——訪中國證券金融股份有限公司總經(jīng)理聶慶平

無論從經(jīng)濟(jì)增長，還是地緣政治，還是歐亞一體化發(fā)展，都要求建立一套中國與亞洲國家融合發(fā)展的國際金融范式。

要采取更具包容性的發(fā)展模式，國家不分大小，經(jīng)濟(jì)不分強(qiáng)弱，相互尊重，遇事共商。

南方周末記者 馮禹丁 發(fā)自北京

中國證券金融股份有限公司總經(jīng)理聶慶平，曾任職于中國證監(jiān)會(huì)、人民銀行金融管理司，對中國主導(dǎo)的國際貨幣金融新體系有著密切觀察，他認(rèn)為這標(biāo)志著舊范式走向終結(jié)、新范式破殼新生。2015年3月28日，聶慶平就此話題接受了南方周末記者專訪。

南方周末：目前已經(jīng)有52個(gè)國家和地區(qū)申請加入中國發(fā)起的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)銀行（AIIB），基本與國際貨幣基金組織和世界銀行的會(huì)員國數(shù)量相一致，如何看待這一出人意料的結(jié)果？

聶慶平：我把這件事看作一個(gè)標(biāo)志，它標(biāo)志著一個(gè)嶄新的以中國為主導(dǎo)的全球化金融格局和全球化經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式開始形成，具有劃時(shí)代的意義。

20世紀(jì)的全球金融格局是以美國為主導(dǎo)的全球化舊范式，它體現(xiàn)為三個(gè)方面：第一，建立于1944年的布雷頓森林體系，以美元為國際貨幣體系的支柱。第二，成立國際貨幣基金組織（IMF），美國擁有IMF最大投票權(quán)，可以說是一票否決權(quán)。IMF的目標(biāo)主要是維持國際貨幣的穩(wěn)定，是一

個(gè)救助組織，當(dāng)一個(gè)國家或地區(qū)發(fā)生貨幣金融危機(jī)時(shí)，它可向該成員國或地區(qū)發(fā)放貸款，提供援助。第三，成立世界銀行，支持基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展，包括馬歇爾計(jì)劃，幫助貧窮國家進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

這個(gè)范式在20世紀(jì)50年代前是成功的，但20世紀(jì)后半期，這個(gè)范式就不太成功了，表現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)相對衰落，美元對黃金1971年脫鉤，1974年美國開始允許各國貨幣兌美元匯率自由浮動(dòng)，美國對國際貨幣金融體系基本上就不承擔(dān)它的大國責(zé)任了。

南方周末：其背后的原因是什么，為什么這個(gè)體系搞不下去？

聶慶平：我覺得有這么幾方面原因：第一，舊范式的市場化原教旨主義理念和普世價(jià)值觀導(dǎo)致了全球金融的不穩(wěn)定。當(dāng)新興經(jīng)濟(jì)國家出現(xiàn)貨幣危機(jī)，需要獲得IMF援助時(shí)，IMF開出的藥方就是受援國必須開放市場，實(shí)行金融自由化改革，以及緊縮的財(cái)政政策和貨幣政策。但50年來實(shí)踐證明，這一藥方并不成功。新興市場國家接受這個(gè)藥方就遭受金融危機(jī)。20世紀(jì)70年代的墨西哥金融危機(jī)，80年代的拉美金融危機(jī)，80年代后期的日本金融危機(jī)，90年代后期的亞洲金融危機(jī)，以及2008年的全球金融危機(jī)，都證明了這點(diǎn)。

第二，舊范式下全球化和自由化使新興經(jīng)濟(jì)體陷入“中等收入陷阱”。新興經(jīng)濟(jì)體過早被迫實(shí)施金融自由化，國際資本自由流動(dòng)使得新興國家因資產(chǎn)價(jià)格急劇波動(dòng)而帶來財(cái)富損失。亞洲開發(fā)銀行統(tǒng)計(jì)過，1997年之前東亞國家人均GNP與美國比達(dá)到60%左右，但金融危機(jī)之后回落到30%左右，這是一場資產(chǎn)運(yùn)作的浩劫。索羅斯在《開放社會(huì)》這本書里就說，戰(zhàn)后國際金融體系就像一個(gè)巨大漩渦，漩渦邊緣的新興市場經(jīng)濟(jì)國家都會(huì)被中心國家絞殺或吞噬。

第三，舊范式的國際貨幣體系也因“特里芬難題”而難以為繼。美元的高估和超級寬松的信貸政策，對美國也是個(gè)危害，美國不具備足夠的商品制造能力來支撐這個(gè)體系，到了2008年矛盾掩蓋不住了，變成了全球性危機(jī)。

此外，美國主導(dǎo)的全球金融體系還是與意識形態(tài)掛鉤的，它在推行時(shí)，接受援助的國家必須接受西方民主觀、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，文化也要改變。但世界是多樣性的，世界文明之間是存在差異的。非要其他文明在文化與意識形態(tài)上都要接受基督教文明價(jià)值觀，也是沖突的。

因此，20世紀(jì)以布雷頓森林體系為軸心的國際金融體系雖然還在繼續(xù)維持，但已不能滿足全球新的發(fā)展要求了。

這套舊范式不符合發(fā)展中國家利益，改革停滯不前，大家只好另起爐灶。G8、G20都提出過金融改革，包括增加新興市場國家中國、印度、俄羅斯的投票權(quán)份額，但遭到美國國會(huì)否決。IMF之所以玩不下去，是因?yàn)樗窒胱屝屡d國家掏錢，又不給人份額和投票權(quán)，世界上哪有這種好事。

南方周末：那么新范式是什么？

聶慶平：習(xí)總書記倡導(dǎo)的“一帶一路”，中國成立亞投行和金磚銀行，是一種引領(lǐng)21世紀(jì)金融全球化的新范式。

新范式的特點(diǎn)：首先，全球金融與經(jīng)濟(jì)合作不以意識形態(tài)為前提，不以事先建立一種標(biāo)準(zhǔn)為先決條件，而且以不出現(xiàn)大的金融動(dòng)蕩為前提，互利共贏。其次，中國在新的范式下真正建立多邊關(guān)系，尊重全球其他國家的差異性。再次，以推動(dòng)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資和亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)合作為要?jiǎng)?wù)，根據(jù)亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要進(jìn)行金融投資與合作，這是很好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展契機(jī)。

正是這種新的價(jià)值觀，新的經(jīng)濟(jì)互聯(lián)互通的范式，得到了其他國家的認(rèn)可。

南方周末：為什么是中國來主導(dǎo)這個(gè)新范式？

聶慶平：目前只有中國具有探討全球金融化新范式的能力，日本經(jīng)濟(jì)還在衰退，歐洲沒有走出債務(wù)困擾，俄羅斯在原油價(jià)格下跌后經(jīng)濟(jì)危機(jī)揮之不去。從GDP總量、外匯儲備等看，目前有可能帶來新范式改革的只有中國，關(guān)鍵是中國有13億人的消費(fèi)市場，這是全球增長的動(dòng)力。

同時(shí)亞洲經(jīng)濟(jì)是全球經(jīng)濟(jì)的火車頭，它占全球經(jīng)濟(jì)比重的25%，人口50%以上。將來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心畢竟是在人口眾多、經(jīng)濟(jì)水平又有待提高的亞洲地區(qū)。為什么這么多國家要加入亞投行，因?yàn)槿绻贿M(jìn)入這個(gè)體系，就無法分享整個(gè)亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的機(jī)會(huì)，亞洲需要大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資，一路一帶的建設(shè)需要大量的設(shè)備和產(chǎn)品，有巨大的商機(jī)，德國的制造業(yè)，英國的金融市場，俄羅斯的資源，中國的勞動(dòng)力和資本，大家都有所長。

所以無論從經(jīng)濟(jì)增長，還是地緣政治，還是歐亞一體化發(fā)展，都要求建立一套中國與亞洲國家融合發(fā)展的國際金融范式。這些任務(wù)在舊有的范式里是完成不了的，這時(shí)候中國只能在不影響舊范式的前提下，提出新的范式。

南方周末：中國要成功地主導(dǎo)新范式，需要做好哪些事情？

聶慶平：第一，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)入手，通過亞投行和絲路基金，調(diào)動(dòng)整個(gè)區(qū)域內(nèi)的資金，特別是社會(huì)資本，形成中國與亞洲其他經(jīng)濟(jì)體共同推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的經(jīng)濟(jì)合作模式。第二，采取具有更包容性的發(fā)展模式，國家不分大小，經(jīng)濟(jì)不分強(qiáng)弱，相互尊重，遇事共商。第三，人民幣逐步國際化，中國已經(jīng)是貿(mào)易第一大國，無論從規(guī)避外匯市場風(fēng)險(xiǎn)，還是從簡化外匯兌換成本來看，中國與別國的貿(mào)易往來不必非要用第三國貨幣作為結(jié)算貨幣。第四，遵循全球金融一體化的公司治理結(jié)構(gòu)、運(yùn)行規(guī)則、交易方式、理念、標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則。中國也不是一張白紙，中國是世貿(mào)組織和眾多國際金融組織的成員，對國際規(guī)則和最佳實(shí)踐都有深刻理解。第五，進(jìn)一步放開外匯管制，允許國際資本自由流動(dòng)，政府監(jiān)管實(shí)施負(fù)面清單，通過自貿(mào)區(qū)推動(dòng)與國際進(jìn)一步接軌。