夏凡　王妍

摘 要：隨著全面深化改革進(jìn)程的加快，我國(guó)中小企業(yè)不斷發(fā)展，其對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用也顯著增強(qiáng)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，資金成為了關(guān)系企業(yè)能否持續(xù)生存發(fā)展的決定性因素，合理有效的利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，將對(duì)中小企業(yè)完善資金鏈、提高經(jīng)營(yíng)水平具有戰(zhàn)略性作用。本文將在對(duì)我國(guó)中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹的基礎(chǔ)上，細(xì)致地分析我國(guó)中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所面臨的問(wèn)題以及負(fù)債經(jīng)營(yíng)這一機(jī)制在我國(guó)中小企業(yè)中的優(yōu)勢(shì)與不足，并據(jù)此提出關(guān)于建立完善我國(guó)中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)機(jī)制的思考與建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；負(fù)債經(jīng)營(yíng)；機(jī)制完善

一、我國(guó)中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀

2008金融危機(jī)以來(lái)，受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)低迷，特別是我國(guó)中小企業(yè)由于資金鏈不夠完善不斷面臨著生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)危機(jī)。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)能夠有效提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益并使企業(yè)獲取較充足的資金支持，因此我國(guó)中小企業(yè)大多數(shù)均采用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式。然而，負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)生存發(fā)展產(chǎn)生的重大影響決定了一旦企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)重大財(cái)務(wù)危機(jī)。因此在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大環(huán)境下，我國(guó)大部分中小企業(yè)由于自身負(fù)債經(jīng)營(yíng)的不合理導(dǎo)致其資金不能有效供給循環(huán)，嚴(yán)重影響了企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。

為了使我國(guó)中小企業(yè)更好的適應(yīng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、提高自身資金循環(huán)能力，中小企業(yè)首先就要建立良好的商業(yè)信譽(yù)，同時(shí)也要不斷完善自身的管理體制。然而在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)大部分中小企業(yè)還沒(méi)有及時(shí)的建立科學(xué)有效的、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理制度，從而引發(fā)了一系列危機(jī)，對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重影響。為了消除我國(guó)中小企業(yè)在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與漏洞，企業(yè)必須要緊密聯(lián)系自身實(shí)際情況，不斷完善自身管理制度并盡可能的使企業(yè)管理人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)穩(wěn)步提高，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力以獲取更多的利潤(rùn)。因此如何使我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)行科學(xué)合理的負(fù)債經(jīng)營(yíng)是中小企業(yè)的能否持續(xù)生存發(fā)展決定性因素。

二、我國(guó)中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題

1.融資理論缺乏、融資意識(shí)薄弱

目前我國(guó)許多中小企業(yè)由于對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)這種融資方式不夠了解、缺乏融資的相關(guān)理論知識(shí)導(dǎo)致了中小企業(yè)無(wú)法科學(xué)理解企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，因而不敢通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的杠桿效應(yīng)獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益。我國(guó)大部分中小企業(yè)信奉"無(wú)債一身輕”的理念，在能夠保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的情況下，絕不輕易舉債，他們認(rèn)為企業(yè)舉債會(huì)對(duì)其自身的聲譽(yù)帶來(lái)不好的影響，因此一直堅(jiān)持資金的自我積累，就連合資、聯(lián)營(yíng)也是能避則避。這種做法導(dǎo)致了我國(guó)大部分中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本不斷上升，資本結(jié)構(gòu)十分單一，資金供給不充分，嚴(yán)重影響了企業(yè)的生存發(fā)展。

2.信貸條件嚴(yán)苛，融資渠道單一

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)中小企業(yè)由于經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱、企業(yè)規(guī)模小、符合貸款條件的可抵押資產(chǎn)較少，導(dǎo)致了我國(guó)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱、市場(chǎng)份額占有量小的現(xiàn)狀。金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)則決定了金融信貸機(jī)構(gòu)嚴(yán)苛的信貸條件，中小企業(yè)受經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、生產(chǎn)能力、技術(shù)含量等條件的限制無(wú)法借助內(nèi)外部的力量達(dá)到信貸機(jī)構(gòu)的借款標(biāo)準(zhǔn)，致使我國(guó)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益日益降低。而銀行面對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力低下、技術(shù)條件落后的中小企業(yè)，為確保自身的經(jīng)濟(jì)利益也很難對(duì)中小企業(yè)伸出援手。除金融機(jī)構(gòu)和銀行外，中小企業(yè)還可以選擇直接金融方式如：股票、債券等。然而，股票、債券等形式的融資對(duì)企業(yè)聲譽(yù)和信用的要求非常高，因而我國(guó)中小企業(yè)的主要融資方式依舊是銀行貸款，但能夠得到銀行支持的中小企業(yè)也必須是發(fā)展?fàn)顩r良好，實(shí)力相對(duì)比較雄厚的企業(yè)，發(fā)展不成熟且資金循環(huán)不良的中小企業(yè)則無(wú)法在銀行嚴(yán)苛的貸款條件下取得銀行的資金支持。

3.社會(huì)信譽(yù)普遍低下

我國(guó)中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中普遍存在缺乏誠(chéng)信意識(shí)的情況，該情況使中小企業(yè)進(jìn)行融資經(jīng)營(yíng)的難度進(jìn)一步加大。究其原因主要是因?yàn)樯鐣?huì)信用環(huán)境差、社會(huì)信譽(yù)普遍低下。首先是我國(guó)部分中小企業(yè)誠(chéng)信意識(shí)極度缺乏，信用等級(jí)建設(shè)意識(shí)差，在銀行對(duì)該企業(yè)發(fā)放貸款后，完全不重視于銀行間信貸關(guān)系的維護(hù)，反而想盡一切辦法拖欠債務(wù)，導(dǎo)致企業(yè)信用嚴(yán)重喪失。其次是我國(guó)法律系統(tǒng)在涉及債權(quán)人維權(quán)方面并不完善，當(dāng)債權(quán)人因權(quán)益受到損害而進(jìn)行合法維權(quán)時(shí)，法律系統(tǒng)不能有效地保護(hù)債權(quán)人的利益，偶爾還會(huì)發(fā)生法院對(duì)判決結(jié)果視而不見(jiàn)的情況。第三是有些地區(qū)地方保護(hù)意識(shí)強(qiáng)烈、部分借款機(jī)構(gòu)亂收費(fèi)等不良社會(huì)因素嚴(yán)重破壞了合同雙方的平等地位，致使其中一方的合法權(quán)益受到侵害。在這種環(huán)境下，各金融機(jī)構(gòu)勢(shì)必會(huì)制定更加嚴(yán)苛的貸款標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格規(guī)范辦理手續(xù)，同時(shí)更是進(jìn)一步加大了中小企業(yè)進(jìn)行融資的難度。

三、中小企業(yè)運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)、劣勢(shì)探討

1.企業(yè)運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的收益分析

（1）適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以有效解決企業(yè)資金短缺的問(wèn)題

資金作為企業(yè)能否持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的必要前提，是企業(yè)生存發(fā)展中需要考慮的首要因素。然而當(dāng)企業(yè)長(zhǎng)期累積的自有資金數(shù)額難以滿(mǎn)足企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)需要時(shí)，適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)就成為了企業(yè)生存下去的有效手段。負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以在企業(yè)面臨資金短缺時(shí)合理的借入和使用資金，從而增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、加快企業(yè)的整體運(yùn)轉(zhuǎn)，以更好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。需要說(shuō)明的是，企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)的前提條件不只是資金短缺，當(dāng)企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)能力良好的時(shí)候，也可以通過(guò)適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)有效地取得更大的資金力量，更好的協(xié)調(diào)資金比例，以擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、更新機(jī)器設(shè)備、引進(jìn)科學(xué)的工藝技術(shù)、全面提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（2）負(fù)債經(jīng)營(yíng)的“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”能夠給企業(yè)帶來(lái)更多的經(jīng)濟(jì)利益

當(dāng)企業(yè)開(kāi)始負(fù)債經(jīng)營(yíng)后，無(wú)論企業(yè)是否盈利都需定期向債權(quán)人支付固定利息。因此當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)收益率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，企業(yè)的所有者收益也會(huì)產(chǎn)生大幅度波動(dòng)，這就是負(fù)債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來(lái)的“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”，通俗的理解來(lái)說(shuō)就是指負(fù)債籌資經(jīng)營(yíng)對(duì)所有者收益的影響，可以用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表示。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率，即：DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT），其中：DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、ΔEPS為普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額、EPS為基期每股利潤(rùn)，ΔEBIT為息稅前利潤(rùn)變化量，EBIT為息稅前利潤(rùn)。這表示只要企業(yè)的投資收益率大于負(fù)債利息率，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)就能夠使企業(yè)獲利。此外，企業(yè)也可利用因負(fù)債經(jīng)營(yíng)剩余的自有資金創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)收益，提高經(jīng)濟(jì)效益。

（3）負(fù)債經(jīng)營(yíng)能夠有效節(jié)稅和降低資本成本

根據(jù)現(xiàn)行稅收制度，由債務(wù)產(chǎn)生的債務(wù)利息是可以稅前扣除的。因此，企業(yè)可以通過(guò)科學(xué)、系統(tǒng)的債務(wù)管理，適度的減少企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，從而進(jìn)一步減少企業(yè)所得稅的應(yīng)納稅額，以達(dá)到節(jié)稅效果。同時(shí)，因?yàn)槠髽I(yè)債務(wù)融資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)比通過(guò)權(quán)益方式融資的風(fēng)險(xiǎn)更小，自身又具有一定的節(jié)稅效果，是以企業(yè)能夠取得的債務(wù)成本較低，因此負(fù)債經(jīng)營(yíng)又具有合理降低資本成本的效果。

（4）負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)更好的保持所有權(quán)和控制權(quán)

在企業(yè)可選擇的多種籌資方式中，通過(guò)發(fā)行股票來(lái)籌集權(quán)益資本的方式必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)的分散，以至于影響企業(yè)股東對(duì)于企業(yè)的控制權(quán)，而負(fù)債籌資則不會(huì)有這種影響。由于法律賦予債權(quán)人的權(quán)利只包括負(fù)債到期日收回本金及利息，因此債權(quán)人并沒(méi)有權(quán)利像企業(yè)所有者一樣參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、利潤(rùn)分配等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因此，債務(wù)融資在增加了企業(yè)的資金來(lái)源的同時(shí)并不會(huì)影響到企業(yè)股東的所有權(quán)和控制權(quán)。

2.企業(yè)運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)企業(yè)處于較好的市場(chǎng)中時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)能有效提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，然而一旦企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題或者市場(chǎng)行情變差，由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)后，不管是否盈利都需要定期支付固定利息，這將會(huì)產(chǎn)生巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)更加困難。因此在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)前，要注意預(yù)計(jì)投資收益是否高于投資成本，以免當(dāng)債務(wù)利率過(guò)高時(shí)出現(xiàn)入不敷出的情況。通常當(dāng)企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)發(fā)生的虧損與資金短缺程度成正比，即企業(yè)發(fā)生虧損時(shí)，企業(yè)資金隨之更加短缺，導(dǎo)致企業(yè)償債能力降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨之升高。當(dāng)企業(yè)負(fù)債過(guò)高時(shí)，企業(yè)的籌資成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增高，易產(chǎn)生無(wú)力償付高額利息債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，致使企業(yè)資金嚴(yán)重短缺、信譽(yù)下降甚至宣告破產(chǎn)。

（2）企業(yè)負(fù)債過(guò)度會(huì)加大企業(yè)負(fù)擔(dān)、影響企業(yè)的信譽(yù)和再籌資能力

適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)利于企業(yè)更好的生存發(fā)展，而過(guò)度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)則會(huì)加大企業(yè)的債務(wù)成本。進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)，一旦再次因經(jīng)營(yíng)不善引發(fā)資金短缺，就很可能無(wú)法在規(guī)定日期前償還債務(wù)，進(jìn)而使企業(yè)信譽(yù)受到影響。企業(yè)通過(guò)舉債籌集資金時(shí)負(fù)債率必然要上升，而負(fù)債率上升至一定程度后，對(duì)債權(quán)人的財(cái)務(wù)保障程度就會(huì)大大下降，并且很大程度上也降低了未來(lái)的籌資能力，從而增大了融資的困難程度，使企業(yè)的在籌資能力受到影響。

（3）負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)增加企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本并一定程度上影響資金的運(yùn)轉(zhuǎn)

企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)后，無(wú)論是否盈利都需定期向債權(quán)人支付固定利息，并在合約到期日償還本金，這勢(shì)必會(huì)增加企業(yè)的營(yíng)運(yùn)成本。因此企業(yè)在進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)一定要結(jié)合自身實(shí)際規(guī)劃籌資金額與還款期限，否則一旦企業(yè)負(fù)債過(guò)度且還款期限較為集中，短時(shí)間內(nèi)企業(yè)的流動(dòng)資金就會(huì)因償債壓力過(guò)大而難以周轉(zhuǎn)。以股份制企業(yè)為例，企業(yè)負(fù)債增加引起資產(chǎn)負(fù)債率上升，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大致使股票價(jià)格下跌，股民會(huì)轉(zhuǎn)而投資那些資金充足，低償債風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，從而使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)更加困難。

四、完善中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的對(duì)策與建議

1.堅(jiān)持適度負(fù)債的經(jīng)營(yíng)理念以創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益

負(fù)債經(jīng)營(yíng)無(wú)疑是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的一把雙刃劍，它能夠有效提高企業(yè)的綜合實(shí)力，但也會(huì)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)負(fù)債管理的重中之重就是要合理有效。首先就要轉(zhuǎn)變我國(guó)大部分中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念，使其充分認(rèn)識(shí)適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的重要作用、增強(qiáng)債務(wù)融資意識(shí)，這樣才能使企業(yè)不斷發(fā)展壯大。需要注意的是，一旦企業(yè)的利息率高于對(duì)投資的回報(bào)率，為了避免財(cái)務(wù)杠桿的反作用，就只能用增資的方法進(jìn)行籌資活動(dòng)，盡可能減少企業(yè)負(fù)債以免使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。由于目前我國(guó)缺少進(jìn)行負(fù)債管理的經(jīng)驗(yàn)、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的相關(guān)制度也不夠完善，不少企業(yè)因過(guò)度負(fù)債引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)應(yīng)該不斷加強(qiáng)自身的內(nèi)部控制，建立權(quán)責(zé)統(tǒng)一、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬并存的制衡機(jī)制以避免企業(yè)盲目決策、抵御風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而嚴(yán)格控制企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率以避免負(fù)債過(guò)度，同時(shí)也要加大對(duì)市場(chǎng)的調(diào)查力度，努力進(jìn)行權(quán)益籌資，提高自身營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。積極銷(xiāo)售產(chǎn)成品并催收欠款，學(xué)會(huì)科學(xué)管理規(guī)劃資金，不過(guò)度負(fù)債。

2.注重培養(yǎng)管理精英，利用自身優(yōu)勢(shì)做好負(fù)債經(jīng)營(yíng)決策

企業(yè)管理人員自身素質(zhì)的高低對(duì)于企業(yè)能否長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要作用，企業(yè)應(yīng)該高瞻遠(yuǎn)矚，注重對(duì)經(jīng)營(yíng)管理人員的各方面素質(zhì)的培養(yǎng)，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展建立基礎(chǔ)。企業(yè)管理人員應(yīng)具有良好的專(zhuān)業(yè)技術(shù)水平，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理、金融信貸等具備扎實(shí)的理論基礎(chǔ)和實(shí)際應(yīng)用能力。這樣企業(yè)才能夠在管理精英的科學(xué)經(jīng)營(yíng)下合理進(jìn)行籌資決策，在充分了解資金市場(chǎng)后，科學(xué)的運(yùn)轉(zhuǎn)使用資金，不斷增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

3.適時(shí)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，理性面對(duì)金融危機(jī)

金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響持續(xù)低迷，我國(guó)中小企業(yè)也因此不斷面臨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)。然而世界金融危機(jī)還在持續(xù)，并有進(jìn)一步惡化的趨勢(shì)，致使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。為了更好地應(yīng)對(duì)危機(jī)，企業(yè)應(yīng)該重新對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，在此基礎(chǔ)上消除過(guò)度負(fù)債的行為，通過(guò)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)投資收益率與銀行利率的關(guān)系等指標(biāo)的了解與適時(shí)運(yùn)用，合理改變企業(yè)發(fā)展方向、調(diào)整自身負(fù)債結(jié)構(gòu)以更好地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展。為了更加從容的面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，企業(yè)應(yīng)該在理性了解內(nèi)外部環(huán)境后，重新調(diào)整與制定發(fā)展戰(zhàn)略，避免負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，抓住機(jī)遇提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，理性從容的應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。

4.加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)，防范誠(chéng)信危機(jī)

我國(guó)中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中普遍存在缺乏誠(chéng)信意識(shí)的情況，該情況使中小企業(yè)進(jìn)行融資經(jīng)營(yíng)的難度進(jìn)一步加大。企業(yè)應(yīng)該在充分了解自身發(fā)展的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)后，不斷加強(qiáng)自身的發(fā)展建設(shè)，完善企業(yè)各項(xiàng)規(guī)章制度，規(guī)范管理，科學(xué)提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平以有效提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)所面臨的各方面競(jìng)爭(zhēng)壓力也日益增強(qiáng)，企業(yè)更需引進(jìn)新技術(shù)、研發(fā)新產(chǎn)品以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。此時(shí)，能否獲取充足的資金支持對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展具有重要意義。因此，企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)中應(yīng)該樹(shù)立誠(chéng)信意識(shí)和信用等級(jí)意識(shí)，強(qiáng)化企業(yè)信用建設(shè)，重視與銀行間信貸關(guān)系的維護(hù)，科學(xué)制定還款計(jì)劃，防范誠(chéng)信危機(jī)。

5.提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防御管理體系

生存是企業(yè)發(fā)展的前提，企業(yè)不能忽略發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)而盲目追求利潤(rùn)最大化。尤其是企業(yè)處于負(fù)債經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)時(shí)，更要保持足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。這是因?yàn)樘幱趥鶆?wù)管理中的企業(yè)需要承擔(dān)一定的利息負(fù)擔(dān)，一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中資金得不到有效運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)無(wú)法在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)償還債務(wù)，就會(huì)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信譽(yù)危機(jī)，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此企業(yè)應(yīng)建立一套行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際情況，及時(shí)準(zhǔn)確的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)測(cè)和防范，并適時(shí)調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，科學(xué)的籌集使用資金，避免因資金因?yàn)檎{(diào)度失誤而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)企業(yè)還應(yīng)該完善自身財(cái)務(wù)管理機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)開(kāi)支和成本核算的控制以提高資金使用效率，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷完善以及對(duì)外進(jìn)出口貿(mào)易的日益增長(zhǎng)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)作為一種與時(shí)俱進(jìn)的理財(cái)手段和經(jīng)營(yíng)方式，引起了眾多企業(yè)管理者的強(qiáng)烈重視。這種經(jīng)營(yíng)手段在使企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的同時(shí)也為企業(yè)帶來(lái)了一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？傊诮⑿兄行У娘L(fēng)險(xiǎn)防御管理體系的前提下，不斷拓寬資金渠道，合理安排籌資結(jié)構(gòu)，科學(xué)適度地進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，對(duì)促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的快速發(fā)展、加快企業(yè)融資方式的多樣化改革具有指導(dǎo)意義。

作者簡(jiǎn)介：夏凡（1994- ），女，漢族，黑龍江省鶴崗市，渤海大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)系，會(huì)計(jì)學(xué)本科生