絲路再出發(fā)

陶娟 趙俊 陳永謙

一丈絲綢，掠過7000公里，方能從古中國抵達(dá)古羅馬。古絲綢之路的繁榮發(fā)展，貿(mào)易與共贏是關(guān)鍵詞。

這也同樣是“一帶一路”的戰(zhàn)略精髓。在中國經(jīng)濟增速下滑、全球貿(mào)易格局生變的大環(huán)境中，通過擴大對中亞、西亞等睦鄰友國的“基建輸出”等，既能轉(zhuǎn)移中國過剩的產(chǎn)能，也能推動區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟一體化，打造新的貿(mào)易長廊。不過，這一戰(zhàn)略與冷戰(zhàn)時期的“馬歇爾計劃”有著本質(zhì)區(qū)別。

從中央頂層設(shè)計到地方具體規(guī)劃，從400億美元絲路基金到各企業(yè)的踴躍出海，以及普通國人對中國的自信，政府規(guī)劃、市場力量與民心有機融合，成為“一帶一路”戰(zhàn)略的實力保障。

資本市場更已成為“一帶一路”戰(zhàn)略最堅定的擁躉，自2014年便點燃了做多建筑工程、交通運輸、裝備制造、原材料、文化旅游等相關(guān)領(lǐng)域概念股的激情，券商研究所甚至放出“牛市源起一帶一路，未來10年看一帶一路”的豪言壯語。

這是一場宏偉的戰(zhàn)略，風(fēng)險與不確定性同樣高企，中國的投入與收益將決定下一個10年的發(fā)展基調(diào)。

感謝興業(yè)證券、中國銀河證券、招商證券、華創(chuàng)證券、華泰證券、海通證券、國泰君安證券、申銀萬國證券、廣發(fā)證券、中信證券、民生證券等研究所對本專題研究的大力支持。

2015年1月期的《名利場》雜志上，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stieglitz）撰文預(yù)言，“中國世紀(jì)從2015年開始”。

對于中國的未來，看多與看空的聲音一直激烈地存在著，我們屢屢被預(yù)言“經(jīng)濟即將崩潰”，卻又一次次以事實上的奇跡挑破所有虛妄的擔(dān)憂。在經(jīng)濟高速運行30余年之后，“中國元年”是否已經(jīng)到來？

當(dāng)下看未來，多與空的分化更趨兩極：2014年中國GDP增速下滑至1990年以來的低點，但另一邊廂，中國GDP總量首次突破10萬億美元，中國成為美國之后又一個“10萬億美元俱樂部”成員，超越美國也已在望；2015年，中國的對外直接投資也將超越外國對華直接投資（FDI），實現(xiàn)資本凈輸出。

站在歷史的關(guān)口，“一帶一路”大戰(zhàn)略已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是2015年中國的政經(jīng)頭條這么簡單，其必將成為主導(dǎo)后10年中國經(jīng)濟走勢與地緣政治格局的關(guān)鍵力量。在部分觀察家眼中，這一戰(zhàn)略的重要性甚至有望比肩“改革開放”。

一帶一路（One Belt & One Road）指“絲綢之路經(jīng)濟帶”與“21世紀(jì)海上絲綢之路”的簡稱，其概念出自頂層設(shè)計。2013年9月7日，習(xí)近平主席在哈薩克斯坦的扎爾巴耶夫大學(xué)發(fā)表重要演講時，倡議用創(chuàng)新的合作模式，首提共同建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟帶”；1個月后，習(xí)近平在印度尼西亞國會發(fā)表重要演講，首提“21世紀(jì)海上絲綢之路” （圖1）。

隨著亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金的陸續(xù)啟動，“一帶一路”漸成流行語，但大多數(shù)人并未真正領(lǐng)會其戰(zhàn)略深意，甚至對其概念還是一知半解。中國為何打出這樣一手牌？中國實力與戰(zhàn)略目標(biāo)匹配嗎？在21世紀(jì)的絲綢之路上，中國會怎么做？值得注意的是，不少輿論將其解讀為中國版“馬歇爾計劃”，這其中是否存有謬誤？要想深刻理解新絲路，不妨先回顧古絲綢之路的歷史。

古絲路關(guān)鍵詞：貿(mào)易與共贏

產(chǎn)自中國的絲綢是歷史上最負(fù)盛名的頂級奢侈品。公元1世紀(jì)左右，羅馬人接入絲綢之路的商道，就此陷入對絲綢的狂熱追捧。據(jù)史料記載，那個迷倒了羅馬兩任執(zhí)政官—凱撒大帝和繼任的安東尼—的埃及艷后，克利奧帕特拉七世，正是絲綢制品的超級粉絲。在羅馬集市上，絲綢曾上揚至12兩黃金/磅的天價，造成羅馬帝國黃金大量外流。這甚至迫使當(dāng)時的元老院不得已制定法令，禁止人們穿著絲織品。

這種狂熱，大概不僅是因為絲綢輕靈飄逸的非凡質(zhì)地，更體現(xiàn)了為了得到它所付出的路途與心血。1910年，德國史學(xué)家赫爾曼做出了對絲綢之路的基本定義，即它是連接亞洲、非洲和歐洲的古代商業(yè)貿(mào)易路線，絲綢為其中代表性的大宗商品。這一概念因形象貼切而廣受認(rèn)可。絲綢之路起點在中國，時間跨度逾2000多年，按歷史劃分為先秦、漢唐、宋元、明清4個時期，按線路有陸上絲路與海上絲路之別。陸上絲路因地貌景觀差異區(qū)分，又細(xì)分為“草原森林絲路”、“高山峽谷絲路”和“沙漠綠洲絲路”。

貿(mào)易是貫穿其中的主題詞，從起點到終點，絲綢的價格可以翻上千百倍。在一個沒有飛機、火車、輪船甚至自行車的年代，只能靠人背馬駝實現(xiàn)7000余公里的運輸，其中的艱辛，可想而知。在一條經(jīng)典的路線中，一丈絲綢要從古中國的桑女輾轉(zhuǎn)至古羅馬的貴婦手中，需要翻越無數(shù)道地理屏障，它將依次越過黃土高原—昆侖山脈、天山山脈—塔里木盆地—帕米爾高原—圖蘭低地—伊朗高原—扎格羅斯山脈—美索不達(dá)米亞平原—托羅斯山脈—小亞細(xì)亞半島—黑海海峽—巴爾干半島—多瑙河中下游平原—阿爾卑斯山脈—波河平原，最終抵達(dá)今日意大利所在的亞平寧山脈（半島）。

關(guān)山重重多險阻。史學(xué)家一般將西漢張騫出使西域視作絲綢之路的發(fā)源點，而張騫率領(lǐng)的100多人使團(tuán)，最終只有他和一名隨從幸存而歸。即使這樣，絲綢之路依然繁榮發(fā)展起來，其不僅是貿(mào)易通道，令沿途各國物種互通有無，更連接起了中國、印度與希臘三大文明，成為東西方文明的融合、交流之路。

1998年，中國向聯(lián)合國申報絲綢之路為世界文化遺產(chǎn)，未果。2004年中國轉(zhuǎn)變思路，聯(lián)合吉爾吉斯斯坦、哈薩克斯坦共同申報，2014年6月22日舉辦的第38屆世界遺產(chǎn)大會上，絲綢之路跨國項目成功申遺。項目線路跨度近5000公里，涉及中哈吉3國的33處遺跡，其中，中國境內(nèi)有22處考古遺址。

新絲路為何而來？

古絲綢之路寫滿傳奇與輝煌，與中國燦爛的歷史文明相映成輝。因為擁有超級穩(wěn)定的小農(nóng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，中國經(jīng)濟曾經(jīng)遙遙領(lǐng)先于世界各國。按照麥迪森所著的《世界經(jīng)濟千年統(tǒng)計》，16-19世紀(jì)，中國經(jīng)濟占世界的比重保持在20%-35%之間，長期位居全球第一（表1）。19世紀(jì)后的200年里，國力衰弱，戰(zhàn)亂連連，中國GDP份額連續(xù)下跌，對世界經(jīng)濟的影響日漸式微。

改革開放政策重新喚醒了中國的經(jīng)濟活力，1978年，中國GDP約1482億美元，在全球位居第十，人均收入僅為190美元，處于全球最不發(fā)達(dá)的低收入國家行列。2010年，中國超過日本，成為全球經(jīng)濟第二大國，且中國經(jīng)濟的增量占世界經(jīng)濟增量的30%，相比之下，美國經(jīng)濟增量僅占全球的9%。

當(dāng)我們逐漸回歸往日榮光時，問題同樣在集聚。近年來，中國經(jīng)濟增速下滑至個位數(shù)，國內(nèi)大規(guī)模的基建投資引致地方政府債務(wù)高居不下，環(huán)境、資源等要素同樣逼近承載力，最近聚焦于霧霾調(diào)查的紀(jì)錄片《穹頂之下》爆紅，引起國人對于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型更深層的思考；而出口也遭遇疲態(tài)—人力成本逐年攀升，而歐美經(jīng)濟下滑導(dǎo)致貿(mào)易保護(hù)主義盛行；從地緣格局來講，美國正試圖繞開中國，推進(jìn)TPP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議）和TTIP（跨大西洋貿(mào)易伙伴談判），重新制定全球新的貿(mào)易規(guī)則。

面對經(jīng)濟金融新常態(tài)，“一帶一路”戰(zhàn)略提供了新的發(fā)展思路，試圖打造出有別于TPP及TTIP的第三個貿(mào)易軸心?！敖z綢之路經(jīng)濟帶”東聯(lián)亞太經(jīng)濟圈，西抵歐盟經(jīng)濟帶，縱貫亞歐大陸，沿線多是新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家，覆蓋人口約46億，經(jīng)濟總量21萬億美元，分別占全球的63%、29%。沿線國家普遍面臨著基礎(chǔ)設(shè)施等公共品不足，亞洲開發(fā)銀行預(yù)測2010-2020年亞太地區(qū)有8萬億美元的基礎(chǔ)建設(shè)的資金需求。而IMF在2014年出版的《世界經(jīng)濟展望》中也著重強調(diào)，基礎(chǔ)設(shè)施需求存有缺口的國家，是時候大力搞建設(shè)了。

中國不僅有龐大的外匯儲備，且在基建、裝備等行業(yè)具有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，利用“走出去的基建投資”，幫助沿線國家發(fā)展經(jīng)濟，改善區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟活性，從而打造一條世界最長、最有潛力的經(jīng)濟走廊（表2）。按照中科院地理所目前的表述，絲綢之路經(jīng)濟帶的初步思路是，在空間走向上以歐亞大陸橋為主的北線、以石油天然氣管道為主的中線、以跨國公路為主的南線三條線。

從資本實力上，中國目前持有全球最高的外匯儲備，并已陸續(xù)啟動亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、400億美元的絲路基金等項目。這也就意味著，中國不僅幫助參與“一帶一路”的國家建設(shè)其基礎(chǔ)設(shè)施，還將慷慨提供“供應(yīng)商融資”。

出錢出力建設(shè)他國人的家鄉(xiāng)，圖什么？對于中國自身，同樣將從此戰(zhàn)略中受益良多。最淺顯的一層，是借以消化國內(nèi)的過剩產(chǎn)能，擴大市場。其次，能夠改變過往“向東”（主要針對美國）輸出低端制造業(yè)產(chǎn)品的貿(mào)易格局，轉(zhuǎn)而“向西”、“向南”輸出高端裝備和過剩產(chǎn)能，實現(xiàn)出口升級，將中國對外開放提升至新高度。

再次，當(dāng)規(guī)劃中的道路連通項目完成后，將極大提高中國的能源和糧食安全指數(shù)。如由中國援建的巴基斯坦第三大港口瓜達(dá)爾港已經(jīng)基本竣工，2015年4月將投入使用，并已由中國公司取得運營權(quán)。一旦從新疆喀什到瓜達(dá)爾港的高鐵順利貫通，中東石油運到瓜達(dá)爾港（此港口距迪拜直線距離600公里），再由陸路輸往中國，中國將可以繞開馬六甲海峽和印度半島，且石油運輸路程將縮短85%，從而有效保證能源安全。同樣，與中亞哈薩克斯坦、土庫曼斯坦等石油天然氣儲量豐富國家的深度合作，也將加強能源上的供給（圖2）。

當(dāng)經(jīng)貿(mào)合作達(dá)到一定程度，正如古絲路那樣，伴隨道路聯(lián)通的必是文化相通、民心相通，目前中國人出境游重心在歐美及東南亞，以后中西亞等地有望獲得更多關(guān)注，如土耳其等國旅游資源豐富，卻少有國人踏足。貿(mào)易合作與旅游暢通將會給中國周邊營造更穩(wěn)定的政治環(huán)境。

經(jīng)略周邊的政治基礎(chǔ)

推出如此巨大的宏偉藍(lán)圖，可想而知，受到邀請的沿線各國態(tài)度并不一致，贊成者有之，觀望者有之，抱有狐疑甚至敵意者也有之。也因此，沒有比絲綢之路更適合的形象代言人了。借用古絲綢之路的符號，不僅是歷史路線有重合，更看中其傳達(dá)出的文化內(nèi)涵：習(xí)近平曾詮釋道，千百年來，絲綢之路承載的和平合作、開放包容、互學(xué)互鑒、互利共贏精神薪火相傳。要推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略，贏取伙伴國家的認(rèn)可合作，實現(xiàn)共贏，經(jīng)濟貿(mào)易上的互惠互利將成為概念落地的關(guān)鍵。這些要素?zé)o不與古絲綢之路的精髓相對應(yīng)。

目前，“一帶一路”的具體規(guī)劃還未出爐，其建設(shè)旨在實現(xiàn)五通：政策溝通、道路聯(lián)通、貿(mào)易暢通、貨幣互通、民心相通。大方向則包括“開辟交通和物流大通道、實現(xiàn)貿(mào)易和投資便利化、打破地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展瓶頸、推進(jìn)各國金融產(chǎn)業(yè)合作、成立能源俱樂部組織、建立糧食合作機構(gòu)”等。

從條件上看，我們與周邊國家邊疆關(guān)系相對穩(wěn)定，陸路中除印度、不丹之外已無國界糾紛；且中國已身處金磚峰會、上合組織等既有的區(qū)域合作平臺中；在此基礎(chǔ)上，中國打出“親誠惠容”的外交理念，主動發(fā)展與沿線國家的經(jīng)濟合作，既能用活手中的資源，化產(chǎn)能過剩的難題為經(jīng)濟增長的動力，也能為自己創(chuàng)造一個更為有利的生存環(huán)境，從而推動周邊諸國打造成政治互信、經(jīng)濟融合、文化包容的利益共同體。

不少周邊國家已表現(xiàn)出對“一帶一路”戰(zhàn)略的濃厚興趣。蒙古國為了鼓勵中國企業(yè)投資建設(shè)，最近特地修改《外國投資法》，并對一些項目開出了進(jìn)口材料免關(guān)稅的優(yōu)惠政策。根據(jù)中國社科院新近發(fā)布的《中國周邊安全形勢評估（2015）：一帶一路與周邊國家》分析，日本學(xué)界對“一帶一路”極為關(guān)注，已著手研究中國國內(nèi)形勢及與周邊國家間的復(fù)雜關(guān)系。印度則對“一帶一路”戰(zhàn)略謹(jǐn)慎歡迎、密切觀察、保持溝通，并推出“印度制造”，搶回話語權(quán)。

需要清醒認(rèn)識的是，盡管需著眼長遠(yuǎn)，對外投資的政治收益與投資回報間的平衡必不可少。中國試圖把中國機會變成世界的機會，但各國自身的利益立場不盡相同，發(fā)展層次也各有差異，戰(zhàn)亂及天災(zāi)人禍都有可能導(dǎo)致爛尾工程的誕生。伴隨這一歷史機遇的，風(fēng)險與不確定性亦同樣并存（見附文）。

不等同于馬歇爾計劃

“一帶一路”合作倡議提出后，很多機構(gòu)將其同“馬歇爾計劃”相提并論，盡管兩者都有推動區(qū)域一體化、促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的共同目標(biāo)，有一定可比之處，但必須指出，這兩者存有根本性區(qū)別。

美國于二戰(zhàn)結(jié)束后推行的“馬歇爾計劃”出現(xiàn)在冷戰(zhàn)時代，從一開始就帶著濃厚的意識形態(tài)，其本質(zhì)是服務(wù)于杜魯門的“遏制計劃”。這個被冠以“歐洲復(fù)興計劃”的工程，明確將當(dāng)時的8個東歐社會主義國家排除在外，意在扶持一方，壓制另一方。

與之相對的是，“一帶一路”戰(zhàn)略出現(xiàn)在“one world，one dream”的和平年代，絕大部分國家地區(qū)早已接受“文化多元化、經(jīng)濟全球化”求同存異的發(fā)展理念，且“一帶一路”倡議明確歡迎任何一個沿途國家參與進(jìn)來，共同受益，無論其政治制度、宗教信仰、發(fā)展形式上有何差異，中國均一視同仁，不搞排他性框架。

其次，“馬歇爾計劃”盡管是經(jīng)濟援助計劃，卻附加了很多政治條件。時任美國總統(tǒng)顧問克利福德就說過，“我們擔(dān)心的不是市場，而是預(yù)防蘇聯(lián)擴大其控制范圍”。對參與援助計劃的西歐各國，美國也對其經(jīng)濟政策多有干預(yù)，如要求受援國平衡預(yù)算、穩(wěn)定匯率、廢除價格控制等，從而間接確定了美元的霸權(quán)地位。

而“一帶一路”繼承了古絲綢之路平等互利的基因，抓的是發(fā)展這個最大公約數(shù)，不附加任何其他條件，沿線各國完全可以根據(jù)自身情況，選擇合適的方式參與進(jìn)來。中國并不謀求單向輸出或是強加于人，而是將快速發(fā)展的中國經(jīng)濟同沿線各國的利益結(jié)合起來，互惠互利，推動歐亞大陸的整體繁榮進(jìn)步。

從經(jīng)濟受益的角度來看，兩者也有不同之處。馬歇爾計劃的本質(zhì)是美國出錢給歐洲，讓后者購買商品，而這些商品主要進(jìn)口自美國；“一帶一路”則是幫助周邊國家發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施，“要致富，先修路”，基礎(chǔ)設(shè)施落成后留在了當(dāng)?shù)兀畲蟮氖芤娣绞潜镜亟?jīng)濟。

根據(jù)華泰證券的測算，這兩種方式對輸出國、接受援助國家的經(jīng)濟拉動效應(yīng)并不相同。一帶一路戰(zhàn)略重在進(jìn)行基建輸出，1單位的基建產(chǎn)出將拉動上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)1.89單位的生產(chǎn)擴張（中國受益），但會給當(dāng)?shù)厣a(chǎn)激發(fā)出3.05單位的供給擴張（基礎(chǔ)設(shè)施所在國）；而馬歇爾計劃中，美國輸歐資金總量為130億美元（贈款90%，貸款10%），其中高達(dá)88億美元流入了貨品采購中，這一行業(yè)1單位的消費對于美國的經(jīng)濟拉動效應(yīng)系數(shù)為2.57，而對受援助國的推動效應(yīng)只有0.87（表3）。

2015年2月1日，“一帶一路”建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組正式亮相，國務(wù)院副總理張高麗任組長，下一步，將是中國拿出更明確的規(guī)劃內(nèi)容，并與沿線各國平等協(xié)商，共同充實完善合作形式，推動“一帶一路”從倡議、理念發(fā)展為更實在的經(jīng)濟成果。

“一帶一路”的三大潛在風(fēng)險

作為中國首倡并推動的國家戰(zhàn)略，“一帶一路”將成為中國經(jīng)濟再次騰飛的兩個翅膀，不僅能助力中國走出去，為世界經(jīng)濟尤其是亞洲經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮更大的作用，同時有助于解決中國產(chǎn)能過剩、需求不足等矛盾，為中國經(jīng)濟尋找新的增長動力。不過，由于地緣政治等諸多因素，涉及范圍極廣的“一帶一路”能否成功實現(xiàn)還存在著各種未知數(shù)。

重構(gòu)全球格局？

毋庸置疑，若“一帶一路”計劃成功實現(xiàn)，將會改寫全球經(jīng)濟格局，提升中國境外直接投資，開辟海外市場，擴大產(chǎn)品出口，消化過剩產(chǎn)能，破除貿(mào)易壁壘等，最終確立符合中國長遠(yuǎn)利益的全球貿(mào)易和貨幣體系。

“一帶一路”對區(qū)域經(jīng)濟以及投資、出口等領(lǐng)域的帶動作用，市場普遍給予樂觀預(yù)期。申銀萬國證券認(rèn)為”一帶一路”可拉動國內(nèi)和相關(guān)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，消化國內(nèi)過剩產(chǎn)能，促進(jìn)人民幣國際化，有利于中國構(gòu)建全方位對外開放格局及外交新布局。招商證券表示，“一帶一路”沿線對基建的需求或達(dá)到每年1.05萬億美元，而中國對外承包完成額在2013年僅為0.14萬億美元，僅占其中的13%，未來增長空間巨大。此外，國內(nèi)的交通運輸行業(yè)、基建、港口等行業(yè)都將受益于“一帶一路”的大規(guī)模投資建設(shè)。

對國內(nèi)而言，“一帶一路”將幫助中國改變經(jīng)濟的畸形發(fā)展結(jié)構(gòu)，即沿海城市相對發(fā)達(dá)、內(nèi)陸尤其是中西部落后的局面。從橫向看“一帶一路”將貫穿中國東部、中部和西部，縱向看將連接國內(nèi)主要沿海港口城市，省區(qū)之間的互聯(lián)互通、產(chǎn)業(yè)承接與轉(zhuǎn)移加強，并且向中亞、東盟延伸，這將改變中國區(qū)域發(fā)展版圖，有利于中國經(jīng)濟加速轉(zhuǎn)型升級。

不過，中國能否重新站上世界之巔必將經(jīng)受重重考驗，該計劃的實施也將面臨前所未有的壓力與阻礙，未來充滿各種不確定性。

成功的不確定性

“一帶一路”涉及范圍極廣，眾多國家的利益牽涉其中，能否成功實現(xiàn)除了中國的主導(dǎo)，更需要參與各國的大力支持。由于沿線國家眾多，各國文化背景迥異且發(fā)展程度不一，推進(jìn)起來將面臨諸多不確定性因素。

首先是地緣政治等原因?qū)?dǎo)致項目不能如期進(jìn)行?！耙粠б宦贰币晒嵤?，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是重中之重，即通過鐵路、公路、水路、航空等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的互聯(lián)互通。早已籌備多年的中緬鐵路，由于遭到當(dāng)?shù)孛癖娍棺h被迫擱淺。此外，大部分鐵路建設(shè)目前都處于“意向性”或者“框架性”協(xié)議，全長8.1萬公里的歐亞鐵路網(wǎng)概念提出已近60年，其真正落實的難度可想而知。在2014年11月，墨西哥突然宣布取消中國鐵建和中國南車中標(biāo)的高鐵項目，一旦最終撤標(biāo)，兩家公司的損失將超過數(shù)千萬元。墨西哥高鐵的撤標(biāo)從一個側(cè)面反映出海外工程存在的諸多不確定性?？梢哉f，地緣政治等因素是“一帶一路”成功實施所面臨的最大難關(guān)。

其次，盡管目前而言大部分沿線國家都表示支持或?qū)⑴c“一帶一路”的建設(shè)，但參與各方仍有諸多顧慮。中國是全球120多個國家和地區(qū)最大的貿(mào)易伙伴，“一帶一路”沿線涉及65個國家和地區(qū)，其中包括中國的大部分周邊國家。然而，中國的這些周邊國家多采取的是“經(jīng)濟靠中國，安全靠美國”的雙重戰(zhàn)略。對這些參與國來說，“一帶一路”大規(guī)模的投資建設(shè)有利于自身的經(jīng)濟發(fā)展，但另一方面又存在對中國經(jīng)濟依賴程度過高的顧慮，更不必說部分周邊國家與中國還存在領(lǐng)土糾紛。如近年來在南海問題跟中國有領(lǐng)土糾紛的菲律賓，曾被認(rèn)為無緣中國規(guī)劃的“21世紀(jì)海上絲綢之路”，不過被中國政府否認(rèn)。菲律賓一方面希望搭上中國經(jīng)濟發(fā)展的便車，另一方面在1990年趕走美國駐軍后近年又積極邀請美軍入駐其國內(nèi)，希望以此來與中國抗衡。作為中國最大的貿(mào)易合作伙伴之一，與中國近鄰的日本和韓國都沒參與到“一帶一路”，日本是由于眾所周知的原因，而韓國則是迫于美國的壓力無法加入。

“一帶一路”作為中國的復(fù)興夢，在美國眼中則被視作顛覆其在全球的霸主地位。美國“重返亞太”戰(zhàn)略，其根本目的在于遏制中國的崛起，一方面美國需要中國拉動其國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展，另一方面又不愿意看到中國發(fā)展到成為威脅它全球霸主地位的競爭對手。在美國看來，中國積極推動“一帶一路”對美國主導(dǎo)的“跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定”（TPP）談判造成沖擊，損害了美國在亞太地區(qū)的經(jīng)濟利益。為了維護(hù)美國自身經(jīng)濟利益和在亞太地區(qū)的主導(dǎo)權(quán)，其勢必對“一帶一路”采取各種干擾措施。

再次，由于“一帶一路”沿線國的投資環(huán)境整體上不如中國和歐美等發(fā)達(dá)國家，中國無論是投資于基礎(chǔ)設(shè)施還是第二產(chǎn)業(yè)，其投資回報率都不容過于樂觀，其中一部分可能成為壞賬。