陳強(qiáng)

摘 要：短期償債能力是反應(yīng)公司到一定的期限歸還短時(shí)間欠款的實(shí)力，對(duì)公司的影響是非常重要的，它是用三個(gè)比率來(lái)說(shuō)明帶來(lái)的影響與起到的作用，這三個(gè)比率為流動(dòng)比率，現(xiàn)金比率，速動(dòng)比率。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，短期償債能力對(duì)公司的影響是不可小視的，償債能力的好壞直接影響公司的進(jìn)一步發(fā)展。通常來(lái)說(shuō)，償債能力好的公司則表明，該公司的財(cái)務(wù)狀況較好，可持續(xù)發(fā)展性較強(qiáng)，反之亦然。所以在當(dāng)今社會(huì)，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展下，我們必須要高度重視，這樣才能充分了解公司的財(cái)務(wù)狀況，從根本上解決問(wèn)題，提高公司的發(fā)展前景。

關(guān)鍵詞：短期償債能力；現(xiàn)金比率；流動(dòng)比率；速動(dòng)比率；表外因素

一、短期償債能力概況意義以及指標(biāo)概述

1.短期償債能力概念

通常用流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比率等指標(biāo)來(lái)衡量短時(shí)間歸還欠款實(shí)力的好壞。是指企業(yè)用自己的財(cái)產(chǎn)來(lái)償還到期短時(shí)間欠款的實(shí)力的現(xiàn)金保障水平。是當(dāng)代的企業(yè)綜合實(shí)力緊要的組成部分，也是用來(lái)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)能力的重要指標(biāo)。

2.提高企業(yè)短期償債能力目的

短期償債能力對(duì)企業(yè)的本身的生存與成長(zhǎng)是非常重要，同時(shí)也是企業(yè)的管理層，投資者和債權(quán)人一起關(guān)注的問(wèn)題。是用來(lái)衡量企業(yè)當(dāng)前的金融實(shí)力和公司的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，并且能夠非現(xiàn)金支付能力和當(dāng)前的債務(wù)償還，所以，對(duì)企業(yè)短時(shí)間償債實(shí)力分析研究是非常必要進(jìn)行的。企業(yè)有無(wú)還款實(shí)力和負(fù)債實(shí)力是企業(yè)能不能康健迅速發(fā)展重要環(huán)節(jié)，對(duì)企業(yè)短時(shí)間支付債務(wù)實(shí)力的分析研究可以更好地弄清楚當(dāng)前公司的支付債務(wù)實(shí)力的狀況和存在的問(wèn)題，從而找到解決的辦法。

3.提高企業(yè)短期償債能力的意義

對(duì)公司的短時(shí)間歸還欠款的實(shí)力進(jìn)行深入的研究分析可以有效的弄清楚公司的金融財(cái)務(wù)實(shí)力的現(xiàn)狀，提高企業(yè)的償債能力，使公司更好地發(fā)展與生存，面對(duì)更多更激烈的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)。公司償債能力的高低直接關(guān)系和影響到公司發(fā)展可持續(xù)性的能力高低，也是公司各方面的利益關(guān)系重點(diǎn)所關(guān)心的財(cái)務(wù)能力情況的其中一方面，為了可以很明顯的看清企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，因此企業(yè)歸還欠款實(shí)力的影響因素就能夠很好的明了企業(yè)的狀況，也可以暴露出企業(yè)所面臨和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，并且能夠預(yù)先測(cè)出公司的籌資發(fā)展的前景，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)活動(dòng)的管理，短期償債能力是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，企業(yè)的措施的核心手段，為企業(yè)進(jìn)行各種理財(cái)活動(dòng)提供更加重要的依據(jù)。

二、華星創(chuàng)業(yè)公司的概況及短期償債能力指標(biāo)分析

1.華星創(chuàng)業(yè)公司概況

杭州華星通信技術(shù)股份有限公司于2003年6月5日，注冊(cè)資本500000元人民幣，由此華星創(chuàng)業(yè)公司便創(chuàng)建成立了。2008年7月17日，由股東會(huì)批準(zhǔn)，總體變更為華星創(chuàng)業(yè)。2008年7月24日，公司在杭州市工商行政管理局處理工商變更注冊(cè)。

計(jì)算機(jī)軟、硬件及系統(tǒng)集成技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)、成果轉(zhuǎn)讓?zhuān)ㄐ殴こ痰某邪?，網(wǎng)絡(luò)信息產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品的銷(xiāo)售。（上述經(jīng)營(yíng)范圍不含國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定禁止、限制和許可經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目。）

公司通過(guò)了ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證時(shí)間為2006年，公司通過(guò)TL9000質(zhì)量管理體系認(rèn)證時(shí)間為2012年，具備了有用質(zhì)量控制手段，保障了服務(wù)和產(chǎn)品的質(zhì)量。2009年，公司把握成長(zhǎng)的機(jī)遇，勝利的在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市（證券代碼：300025）。資本市場(chǎng)的起落，不斷提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將有很大的幫助。如今，公司供應(yīng)的服務(wù)、商品銷(xiāo)售已包含全國(guó)30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，已成為一個(gè)最廣泛的服務(wù)行業(yè)之一。此外，在國(guó)內(nèi)第三方移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)已經(jīng)達(dá)到前三了。

2.華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力指標(biāo)分析

（1）華星創(chuàng)業(yè)公司流動(dòng)比率分析

分析：流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短時(shí)間償還債務(wù)能力最基本，最通用的指標(biāo)。流動(dòng)比率的內(nèi)在是每一元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)保，反應(yīng)企業(yè)短時(shí)間欠責(zé)到期限時(shí)其流動(dòng)資產(chǎn)能變現(xiàn)用于償還欠債的實(shí)力。通常，流動(dòng)比率增加，企業(yè)的還款實(shí)力就增加，短時(shí)間債權(quán)人獲利的安全水平就會(huì)增大。

從上表中能夠看出，2011年華星創(chuàng)業(yè)公司的流動(dòng)比率為1.86，2012年流動(dòng)比率為1.72，2013年流動(dòng)比率為1.85，說(shuō)明該公司的流動(dòng)比率在2012年有所降低，但在2013年有所回升，總體處于降低趨勢(shì)。每一元的流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)作保下降了，但公司的債務(wù)的整體實(shí)力有保障，但同一國(guó)家的流動(dòng)比率在不同的行業(yè)，通常有明顯的差異，應(yīng)根據(jù)行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。

（2）華星創(chuàng)業(yè)公司現(xiàn)金比率分析

分析：現(xiàn)金比率反映企業(yè)的立即變現(xiàn)實(shí)力，就是任何時(shí)間都可以還欠債的實(shí)力?，F(xiàn)金比率的內(nèi)在是1元流動(dòng)負(fù)債有多少元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為還款保證。一般而言，現(xiàn)金比率增加，企業(yè)短時(shí)間還款實(shí)力就越厲害，反之亦然。

從上述表中可以看出，2011年華星創(chuàng)業(yè)公司的現(xiàn)金比率為0.34，2012年的現(xiàn)金比率為0.25，2011年現(xiàn)金比率為0.20，所以每一元的流動(dòng)負(fù)債都有這么多的現(xiàn)金總產(chǎn)作為保障，從中可以看出，該公司的現(xiàn)金比率這兩年處于下降趨勢(shì)，企業(yè)短期償債能力降低，但是現(xiàn)金比率過(guò)高，也說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金及等價(jià)物閑置過(guò)量，企業(yè)沒(méi)有充分利用資本，即資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效能較低，即經(jīng)營(yíng)者過(guò)于死板守舊。因此，對(duì)該指標(biāo)的數(shù)值界定，應(yīng)充分了解企業(yè)的情況。

三、華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力分析的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

1.華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力的現(xiàn)狀

華星創(chuàng)業(yè)公司的流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率與去年相比均有所下降，而速動(dòng)比率卻有所上升。假如速動(dòng)比率增加，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性并不高，短時(shí)間還款實(shí)力仍然不高。按通常來(lái)，速動(dòng)比率與流動(dòng)比率得比值在1比1上下是較為合適的，速動(dòng)比率表示企業(yè)以速動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的綜合實(shí)力增長(zhǎng)，表明企業(yè)能更快歸還欠款，由借款來(lái)獲得的在總資產(chǎn)中有多大比例是資產(chǎn)負(fù)債率所反映的，越大表示更多的資產(chǎn)是通過(guò)借款而產(chǎn)生的。短時(shí)間償付欠款的實(shí)力有降低了，但仍處于較良好的狀態(tài)。但是流動(dòng)負(fù)債所占比例較大，存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

2.華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力存在的問(wèn)題

運(yùn)用流動(dòng)比率時(shí)，對(duì)于資產(chǎn)組成、資產(chǎn)計(jì)價(jià)、資產(chǎn)變現(xiàn)實(shí)力、負(fù)債情形等要素都會(huì)影響著流動(dòng)比率指標(biāo)的發(fā)揮，可是卻被人們給忽視掉了，只按照指標(biāo)的大小來(lái)判斷，當(dāng)然得出的結(jié)論不免會(huì)有偏差。預(yù)收賬款是公司事先向顧客收的銷(xiāo)貨款，這個(gè)欠款不需要企業(yè)用現(xiàn)金支付，用存貨還就能行，含括在流動(dòng)負(fù)債中進(jìn)行處理實(shí)在是不公道。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率使之在計(jì)算的時(shí)候客觀依據(jù)不足。為流動(dòng)資產(chǎn)在局部強(qiáng)度實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)要素就是速動(dòng)資產(chǎn)，也包含逾期應(yīng)收帳款，導(dǎo)致速動(dòng)比率被夸大到一定境界。

四、影響華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力的主要因素

1.或有負(fù)債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

或有負(fù)債，或有負(fù)債是指一個(gè)可能發(fā)生的債務(wù)。這個(gè)負(fù)債是不作為負(fù)債記錄，也不反應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)。惟有已辦貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票，作為注釋顯示在資產(chǎn)負(fù)債表的下端。其他的或有負(fù)債包含售出產(chǎn)品有可能產(chǎn)生的質(zhì)量事故賠償、訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛案有可能失敗并賠償?shù)?。這些或有負(fù)債，如果得到證實(shí)，將增加公司的欠債負(fù)擔(dān)。擔(dān)保責(zé)任引發(fā)的負(fù)債。

公司有可能以本身的少許流動(dòng)資產(chǎn)別人提供擔(dān)保，為他人向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保的貸款。這類(lèi)擔(dān)保很有有可能變?yōu)楣镜呢?fù)債，因而增添了公司的欠債負(fù)擔(dān)。華星創(chuàng)業(yè)公司時(shí)常為一些關(guān)聯(lián)公司提供商業(yè)匯票提供擔(dān)保，這類(lèi)擔(dān)保連帶責(zé)任會(huì)增添公司的潛在的金融危機(jī)，消減公司償債實(shí)力。

2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善的問(wèn)題

企業(yè)管理當(dāng)局的外部判斷欺詐行為的影響。華星公司為了通過(guò)銀行的審批，管理機(jī)構(gòu)考查關(guān)，不管是操縱利潤(rùn)，粉飾報(bào)表，還是通過(guò)少提折舊、少提準(zhǔn)備、改變報(bào)表虛假的各種銷(xiāo)售數(shù)量等各種方式方式，其后果將使管理者通過(guò)虛列應(yīng)收賬款少提壞賬準(zhǔn)備或者提早確認(rèn)銷(xiāo)售收入和推延結(jié)轉(zhuǎn)銷(xiāo)售成本來(lái)增添存貨等利潤(rùn)操作方法來(lái)扭曲流動(dòng)比率或速動(dòng)比率，另外，企業(yè)還可能選擇推延賒購(gòu)商品和暫時(shí)支付欠債的方式來(lái)人工的粉飾流動(dòng)比率或速動(dòng)比率，錯(cuò)誤的導(dǎo)致信息使用者計(jì)算比率的數(shù)字被歪曲，這些做法都是為了能夠顯示出短時(shí)間償付欠債的優(yōu)點(diǎn)。

經(jīng)營(yíng)者的企業(yè)管理實(shí)力不強(qiáng)，會(huì)導(dǎo)致公司的市場(chǎng)前景發(fā)展和開(kāi)闊，產(chǎn)品服務(wù)的研發(fā)程度，管理者的文化修養(yǎng)不高，會(huì)影響企業(yè)的凝聚力業(yè)績(jī)和償債的能力。公司的還債聲譽(yù)低，若企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間還款的實(shí)力一直不錯(cuò)，有很大的聲譽(yù)，在短時(shí)間還債方面發(fā)生難題時(shí)，能夠較迅速地通過(guò)發(fā)行債券和股票等方法處理資金的不足的問(wèn)題，提升短時(shí)間歸還欠款實(shí)力，流動(dòng)因素的強(qiáng)化，取決于企業(yè)本身的信譽(yù)和融資環(huán)境。

3.短期償債能力分析的表外因素的問(wèn)題

企業(yè)償債能力分析，經(jīng)常使用財(cái)務(wù)報(bào)表，分析指標(biāo)進(jìn)行，表內(nèi)分析具備可計(jì)量性和容易接受性，但是當(dāng)前有很多非正常因素存在于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中。中國(guó)正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，所有的規(guī)則的制訂和探索的過(guò)程，企業(yè)信用觀念較為冷淡。有的企業(yè)把流動(dòng)負(fù)債調(diào)整為長(zhǎng)期負(fù)債，以改動(dòng)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等短時(shí)間償債能力指標(biāo)，提升短時(shí)間償債能力的假象；為了迷惑報(bào)表分析者，有的索性將長(zhǎng)期和短期負(fù)債都調(diào)整到權(quán)益中，把長(zhǎng)期和短時(shí)間償債實(shí)力的指標(biāo)做的很好看。

在這種狀況下，僅僅按照?qǐng)?bào)表數(shù)據(jù)得出的數(shù)據(jù)分析不太有說(shuō)服力，甚至?xí)?dǎo)致錯(cuò)誤的結(jié)論的發(fā)生。企業(yè)可以利用銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備將要變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)還款提高聲譽(yù)、和擔(dān)保相干的或有負(fù)債、經(jīng)營(yíng)租賃合同承諾的錢(qián)等。常常在分析中忽略這些問(wèn)題。從而影響了公司的短時(shí)間歸還欠款的實(shí)力。

五、針對(duì)華星創(chuàng)業(yè)公司存在的問(wèn)題的解決對(duì)策

1.正確處理或有負(fù)債，減少風(fēng)險(xiǎn)

以資產(chǎn)負(fù)債表日存在且沒(méi)有到期的貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票為準(zhǔn)，這樣才可以客觀的反映財(cái)務(wù)狀況，和真實(shí)相輔，公正的會(huì)計(jì)反映財(cái)務(wù)狀況的要求，關(guān)于在資產(chǎn)負(fù)債表日之前的財(cái)務(wù)報(bào)告已經(jīng)獲取履行但是消失的已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票在附注中參照期后的非調(diào)整事項(xiàng)予以說(shuō)明。

在資產(chǎn)負(fù)債表日存在（未到時(shí)間）和財(cái)務(wù)報(bào)告報(bào)價(jià)之前的日期已過(guò)，而貼現(xiàn)銀行未獲付款且已經(jīng)轉(zhuǎn)為短期負(fù)債的已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債，應(yīng)詳細(xì)說(shuō)明發(fā)生的原因，后續(xù)處理和收回的可能性。在資產(chǎn)負(fù)債表日的財(cái)務(wù)報(bào)告報(bào)披露發(fā)布日期尚未公布已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票的憲法或金融債務(wù)的影響，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生和獲得補(bǔ)償?shù)目赡苄?。即使某些已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票按期收回的可能性很大，也要進(jìn)行相應(yīng)的說(shuō)明。公司提供商業(yè)匯票提供保證責(zé)任時(shí)，應(yīng)選擇熟悉了解，以及信譽(yù)度較高的公司，來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)，保證公司的償債能力。

2.改善經(jīng)營(yíng)方式，合理經(jīng)營(yíng)

公司可利用的銀行授信額度。銀行批準(zhǔn)的信貸，公司可以申請(qǐng)銀行貸款計(jì)劃，可以增加公司的現(xiàn)金，提高公司的支付能力。公司準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。由于某種原因，公司可能會(huì)有長(zhǎng)期資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的快速銷(xiāo)售，提高本公司的短期償債實(shí)力，改善公司的債務(wù)信用。

如若公司信譽(yù)較不錯(cuò)，公司如果發(fā)生短期債務(wù)問(wèn)題，公司能夠很快的通過(guò)債券和股票等方式來(lái)解決短期資金短缺的問(wèn)題，提升短時(shí)間內(nèi)支付的實(shí)力。這類(lèi)提升公司償付實(shí)力的因素取決于公司自身的信貸和資本市場(chǎng)的融資環(huán)境。就華星創(chuàng)業(yè)公司而言，與其開(kāi)戶銀行及一家擔(dān)保公司建立了長(zhǎng)期的良好的信用關(guān)系，用人方面提高管理者素質(zhì)文化修養(yǎng)，提升管理者文化水平并努力提升會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷能力，注重謹(jǐn)慎性原則的使用前提和使用條件進(jìn)行必要的管制，這可以消減人為的主觀性和隨意性。加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)在管制機(jī)制，使謹(jǐn)慎性原則得到公道的運(yùn)用。這些都可以提升公司的償債能力。

3.注重表外因素

將表外因素作為短時(shí)間償債能力的必要補(bǔ)充，重視表內(nèi)分析與表外分析的重要性相結(jié)合，除了數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)報(bào)告的提供外，目前大量的財(cái)務(wù)信息不充分不對(duì)稱(chēng)，金融較為復(fù)雜的情況下，尤其要注意表外償還債務(wù)的實(shí)力的分析。

企業(yè)所有制性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)管理體制。所有制性質(zhì)和管理體制與償債能力分析常常有著某些相同之處：如國(guó)有企業(yè)因?yàn)榻?jīng)理或董事責(zé)任制度，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)每每與經(jīng)營(yíng)者個(gè)人利益直接掛鉤乃至左右擺布提升，很容易出現(xiàn)虛假利潤(rùn)或?qū)A向于擴(kuò)大小利潤(rùn)效益。公司治理的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)通常來(lái)說(shuō)都是比較有信譽(yù)度的，企業(yè)結(jié)構(gòu)還是相對(duì)較完善，但對(duì)于家族制管理模式的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)謹(jǐn)慎看待。

六、總結(jié)

論文以研究三個(gè)指標(biāo)考察華星創(chuàng)業(yè)公司的短期償債能的，對(duì)公司短時(shí)間歸還欠款的實(shí)力的一些方面因素進(jìn)行了界定，對(duì)短期償債能力因素的定義，與短期償債能力的定義和內(nèi)涵進(jìn)行了闡述。研究企業(yè)償債能力的影響因素，表明華星創(chuàng)業(yè)公司的短期償債能力，好的和壞的不只是取決于一些因素之間的相互影響表明，而是各方面的因素之間的相互影響。因此，提高企業(yè)的短期償債能力，我們應(yīng)該從多方面考慮，以提高本公司的短期償債能力。在分析短期償債能力時(shí)含有一定不足，需總體思考企業(yè)的表外因素。在對(duì)短期債務(wù)的償還和正確認(rèn)識(shí)自己的能力，從而提高分析的正確性，從一定程度上來(lái)說(shuō)，有一個(gè)穩(wěn)定的，可靠的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額作保障，企業(yè)的償債能力是可信的。在分析企業(yè)的償還債款的實(shí)力的時(shí)候，堅(jiān)決不可以單一地使用一些指標(biāo)來(lái)分析負(fù)債能力的性質(zhì)，而是應(yīng)該去尋找解決問(wèn)題的方法。所以要分層次地建立適用于不同分析主體的企業(yè)償付欠款的實(shí)力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。因此，得出的結(jié)論會(huì)更與企業(yè)實(shí)際情況相符。

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