論不同金融結構對技術創(chuàng)新的影響

許瀅

摘要：創(chuàng)新作為民族發(fā)展的動力源泉，它在社會進步以及經(jīng)濟增長中發(fā)揮著積極作用。技術術創(chuàng)新是一項浩大、繁瑣的工程，包含機會捕捉、方案編制、工藝改進等多個過程，需要較多的資源支撐，特別是資金支撐，而金融結構不僅能拓寬資金融通渠道，還能充分利用資金，有助于技術創(chuàng)新活動的正常開展。本文先對金融結構進行概述，然后著重分析了不同金融結構的影響。

關鍵詞：金融結構；技術創(chuàng)新；影響

前言：伴隨著社會的前進，金融在經(jīng)濟中地位日益提升，促進作用逐漸增強，也是影響經(jīng)濟發(fā)展的主要因素。技術創(chuàng)新隸屬于技術經(jīng)濟發(fā)展范疇，從開發(fā)、研究、產(chǎn)業(yè)化等一一系列過程均離不開資金支撐，在大多數(shù)情況中，資本積累是應用新技術的基本保障。金融資本可有效積聚并全面融入技術創(chuàng)新，充分引用新技術，為社會創(chuàng)造更多的財富。因此，本文對于金融結構與技術創(chuàng)新的探究具有現(xiàn)實意義。

一、金融結構概述

自改革開放之后，我國逐步躋身于世界經(jīng)濟行列，涌現(xiàn)出了較多的現(xiàn)代金融理論，強化了實踐探索，這在某種程度上優(yōu)化了金融結構，金融相關比率逐漸增加，金融發(fā)展進程逐步深入[1]。截止到2012年，外資銀行覆蓋的范圍已經(jīng)達到了27個省，這表明外資愈發(fā)看重我國經(jīng)濟，并以較快的腳步融入國內(nèi)。在金融發(fā)展專家內(nèi)部，普遍認為金融功能是金融體系實現(xiàn)技術創(chuàng)新的主要手段。依據(jù)現(xiàn)有觀點，在某種環(huán)境條件下，從時間以及空間層面合理分配資源，這是金融的主要功能，它又包含清算、支付、資源分配、便于風險管理、監(jiān)督?jīng)Q策等。

（一）信息處理關乎技術創(chuàng)新

通常，無法正確評判技術水平較高項目的未來發(fā)展，同時需要投入較多的成本。投資者因自身時間和精力有限，無法全面收集、綜合整理各種信息，同時，在尚未掌握一點與投資項目有關的信息資源時，投資者不會進行投資，引發(fā)高信息成本限制資本流向。金融中介在信息生產(chǎn)方面具有無法比擬的優(yōu)勢，可借助科學判定，合理選擇企業(yè)，面向最具有開發(fā)潛力的企業(yè)提供資金支撐，以此來增加技術創(chuàng)新率；金融市場主要憑借價格信號指明資源投入方向，為技術水平較高且收益較大的產(chǎn)業(yè)[2]。

（二）風險管理有利于技術創(chuàng)新

創(chuàng)新活動離不開資金支撐，同時，最終的結果也無法確定。因此，技術創(chuàng)新投資和風險相伴而行，主要存在流動以及收益率這兩種風險，其中前者指代資金轉(zhuǎn)化過程中的不確定性，在此種風險限制下，投資者會更傾向于短期項目，引發(fā)長期項目投資不理想。金融體系具有流動性創(chuàng)造功能，通過該功能可將投資項目有效轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金，便于形成長期資本，也有利于資源配置，進而實現(xiàn)技術創(chuàng)新。后者指代因市場利率等變動而引發(fā)投資收益率不可控。通常技術水平越高，生產(chǎn)效率也越高，但是相應的收益波動幅度也較大。為降低或者避免風險，投資者通常會選擇專業(yè)水平較低且小風險的技術，進而在專業(yè)水平較高的技術中的投資明顯不足[3]。然而，借助資產(chǎn)組合可分散金融市場發(fā)展過程中的風險，規(guī)避上述問題，幫助投資者選擇更加合理的技術。

（三）動員儲蓄

動員儲蓄是金融體系的基本功能之一，眾所周知，在當代經(jīng)濟發(fā)展過程中，個人資金與企業(yè)正常運轉(zhuǎn)所需資金之間存在差距。曾有專家指出，投入與技術創(chuàng)新緊密相連，金融體系有助于技術研發(fā)和應用。若一個企業(yè)家不具備基本資金融通渠道，則會受困于均衡陷阱中。因金融體系作用，弱化投資的不可分割，金融體系可借助證券以及中介機構，開發(fā)研制金融工具，例如，股票、債券等主要用來進行小額投資，積聚來自不同個體以及家庭的分散資金，引入大規(guī)模投資項目中，以此來優(yōu)化資源配置，促進技術創(chuàng)新。

（四）借助便利交換實現(xiàn)技術創(chuàng)新

金融體系具有提供經(jīng)濟商品、清算并支付勞動經(jīng)費與資產(chǎn)，同時，交易成本越低，則分工越具體化，以此來實現(xiàn)技術創(chuàng)新。

二、金融結構對技術創(chuàng)新的影響

（一）從風險管理層面而言

金融體系經(jīng)由風險管理實現(xiàn)技術創(chuàng)新，然而，從風險管理層面而言，不同的金融結構，管理特點各不相同，對技術創(chuàng)新的促進效果也存在差別。銀行作為我們最熟悉的金融結構，其風險管理具有內(nèi)部化特點。風險內(nèi)部化，指代銀行在發(fā)揮風險管理這一功能時，先將管理過程中的金融風險變?yōu)樽陨盹L險，再借助相應機制進行管理。例如，對于銀行而言，其流動性風險管理功能是指有效滿足各個存款人的實際提款權。然而，銀行資產(chǎn)與提款權相比，流動性略顯不足，一旦出現(xiàn)不足，為滿足提款權，銀行需要低價出售資產(chǎn)或者高價借貸，以此來彌補不足，且由銀行獨自承擔該過程出現(xiàn)的各種損失。在上述資金融通環(huán)節(jié)，完成了流動性風險由投資者到銀行的過渡。同樣，在管理信用風險的過程中也具有內(nèi)部性[4]。首先，銀行通過儲蓄存款吸收個體資金，許諾到期還清，再將儲蓄款項參照特點規(guī)范借貸給不同的借款人，同時，憑借自有資本的身份擔當違約風險。這是因為到達期限后，即便借款人沒能按時還款，銀行也應全部付清儲蓄者的本息。由此可知，銀行債務合約具有項目風險與債權價值呈現(xiàn)負相關的特點。技術創(chuàng)新具有較高的風險性，對于銀行風險管理具有內(nèi)部化特點的金融結構，不適用于風險較大、收益較高的產(chǎn)業(yè)融資中。

從風險管理層面來說，金融市場區(qū)別于銀行貸款，金融市場在特定的時點面向投資者提供有效的金融資產(chǎn)，完全依照投資者自身能力合理組合資產(chǎn)，適當調(diào)整風險，投資者直接肩負風險損失，金融市場與風險損失、效益之間不存在關聯(lián)。金融市場是對各種投資者的內(nèi)心感受的真實反應，本文中的感受是指圍繞客觀風險形成的感受。

（二）從信息處理能力層面而言

信息處理能力是指將資本引入具有一定技術創(chuàng)新潛力的項目中，然而，因金融結構類型的不同，信息處理能力各不相同，其中觀點種類與風險性是影響金融結構績效的主要因素。對于銀行而言，其信息處理能力建立在金融中介理論的基礎上，突顯代理監(jiān)督職能。銀行將儲蓄存款借貸給不同的企業(yè)和個人，進而為產(chǎn)業(yè)運營提供資金支撐，在這一存貸過程中，存款人持有統(tǒng)一的意見，關系協(xié)調(diào)，共同構成銀行這個統(tǒng)一整體，銀行經(jīng)理慎重篩選投資項目，并進行有效的事后監(jiān)督，以此來縮減監(jiān)督成本、由此可知，對于銀行而言，存款人具有相同的性質(zhì)。

證券市場的信息處理能力建立在一般均衡理論的基礎上，突顯資源分配過程中資產(chǎn)定價的促進作用。信息驅(qū)動交易者作為證券市場上不可或缺的組成因素，他們堅信自己手中掌握著一些有用信息，仍未被其余人群掌握，進而推測該證券的市場定價不準確，憑借證券買賣手段獲取一定利益。因存在信息驅(qū)動交易者，可深入挖掘不同類型證券的價值，并映射在證券價格層面。在證券市場中，不僅提供價格信號，還能借助交易量等機制進行審查。通常，企業(yè)所使用技術的水平越高，則會在市場上出現(xiàn)更多的與企業(yè)投資收益相關的信息，有時在企業(yè)運營方向以及模式上還會存在出入。在此種背景下，投資者經(jīng)由證券買賣，有時還會激化企業(yè)權力爭奪，以此來體現(xiàn)企業(yè)判斷。因此，金融市場的組成成員分別持有不同的意見，各個成員之間存在競爭關系，并不協(xié)調(diào)。綜上所述，對于新興產(chǎn)業(yè)而言，信息量不足，觀點多樣，在此種條件下，金融市場更加適用，一旦累計一定經(jīng)驗，且觀點一致后，銀行融資更加適用。

結語：不同的金融結構有著各自的優(yōu)勢與劣勢它們在技術創(chuàng)新中發(fā)揮著不同的作用，但是，從整體層面來說，金融結構可推動技術發(fā)展進程，有利于新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，在技術創(chuàng)新過程中，我們應充分發(fā)揮金融機構的促進作用。（作者單位：河北聯(lián)合大學輕工學院）

課題號：13140206b

參考文獻：

[1]盧獲，王天驕.技術創(chuàng)新與金融發(fā)展[J].經(jīng)濟問題，2013，（5）：36-40，99.

[2]俞立群.金融結構影響技術創(chuàng)新研究[D].西南大學，2014.

[3]郭笑啟.銀行業(yè)結構、要素稟賦對技術創(chuàng)新的影響——基于省際面板數(shù)據(jù)的實證分析[D].浙江理工大學，2013.

[4]王文濤.金融發(fā)展的經(jīng)濟增長效率測度及改進研究[D].西南大學，2014.