基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)的存貨質(zhì)押融資效益影響研究

顏浩龍，王 晉

（湖南工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410208）

基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)的存貨質(zhì)押融資效益影響研究

顏浩龍，王 晉

（湖南工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410208）

結(jié)合基于存貨質(zhì)押的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作流程,，構(gòu)建了由供應(yīng)商、核心企業(yè)、經(jīng)銷商、第三方物流公司和銀行組成的存貨質(zhì)押供應(yīng)鏈金融模型，并以此為基礎(chǔ)建立了系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)仿真模型，通過(guò)仿真，結(jié)果表明存貨質(zhì)押融資有利于經(jīng)銷商自身發(fā)展和供應(yīng)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

存貨質(zhì)押；供應(yīng)鏈金融；系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)

1 引言

隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在我國(guó)的逐步興起，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)推出供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)有65%的增長(zhǎng)依靠供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)商行銀行90%以上都推出了供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。實(shí)踐證明，供應(yīng)鏈金融能促進(jìn)供應(yīng)鏈上資源整合，達(dá)到供應(yīng)鏈上核心企業(yè)、上游供應(yīng)商、下游經(jīng)銷商和物流公司、金融機(jī)構(gòu)合作共贏的目標(biāo)。首先，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)與供應(yīng)鏈上核心企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共享供應(yīng)鏈上下游企業(yè)采購(gòu)、銷售、物流和財(cái)務(wù)信息，并幫助核心企業(yè)縮短上游企業(yè)訂貨周期、下游企業(yè)付款賬期，提高核心企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率，促進(jìn)核心企業(yè)整體效益的提高。其次，供應(yīng)鏈金融能破解供應(yīng)鏈上下游小微企業(yè)融資難的困境，為其提供低成本、便捷的融資服務(wù)，有利于供應(yīng)鏈上小微企業(yè)的發(fā)展壯大；第三方物流企業(yè)通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)合作參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，既可以開發(fā)新的增值服務(wù)增加利潤(rùn)點(diǎn)，又可以作為核心業(yè)務(wù)吸引客戶，達(dá)到穩(wěn)定和壯大客戶資源的作用；最后，對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開發(fā)擺脫了傳統(tǒng)融資服務(wù)依賴借款企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表做決策的狀況，通過(guò)從供應(yīng)鏈的角度全方位的把握融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，全面系統(tǒng)的降低借款企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)，并且大大的拓寬了融資業(yè)務(wù)總量，獲得了更好、更大的收益。

存貨質(zhì)押作為供應(yīng)鏈金融模式中的主要模式之一，是通過(guò)將借款企業(yè)擁有的庫(kù)存原材料、產(chǎn)成品等存貨交給物流公司監(jiān)管，將貨物所有權(quán)抵押給銀行獲得資金的一種供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。

國(guó)內(nèi)部分專家學(xué)者對(duì)存貨質(zhì)押融資服務(wù)進(jìn)行了初步的研究，分析了質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)值與質(zhì)押率和借款利率確定的關(guān)系；Jokivuolle等[1]和Cossin等[2]研究了在不同內(nèi)生與外生違約率的情況下存貨質(zhì)押率的確定問(wèn)題。王成軍[3]通過(guò)建立中度風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好時(shí)的存貨質(zhì)押率模型，研究了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)質(zhì)押率的影響；康浩[4]通過(guò)計(jì)算一定質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)下的銀行期望利潤(rùn)最大化來(lái)研究最佳存貨質(zhì)押率問(wèn)題；李毅學(xué)等[5]分析了下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避銀行的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)質(zhì)押率的決策問(wèn)題，認(rèn)為下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的銀行必須針對(duì)不同企業(yè)的再訂購(gòu)決策反應(yīng)設(shè)定相應(yīng)的質(zhì)押率才能使決策最優(yōu)；李夢(mèng)[6]研究了針對(duì)不同數(shù)量的質(zhì)押存貨所應(yīng)采取的最佳清算策略以及內(nèi)生的最優(yōu)清算時(shí)間；何娟[7]通過(guò)計(jì)算長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)VaR的解析式，找到了與銀行相同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的質(zhì)押率，能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)和降低效率損失；白世貞[8]通過(guò)構(gòu)建市場(chǎng)需求不確定情況下的物流金融業(yè)務(wù)參與者的利潤(rùn)模型來(lái)研究基于存貨融資質(zhì)押率的問(wèn)題；朱金福[9]研究了影響博弈雙方策略選擇的決定因素及演化穩(wěn)定策略。

目前國(guó)內(nèi)外專家對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的研究集中在金融機(jī)構(gòu)存貨質(zhì)押率的確定和借款企業(yè)的決策方面，而對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游企業(yè)整體效益的影響卻研究很少，而這方面正是供應(yīng)鏈上下游企業(yè)和核心企業(yè)是否需要存貨質(zhì)押融資服務(wù)的關(guān)鍵，同時(shí)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)專家學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融的研究也很少涉及到供應(yīng)鏈下游經(jīng)銷商的融資行為。因此，本文嘗試基于供應(yīng)鏈上企業(yè)整體效益的視角來(lái)研究供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，以供應(yīng)鏈上下游企業(yè)存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)流程為基礎(chǔ)，研究供應(yīng)鏈下游經(jīng)銷商辦理存貨質(zhì)押對(duì)本企業(yè)和供應(yīng)鏈上供應(yīng)商及整個(gè)供應(yīng)鏈的影響，假定供應(yīng)鏈整體效益最優(yōu)的前提下，經(jīng)銷商辦理存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)具有可行性，為供應(yīng)鏈上小微企業(yè)破解融資難的困境提供可行方案，為我國(guó)小微企業(yè)的良性發(fā)展探尋出路。

2 存貨質(zhì)押融資模型構(gòu)建

2.1 存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模型構(gòu)建

在由一個(gè)供應(yīng)商、一個(gè)制造商和一個(gè)經(jīng)銷商構(gòu)成的3級(jí)供應(yīng)鏈中，經(jīng)銷商可以通過(guò)存貨質(zhì)押的方式融資，由商業(yè)銀行、制造商、經(jīng)銷商和物流公司簽訂四方協(xié)議，經(jīng)銷商簽訂由訂購(gòu)價(jià)、違約回購(gòu)價(jià)構(gòu)成的供應(yīng)鏈金融協(xié)議，并以經(jīng)銷商資金支付采購(gòu)費(fèi)用，具體流程如圖1所示：①經(jīng)銷商因?yàn)椴少?gòu)貨物后導(dǎo)致資金不夠周轉(zhuǎn)，因而需要將采購(gòu)來(lái)的貨物抵押給商業(yè)銀行，并按照協(xié)議將貨物運(yùn)送到第三方物流公司倉(cāng)庫(kù)，由第三方物流公司監(jiān)管起來(lái)；②物流企業(yè)對(duì)經(jīng)銷商抵押的貨物進(jìn)行清點(diǎn)與價(jià)值評(píng)估，并將相關(guān)信息與資料交付商業(yè)銀行；③商業(yè)銀行根據(jù)物流公司交付的評(píng)估報(bào)告與制造商的相關(guān)資料進(jìn)行審批，并確定貸款額度和開立封閉式帳戶；并按照協(xié)議利用這部分資金繼續(xù)用于向核心企業(yè)訂貨；④核心企業(yè)按照協(xié)議將貨物發(fā)放到物流公司倉(cāng)庫(kù)，第三方物流公司全程監(jiān)管抵押貨物；⑤核心企業(yè)將發(fā)貨清單及相關(guān)票據(jù)轉(zhuǎn)交給銀行；⑥經(jīng)銷商將貨物銷售款匯入封閉帳號(hào)中，貸款到期后，經(jīng)銷商向銀行還完貸款，銀行與經(jīng)銷商按協(xié)議向第三方物流公司支付監(jiān)管和物流費(fèi)用；⑦銀行收到貨款后向第三方物流公司發(fā)放發(fā)貨指令；⑧經(jīng)銷商到物流公司提貨，完成整個(gè)融資過(guò)程。

圖1 存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)流程圖

2.2 存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)因果回路圖構(gòu)建

基于存貨質(zhì)押的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)涉及到了眾多的相關(guān)企業(yè)。按照在存貨質(zhì)押融資過(guò)程中發(fā)揮的不同功能，主要包括銀行、經(jīng)銷商（融資企業(yè)）、供應(yīng)鏈上核心企業(yè)、物流公司。其中銀行是存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中的資金提供方，經(jīng)銷商是融資服務(wù)需求方，核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中占據(jù)重要位置，是銀行的戰(zhàn)略合作伙伴，物流企業(yè)在存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中提供監(jiān)管服務(wù)。供應(yīng)鏈上各方主體企業(yè)圍繞整體利益最大化，形成一個(gè)共生的供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)。結(jié)合存貨質(zhì)押融資的供應(yīng)鏈金融過(guò)程，存貨質(zhì)押融資因果回路圖如圖2所示：

圖2 存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)因果回路圖

正反饋回路R1、R2及負(fù)反饋回路B1主要對(duì)存貨質(zhì)押融資中融資企業(yè)的內(nèi)部融資需求及影響做簡(jiǎn)單的說(shuō)明。正反饋回路R6、R7反映了銀行在開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)，既需要從銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控體系優(yōu)化著手，提高銀行風(fēng)控系統(tǒng)的效率，還需要加強(qiáng)對(duì)外在風(fēng)險(xiǎn)因素的全程監(jiān)控以降低風(fēng)險(xiǎn)。銀行對(duì)存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的管控體現(xiàn)在，針對(duì)供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)，一方面為供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)各參與方間友好的合作關(guān)系，另一方面在確保供應(yīng)鏈整體流暢運(yùn)營(yíng)的條件下銀行自身的收益。

正反饋回路R3、R4和R5反映了物流公司在存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中的重要作用。在供應(yīng)鏈的存貨質(zhì)押融資服務(wù)中，物流公司作為銀行的合作伙伴對(duì)存質(zhì)物進(jìn)行監(jiān)管。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)一步加大了對(duì)物流服務(wù)的需求，擴(kuò)大了物流公司業(yè)務(wù)量，從而推動(dòng)了物流公司經(jīng)濟(jì)效益的增加，促進(jìn)物流公司加大對(duì)自身的投資，提高公司軟硬件水平，最終使物流公司競(jìng)爭(zhēng)力得到質(zhì)的提升。

正反饋回路R8反映了存貨融資對(duì)供應(yīng)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力的作用。供應(yīng)鏈上的經(jīng)銷商通過(guò)存貨質(zhì)押融資解決公司資金缺口，提高公司市場(chǎng)占有份額，進(jìn)而加大對(duì)供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的訂單需求量，核心企業(yè)將隨著經(jīng)銷商訂貨量的增加而進(jìn)一步提高公司管理水平，并提高企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，核心企業(yè)產(chǎn)能的增加將帶動(dòng)供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，進(jìn)而使供應(yīng)商綜合水平得到提高。隨之經(jīng)銷商、核心企業(yè)、供應(yīng)商企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的逐步提高并進(jìn)入到良性循環(huán)中，最終存貨質(zhì)押使整條供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力提升。

3 存貨質(zhì)押仿真分析

在供應(yīng)鏈存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中，銀行通過(guò)與供應(yīng)鏈上核心企業(yè)高度合作，共享供應(yīng)鏈上企業(yè)運(yùn)營(yíng)信息來(lái)控制融資風(fēng)險(xiǎn)。在存貨質(zhì)押融資中，質(zhì)押物一直由銀行放到合伙人物流公司倉(cāng)庫(kù)中，所以銀行為了有效的降低風(fēng)險(xiǎn)，需要保證融資企業(yè)具有合適的存量現(xiàn)金，這是銀行和物流公司利潤(rùn)的根本。假設(shè)融資企業(yè)存量現(xiàn)金水平得不到保障，就可能出現(xiàn)資金流斷裂的問(wèn)題，公司面臨破產(chǎn)，銀行與物流公司也無(wú)法獲得收益。所以供應(yīng)鏈金融存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)中各方主體為了利益最大化，可以融資企業(yè)現(xiàn)金存量水平做為存貨質(zhì)押融資協(xié)同水平。

下面將采用Ventena公司的系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)軟件Vensim進(jìn)行建模，如圖3所示，通過(guò)仿真模擬存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，觀察不同質(zhì)押率等情況下經(jīng)銷商辦理存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)對(duì)公司自身競(jìng)爭(zhēng)力的作用和對(duì)整條供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力提升的效果，為存貨質(zhì)押供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的更好發(fā)展提供建議。

3.1 模型的基本假設(shè)

（1）模型為由供應(yīng)上游供應(yīng)商、制造商、經(jīng)銷商、第三方物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)組成的3級(jí)供應(yīng)鏈金融結(jié)構(gòu)模型，市場(chǎng)需求設(shè)定為售價(jià)不變、需求隨機(jī)的報(bào)童模型；

（2）供應(yīng)鏈下游經(jīng)銷商資金周轉(zhuǎn)不靈，需要融資；零售商的自有資金不足，需要進(jìn)行融資；

圖3 存貨質(zhì)押系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)流圖

（3）供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商、核心企業(yè)、下游經(jīng)銷商、第三方物流公司、金融機(jī)構(gòu)之間信息對(duì)稱；銀行、經(jīng)銷商和物流企業(yè)之間信息是完全的，對(duì)稱的；

（4）供應(yīng)鏈上下游企業(yè)無(wú)違約行為，供應(yīng)鏈上所有企業(yè)追求供應(yīng)鏈整體效益最大化；零售商不會(huì)違約，且零售商與供應(yīng)商都是風(fēng)險(xiǎn)中性的，即所有企業(yè)都追求效益最大化；

（5）預(yù)防出現(xiàn)商品價(jià)格倒掛的情況，即商品物流成本與金融成本之和小于商品售價(jià)與缺貨成本之和，保證能獲得非負(fù)利潤(rùn)，產(chǎn)品的銷售價(jià)與單位缺貨成本之和高于單位物流費(fèi)與單位貸款本息成本之和。

3.2 模型中的主要參數(shù)與方程說(shuō)明

模型中的一些參數(shù)設(shè)置如下：Final time=100周，Step time=1周，其它相關(guān)參數(shù)見表1。

表1 狀態(tài)變量與速率變量參數(shù)表

存貨質(zhì)押供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型主要方程如下：

（1）存量減少=IF THEN ELSE（（進(jìn)貨成本+成本+贖貨保證金）＞=經(jīng)銷商存量現(xiàn)金，經(jīng)銷商存量現(xiàn)金，（進(jìn)貨成本+成本+贖貨保證金））；

（2）客戶需求量=IF THEN ELSE（Time＞=50:AND:Time＜= 70,0,RANDOM NORMAL（100,1000,300,100,20）+2000）；

（3）成本=單位存儲(chǔ)費(fèi)用×物流公司+單位運(yùn)輸成本×（發(fā)貨量+訂貨量+銷售量）+融資金額×利率；

（4）生產(chǎn)量=DELAY FIXED（訂貨量，生產(chǎn)周期，5000）；

（5）經(jīng)濟(jì)訂貨批量=SQRT（2×客戶需求量×訂貨費(fèi)用/單位存儲(chǔ)費(fèi)用）；

（6）訂貨量=IF THEN ELSE（經(jīng)銷商＞=3000,0,IF THEN ELSE（經(jīng)銷商存量現(xiàn)金＞=0,IF THEN ELSE（（經(jīng)銷商存量現(xiàn)金/進(jìn)貨價(jià)格）＞=經(jīng)濟(jì)訂貨批量，經(jīng)濟(jì)訂貨批量，（經(jīng)銷商存量現(xiàn)金/進(jìn)貨價(jià)格）,0））；

（7）銷售率=IF THEN ELSE（（（銷售價(jià)格-進(jìn)貨價(jià)格）/進(jìn)貨價(jià)格）＞=0.5，RANDOM NORMAL（0.1，0.3，0.15，0.05，5）,IF THEN ELSE（（（銷售價(jià)格-進(jìn)貨價(jià)格）/進(jìn)貨價(jià)格）＞=0.25, RANDOM NORMAL（0.3，0.6，0.15，0.1，5），IF THEN ELS（（（銷售價(jià)格-進(jìn)貨價(jià)格）/進(jìn)貨價(jià)格）＞=0，RANDOM NORMAL（0.6，0.8，0.15，0.05，5）,1）））；

（8）需求量=IF THEN ELSE（庫(kù)存之差＜=0，0，（庫(kù)存之差+庫(kù)存調(diào)節(jié)時(shí)間×銷售量））。

3.3 仿真模擬分析

（1）資金約束情況下存貨質(zhì)押融資影響。如圖4所示，存在資金約束情況下，沒有通過(guò)存貨質(zhì)押融資的經(jīng)銷商現(xiàn)金保有量一直較低，當(dāng)銷售出現(xiàn)停滯情況時(shí)會(huì)出現(xiàn)巨大的資金缺口。不僅使經(jīng)銷商公司自身陷入經(jīng)營(yíng)困境，還會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈上核心企業(yè)和供應(yīng)商的業(yè)務(wù)量下降，最終影響整條供應(yīng)鏈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。同樣情況下，經(jīng)銷商通過(guò)質(zhì)押融資能讓公司現(xiàn)金有較高水平的保有量和增長(zhǎng)水平，出現(xiàn)銷售停滯情況時(shí)公司還能維持較高的資金保有量，確保了公司自身的正常運(yùn)營(yíng)與發(fā)展，保證了供應(yīng)鏈上企業(yè)的利益，提高了整條供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力。

如圖5所示，存在資金約束的經(jīng)銷商不辦理存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的情況下，現(xiàn)金存量保有水平過(guò)低直接限制了經(jīng)銷商的采購(gòu)能力，造成商品采購(gòu)量小于商品銷售量的狀況，最終造成經(jīng)銷商大量缺貨，導(dǎo)致經(jīng)銷商陷入收入下降、訂貨量進(jìn)一步下降、銷售量進(jìn)一步減少的惡性循環(huán)，最終拖累供應(yīng)鏈上核心企業(yè)和上游供應(yīng)商，使整條供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力下降。

圖4 經(jīng)銷商現(xiàn)金存量對(duì)比圖

圖5 發(fā)貨量與銷售量

（2）質(zhì)押率水平對(duì)存貨質(zhì)押的效果。質(zhì)押率是指銀行根據(jù)質(zhì)押物的價(jià)值給予融資的比例，質(zhì)押率直接影響了經(jīng)銷商融資金額的大小。Current2中質(zhì)押率為0.75，current3中質(zhì)押率為0.5，兩種不同質(zhì)押率下供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)仿真結(jié)查如圖6所示：經(jīng)銷商現(xiàn)金保有量和質(zhì)押率成正比，質(zhì)押率越高，經(jīng)銷商存量現(xiàn)金水平越高。通過(guò)仿真圖形可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)質(zhì)押率為0.15時(shí)，經(jīng)銷商的現(xiàn)金保有水平會(huì)逐步下降。產(chǎn)生這個(gè)現(xiàn)象的原因是當(dāng)質(zhì)押率過(guò)低時(shí)，經(jīng)銷商獲得的融資有限，導(dǎo)致沒有足夠的資金向供應(yīng)鏈上核心企業(yè)采購(gòu)，使得公司沒有足夠的商品銷售，最終使經(jīng)銷商現(xiàn)金存量越來(lái)越少。因此，銀行需要科學(xué)的設(shè)定質(zhì)押率，不能為了降低存貨質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)而過(guò)多的降低質(zhì)押率，否則會(huì)影響融資企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而影響整條供應(yīng)鏈上企業(yè)間的協(xié)同發(fā)展，導(dǎo)致供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力下降。反過(guò)來(lái)，經(jīng)銷商無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)，必然會(huì)造成銀行業(yè)務(wù)量下降。所以融資企業(yè)和銀行之間在質(zhì)押率的設(shè)定方面存在一個(gè)博弈的過(guò)程，質(zhì)押率過(guò)高，同一批質(zhì)押物銀行需要放出更多的資金，將面臨更大的違約風(fēng)險(xiǎn)，所以銀行需要一個(gè)科學(xué)合理的質(zhì)押率來(lái)確保供應(yīng)鏈金融的有效運(yùn)營(yíng)。

圖6 質(zhì)押率對(duì)經(jīng)銷商存量現(xiàn)金的影響

圖7 銷售總量與訂購(gòu)總量

（3）存貨質(zhì)押對(duì)供應(yīng)鏈的影響，從圖7可以看出，在仿真周期內(nèi)，經(jīng)銷商不辦理存貨質(zhì)押融資情況下的銷售總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于辦理存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)情況下的銷售總量，而且，經(jīng)銷商向供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的訂貨總量也因?yàn)榇尕涃|(zhì)押業(yè)務(wù)辦理與否而產(chǎn)生巨大差異，可見，供應(yīng)鏈下游的經(jīng)銷商辦理存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)與否不僅對(duì)公司自身業(yè)務(wù)有巨大影響，還會(huì)影響到供應(yīng)鏈上企業(yè)及整條供應(yīng)鏈的效益。

4 結(jié)論

對(duì)于由供應(yīng)商、核心企業(yè)與經(jīng)銷商組成的三級(jí)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，本文研究了經(jīng)銷商存在融資需求的條件下，經(jīng)銷商辦理存貨融資對(duì)供應(yīng)鏈上節(jié)點(diǎn)企業(yè)和整條供應(yīng)鏈利潤(rùn)的影響，以及整條供應(yīng)鏈利潤(rùn)最高時(shí)的協(xié)同條件；研究了供應(yīng)鏈整體協(xié)同與經(jīng)銷商存貨質(zhì)押量與銀行質(zhì)押率、貸款利率的關(guān)系，比較了經(jīng)銷商融資與否時(shí)質(zhì)押率、最佳訂貨量大小的關(guān)系。研究結(jié)果表明，經(jīng)銷商進(jìn)行存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)不僅能提高公司的效益，還能增加供應(yīng)鏈的整體利潤(rùn)，核心企業(yè)可以通過(guò)與銀行戰(zhàn)略合作來(lái)促進(jìn)存貨質(zhì)押供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)整體達(dá)到協(xié)同，最佳質(zhì)押量、質(zhì)押率和貸款利率負(fù)相關(guān)。研究表明基于供應(yīng)鏈的存貨質(zhì)押融資模式是解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的有效途徑，對(duì)整條供應(yīng)鏈的發(fā)展具有重要意義。

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Study on Influence Factors of Inventory Pledge Financing Practice Based on System Dynamics

Yan Haolong,Wang Jing
(Hunan Industry Polytechnic,Changsha 410208,China)

In this paper,based on the operational process of the inventory pledge supply chain financing practice,we built the inventory pledge financing model for the supply chain composed by a supplier,a core enterprise,a distributor,a TPL company and a bank,then on such basis,built the corresponding system dynamics simulation model,and at the end,demonstrated that the inventory pledge practice could facilitate the development of the distributor itself and improve the overall competitivity of the supply chain.

inventory pledge;supply chain financing;system dynamics

F252.14；F830.571

A

1005-152X(2015)11-0141-05

10.3969/j.issn.1005-152X.2015.11.039

2015-09-01

湖南省教育廳課題“互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)湖南省新農(nóng)村建設(shè)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新研究”（14C0373）；湖南省教育廳課題“基于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融研究（13C225）；湖南省院士專家咨詢委員會(huì)項(xiàng)目“湖南省現(xiàn)代農(nóng)業(yè)物流金融研究”（2012ZZ47）

顏浩龍，男，湖南華容人，湖南工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師，研究方向：物流金融；王晉，女，湖南湘潭人，碩士研究生，湖南工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師，研究方向：供應(yīng)鏈金融。