成功發(fā)行香港點(diǎn)心債、法蘭克福歌德債、悉尼大洋債、臺(tái)灣寶島債等人民幣債券，2014年11月向境外機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行20億元人民幣二級(jí)資本債券。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在香港發(fā)行中期人民幣票據(jù)176億元，在臺(tái)灣發(fā)行寶島債，在法蘭克福、迪拜發(fā)行當(dāng)?shù)刂匈Y銀行首筆人民幣債券并掛牌上市。

4.發(fā)展上海自貿(mào)區(qū)和滬港通等相關(guān)跨境人民幣業(yè)務(wù)，支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)

上海自貿(mào)區(qū)2013年8月22日獲批，2014年新注冊(cè)企業(yè)11440戶，開(kāi)立9741個(gè)自貿(mào)賬戶，跨境人民幣結(jié)算3226億元，境外借款197億元，雙向資金池收支783億元。中國(guó)銀行2014年敘做上海自貿(mào)區(qū)境外借款83億元，為27家客戶搭建雙向資金池，其中17家發(fā)生資金收支242億元，開(kāi)立自貿(mào)賬戶2625個(gè)，在貴金屬交易、大宗商品、衍生品等領(lǐng)域完成首單。中國(guó)工商銀行完成上海自貿(mào)區(qū)注冊(cè)企業(yè)基本戶、理財(cái)直接融資工具、雙向資金池、市場(chǎng)化利率貸款、海外人民幣項(xiàng)目融資、租賃項(xiàng)目等業(yè)務(wù)首單。交通銀行辦理了上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)首筆人民幣境外借款、外債、自貿(mào)賬戶資金匯劃業(yè)務(wù)。滬港通2014年11月17日啟動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)地與香港股市互聯(lián)互通，打通了國(guó)際資本進(jìn)入在岸市場(chǎng)的通道。中國(guó)銀行獲得滬港通全部業(yè)務(wù)資格，作為滬港通獨(dú)家結(jié)算銀行2014年辦理清算737億元，占93%。中國(guó)工商銀行成功托管首支以滬港通方式投資香港市場(chǎng)的基金。

5.在國(guó)際金融中心和境內(nèi)實(shí)驗(yàn)區(qū)拓展業(yè)務(wù)，擴(kuò)大人民幣國(guó)際化規(guī)模與影響

中銀香港是香港最早提供人民幣服務(wù)的銀行，與多國(guó)中央銀行、金融機(jī)構(gòu)建立了廣泛聯(lián)系，獲芝加哥商品交易所及香港期貨交易所委任成為美元兌CNH期貨市場(chǎng)做市商，是香港人民幣拆借最主要交易對(duì)手、香港人民幣一級(jí)流動(dòng)性提供銀行、海外人民幣現(xiàn)鈔提供銀行。中銀香港作為香港人民幣清算行，與中國(guó)人民銀行CNAPS系統(tǒng)直連，具有強(qiáng)大的輻射能力和壟斷優(yōu)勢(shì)，是人民幣清算主渠道。中銀香港跨境人民幣結(jié)算方案、人民幣存款、貸款、債券承銷(xiāo)、資金業(yè)務(wù)在香港領(lǐng)先，完成了香港跨境人民幣結(jié)算、人民幣FDI、企業(yè)點(diǎn)心債和人民幣IPO承銷(xiāo)等業(yè)務(wù)首發(fā)，是首筆以CNHHIBOR定價(jià)的人民幣存款證安排行，引領(lǐng)了全球離岸人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新。中國(guó)工商銀行2014年在新加坡組建了私人銀行中心、大宗商品和結(jié)構(gòu)化貿(mào)易融資中心、現(xiàn)金管理中心，推出了零售、清算、貿(mào)易金融、現(xiàn)金管理及資產(chǎn)管理等跨境人民幣產(chǎn)品；收購(gòu)了倫敦的標(biāo)準(zhǔn)銀行公眾公司60%股份，是中資銀行首次收購(gòu)商品、資本和貨幣市場(chǎng)交易機(jī)構(gòu)。中國(guó)工商銀行將依托新加坡清算行及標(biāo)準(zhǔn)銀行公眾公司確立在新加坡人民幣市場(chǎng)和離岸人民幣交易領(lǐng)域的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)建設(shè)銀行率先在新疆霍爾果斯設(shè)立機(jī)構(gòu)，在廣西和蘇州成立中國(guó)－東盟跨境人民幣業(yè)務(wù)中心和中國(guó)－新加坡跨境金融中心。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在廣西成立中國(guó)－東盟跨境人民幣業(yè)務(wù)中心、東盟貨幣業(yè)務(wù)中心，首家發(fā)布人民幣對(duì)東盟貨幣指數(shù)并對(duì)東盟9國(guó)貨幣匯率掛牌，設(shè)立廈門(mén)兩岸人民幣清算中心。交通銀行依托首爾清算行，首家啟用中韓貨幣互換協(xié)議資金。

二、中資銀行人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)存在短板

外資銀行資產(chǎn)僅占中國(guó)銀行業(yè)2%，在傳統(tǒng)領(lǐng)域不具優(yōu)勢(shì)，跨境人民幣結(jié)算量最大的匯豐和花旗銀行2014年分別僅為1701億元、1623億元，遠(yuǎn)低于中資銀行。主流外資銀行的境外客戶、專(zhuān)業(yè)人才、產(chǎn)品創(chuàng)新、資本市場(chǎng)和交易業(yè)務(wù)等優(yōu)勢(shì)易于延伸到人民幣領(lǐng)域，在人民幣離岸債券承銷(xiāo)、全球現(xiàn)金管理、交易與衍生品、結(jié)構(gòu)化投資產(chǎn)品、網(wǎng)銀與在線支付、資產(chǎn)托管與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域建立差異化優(yōu)勢(shì)，占據(jù)跨國(guó)公司人民幣業(yè)務(wù)可觀份額。匯豐、渣打等根植于香港和倫敦且熟悉中國(guó)業(yè)務(wù)的外資銀行競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，而德意志、花旗在交易、債券、現(xiàn)金管理等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域?qū)?shù)立優(yōu)勢(shì)。中資銀行與主流外資銀行相比，存在境外機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)、資金交易與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的短板，表現(xiàn)在以下幾方面：

1.海外機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)偏少，且集中于香港等地

18家中資銀行在海外51個(gè)國(guó)家地區(qū)設(shè)立1127家機(jī)構(gòu)。中國(guó)銀行在41個(gè)國(guó)家地區(qū)設(shè)立628家機(jī)構(gòu)，海外存款、利潤(rùn)分別為3621億美元、76億美元，香港機(jī)構(gòu)數(shù)占海外機(jī)構(gòu)數(shù)81.9%、資產(chǎn)占62.5%。中國(guó)工商銀行在41個(gè)國(guó)家地區(qū)設(shè)立383家機(jī)構(gòu)，海外資產(chǎn)、凈利潤(rùn)分別為2360億美元、24億美元，香港機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)分別占31.6%和48.3%。中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行分別僅在20個(gè)、13個(gè)、12個(gè)國(guó)家地區(qū)設(shè)立機(jī)構(gòu)。中國(guó)是全球第一貿(mào)易大國(guó)、第二對(duì)外投資大國(guó)和第二吸引外商投資大國(guó)，與近200個(gè)國(guó)家地區(qū)有貿(mào)易往來(lái)，在近180個(gè)國(guó)家地區(qū)直接投資。相對(duì)于匯豐在75個(gè)國(guó)家地區(qū)設(shè)立6300多家機(jī)構(gòu)、渣打在71個(gè)國(guó)家擁有1600多家機(jī)構(gòu)、德意志在71個(gè)國(guó)家擁有879家機(jī)構(gòu)①數(shù)據(jù)來(lái)源：王家強(qiáng)、瞿亢：《中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化現(xiàn)狀、前景與對(duì)策建議——兼評(píng)2014年全球1000家大銀行排行榜》，《國(guó)際金融》2014年第8期，第11－20頁(yè)。，表明中資銀行境外機(jī)構(gòu)覆蓋不足。中國(guó)在南美、非洲直接投資覆蓋率達(dá)60.4%、85.7%，而中資銀行覆蓋率只有8.3%、6.7%②數(shù)據(jù)來(lái)源：歐明剛、方方：《中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化發(fā)展報(bào)告》，《銀行家》2015年第4期，第10－17頁(yè)。。2014年中資銀行國(guó)際化程度最高的中國(guó)銀行海外利潤(rùn)貢獻(xiàn)度為20.29%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于匯豐、花旗、德意志75.1%、55.0%、65.5%的海外業(yè)務(wù)收入占比。主流外資銀行全球覆蓋率高，在中國(guó)也完成布局，并加大人民幣業(yè)務(wù)投入。匯豐是中國(guó)最大的外資銀行，在56個(gè)城市擁有173家機(jī)構(gòu)，在20多個(gè)國(guó)家地區(qū)設(shè)立中國(guó)團(tuán)隊(duì)，在超過(guò)60個(gè)市場(chǎng)具備人民幣服務(wù)能力。渣打銀行（2015）在中國(guó)有157年歷史，為第三大外資銀行，在近30個(gè)城市設(shè)有104家機(jī)構(gòu)，2013年8月成立了人民幣解決方案團(tuán)隊(duì)和全球人民幣交易團(tuán)隊(duì)。

2.離岸人民幣債券承銷(xiāo)規(guī)模有限，與匯豐等銀行差距明顯

離岸人民幣債券承銷(xiāo)中，中資銀行中排名最前的中國(guó)銀行2012至2014年分別列第4、第11和第6位，2014年前6位分別是匯豐834億元、渣打526億元、東方匯理288億元、星展257億元、巴黎銀行238億元、中國(guó)銀行228億元。湯森路透IFR2015年承銷(xiāo)點(diǎn)心債排名前6的全部是外資銀行，匯豐、巴黎銀行、渣打、巴克萊、星展和德意志，承銷(xiāo)金額分別為152億元、112億元、100億元、30億元、24億元和17億元。匯豐銀行在排行榜一直高居首位，參與承銷(xiāo)了2007年國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、2013年加拿大哥倫比亞省、2014年英國(guó)政府、2015年法國(guó)社會(huì)保障債務(wù)管理基金等離岸人民幣（準(zhǔn)）主權(quán)債，在倫敦獨(dú)家承銷(xiāo)了IFC發(fā)行的首支人民幣綠色債券，在新加坡人民幣清算啟動(dòng)當(dāng)天發(fā)行了新加坡第一支人民幣債券。

3.離岸人民幣交易處于起步階段，市場(chǎng)份額亟待提升

根據(jù)BIS全球外匯市場(chǎng)交易報(bào)告，人民幣交易份額2001年排第35位，2010年日交易量340億美元排第17位，占全球外匯交易0.9%，2013年日交易量1200億美元升至第9位，占全球外匯交易2.2%③數(shù)據(jù)來(lái)源：周萍：《全球主要貨幣外匯交易比重變化與趨勢(shì)——BIS三年一度中央銀行調(diào)查報(bào)告解析》，《中國(guó)貨幣市場(chǎng)》2013年第12期，第26－29頁(yè)。。2015年3月人民幣進(jìn)一步上升為全球第六大交易貨幣。人民幣匯率從單邊升值轉(zhuǎn)為雙向波動(dòng)，刺激對(duì)沖需求及期權(quán)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和衍生工具創(chuàng)新，芝加哥商品交易所、新加坡交易所、香港交易所相繼推出了人民幣期貨。根據(jù)湯森路透和歐洲貨幣數(shù)據(jù)，英國(guó)、香港人民幣交易最活躍，分別占2014年離岸人民幣交易的44%和40%，新加坡為9%，美國(guó)4%，其他地區(qū)3%。2014年全球外匯交易中，花旗、德意志、巴克萊、瑞銀分別占16.04%、15.67%、10.91%和10.88%的份額，加上匯豐、摩根大通、美國(guó)銀行、蘇格蘭皇家銀行、巴黎銀行、高盛10家銀行占79.43%的份額，是主要做市商，人民幣交易也是如此。中資銀行交易和衍生品業(yè)務(wù)處于起步階段，衍生品設(shè)計(jì)是弱項(xiàng)，基本依賴外資銀行定價(jià)體系。以倫敦為例，2014年上半年人民幣交易增長(zhǎng)116%達(dá)54.65萬(wàn)億美元，德意志、花旗、巴克萊、瑞銀分別占10%以上的份額，匯豐、摩根大通、蘇格蘭皇家銀行占5%到10%的份額，中資銀行份額不足3%。

4.離岸人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新不夠活躍，產(chǎn)品體系需完善

中資銀行在私人銀行、財(cái)富管理等零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域，現(xiàn)金管理、網(wǎng)絡(luò)銀行和供應(yīng)鏈融資等批發(fā)業(yè)務(wù)領(lǐng)域落后，結(jié)構(gòu)化投資產(chǎn)品偏少，匯豐、渣打和花旗則在這些領(lǐng)域領(lǐng)先。匯豐銀行著力打造人民幣特色銀行，擁有較高創(chuàng)新能力，參與了首支離岸人民幣股票發(fā)行，率先推出了跨境集中收付結(jié)算產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)化存款投資產(chǎn)品及企業(yè)非貿(mào)易類(lèi)等人民幣產(chǎn)品，是首家為倫敦RQFII服務(wù)的托管銀行，外匯交易、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)管理類(lèi)人民幣產(chǎn)品豐富。渣打銀行2014年2月率先推出人民幣計(jì)價(jià)的QDII境外基金理財(cái)產(chǎn)品，2014年8月成交了第一批人民幣外匯期權(quán)組合產(chǎn)品，2014年成立上海自貿(mào)區(qū)分行提供人民幣現(xiàn)金管理與結(jié)算、跨境融資、跨境風(fēng)險(xiǎn)管理和跨境資本市場(chǎng)服務(wù)?；ㄆ煦y行推出了包含人民幣的多幣種名義現(xiàn)金池流動(dòng)性管理產(chǎn)品，在上海自貿(mào)區(qū)開(kāi)設(shè)分行，敘做了首筆人民幣自動(dòng)跨境雙向資金池、人民幣凈額軋差、中國(guó)至倫敦人民幣跨境自動(dòng)掃款業(yè)務(wù)，在大陸、香港、新加坡和倫敦之間實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)跨境人民幣自動(dòng)掃款和資金歸集。

三、中資銀行發(fā)展人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)的對(duì)策建議

美元最大清算銀行為摩根大通，歐元最大清算銀行為德意志銀行，全方位的產(chǎn)品線、先進(jìn)的IT基礎(chǔ)設(shè)施、全球的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)與跨國(guó)企業(yè)客戶群是其構(gòu)筑領(lǐng)先地位的基礎(chǔ)。人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)發(fā)展取決于全球網(wǎng)點(diǎn)、產(chǎn)品、資金和系統(tǒng)支持能力。中資銀行應(yīng)強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)布局、基礎(chǔ)建設(shè)、重點(diǎn)地區(qū)拉動(dòng)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)創(chuàng)新，多措并舉，揚(yáng)長(zhǎng)避短，確保離岸人民幣存貸款、跨境人民幣結(jié)算清算優(yōu)勢(shì)，豐富人民幣國(guó)際化產(chǎn)品體系，逐步縮小在債券承銷(xiāo)、交易定價(jià)、現(xiàn)金管理、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理、系統(tǒng)效率等領(lǐng)域與主流外資銀行的差距。

1.加大走出去力度，完善全球網(wǎng)絡(luò)布局

為服務(wù)本幣國(guó)際化，花旗銀行于1967年已在42個(gè)國(guó)家設(shè)立148家分行并在21個(gè)國(guó)家設(shè)立93家子公司，德意志銀行1995年在50多個(gè)國(guó)家設(shè)立超過(guò)800家機(jī)構(gòu)。中資銀行存在海外機(jī)構(gòu)和資本占比低、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)缺乏、監(jiān)管審批門(mén)檻高等問(wèn)題，走出去步伐慢于工商企業(yè)，應(yīng)優(yōu)化提升香港、倫敦、紐約等國(guó)際金融中心機(jī)構(gòu)功能，根據(jù)業(yè)務(wù)潛力規(guī)劃新設(shè)機(jī)構(gòu)，或通過(guò)并購(gòu)、合作進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)。中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行全球代理行均在2000家左右，較摩根大通4800多家、德意志銀行4000多家、花旗銀行3000多家有較大差距，應(yīng)擴(kuò)大代理行數(shù)量和覆蓋范圍，優(yōu)先在離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢的區(qū)域發(fā)展代理行，擴(kuò)大服務(wù)半徑。

2.加強(qiáng)IT基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升業(yè)務(wù)處理自動(dòng)化與便捷化水平

德意志銀行現(xiàn)金管理在標(biāo)準(zhǔn)化基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)定制化，電子銀行平臺(tái)支持十幾種語(yǔ)言，與企業(yè)系統(tǒng)對(duì)接，企業(yè)根據(jù)需要定制服務(wù)，F(xiàn)X4Cash系統(tǒng)覆蓋130多種貨幣，提供跨幣種收付方案?；ㄆ煦y行打造了強(qiáng)大的國(guó)際化電子平臺(tái)，推出E－trade覆蓋供應(yīng)鏈融資、現(xiàn)金管理、電子票據(jù)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)交易電子化，日處理交易額3萬(wàn)億美元，是“持銀行執(zhí)照的IT公司”。目前跨境人民幣支付依靠中國(guó)人民銀行CNAPS系統(tǒng)，預(yù)計(jì)CIPS系統(tǒng)2015年底投產(chǎn)，將大幅提升人民幣清算能力。中資銀行應(yīng)繼續(xù)利用人民幣清算行優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)攬國(guó)外同業(yè)人民幣清算，做好CIPS系統(tǒng)對(duì)接準(zhǔn)備。中資銀行人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)拓展，要適應(yīng)國(guó)際銀行業(yè)業(yè)務(wù)模式變革方向，由資產(chǎn)持有型向交易型轉(zhuǎn)變，由做存量向做流量轉(zhuǎn)變，便捷性是影響人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)發(fā)展的主要因素。中資銀行需完善人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)系統(tǒng)平臺(tái)，覆蓋結(jié)算、存貸款、貿(mào)易融資、支付清算、現(xiàn)金管理、財(cái)富管理、現(xiàn)鈔批發(fā)等全系列業(yè)務(wù)，最大限度自動(dòng)處理、簡(jiǎn)化流程，優(yōu)化系統(tǒng)安全性、易讀性、專(zhuān)業(yè)性、交互性和功能性，全面提升客戶體驗(yàn)。

3.利用國(guó)際金融中心優(yōu)勢(shì)和境內(nèi)實(shí)驗(yàn)區(qū)在岸業(yè)務(wù)，推動(dòng)人民幣國(guó)際化發(fā)展

重點(diǎn)地區(qū)人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略意義。在境外，中資銀行應(yīng)利用香港、新加坡、臺(tái)北、倫敦、法蘭克福等國(guó)際金融中心傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展。香港與大陸經(jīng)貿(mào)聯(lián)系密切，金融基礎(chǔ)設(shè)施完善，創(chuàng)新產(chǎn)品豐富，應(yīng)將境內(nèi)客戶資源和香港創(chuàng)新產(chǎn)品結(jié)合，鞏固其全球離岸人民幣樞紐地位。新加坡是東盟外匯、財(cái)富資產(chǎn)管理和大宗商品交易中心，應(yīng)發(fā)展大宗商品人民幣計(jì)價(jià)，推動(dòng)其成為東盟人民幣交易中心。臺(tái)灣企業(yè)人民幣服務(wù)需求大，人民幣存款基礎(chǔ)雄厚，應(yīng)拓展人民幣批發(fā)業(yè)務(wù)，帶動(dòng)人民幣零售業(yè)務(wù)發(fā)展。倫敦屬歐非時(shí)區(qū)，是全球領(lǐng)先的金融中心和外匯衍生品交易中心，應(yīng)做大人民幣交易和債券業(yè)務(wù)。法蘭克福是歐元清算中心，應(yīng)借助其加強(qiáng)歐洲人民幣推廣。在境內(nèi)，中資銀行要緊抓人民幣國(guó)際化試驗(yàn)區(qū)地利，推動(dòng)在岸業(yè)務(wù)向離岸延伸，構(gòu)筑先發(fā)優(yōu)勢(shì)。上海自貿(mào)區(qū)是資本項(xiàng)目開(kāi)放實(shí)驗(yàn)區(qū)，應(yīng)發(fā)展跨境現(xiàn)金管理、跨境貸款、大宗商品交易、熊貓債等產(chǎn)品。其他實(shí)驗(yàn)區(qū)產(chǎn)品包括：前海的跨境人民幣雙向貸款和赴港發(fā)債、義烏溫州的個(gè)人跨境人民幣結(jié)算和直接投資、昆山的臺(tái)資企業(yè)跨境人民幣雙向借款、廣西云南和新疆霍爾果斯的沿邊人民幣業(yè)務(wù)、蘇州工業(yè)園和天津生態(tài)城與新加坡間的跨境人民幣創(chuàng)新業(yè)務(wù)、福建廈門(mén)的對(duì)臺(tái)貿(mào)易便利化等，應(yīng)積極發(fā)展作為在岸與離岸人民幣市場(chǎng)橋梁的境內(nèi)實(shí)驗(yàn)區(qū)業(yè)務(wù)，推動(dòng)人民幣雙向流動(dòng)和跨境使用，并隨實(shí)驗(yàn)區(qū)域擴(kuò)大，在更大范圍內(nèi)復(fù)制推廣。

4.在做強(qiáng)基礎(chǔ)產(chǎn)品的同時(shí)，加大資金交易和資本市場(chǎng)產(chǎn)品的創(chuàng)新推廣

在人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中，外資銀行產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)明顯。中資銀行既要發(fā)揮人民幣清算行先發(fā)優(yōu)勢(shì)，保持傳統(tǒng)人民幣業(yè)務(wù)領(lǐng)先，更要提升圍繞客戶與市場(chǎng)需求開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的能力，提高響應(yīng)速度，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新突破。

首先，做強(qiáng)人民幣基礎(chǔ)產(chǎn)品。從跨境人民幣結(jié)算和貿(mào)易融資起步，完善清算、存款、貸款、擔(dān)保、兌換、資金、現(xiàn)鈔、現(xiàn)金管理、銀行卡等基礎(chǔ)產(chǎn)品，提供全流程綜合化服務(wù)。批發(fā)業(yè)務(wù)方面，提升人民幣貿(mào)易投資使用比例，授信是人民幣輸出的主要途徑，應(yīng)降低資金成本，以確立長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)。零售業(yè)務(wù)方面，提供覆蓋就業(yè)、旅游、留學(xué)、移民、置業(yè)、投資等跨境活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)鈔、匯款、兌換、保值、銀行卡、理財(cái)、私人銀行等服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)方面，提供包括清算、現(xiàn)鈔、流動(dòng)性等一攬子服務(wù)，擴(kuò)大基礎(chǔ)客戶群。

其次，做實(shí)資金交易產(chǎn)品。資金交易在人民幣產(chǎn)品體系中具有核心地位，是業(yè)務(wù)創(chuàng)新的根本基礎(chǔ)。中資銀行外匯交易以即期、遠(yuǎn)期為主，對(duì)利率期貨、期權(quán)、貨幣互換及衍生品的創(chuàng)新能力有待提高。近期人民幣貶值，規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保值需求增加，人民幣即期、遠(yuǎn)期和互換交易量快速增長(zhǎng)。應(yīng)加強(qiáng)掉期、期貨、期權(quán)及衍生品研發(fā)，初期重點(diǎn)完善基于避險(xiǎn)需求的匯率和利率遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)等產(chǎn)品，然后向復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和衍生品推進(jìn)，提高人民幣產(chǎn)品定價(jià)能力，提供人民幣做市報(bào)價(jià)，逐步確立人民幣報(bào)價(jià)行和做市商地位，掌握離岸市場(chǎng)人民幣利率、匯率和衍生品定價(jià)權(quán)。

再次，做大資本市場(chǎng)產(chǎn)品。抓住人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放機(jī)遇，利用聯(lián)通離岸與在岸市場(chǎng)的人民幣雙向流動(dòng)機(jī)制和互聯(lián)互通平臺(tái)，通過(guò)RQFII、RQFII－ETF、滬港通等為投資者提供服務(wù)，交易內(nèi)地和國(guó)際資本市場(chǎng)產(chǎn)品。隨人民幣進(jìn)入資產(chǎn)全球配置階段，境外人民幣資金池規(guī)模擴(kuò)大，需搭建人民幣計(jì)價(jià)的黃金、期貨、債券、股票、理財(cái)產(chǎn)品等平臺(tái)，拓寬人民幣投資渠道，同時(shí)為境內(nèi)外政府、央行、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和基金公司發(fā)行或投資離岸人民幣債券、股票等產(chǎn)品提供服務(wù)，擴(kuò)大發(fā)行主體、投資者范圍和交易規(guī)模，增強(qiáng)人民幣國(guó)際投資和儲(chǔ)備功能。

1.中國(guó)銀行：《中國(guó)銀行股份有限公司2014年年度報(bào)告》，2015年3月25日發(fā)布。本文各銀行信息主要來(lái)自該銀行歷年年報(bào)。

2.中國(guó)工商銀行：《中國(guó)工商銀行股份有限公司2014年度報(bào)告》，2015年3月27日發(fā)布。

3.中國(guó)建設(shè)銀行：《中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司2014年年度報(bào)告》，2015年3月27日發(fā)布。

4.中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行：《中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司2014年年度報(bào)告》，2015年3月25日發(fā)布。

5.交通銀行：《交通銀行股份有限公司二零一四年年度報(bào)告》，2015年3月26日發(fā)布。

6.渣打銀行（中國(guó)）：《渣打銀行（中國(guó)）有限公司二零一四年度年報(bào)》，2015年3月18日發(fā)布。

［責(zé)任編輯：張震］

F822.0

A

1009－2382（2015）07－0020－05

李峰，中國(guó)銀行約翰內(nèi)斯堡分行行長(zhǎng)助理（南非約翰內(nèi)斯堡2146）；吳海霞，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行安徽省分行電子銀行部經(jīng)理（合肥230061）。