李嘉堯　李孝章

摘 要：近年來，隨著我國社會主義市場經濟快速發(fā)展，市場化的競爭環(huán)境催生了我國小微企業(yè)如春筍般蓬勃發(fā)展。小微企業(yè)在國民經濟發(fā)展進程中所占的比重越來越大，作為國民經濟的重要組成部分所發(fā)揮的作用也是越來越重要。但是由于我國經濟體制與企業(yè)自身等多方面原因，造成了我國中小企業(yè)籌資難的問題，從短期來看，小微企業(yè)的籌資難問題會造成其運營資金短缺、發(fā)展壯大困難等難題，嚴重了還可能導致大批小微企業(yè)的集體性倒閉。從長期來看，小微企業(yè)的發(fā)展狀況不僅僅關乎企業(yè)自身，還與民眾就業(yè)、國家經濟穩(wěn)定發(fā)展有著必然聯(lián)系。

本文從我國小微企業(yè)籌資困難的原因入手，分析企業(yè)自身的管理水平與信用基礎，對國有商業(yè)銀行對小微企業(yè)的貸款方式提出比較詳盡的分析，分析了政府與小微企業(yè)發(fā)展之間的必然聯(lián)系。有針對性的提出相關解決策略，借鑒其他國家對小微企業(yè)融資支持的經驗，根據我國實際情況，提出解決小微企業(yè)融資難的辦法。

關鍵詞：小微企業(yè)；籌資；現狀；措施

小微企業(yè)作為市場中最為活躍的組織形式，在經濟社會發(fā)展中具有大企業(yè)無法替代的特殊戰(zhàn)略地位。作為拉動國家經濟發(fā)展的前足兵，小微企業(yè)具有數量多、活躍程度高的特點，其對于拉動國民經濟發(fā)展，促進就業(yè)都有決定性作用。研究小微企業(yè)籌資難的問題不僅對促進企業(yè)本身發(fā)展具有重要意義，更有利于充分發(fā)揮市場經濟的特點，拉動國家經濟快速發(fā)展。因此對于貼身服務于群眾的小微企業(yè)籌資難問題應當引起廣大相關從業(yè)人員的重視。

一、小微企業(yè)籌資的意義

（一）小微企業(yè)的特征

小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶的統(tǒng)稱[1]。小微企業(yè)在形式上和投資者都具有多樣化的特點。在企業(yè)形式上，小微企業(yè)既可以是個體工商戶又可以是有限責任公司、合伙企業(yè)等其他形式，投資者方面更是涵蓋了所有的自然人，但是對于內部管理而言，小微企業(yè)一般規(guī)模較小，適應能力弱，薪酬制度、會計制度不完善，維持運營的資金有限，總體風險比較大。同時在中國，小微企業(yè)又是帶動經濟發(fā)展的主力軍，數量上也說明了小微企業(yè)經營的隨意性比較強，流動性大的特點。

（二）小微企業(yè)籌資的意義

小微企業(yè)，作為國家經濟的重要組成部分，小微企業(yè)的籌資不僅僅對其本身有促進作用，還會帶動其他金融機構、企業(yè)的發(fā)展，增加政府的稅收。從長遠來看，小微企業(yè)籌資能力的增強可以使得其盈利水平不斷的提高，同時使得銀行等金融機構獲利的利息也增多，間接的為政府納稅也就增多。形成良性的資金運動，為促進國民經濟平穩(wěn)發(fā)展貢獻力量。因此小微企業(yè)籌資具有不可代替的經濟意義[2]。

二、小微企業(yè)籌資問題的表現

（一）籌資成本高

籌資成本高的首要因素應當是利率因素，在當下宏觀經濟下行的主流影響下，多數小微企業(yè)處于利潤分享鏈條的底端，因此受宏觀經濟的影響也十分明顯，小微企業(yè)利潤降低，金融機構卻因為小微企業(yè)的不穩(wěn)定提高了籌資成本。

分多煩亂的審核手續(xù)收費也是影響小微企業(yè)籌資成本高的另一個原因，如果資產抵押估值偏低，銀行貸款不夠，還要尋求擔保公司幫助。那就意味著要多拿出一部分錢給擔保公司，對于事務所出具的審計報告也要付出相應的傭金酬勞，使得小微企業(yè)最終籌到的錢少之又少。

另外的，小微企業(yè)發(fā)展程度低，受制于低水平發(fā)展的限制。與大企業(yè)相比，總處于弱勢地位。然而金融機構對小微企業(yè)的風險控制標準往往是以大企業(yè)為準則的，銀行等金融機構對小企業(yè)從行業(yè)準入、信用、資金、管理等方面實施標準化的審查程序，同時對于抵押物、盈利能力等方面也要求相當嚴格。由此，一些缺乏相當標準的小微企業(yè)不得不尋求高利率的民間借貸公司幫助，由此可見，無論是符合金融機構貸款標準的小企業(yè)還是尋求民間借貸幫助的小企業(yè)其籌資成本都十分高。

（二）籌資渠道問題突出

小微企業(yè)的籌資渠道問題主要體現在兩方面，一方面是籌資渠道窄，因為小微企業(yè)實力薄弱，負債償還能力弱，企業(yè)員工與財務等管理不規(guī)范，經營效益差，往往很難得到銀行等金融機構的支持。另一方面是籌資渠道險，因為小微企業(yè)籌資渠窄，籌資方式單一，并且整體籌資環(huán)境差，籌資成本高，所以更多的籌資者更愿意選擇民間借貸方式籌資。對于親朋好友之間的借貸與企業(yè)職工內部籌資等方式籌集的資金，風險要大于想金融機構貸款。另外，對于一些急需用錢的企業(yè)甚至會采用非法集資等方式進行籌資。對于這樣的企業(yè)所面臨的籌資風險是最大的，籌資者進入了高利市場，一旦發(fā)生了資金鏈斷裂，小微企業(yè)很可能就因此而終結。

三、籌資難問題的具體分析

（一）企業(yè)自身原因

1、企業(yè)的發(fā)展程度低

經營管理風險大。小微企業(yè)由于自身資金非常有限在生產經營上投入與產出都很小。小微企業(yè)技術和資本密集程度低，缺乏企業(yè)核心競爭力，這些弱勢都導致了小微企業(yè)自身抗風險能非常弱。小微企業(yè)主要集中在低技術含量的行業(yè)，主要是提供配套服務，無法與大型企業(yè)競爭。另外，由于小微企業(yè)的發(fā)展模式一般都是粗獷式發(fā)展，缺乏長期戰(zhàn)略規(guī)劃，輕視資本積累，企業(yè)的后續(xù)發(fā)展缺乏相應的支撐，無法應對市場大的變化，難以抵擋比較大的風險侵襲，抗風險能力弱，從而導致無法向銀行還款的不確定性增加。缺乏完善的法人治理結構不少中小企業(yè)屬于“家族式”管理。企業(yè)領導人說了算，個人作用過于突出，企業(yè)領導的個人素質偏好對企業(yè)的經營發(fā)展有著巨大的影響。由于不完善的用人治理結構，企業(yè)的約束機制無法發(fā)揮作用，甚至約束機制根本不存在，企業(yè)日常經營管理以小微企業(yè)管理者的意見為準，個人色彩濃重，導致了企業(yè)的決策缺乏科學性，在追逐利益方面容易冒風險前進，投資后虧損的風險大，最終無法及時向銀行還款。

2、小微企業(yè)的管理漏洞與信用危機

大多數小微企業(yè)發(fā)展程度都比較低，企業(yè)缺乏科學的內部管理體制，家族主義盛行的后果就是財務崗位親人專用，記錄財務信息的隨意性強，容易造成企業(yè)財務信息的失真，最終導致高層對企業(yè)籌資需求程度產生偏見。另外的從資信程度角度分析，一些小微企業(yè)缺乏信用觀念，道德缺失引起對籌資融資信用不夠重視。頻繁的拖欠賬款，壞賬逃賬較多也就導致了小微企業(yè)在資信評級中被分類為信用較差的企業(yè)，這樣一來也就加劇了小微企業(yè)籌資難的窘境。

從擔保能力上看，一般小微企業(yè)實物資產有限，技術規(guī)模又不高，缺乏可供抵押的資產，進而影響貸款的成功率。站在銀行等金融機構的角度，小微企業(yè)的實物資產缺陷是不可能一時半會兒就得到改善的，所以銀行等金融機構從心底里不愿意貸款給小微企業(yè)。

企業(yè)提供給銀行的信息不對稱。小微企業(yè)由于缺乏正常信息披露監(jiān)管，導致對外披露信息不充分，管理規(guī)范，提供的信息不充足或信息嚴重失真，使得銀行很難客觀地了解企業(yè)具體的生產經營狀況由于無法掌握企業(yè)的內部財務狀況，所以銀行在授權信貸業(yè)務時無法判斷風險存在與否導致不能準確判斷風險的情況；由于小微企業(yè)分布數量眾多，銀行很難對其全面了解，這種情況下信息呈現不對稱狀態(tài)，銀行無法評估小微企業(yè)的經營發(fā)展能力，使銀行輕易不敢放貸款。

（二）銀行等金融機構原因

1. 金融機構的風險、利潤偏好

相對于小微企業(yè)，銀行等金融機構更愿意借錢給大中型企業(yè)。以往對小微企業(yè)的重視程度明顯不足，并且以衡量大企業(yè)的貸款標準去衡量小微企業(yè)，高標準，高門檻必然拒絕了一大批小微企業(yè)。由于銀行監(jiān)管機制的嚴格性，導致了銀行等機構的業(yè)務范圍無法擴大，小微企業(yè)的資金需求得不到滿足等問題。總而言之，低風險、高利潤的貸款前提讓各大金融機構缺乏創(chuàng)新，產品趨于單一化，也抑制了小微企業(yè)貸款的積極性。

2. 信貸方式單一、手續(xù)繁雜

銀行針對于小微企業(yè)的金融產品單一，無法滿足小微企業(yè)銀行籌資的要求，使小微企業(yè)只能通過繁瑣的申報資金的程序申報資金，效率低下，無法及時得到銀行貸款，使得小微企業(yè)有破產危險，無法及時實現資金的有效利用，銀行得到利息損失，企業(yè)無法正常運轉，無法實現銀行和企業(yè)的雙贏。

銀行貸款手續(xù)繁雜，且業(yè)務周期較長。銀行在審批貸款申請時普遍采用流程化的程序。固定的程序致使信貸業(yè)務的手續(xù)繁雜，操作流程長。而中小企業(yè)貸款具有“頻、短、急”的特點。并且，小微企業(yè)在貸款過程中非?？粗刭J款的及時性。這種對資金的緊迫性的需求難以在固定化、流程化的程序下得到滿足，進而導致其貸款困難。

（三）國家支持

1. 以往政策支持力度偏低

以往小微企業(yè)得不到政府的重視，自然的支持力度偏低。導致了金融機構的貸款也偏向于大中型企業(yè)，雖然近些年來政府越發(fā)的重視小微企業(yè)的發(fā)展情況，但仍缺乏比較適中的服務平臺為小微企業(yè)服務。

在法律方面。征信立法滯后，征信立法難以得到有力的支持。缺乏與信用制度直接匹配的操作機制，在信息采集、信息披露等方面不公開不透明的工作方法都是政策上存在的問題，同時在對企業(yè)提供的信息數據，商業(yè)秘密等方面也未有明確的法律規(guī)定和保護措施，致使銀行獲取小微企業(yè)信信息的渠道不暢，限制也多，從而使銀行對申請貸款的中小企業(yè)的信用水平評估較低。

2.失信懲戒制度不足

失信懲戒制度是針對不良小企業(yè)的有針對性的懲罰措施，在實務當中，由于失信懲戒制度的不完善，小企業(yè)即使失信于銀行等金融機構也不會造成很嚴重的后果，企業(yè)的失信成本低，籌資機會大。導致了更多企業(yè)愿意冒風險進行籌資[3]。

缺少相應法規(guī)對財務監(jiān)管和信息披露機制進行有效的約束。因此，財務監(jiān)管法律法規(guī)的缺失，使銀行與中小企業(yè)之間難以做到信息對稱，增加了銀行的甄別信息成本，阻礙了小微企業(yè)銀行信貸融資業(yè)務的發(fā)展。

四、解決籌資難的措施

（一）企業(yè)自身

1. 提高企業(yè)的綜合實力

加強小微企業(yè)用自身資金非在生產經營上投入與產出。減少外部銀行籌資機會提高小微企業(yè)技術和資本密集程度，提高企業(yè)核心競爭力。使小微企業(yè)主要集中在高技術含量的行業(yè)，與大型企業(yè)競爭，提高抗風險能力。另外，將小微企業(yè)的發(fā)展模式長期戰(zhàn)略規(guī)劃，重視資本積累，使企業(yè)的后續(xù)發(fā)展相應的支撐，在應對市場大的變化，有難以抵擋比較大的風險侵襲，抗風險能力強，從而能有能力及時向銀行還款。在屬于“家族式”管理的小微企業(yè)。應避免企業(yè)領導人說了算，個人作用過于突出，應使經營權和所有權分開。完善的用人治理結構，使企業(yè)的約束機發(fā)揮作用，使企業(yè)日常經營的決策有科學性，借款后有能力及時向銀行還款。調整資本結構。增加原始積累，增加企業(yè)的自有資本，增加企業(yè)的固定資產，使應收賬款和存貨占比例小，一旦出現風險，銀行可以及時收回貸款本金。強調管理規(guī)范，加強小微企業(yè)內部制度管理，機構設置明晰，企業(yè)內部管理有效，財務披露制度完整，使銀行準確把握小微企業(yè)。

2.提高內部管理水平、加強信息監(jiān)管

信息對稱。加強小微企業(yè)正常信息披露監(jiān)管，使對外披露信息充分，管理規(guī)范，提供的信息充足使得銀行客觀地了解企業(yè)具體的生產經營狀況掌握企業(yè)的內部財務狀況，銀行在授權信貸業(yè)務時可以判斷風險存在與否能準確判斷風險的情況。加強小微企業(yè)內部信用建設，并根據情況進行有效的數據管理。提高微小企業(yè)經營者素質，加強信用觀念，提高誠信意識，使銀行對信貸資金有信心收回。加強小微企業(yè)自身積累，提高抵押能力。使企業(yè)在銀行在放貸過程中達到銀行的貸款標準，掌握真實的資金運況，減少信貸風險。

（二）金融機構

1. 參與競爭、完善管理

我國的金融體系中，形成了大銀行、大金融機構針對服務大企業(yè)，小銀行、小金融機構針對服務小企業(yè)的特點。然而隨著小微企業(yè)的異軍突起，大銀行等金融機構也不得不進行市場擴展，積極服務于小微企業(yè)。在銀行間，應當形成合理的競爭機制，適當的放寬政策，將扶持重點轉化到小微企業(yè)。實施積極的稅費減免政策、財政貼息、擔保補貼等一系列優(yōu)惠，對小銀行發(fā)展給以政策傾斜，激勵其更好地支持小微企業(yè)發(fā)展。

完善銀行信貸制度。銀行機構應該在把握宏觀政策的基礎上，適應國家產業(yè)結構調整需求，選擇市場前景好、經營效益佳、信譽有保證的小微企業(yè)予以支持。使銀行貸款手續(xù)簡單易行，使業(yè)務周期變短。銀行在審批貸款申請時減少采用流程化的程序。同時，銀行還應該提升企業(yè)的經營管理水平，著力加強。此外，銀行還可以結合多種擔保模式，確保向中小企業(yè)貸款的安全，減少影響貸款風險的不確定因素，實現銀行和中小企業(yè)的雙贏。

2. 創(chuàng)新金融產品、拓寬渠道

金融機構應當積極進行產品創(chuàng)新，積極開發(fā)適合小微企業(yè)的產品。從小微企業(yè)需求出發(fā)，從資金的流動周期，資金的需求量等方面打造適中的金融產品，并且通過產品的使用情況來掌握其信貸風險特征。研發(fā)新型產品，例如小微企業(yè)互助擔保貸款，兩圈兩鏈信用貸款，經銷商信用貸款等方式，最典型的例子就是小微企業(yè)互助擔保貸款[4]。

從銀行的角度，積極地解決問題，避免了銀行貸款手續(xù)繁雜，且業(yè)務周期較長，使小微企業(yè)無法及時得到貸款。民生銀行推出的小微企業(yè)互助擔保貸款系列金融產品解決了銀行針對于小微企業(yè)的金融產品單一，無法滿足小微企業(yè)銀行籌資的要求，使小微企業(yè)企業(yè)只能通過繁瑣的申報資金的程序申報資金，效率低下，無法及時得到銀行貸款的問題，實現資金的有效利用，避免銀行得到利息損失，使企業(yè)正常運轉，實現銀行和企業(yè)的雙贏。

（三）國家政策

1. 加強對小微企業(yè)籌資問題的扶持

政府應該建立和完善對小微企業(yè)融資的扶持政策體系。引導民間借貸規(guī)范健康發(fā)展。實施稅收優(yōu)惠政策。政府應該推進小微企業(yè)信用擔保體系建設。推進社會信用體系建設。推動信用中介機構的發(fā)展，健全社會征信體系。同時，可以嘗試實行小微企業(yè)和農戶動產擔保。為了方便小微企業(yè)臨時性小額資金的使用和周轉，可實行農戶和小微企業(yè)動產物進行抵押。實行農戶房產、宅基地使用權擔保。嘗試實行農村承包土地、租賃土地擔保。政府應該鼓勵符合條件的企業(yè)參與直接融資，拓寬融資渠道，扶持企業(yè)發(fā)行債券融資券或股票形式直接融資，減少大型企業(yè)對信貸資金的占用，從而緩解小微企業(yè)融資難問題。同時，規(guī)范小微企業(yè)的公司管理制度，推動其減少對間接融資的依賴。

2.提供良好的金融環(huán)境、完善法律體系

完善支持中小企業(yè)銀行信貸融資的法律體系加強對中小企業(yè)銀行信貸籌資的立法。提高大中型銀行中小企業(yè)信貸的比重，加強政策執(zhí)行及考核制度。制定相應的部門規(guī)章，推進中小企業(yè)融資征信立法體系建設建立和完善中小企業(yè)融資征信立法體系建設是解決中小企業(yè)融資難的必經之路。建立中小企業(yè)征信法律制度，規(guī)范中小企業(yè)信用制度

建立失信懲罰制度，使對失信企業(yè)的處罰有法可依，導致企業(yè)失信成本較低。征信立法的滯后、失信懲罰措施的缺失加劇了銀行放貸的風險，也促使銀行以及時準確的做出決策。（作者單位：大連交通大學）

參考文獻：

[1] 周宏達. 場外市場解小微企業(yè)融資之渴[J]. 中國金融家， 2013，（10）.

[2] 馬勝祥. 論小微企業(yè)融資難的原因與出路[J]. 農村金融研究， 2012，（4）.

[3] Allen N.Berger，Gregory F.Udell，“Relationship Lending and Lines of Credit in Small FirmFinance，”Journal of Business，Vol.68，no.3.（1995），pp.351-381.

[4] 孟晞， 鐘田麗. 小微企業(yè)與互助擔保組織的動態(tài)博弈研究[J]. 財經問題研究， 2012，（12）：117-121. DOI：10.3969/j.issn.1000-176X.2012.12.018.