作者簡介：孟亞茹（1991-），女，漢，河南安陽人，碩士研究生在讀，研究方向：公司金融與公司治理。

摘要：2012年底八項(xiàng)規(guī)定的出臺(tái)，給白酒行業(yè)帶來沉重一擊。隨著塑化劑超標(biāo)和存款被盜相繼出現(xiàn)，酒鬼酒日益吸引了更多的關(guān)注。股價(jià)直線下跌一倍以上。由此引發(fā)人們對財(cái)務(wù)經(jīng)營問題的思考，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制和資金管理形同虛設(shè)。在改革轉(zhuǎn)型時(shí)期，酒鬼酒推陳出新，變革營銷方式，巨額虧損局面才得以扭轉(zhuǎn)。這些舉措能否帶領(lǐng)酒鬼酒走上康莊大道，引發(fā)了持續(xù)思考和關(guān)注。

關(guān)鍵詞：八項(xiàng)規(guī)定；塑化劑；存款丟失；內(nèi)部控制

“不可不醉，不可太醉”是藝術(shù)家黃永玉先生為酒鬼酒的親筆題詞。這句話本來是描繪品酒的狀態(tài)，卻與近幾年來酒鬼酒的業(yè)績狀況幾乎同步。2012年-2013年酒鬼酒真的醉了，醉倒在八項(xiàng)規(guī)定出臺(tái)時(shí)，醉倒在塑化劑風(fēng)波中，醉倒在億元存款丟失里；2014年的轉(zhuǎn)型年，酒鬼酒管理層意識(shí)到“不可太醉”，于是積極推新品、調(diào)戰(zhàn)略、促改革、迎發(fā)展，順利度過危機(jī)，迎來2015年第一季度的繁榮。

一、白酒行業(yè)低迷

2012年底八項(xiàng)規(guī)定的新鮮出爐，無疑給了炙手可熱的白酒行業(yè)當(dāng)頭一棒。貴州茅臺(tái)酒的股價(jià)驟然下降；五糧液的股價(jià)一年以來也下降了四成左右。作為白酒行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌尚且如此，更不必說其他眾多無力抵御“暴風(fēng)”侵襲的中低檔白酒廠商。很多白酒企業(yè)銷售量大幅下降，產(chǎn)品積壓嚴(yán)重。也許八項(xiàng)規(guī)定的新鮮出爐僅僅起到催化的作用。白酒行業(yè)不可能繼續(xù)如日中天。有專家表示目前行業(yè)狀況是由多方面因素導(dǎo)致，比如國際經(jīng)濟(jì)態(tài)勢和自身結(jié)構(gòu)調(diào)整。在習(xí)大大的領(lǐng)導(dǎo)下，反腐力度加大，改革措施深入人心。倡導(dǎo)合理消費(fèi)，壓制公款吃喝等不正之風(fēng)。前幾年的白酒價(jià)格甚至高達(dá)幾千元，現(xiàn)在逐步回歸理性。消費(fèi)是行業(yè)發(fā)展的動(dòng)力源泉，減少消費(fèi)，一定程度上就打擊了社會(huì)上不合理的公款消費(fèi)現(xiàn)象。

查閱行業(yè)內(nèi)相關(guān)報(bào)表，發(fā)現(xiàn)在2012年上半年政策未頒布之前每家酒商營業(yè)收入增長的幅度都很高。最低值也在30%以上，而酒鬼酒的營業(yè)收入增長率高達(dá)133%。顯示白酒行業(yè)一片大好。2012年底出臺(tái)八項(xiàng)規(guī)定，經(jīng)過市場半年的政策消化，在2013年半年報(bào)中體現(xiàn)的淋漓盡致，甚至每家的增長率都下降到7%以下。貴州茅臺(tái)調(diào)整銷售策略非常迅速，盯緊“腰部市場”，減小了政策調(diào)整受到的影響。山西汾酒本來就沒有大舉進(jìn)攻高端價(jià)位酒類市場，所以降幅不如五糧液、洋河等明顯。酒鬼酒在2012年遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行最高水平，在2013年驟降，幅度竟然達(dá)到200%。可見行業(yè)背景的沖擊對于酒鬼酒這樣本身搖搖欲墜的企業(yè)來說是晴天霹靂。

酒鬼酒股份有限公司于1997年7月在深交所上市，證券代碼為000799，股票簡稱“酒鬼酒”。公司主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷售洞藏酒、內(nèi)參酒、酒鬼酒、湘泉酒等系列白酒產(chǎn)品①。其中高檔產(chǎn)品創(chuàng)收點(diǎn)在酒鬼系列，中檔產(chǎn)品以湘泉系列為主。根據(jù)下表可以看出，酒鬼系列作為酒類主營產(chǎn)品在近三年以來幾乎不變，并且高達(dá)85%，構(gòu)成企業(yè)主營創(chuàng)收項(xiàng)目。而湘泉系列毛利率在2012年雖有上升的苗頭，在2013年降至原水平。其產(chǎn)品主要依靠高端白酒盈利，所以不難理解為什么在2013年的改革浪潮下首當(dāng)其沖。

對比2012、2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出，酒鬼酒的銷售量、生產(chǎn)量、庫存量都有明顯的降幅。酒鬼酒在2013年年報(bào)中也披露由于行業(yè)整體處于調(diào)整期，造成銷售量下降49.02%，同比生產(chǎn)量下降56.09%。②表明行業(yè)背景對企業(yè)的庫存、銷售、主營等多方面造成一定的沖擊。

二、塑化劑超標(biāo)

高端白酒受創(chuàng)，再次卷入不幸風(fēng)波。2012年11月19日，一篇文章暴出酒鬼酒塑化劑超標(biāo)260%。迅速把樣品送到相關(guān)部門檢驗(yàn)，卻以“質(zhì)檢機(jī)構(gòu)不權(quán)威，樣品非自產(chǎn)品，國家未出臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)”等借口為由。直到質(zhì)檢總局證實(shí)了該消息。官方微博中才表示歉意，但態(tài)度不夠明確和缺乏誠意。

在2012年11月1日的58.65元跌到2013年2月28日的29.08元，下降幅度近50%。圖一是在塑化劑超標(biāo)事件被爆出前后的市場反應(yīng)。我們可以看出自11月21日之前，股價(jià)雖有下降趨勢，但幅度不大，說明市場內(nèi)部信息擁有者已經(jīng)意識(shí)到潛在危機(jī)。在事件爆出的第一天，開始了直線式下降，股價(jià)一路從47.77元跌到27.09元。在此期間，上證綜指則是在緩慢上升的過程。說明塑化劑超標(biāo)事件的直接影響很大。

三、億元存款被盜

2014年1月27日，距離事情發(fā)生已經(jīng)一月有余，酒鬼酒才將存款丟失公之于眾。具體情況是在2013年11月底，其子公司農(nóng)行的賬戶中一億存款不翼而飛。剩下不足千元。事件經(jīng)網(wǎng)絡(luò)曝出，該銀行卻表示，整個(gè)資金劃付過程包括印鑒均合法，不存在銀行內(nèi)部工作問題。后來公安偵破此案，實(shí)際上不法分子利用某公司與酒鬼酒之間的簽訂協(xié)議，非法轉(zhuǎn)移資金。

根據(jù)2013年酒鬼酒資產(chǎn)項(xiàng)目的變化情況，從中可以看出2013年酒鬼酒的貨幣資金降幅明顯，占總資產(chǎn)比重從2012年的33.05%下降至19.48%，金額減少了4億多元。這里貨幣資金的減少離不開2013年末酒鬼酒公司億元被盜案的影響。雖然目前部分款項(xiàng)已經(jīng)追回，但是巨額損失無法短時(shí)間內(nèi)彌補(bǔ)。這筆銀行存款最終被計(jì)入了2013年的營業(yè)外支出，對公司造成了較大的負(fù)面影響。

在2013年年報(bào)中瑞華事務(wù)所對其審計(jì)時(shí)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)酒鬼酒公司的非財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制存在重要缺陷。并在內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告中對事件進(jìn)行詳細(xì)披露。但酒鬼酒卻認(rèn)為自己已經(jīng)嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定，建立了有效的內(nèi)部控制管理制度。我國對企業(yè)內(nèi)控方面明確了法律規(guī)范，防止出現(xiàn)此類現(xiàn)象。比如《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引——資金控制》中明確規(guī)定辦理資金收付，附上原始憑證，遵循銀行等方面的監(jiān)管方法，實(shí)行從下到上逐級審批，對真實(shí)性和可靠性審核無誤后才可安排具體支付；實(shí)行職務(wù)分離制度。這套流程完整走下來也需要幾天時(shí)間?？蓪?shí)際上嫌疑人僅僅通過存現(xiàn)幾百元就可在次日單獨(dú)轉(zhuǎn)走巨額現(xiàn)金，沒有經(jīng)過審批程序，相關(guān)印章沒有經(jīng)過外人之手，并且在幾天內(nèi)連續(xù)操作。

近幾年以來，在風(fēng)雨中漂泊的酒鬼酒依次經(jīng)歷了三大暴風(fēng)雨的洗禮。2014年年報(bào)中凈利潤仍然虧損。在歷經(jīng)近三年的低迷筑底，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的警示，酒鬼酒內(nèi)部也推出多系列中低端價(jià)位的產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向縣鄉(xiāng)市場；在改善銷售渠道，借助互聯(lián)網(wǎng)與社群營銷；在2015年的新春中首戰(zhàn)告捷！

四、總結(jié)

回首酒鬼酒的2012年到2015年，酒鬼酒可謂經(jīng)歷了過山車般的變化。本來依靠高端價(jià)位酒鬼系列為主營創(chuàng)收利潤點(diǎn)，在2013年深受八項(xiàng)規(guī)定出臺(tái)的影響，市場減少了對高端酒品的消費(fèi)，整個(gè)白酒行業(yè)都進(jìn)入了嚴(yán)冬期。2012年的酒鬼酒再次卷入塑化劑超標(biāo)的漩渦中，面臨危機(jī)，他沒有第一時(shí)間查明原因致歉并召回已流向市場的產(chǎn)品，讓很多消費(fèi)者失望。禍不單行，2013年在銀行的億元存款突然不翼而飛，銀行工作人員經(jīng)檢查印鑒公章均合法，應(yīng)該是公司內(nèi)部人員所為。這也反映出內(nèi)部存款支取制度的不規(guī)范。兩年凈利潤未負(fù)，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示的酒鬼酒勵(lì)精圖治，改革創(chuàng)新。推出中低端價(jià)位新品，銷售重點(diǎn)轉(zhuǎn)向縣鄉(xiāng)；同時(shí)線上微信銷售趕潮流，線下也積極帶動(dòng)起來，銷售業(yè)績達(dá)到新高點(diǎn)。（作者單位：上海大學(xué)）

注解：

①來源于2013年年報(bào)

②來源于2013年年報(bào)