外匯儲備增長與中國貨幣政策制定的關(guān)系
——基于中國2006-2013年的季度數(shù)據(jù)

蔡飛鳳，潘林基

（安徽大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，安徽 合肥 230601）

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外匯儲備增長與中國貨幣政策制定的關(guān)系
——基于中國2006-2013年的季度數(shù)據(jù)

蔡飛鳳，潘林基

（安徽大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，安徽 合肥 230601）

改革開放以來，中國對外貿(mào)易不斷發(fā)展，外匯儲備也隨之快速增長，巨額的外匯儲備一方面提高了中國調(diào)節(jié)國際收支和穩(wěn)定外匯市場的能力；另一方面也加劇了中國的通貨膨脹，限制了貨幣政策的獨(dú)立性和有效性。基于中國2006年第一季度以來的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，對相關(guān)研究進(jìn)行梳理，從理論和實(shí)證兩個(gè)方面論證了外匯儲備對中國貨幣政策的影響，從而得出結(jié)論:相比于再貼現(xiàn)及貸款、對存款貨幣銀行的債權(quán)，外匯儲備對貨幣供應(yīng)量影響最為強(qiáng)烈。著眼于論證結(jié)果，對保持中國外匯儲備合理增長提出相應(yīng)的建議。

外匯儲備；貨幣政策；理論；實(shí)證；影響

網(wǎng)絡(luò)出版時(shí)間：2015-10-09 10:06

改革開放30多年以來，中國經(jīng)濟(jì)快速增長，經(jīng)濟(jì)開放度日益提高,外匯儲備也隨之大幅增加。繼2001年加入WTO后，短短十幾年時(shí)間，中國不僅成為世界上第二大外商直接投資接收國，還躋身世界十大貿(mào)易國之一。國際收支雙順差和外匯管理體制改革使中國積蓄了位居世界第一的外匯儲備。巨額的外匯儲備有利于增強(qiáng)中國的國際競爭力,也有利于提高中國的金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力。一個(gè)國家外匯儲備的規(guī)模在一定意義上象征著該國在國際經(jīng)濟(jì)往來中的實(shí)力，巨額的外匯儲備能夠增強(qiáng)國際投資者對該國經(jīng)濟(jì)前景和經(jīng)濟(jì)安全的信心，從而加大對該國的投資。但外匯儲備也不是多多益善，高額的外匯儲備也給中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了一些困擾。下文從理論和實(shí)證兩個(gè)方面研究外匯儲備對中國貨幣政策的影響。

一、相關(guān)研究述評

關(guān)于外匯儲備與貨幣供應(yīng)量之間的關(guān)系,國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了大量的研究。最早認(rèn)為外匯儲備與貨幣供給有聯(lián)系的理論是貨幣主義學(xué)派Harry G.Johnson等提出的貨幣供應(yīng)量決定論,他們認(rèn)為國際收支不平衡本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象。之后，國外學(xué)者主要對外匯儲備與通貨膨脹之間的關(guān)系進(jìn)行了大量的研究，但尚未形成統(tǒng)一的結(jié)論。Heller[1]經(jīng)過驗(yàn)證認(rèn)為兩者相關(guān)，前者是后者的Granger原因。而Mohsin S.Khan[2]則認(rèn)為在不同國家的不同匯率制度下情況有所不同，在發(fā)達(dá)國家前者是后者的Granger原因，而在發(fā)展中國家，兩者不存在Granger因果關(guān)系。國外學(xué)者大多側(cè)重于長期分析，研究數(shù)據(jù)也主要基于發(fā)達(dá)國家，對發(fā)展中國家研究較少，所以其結(jié)論不完全適用于中國。

國內(nèi)學(xué)者大多側(cè)重于短期分析，并且絕大部分都傾向于以1994年匯率制度改革為起點(diǎn)，探討匯改對中國外匯儲備的影響以及外匯儲備與貨幣政策的關(guān)系。孫明春[3]指出匯率并軌后的匯率穩(wěn)定成為貨幣政策的新目標(biāo)，中央銀行很可能暫時(shí)不把外匯買賣作為調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的手段,而把它所引起的基礎(chǔ)貨幣量的變化交由公開市場操作、貼現(xiàn)貸款和信用貸款等政策工具來撫平,以達(dá)到調(diào)控基礎(chǔ)貨幣存量的目的。陳立梅、劉偉[4]指出外匯儲備的增加對增強(qiáng)國家綜合國力、對外支付能力和國家宏觀調(diào)控能力具有正面效應(yīng),但同時(shí)也存在負(fù)面效應(yīng)。岳意定、張璇[5]認(rèn)為在中國現(xiàn)行的外匯管理體制下,外匯儲備及其變動(dòng)會改變中國基礎(chǔ)貨幣的投放,增強(qiáng)貨幣供給的內(nèi)生性,影響中央銀行的調(diào)控能力。曾婷[6]也認(rèn)為外匯儲備快速增長削弱了央行控制貨幣供應(yīng)量的主動(dòng)性和靈活性，限制了貨幣政策的獨(dú)立性和有效性。向宇、余曉羽[7]運(yùn)用1994年中國匯率制度改革以來的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，證明了外匯儲備變動(dòng)對國內(nèi)物價(jià)具有顯著的正向影響，前者是后者的Granger原因，外匯儲備與經(jīng)濟(jì)增長之間具有長期的均衡關(guān)系，兩者互為Granger原因。王天龍[8]認(rèn)為2014年中國貨幣供應(yīng)量增速下降，存貸款增速穩(wěn)中趨降，金融改革穩(wěn)步推進(jìn)，金融市場運(yùn)行平穩(wěn)。

從理論和實(shí)證的角度來講，使用的數(shù)據(jù)不同，采用研究方法不同，得出的結(jié)論也不盡相同。大部分文獻(xiàn)只是單一地探討了外匯儲備與通貨膨脹之間的關(guān)系，沒有與影響貨幣政策的其他因素進(jìn)行比較。在樣本區(qū)間的選擇上，大部分文獻(xiàn)將1994作為出發(fā)點(diǎn)，而忽略了一項(xiàng)政策的生命周期。鑒于以上分析，下文將在前人的研究基礎(chǔ)之上進(jìn)行改進(jìn)，視角放大為外匯儲備、再貼現(xiàn)及貸款、對存款貨幣銀行的債權(quán)這3個(gè)解釋變量對中國貨幣政策的影響，并比較其影響的強(qiáng)弱。文章選取2006年第一季度為研究起點(diǎn)，運(yùn)用協(xié)整分析并輔以最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，探討外匯儲備對中國貨幣政策的影響。

二、外匯儲備與貨幣政策的內(nèi)在作用機(jī)制

在現(xiàn)代金融學(xué)框架下,貨幣供給方程為:Ms=m×B,其中m為貨幣乘數(shù),B為基礎(chǔ)貨幣。在一國開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國中央銀行通過再貼現(xiàn)，在公開市場購買有價(jià)證券，收兌金銀及外匯等方式控制基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模和數(shù)量。筆者借助簡易的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表來說明外匯儲備與貨幣政策的內(nèi)在聯(lián)系及作用機(jī)制，見表1：

表1 中央銀行資產(chǎn)負(fù)債簡表

資料來源：中國人民銀行官方網(wǎng)站

按照表1，根據(jù)會計(jì)等式可知資產(chǎn)恒等于負(fù)債，即：①+②+③+④+⑤=⑥+⑦+⑧+⑨。依據(jù)貨幣經(jīng)濟(jì)理論可知,基礎(chǔ)貨幣（B）=流通中的現(xiàn)金+銀行存款準(zhǔn)備金=⑥，則B=①+②+③+④+⑤-（⑦+⑧+⑨）=①+（②-⑧）+③+④+⑦+（⑤-⑨）。

由上式可知，中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的途徑主要有：再貼現(xiàn)及再貸款，對政府的債權(quán)和政府存款，對存款貨幣銀行的債權(quán)，在公開市場上買賣的各種證券及外匯占款等，隨著外匯儲備的高速增長，外匯占款逐漸成為一個(gè)非常重要的途徑。其中，基礎(chǔ)貨幣與外匯儲備呈同方向變動(dòng)，即在假設(shè)其他條件不變的情況下，外匯儲備的增加直接造成基礎(chǔ)貨幣的增加。

因此，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國的外匯儲備與貨幣供應(yīng)量之間應(yīng)有如下的關(guān)系：1.一國外匯儲備的變動(dòng)是一國貨幣供應(yīng)量變動(dòng)的重要渠道，對外貿(mào)易差額和國際資本流動(dòng)會通過影響外匯儲備進(jìn)而影響到貨幣供應(yīng)量；2.一國外匯儲備的微小變動(dòng)會通過乘數(shù)效應(yīng)，導(dǎo)致一國貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)成倍的放大作用?？梢?一國中央銀行通過收購?fù)鈪R,同時(shí)發(fā)行貨幣和降低存款準(zhǔn)備金的行為影響貨幣供應(yīng)量,而貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)又是貨幣政策取向的風(fēng)向標(biāo),由此外匯儲備與貨幣政策產(chǎn)生內(nèi)在的邏輯聯(lián)系。

三、外匯儲備影響貨幣政策的實(shí)證分析

從上述理論分析中可以看到，外匯儲備的高速增長導(dǎo)致外匯占款也一路攀升，投放出去的基礎(chǔ)貨幣通過乘數(shù)效應(yīng)使得貨幣供應(yīng)量成倍增長。接下來就從實(shí)證分析的角度來剖析外匯儲備增長對貨幣政策制定的影響。

（一）變量的選取與模型的建立

1.變量的選取

由于2006年中國首次超過日本，成為世界第一大外匯儲備國[9]。因此，該文所有變量均采用2006年第一季度至2013年第四季度①的季度數(shù)據(jù)，所有原始數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站以及中國人民銀行官網(wǎng)。該文以儲備貨幣（SC）作為被解釋變量，然后依據(jù)中央銀行簡易的資產(chǎn)負(fù)債表分別選擇了外匯儲備（FR）、再貼現(xiàn)及貸款（RL）和對存款貨幣銀行的債權(quán)（SB）這3個(gè)解釋變量，利用Eviews 8.0檢驗(yàn)其相關(guān)性。由于所有的數(shù)據(jù)均為季度數(shù)據(jù)，容易受季節(jié)性因素的影響而產(chǎn)生波動(dòng)，先進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，再對變量取對數(shù)。變量及意義如下：

Y——儲備貨幣（SC）；

X1——外匯儲備（FR）；

X2——再貼現(xiàn)及貸款（RL）；

X3——對存款貨幣銀行的債權(quán)（SB）。

2.ADF單位根檢驗(yàn)

首先，采用ADF檢驗(yàn)序列的平穩(wěn)性，檢驗(yàn)結(jié)果見表2：

表2 對所有變量進(jìn)行ADF檢驗(yàn)的結(jié)果

注：D（·）表示一階差分。

數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行年報(bào)數(shù)據(jù)

根據(jù)表2給出的檢驗(yàn)結(jié)果，4個(gè)變量的ADF值都分別大于1%、5%和10%顯著性水平時(shí)的臨界值,即不能拒絕單位根假設(shè),說明這些變量的水平序列是不平穩(wěn)的。對4個(gè)序列的值進(jìn)行一階差分后再進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)全部序列的ADF值都分別小于1%、5%和10%顯著性水平時(shí)的臨界值，可以拒絕單位根假設(shè)。由此可得出結(jié)論：外匯儲備（FR）、儲備貨幣（SC）、再貼現(xiàn)及貸款（RL）以及對存款貨幣銀行的債權(quán)（SB）都是一階單整序列，即序列是I（1）序列。

3.協(xié)整檢驗(yàn)

通過以上的單位根檢驗(yàn)可知，外匯儲備（FR）、儲備貨幣（SC）、再貼現(xiàn)及貸款（RL）及對存款貨幣銀行的債權(quán)（SB）都是一階單整序列，因而可對其進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3：

表3 對所有變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果

注：*表示在1%的顯著水平上拒絕原假設(shè)，根據(jù)AIC和SC準(zhǔn)則確定滯后階數(shù)為1。

表4 標(biāo)準(zhǔn)化后的結(jié)果

從表4的結(jié)果中可以看出，lnSC、lnFR、lnRL和lnSB之間存在長期均衡關(guān)系，其中，lnFR對lnSC的影響最大。

4.Granger因果檢驗(yàn)

對模型進(jìn)行Granger檢驗(yàn)，結(jié)果如表5：

表5 對模型進(jìn)行Granger檢驗(yàn)的結(jié)果

檢驗(yàn)結(jié)果顯示，4個(gè)變量任意兩者之間均不存在Granger因果關(guān)系。

5.儲備貨幣對外匯儲備的脈沖響應(yīng)函數(shù)

脈沖響應(yīng)函數(shù)主要是用于衡量來自隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊，對內(nèi)生變量當(dāng)前和未來取值影響的變動(dòng)軌跡，能比較直觀地刻畫出變量之間的動(dòng)態(tài)交互作用及其效應(yīng)。儲備貨幣對各變量的脈沖響應(yīng)函數(shù)見圖1-3：

圖1 Response if KNY_D11 to Cholesky One s.D.Innovations

圖2 Response of KNy_D11 to Cholesky One S.D.Innovations

圖3 Response of KNY_D11 to Cholesky One S.D.Innovations

注：對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行了X-13集錦調(diào)整得到變量X1_d11和y_d11，然后再取對數(shù)得到變量lnX1_d11和lnY_d11。所以，圖中l(wèi)nY_d11表示儲備貨幣，lnX1_d11表示外匯儲備。

由圖1-3可知，儲備貨幣在外匯儲備沖擊作用下表現(xiàn)出如下特點(diǎn)：脈沖響應(yīng)的初始值在第一個(gè)季度為零，此后呈波動(dòng)趨勢，第二期趨于下降，第五期達(dá)到最大值。在隨后的季度里出現(xiàn)了下降趨勢，最終逐漸趨于穩(wěn)定。從儲備貨幣相對于其他兩個(gè)變量的脈沖響應(yīng)曲線可以看出，儲備貨幣對于外匯儲備沖擊的脈沖響應(yīng)函數(shù)說明外匯儲備的沖擊具有明顯的乘數(shù)放大效用，并且具有沖擊的長久性和長期沖擊的穩(wěn)定性。

（二）實(shí)證分析的結(jié)論

通過以上實(shí)證分析可以知道，外匯儲備（FR）、再貼現(xiàn)及貸款（RL）和對存款貨幣銀行的債權(quán)（SB）都對儲備貨幣（SC）產(chǎn)生了影響，其中再貼現(xiàn)及貸款（RL）和對存款貨幣銀行的債權(quán)（SB）對儲備貨幣（SC）的影響較弱，而外匯儲備（FR）對儲備貨幣（SC）的影響較為強(qiáng)烈，從脈沖響應(yīng)函數(shù)的波動(dòng)程度中可以看出，每一單位外匯儲備的變動(dòng)帶來的儲備貨幣的變動(dòng)與其他變量的作用相比更大。由外匯儲備對貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制可知,巨額增長的外匯儲備通過外匯占款的增加導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放量的增大,進(jìn)而在貨幣乘數(shù)的作用下形成更多的貨幣供給。所以，現(xiàn)階段中國在巨額外匯儲備的情況下，貨幣供應(yīng)量的內(nèi)生性越來越強(qiáng)。

四、中國外匯儲備合理增長的建議

該文在現(xiàn)代金融學(xué)框架下，基于最新的數(shù)據(jù)構(gòu)建計(jì)量模型，分別考察外匯儲備、再貼現(xiàn)及貸款和對存款貨幣銀行的債權(quán)這3個(gè)因素對中國貨幣政策的影響。這種多因素分析方法不僅可以考察各個(gè)因素自身對貨幣政策的影響，而且可以將它們之間聯(lián)系起來進(jìn)行對比，從而可以更好地考察影響貨幣政策的主要因素。

實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，再貼現(xiàn)及貸款（RL）和對存款貨幣銀行的債權(quán)（SB）對儲備貨幣（SC）的影響較弱，外匯儲備（FR）對儲備貨幣（SC）的影響較為強(qiáng)烈?？傮w而言，實(shí)證結(jié)果與傳統(tǒng)觀點(diǎn)基本相符，但考慮到中國貨幣政策的主要目標(biāo)是保持物價(jià)穩(wěn)定并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長[10]，遂提出以下對策建議：

（一）加快外匯管理體制改革，讓市場發(fā)揮作用

實(shí)證分析已經(jīng)證明了外匯儲備是影響儲備貨幣最重要的因素。所以，加快外匯管理體制改革勢在必行。匯改要強(qiáng)調(diào)外匯“質(zhì)”與“量”兩手抓，控制外匯儲備的規(guī)模，對資產(chǎn)進(jìn)行嚴(yán)格管理，注重流動(dòng)性高的資產(chǎn)，對貨幣更是要注重層次多樣化的投資。與此同時(shí)，要放松結(jié)售匯制度，鼓勵(lì)藏匯于民。這樣一來，外匯資源就會被分散，央行也不至于陷入被動(dòng)干預(yù)的境地，不必再為購買外匯而被動(dòng)地投放基礎(chǔ)貨幣，同時(shí)也可以增加居民的外匯財(cái)富，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，一直以來中國貨幣當(dāng)局對外匯實(shí)行強(qiáng)制管理，對外匯市場過度干預(yù)。因此，中國應(yīng)適當(dāng)弱化貨幣當(dāng)局的這種干預(yù)，讓市場來發(fā)揮它自主調(diào)節(jié)外匯市場的功能，增加匯率的波動(dòng)彈性，從而增強(qiáng)匯率對外部經(jīng)濟(jì)因素不平衡的調(diào)節(jié)能力。這樣有利于提高市場參與者風(fēng)險(xiǎn)防范的能力，同時(shí)也能夠?qū)Χ唐谔讌R投機(jī)資本的流入起到一定的抑制作用。

（二）合理控制外匯儲備規(guī)模，提高貨幣政策的獨(dú)立性

外匯儲備的迅速增長會通過影響基礎(chǔ)貨幣投放而影響貨幣供給,對內(nèi)產(chǎn)生通脹壓力,對外增加人民幣匯率升值的壓力。由于外匯儲備激增,貨幣供給的內(nèi)生性增強(qiáng),貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)生改變,其靈活性、主動(dòng)性和獨(dú)立性都大大下降。因此，需要控制貨幣的流動(dòng)性。此外，在確定貨幣供給目標(biāo)時(shí)，應(yīng)充分考慮其內(nèi)生性的作用，不宜過多干預(yù)物價(jià)等外生因素，以免人為造成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中貨幣供應(yīng)偏離實(shí)際貨幣需求的情況。關(guān)鍵還是要合理地控制外匯儲備的規(guī)模,限制外匯儲備過快增長,形成科學(xué)完善的外匯儲備管理機(jī)制,維護(hù)中國貨幣政策的獨(dú)立性。

（三）完善公開市場業(yè)務(wù)，確立其在貨幣調(diào)控中的主導(dǎo)地位

從目前中國的沖銷手段來看,工具較為單一,可操作空間狹小。中國貨幣政策的工具與貨幣市場（包括外匯市場）和資本市場的發(fā)育都還不夠健全,操作工具單一現(xiàn)象嚴(yán)重制約了貨幣當(dāng)局沖銷外匯占款貨幣投放的力度和有效性。因此，在日益開放的市場經(jīng)濟(jì)條件下，中國貨幣供給的調(diào)控應(yīng)轉(zhuǎn)向更為靈活、主動(dòng)和有效的公開市場業(yè)務(wù)操作。

總而言之，該文運(yùn)用理論與實(shí)證相結(jié)合的方法，得出外匯儲備（FR）對儲備貨幣（SC）的影響較為強(qiáng)烈的結(jié)論。政府在以后的貨幣政策制定過程中，應(yīng)堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，保持合理的外匯增長。

注 釋：

① 中國人民銀行官網(wǎng)公布的最新年報(bào)為2013年年報(bào)，所以選取數(shù)據(jù)截至2013年第四季度。

[1] Heller R H.International reserves and worldwide inflation[J].IMF Staff Papers,1976,1（23）：16-30.

[2] Granger W J.Some recent developments in a concept of causality[J].Journal of Econometrics,1998,1（39）：12-24.

[3] 孫明春.論外匯管理體制改革對我國貨幣政策的影響[J].經(jīng)濟(jì)研究，1994，（8）：52-56.

[4] 陳立梅，劉偉.外匯儲備增長對我國經(jīng)濟(jì)影響的分析[J].改革，2000，（3）：21-25.

[5] 岳意定，張璇.我國外匯儲備對基礎(chǔ)貨幣影響的實(shí)證研究[J].世界經(jīng)濟(jì)研究,2007,（1）:48-53.

[6] 曾婷.我國外匯儲備快速增長對貨幣政策效應(yīng)的影響[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2008，（19）:150-151.

[7] 向宇，余曉羽.外匯儲備對我國貨幣政策最終目標(biāo)影響的實(shí)證分析[J].西南民族大學(xué)學(xué)報(bào)：人文社會科學(xué)版,2011,（8）:126-131.

[8] 王天龍.堅(jiān)持穩(wěn)健審慎取向,適度降息降準(zhǔn)微調(diào)[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理,2015,（3）:16-19.

[9] 何巍.外匯儲備激增的后果及對策[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2010,（7）:19-21.

[10] 陳浪南,田磊.基于政策工具視角的我國貨幣政策沖擊效應(yīng)研究[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊），2014,（10）:285-304.

（責(zé)任編輯 治丹丹）

Relationship between the Growth of Foreign Exchange Reserve and China’s Monetary Policy-Making—Based on China’s Quarterly Data of 2006-2013

CAI Fei-feng,PAN Lin-ji

（School of Economics,Anhui University,Hefei,Anhui 230601,China）

Since reform and opening-up,China’s foreign trade has been developing continuously and the foreign exchange reserve growing rapidly with it.On the one hand,the substantive foreign change reserve boosts China’s capacity of adjusting balance of payments and stabilizing foreign exchange market;on the other hand,it also exacerbates China’s inflation and restricts the independence and effectiveness of monetary policy.Based on China’s time series data since the first quarter of 2006,the paper combs correlation studies and argues the influence of foreign exchange reserve on China’s monetary policy theoretically and empirically with the conclusions that,compared with rediscount,loans and creditor’s rights of deposit banks,the influence of foreign exchange reserve on money supply is the most intensified.Finally,aiming at the research results,the paper offers some corresponding suggestions of maintaining the rational growth of China’s foreign exchange reserve.

foreign exchange reserve;monetary policy;theory；empirical study;influence

2015-05-02

安徽大學(xué)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目（J18511083）

蔡飛鳳（1993-），女，安徽安慶人，安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)專業(yè)在讀本科生，主要研究方向?yàn)閲H金融。

F 821.0

A

2095-462X（2015）05-0082-05

http://www.cnki.net/kcms/detail/13.1415.C.20151009.1006.054.html