基于內(nèi)部資金利率的農(nóng)商行存貸款利率定價機(jī)制探索

徐州市淮海農(nóng)村商業(yè)銀行 黃艷秋

2014年11月22日、2015年3月1日、2015年5月11日央行連續(xù)三次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，同時將存款利率浮動區(qū)間擴(kuò)大至存款基準(zhǔn)利率的1.5倍。三次降息均為非對稱性降息，充分顯示央行在降息同時也不忘利率市場化改革的長遠(yuǎn)意圖，隨著存款保險制度的正式推出，存款利率完全放開已指日可待。

在利率管制期間，銀行間的競爭主要是產(chǎn)品創(chuàng)新，服務(wù)水平等非價格手段的競爭，一旦利率放開，對金融產(chǎn)品可以自主定價后，價格將成為商業(yè)銀行之間競爭的主要手段。銀行為了擴(kuò)大資金來源，吸引優(yōu)質(zhì)客戶，增加市場份額，有競相提高存款利率和降低貸款利率的沖動，價格競爭的直接后果就是存貸利差縮小、利息收入在總收入中占比下降，而凈利差收入是商業(yè)銀行的主要收入來源，我國農(nóng)商銀行的中小客戶數(shù)量占多數(shù)，大客戶業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占主體，凈利差收入甚至達(dá)90%以上。存貸款利差縮小不僅減少銀行利潤，同時也增加了銀行利率基準(zhǔn)風(fēng)險，因此客戶定價是銀行應(yīng)對利率市場化的最主要措施，精準(zhǔn)的存貸款定價是銀行的核心競爭力之一。

目前，大部分農(nóng)商銀行尚未建立統(tǒng)一的定價機(jī)制，做不到根據(jù)客戶風(fēng)險、期限、擔(dān)保方式以及自身的資金成本、運(yùn)營成本等實(shí)現(xiàn)逐筆定價。在實(shí)際操作中，很多貸款的利率跟客戶的風(fēng)險等級不成正比，跟貸款的期限也沒關(guān)系，貸款并不能反應(yīng)出銀行承擔(dān)的信用風(fēng)險、利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

隨著利率市場化的逐漸推進(jìn)，利率差的波動加大，需要把管理重心從規(guī)模擴(kuò)張的粗放式管理轉(zhuǎn)向凈利差的精細(xì)化管理，而凈利差精細(xì)化管理對銀行利率定價能力提出更高的管理要求。

鑒于目前農(nóng)商行已開始啟動內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)建設(shè)，而內(nèi)部資金利率又是商業(yè)銀行利率定價管理的核心，因此本文從內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價角度分析銀行利率定價機(jī)制，旨在為農(nóng)商行未來的外部定價管理提出思路。

1 基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(簡稱FTP)的存貸款利率定價的必要性和重要性

1.1 FTP對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響

(1)為生息資產(chǎn)和付息負(fù)債業(yè)務(wù)定價提供測算依據(jù)。

(2)分離銀行面臨的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險，建立專業(yè)、高效的風(fēng)險管理機(jī)制。

(3)為商業(yè)銀行推行全面財務(wù)管理，綜合分析產(chǎn)品、客戶和部門的效益創(chuàng)造條件。

1.2 FTP與存貸款定價的關(guān)系

利率定價管理是對生息資產(chǎn)、資金價格的管理，具體包括存款利率、貸款利率、拆借利率、貼現(xiàn)利率、付息負(fù)債和內(nèi)部資金利率等，其中，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價是利率定價管理的核心。因?yàn)橹贫ù尜J款利率的核心是確定資金的成本和收益，在此基礎(chǔ)上結(jié)合成本分?jǐn)偤托庞迷u價，就可確定存貸款的利率水平。有了內(nèi)部資金利率，存貸款定價就水到渠成。

1.3 FTP影響外部定價實(shí)例

比如在流動性較為緊張時，為緩解流動性壓力需增加定期存款，減少發(fā)放大額及期限較長的貸款，則可以通過制定吸引或歧視性的內(nèi)部資金利率，提高相關(guān)期限定期存款的FTP價格以增加其存款資金收益，降低大額、期限較長貸款的FTP價格，以增加貸款資金使用成本，達(dá)到優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的目的。上述存貸款FTP價格變動后，將反作用于產(chǎn)品端，從而發(fā)揮引導(dǎo)產(chǎn)品定價的作用。

1.4 FTP定價具體實(shí)施所面臨的困難

和其他任何體系一樣，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系運(yùn)行成功與否，最終取決于對它的認(rèn)知和運(yùn)用水平。目前大部分農(nóng)商行的管會系統(tǒng)尚處于初建階段，具體實(shí)施過程非一蹴而就，具體實(shí)施過程中，可能產(chǎn)生各方面的問題，直接影響到FTP定價體系的實(shí)施效果。后期需繼續(xù)加大管會系統(tǒng)建設(shè)，摸索總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，建立一整套基于利差的分析體系，通過利差分析決定哪些業(yè)務(wù)多做，哪些業(yè)務(wù)少做，什么時間做的問題以提升FTP定價實(shí)施效果。

2 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價方法

商業(yè)銀行的資金可分為三類:外幣資金、人民幣資金交易類產(chǎn)品(如同業(yè)拆借、債券回購、現(xiàn)券買賣等)、人民幣存貸款業(yè)務(wù)。常采用的定價方法如下:

2.1 外幣資金

外幣資金曲線，一年期以內(nèi)的使用市場價格(libor、hibor)作為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的基礎(chǔ)，美元產(chǎn)品采用libor，港幣產(chǎn)品采用hibor，所有其他幣種采用libor，一年期以上為swap曲線，定價方法采用期限匹配模式。

因外幣資金管理依托于相對成熟的國際金融市場，在公開而活躍的國際資本市場上，外幣的收益率曲線可以被認(rèn)為是真實(shí)有效的。

2.2 人民幣資金交易類產(chǎn)品

人民幣資金交易類產(chǎn)品的曲線，一年期以內(nèi)的使用市場價格(shibor)作為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的基礎(chǔ)，一年期以上為國債收益率曲線，定價方法采用期限匹配模式。

對于小型的農(nóng)商行來說，在國家利率管理政策下，管理層在效益最大化利益驅(qū)動下，不少農(nóng)商行錯配資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，將流動性很強(qiáng)的短期負(fù)債運(yùn)用到流動性較差的長期資產(chǎn)上，負(fù)債流動性高于資產(chǎn)流動性，存在流動性風(fēng)險隱患。為提高農(nóng)商行對流動性風(fēng)險的重視程度，保障金融市場不因拆入資金解決流動性風(fēng)險而背負(fù)過高的成本，應(yīng)在市場利率基礎(chǔ)上加一定的風(fēng)險補(bǔ)償率。

2.3 人民幣存貸業(yè)務(wù)

目前，我國商業(yè)銀行的存貸款利率是以央行公布的基準(zhǔn)利率為定價基礎(chǔ)的，尚未實(shí)現(xiàn)完全市場化，人民幣存貸款業(yè)務(wù)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價是建立在商業(yè)銀行自身的成本收益分析基礎(chǔ)之上的，因此，不能完全使用市場價格作為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的基礎(chǔ)，建議暫時采用多庫模式下的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價模式。即由資金中心首先按期限分類資金池，分別計(jì)算各資金池內(nèi)存款吸收的平均成本率，和貸款發(fā)放的平均收益率，收益率減去成本率的利差按照一定的分配比例在存貸款業(yè)務(wù)間進(jìn)行分配，計(jì)算出每個資金池的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格，分配比例根據(jù)各農(nóng)商行對存貸款業(yè)務(wù)的政策傾斜度確定。

定價方法按現(xiàn)金流特征和產(chǎn)品業(yè)務(wù)特征分為直接期限匹配、利率代碼差額法、賦值利率法、鎖定利差法、久期法，如按揭貸款使用久期法，定期存款、利隨本清的貸款使用直接期限匹配法。

3 基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的存貸款利率定價方法

3.1 基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的存款定價方法

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)運(yùn)行相對成熟的情況下，可按人總行關(guān)于《城市商業(yè)銀行人民幣存款利率定價管理辦法》中的存款定價方法，以人民銀行存款基準(zhǔn)利率作為重要參考，綜合考慮盈利可持續(xù)、發(fā)展戰(zhàn)略、市場定位等多項(xiàng)因素，運(yùn)用“內(nèi)部成本效益測算+調(diào)整因子”的方法，實(shí)行“掛牌利率+差異化定價”的模式。

公式:存款掛牌利率=Min{內(nèi)部測算的存款基礎(chǔ)利率+調(diào)整因子，央行存款利率上限}(存款利率放開后不需要再考核央行存款利率上限)；存款基礎(chǔ)利率=存款資金收益率-存款營運(yùn)成本率-目標(biāo)利潤率；存款資金收益率=按照相關(guān)業(yè)務(wù)的定價方法從FTP價格曲線上取值；存款營運(yùn)成本率，存款營運(yùn)成本率代表每一類存款所分?jǐn)偟玫降暮嫌?jì)費(fèi)用率，包括人事費(fèi)用、營銷費(fèi)用、運(yùn)營費(fèi)用、折舊費(fèi)用四大類費(fèi)用，由本行管理會計(jì)系統(tǒng)通過成本分?jǐn)偭鞒虒⑷匈M(fèi)用分?jǐn)偟矫總€賬戶，從而匯總出每一類存款在上一年度的合計(jì)費(fèi)用率；目標(biāo)利潤率，目標(biāo)利潤率由定價管理部門根據(jù)存款總體目標(biāo)利潤率分?jǐn)傊粮髌谙薮婵顪y算得出，目標(biāo)利潤=資本/總資產(chǎn)×資本的目標(biāo)收益率(預(yù)期分紅比率)×貸款額。

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)運(yùn)行不太成熟時，建議按人總行關(guān)于《農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)存款定價管理辦法》中的存款定價方法，采用基礎(chǔ)利率加調(diào)整點(diǎn)數(shù)的方式確定，計(jì)算公式為:存款利率=存款基礎(chǔ)利率+調(diào)整點(diǎn)數(shù)；存款基礎(chǔ)利率=(貸款利息收入+存款投資收入-目標(biāo)利潤-運(yùn)營成本-違約成本-稅金)/存款金額×期限；其中:貸款利息收入=存款金額×(新增貸款/新增存款)×貸款平均收益率；存款投資收入=存款金額×投資比例×上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)；違約成本=違約率×存款金額×(新增貸款/新增存款)；存款利率調(diào)整點(diǎn)數(shù)，根據(jù)客戶發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略、區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、同業(yè)競爭策略等因素確定定價調(diào)整幅度。

3.2 基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的貸款定價方法

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)運(yùn)行相對成熟的情況下，可采用基于目標(biāo)收益的成本加成風(fēng)險定價方法，定價模型計(jì)算公式:目標(biāo)利率=(資金成本率+運(yùn)營成本率+風(fēng)險成本率+(經(jīng)濟(jì)資本占用率×(資本成本率+經(jīng)濟(jì)利潤率))/(1-所得稅率))/(1-營業(yè)稅及附加比率)；

保本利率=(資金成本率+運(yùn)營成本率+風(fēng)險成本率+(經(jīng)濟(jì)資本占用率*資本成本率)/(1-所得稅率))/(1-營業(yè)稅及附加比率)

各農(nóng)商行根據(jù)自身實(shí)際情況在定價系統(tǒng)中設(shè)置FTP參數(shù)、運(yùn)營成本率參數(shù)、違約概率及違約損失率參數(shù)、產(chǎn)品權(quán)重系數(shù)、客戶類型系數(shù)、信用等級系數(shù)、押品系數(shù)、行業(yè)系數(shù)、期限系數(shù)等。

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)運(yùn)行不太成熟時，建議采用價格領(lǐng)導(dǎo)型定價方式，即貸款利率=基準(zhǔn)利率×(1+浮動幅度)。浮動幅度建議考慮擔(dān)保形式、信貸投向、貸款比例(指借款單位總貸款金額，含本次申請貸款金額，占農(nóng)商行上年末資本凈額的比例)、貸款期限、賬戶形式與入股比例等因素。

4 結(jié)語

隨著利率市場化的推進(jìn)，市場競爭將日趨激烈，而農(nóng)商行由于盤子小、招牌小，在競爭中處于劣勢，傾向于通過價格手段開展市場競爭，在成本控制和風(fēng)險管理沒有跟上的情況下，容易造成風(fēng)險。建立與成本和收益相配比的利率定價體系，大力加強(qiáng)利率定價能力建設(shè)，推進(jìn)存貸款利率定價精細(xì)化管理已迫在眉睫，基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的存貸款利率定價方法為農(nóng)村商業(yè)銀行存貸款利率定價提出了新的思路與設(shè)想。

[1]趙曉娜.利率市場化——金融改革的突破口[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理,2012(06).

[2]孫一銘.利率市場化視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融——來自美國貨幣基金發(fā)展的啟示[J].上海金融,2014(06).