農(nóng)業(yè)：農(nóng)墾改革方案有望四季度出臺(tái)

28家農(nóng)業(yè)公司的業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)中值之和為18.60億元，同比增速為105%。28家公司的業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)中值之和為18.60億元，同比增速為105%，而業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)上限和下限之和則分別為23.73億元和13.47億元，同比分別增長(zhǎng)162%和49%。農(nóng)業(yè)股整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，畜禽養(yǎng)殖繼續(xù)分化。畜養(yǎng)殖板塊業(yè)績(jī)喜人，禽養(yǎng)殖行業(yè)仍處谷底。動(dòng)物疫苗板塊有不同幅度增長(zhǎng)。種子企業(yè)三季度為銷售淡季，盈利較少。截止10月12日，農(nóng)業(yè)股靜態(tài)PE（對(duì)應(yīng)2014年業(yè)績(jī)）為57.82倍，相對(duì)于上證A股的溢價(jià)率在4倍左右。由于近期農(nóng)業(yè)股取得明顯的相對(duì)收益，所以估值溢價(jià)率有所上升。

獲得相對(duì)收益的概率大。從基本面和政策面分析，我們判斷農(nóng)業(yè)板塊四季度獲得相對(duì)收益的概率非常大?；久娼嵌龋?）預(yù)計(jì)整個(gè)農(nóng)業(yè)板塊三季盈利增速繼續(xù)加快，其中的養(yǎng)豬板塊更是亮眼，盈利成倍增長(zhǎng)。2）各子板塊均有看點(diǎn)。種子板塊，制種產(chǎn)量下降，去庫(kù)存加快，推薦關(guān)注登海種業(yè)和隆平高科;制糖板塊，全球供需格局逐步向產(chǎn)不足需過(guò)渡，糖價(jià)逐步擺脫低迷，推薦南寧糖業(yè);養(yǎng)豬板塊，豬價(jià)高位震蕩，今年和明年盈利有保證，推薦關(guān)注牧原股份、正邦科技。政策面角度，投資者翹首以盼的農(nóng)墾改革方案也有望在四季度出臺(tái)，土地資本化和減輕包袱是本輪農(nóng)墾改革的看點(diǎn)，農(nóng)業(yè)板塊中也不乏主題性投資機(jī)會(huì)，主要標(biāo)的北大荒、海南橡膠、亞盛集團(tuán)和農(nóng)發(fā)種業(yè)。