沈亮
摘 要:利率風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的核心。貨幣市場(chǎng)不斷完善和利率市場(chǎng)化的速度也越來越快,給商業(yè)銀行帶來了新的挑戰(zhàn)。與國(guó)外商業(yè)銀行不同的是,我國(guó)商業(yè)銀行還處于利率管制環(huán)境下,利率對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行收益水平的影響隨著利率市場(chǎng)化開始顯現(xiàn)。學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債管理方法就顯得十分重要了。
關(guān)鍵詞:利率市場(chǎng)化;資產(chǎn)負(fù)債管理;銀行
一、利率市場(chǎng)化
我國(guó)利率市場(chǎng)化開始于1996年,已經(jīng)快20年了。利率市場(chǎng)化改革步步推進(jìn),取得了重大進(jìn)展。2015年才過去四分之三,就進(jìn)行了四次降準(zhǔn)三次降息,最后一次在2015年8月26日直接放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動(dòng)上限。隨著利率的開放,銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。以資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)為主的我國(guó)商業(yè)銀行為保證收入的增長(zhǎng),會(huì)加大推動(dòng)債券、同業(yè)拆借、票據(jù)和黃金等市場(chǎng)的建立和完善,進(jìn)一步提高自身的資產(chǎn)負(fù)債管理水平。
1.我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)展
要讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用,就要減少政府對(duì)市場(chǎng)的行政干預(yù)。讓政府更多的是進(jìn)行引導(dǎo)或者通過市場(chǎng)來影響市場(chǎng),而不是蠻橫的行政條例。對(duì)于金融資源的配置也應(yīng)該讓市場(chǎng)去決定資金的去向,進(jìn)過多年的有計(jì)劃的改革,央行已經(jīng)把大部分金融資源的定價(jià)、配置權(quán)力歸還給了市場(chǎng),而且改革還在繼續(xù)直到完全的市場(chǎng)化。
(1)貨幣市場(chǎng)
首先談?wù)劵鶞?zhǔn)利率,金融機(jī)構(gòu)要取得資金就必須支付一定的費(fèi)用,獲得這些資金的價(jià)格就是基準(zhǔn)利率。在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率都是由市場(chǎng)決定的,最為典型的是在歐洲有著重要地位的LIBOR(倫敦同業(yè)拆放利率),在美國(guó)有著重要地位的Federal funds rate(美國(guó)聯(lián)邦基金利率)。兩國(guó)的存貸款利率均是根據(jù)此利率自行確定的。例如美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備調(diào)控市場(chǎng)的武器之一就是聯(lián)邦基金利率,它能夠有效平衡和穩(wěn)定銀行在隔夜市場(chǎng)互相拆借資金的利率水平,進(jìn)而影響市場(chǎng)的各個(gè)方面,從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價(jià)和最大程度地實(shí)現(xiàn)就業(yè)的雙重目標(biāo)。
正是由于基準(zhǔn)利率有著如此重要的地位,在2007年中國(guó)人民銀行推出的上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR),使其成為了中國(guó)收益率曲線短端的基準(zhǔn)。對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化有著深遠(yuǎn)的影響。
(2)存貸款業(yè)務(wù)利率
我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的順序是,先放開銀行間利率,后放開客戶利率;本外幣方面,先外幣后本幣;存貸款方面,先貸款后存款;在存款利率方面,先放開大額存款利率,后放開小額存款利率。近幾年的利率開放都是隨著降息一同公布的,市場(chǎng)上的商業(yè)銀行的反映也是迅速的,幾乎同時(shí)做出的利率上浮的決定,甚至有不少地方銀行一浮到頂。央行取消利率的管制,讓商業(yè)銀行一步步獲得并熟悉自我決定利率的定價(jià),給我銀行業(yè)帶來巨大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
二、資產(chǎn)負(fù)債管理
資產(chǎn)負(fù)債管理的目的在于使銀行以有限的資金,在兼顧安全性、流動(dòng)性、效益性的情況下,進(jìn)行最適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)與負(fù)債的分配。商業(yè)銀行應(yīng)該積極努力的進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理變革,在未來利率市場(chǎng)化后的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。
1.利率市場(chǎng)化對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理的影響
利率市場(chǎng)化后對(duì)商業(yè)銀行的影響主要有以下幾個(gè)方面:1.獲得資金價(jià)格不確定性帶來的定價(jià)管理挑戰(zhàn);2.銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)將更加多元化,金融市場(chǎng)投資、主動(dòng)負(fù)債等在銀行資產(chǎn)負(fù)債中的比重將提高帶來更大管理難度;3.會(huì)產(chǎn)生一大批金融創(chuàng)新產(chǎn)品和工具,銀行需要借助更為復(fù)雜的金融模型來管理;4.銀行表外業(yè)務(wù)將不斷增加,資產(chǎn)負(fù)債管理的難度也將加大;5.對(duì)管理系統(tǒng)的要求更高。
2.國(guó)內(nèi)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理方法存在的問題
存款和貸款之間的剪刀差讓我國(guó)商業(yè)銀行將信貸資產(chǎn)管理作為資產(chǎn)負(fù)債管理的重點(diǎn),業(yè)務(wù)的重心還是停留在存款、貸款之上。不少銀行還是存在存款至上的理念,并沒有真正的進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理,問題主要集中在以下兩個(gè)方面。
(1)一是負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理
由于商業(yè)銀行的快速發(fā)展,僅僅依靠存款所獲得的資金是越來越難以滿足貸款和投資增長(zhǎng)的需求,尋求存款以外的其他資金來源就顯得格外重要。雖然理財(cái)產(chǎn)品在近幾年發(fā)展很快,同業(yè)拆借、結(jié)構(gòu)性存款、回購(gòu)協(xié)議、發(fā)行中長(zhǎng)期債券等主動(dòng)性負(fù)債占比也逐步提高,但是主動(dòng)負(fù)債占比仍然相對(duì)較低。所以各商業(yè)銀行在積極的吸收存款的同時(shí)更應(yīng)該主動(dòng)通過金融市場(chǎng)或直接向中央銀行融通資金,以尋求更多的非存款負(fù)債來滿足自身業(yè)務(wù)的發(fā)展。
(2)二是過度依賴信貸業(yè)務(wù)
央行的利率管制使存款和貸款之間形成了不小的存貸利差,也使得我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)集中在信貸業(yè)務(wù)上,沒有動(dòng)力去發(fā)展非信貸業(yè)務(wù)。利率市場(chǎng)化后存貸利差必然會(huì)減少,到時(shí)候商業(yè)銀行還想要保持現(xiàn)有的增長(zhǎng)速度就必須積極轉(zhuǎn)型,將資產(chǎn)管理、投資銀行、私人銀行、銀行自營(yíng)資金投資、理財(cái)業(yè)務(wù)等非信貸業(yè)務(wù)作為發(fā)展方向和新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
3.利率市場(chǎng)化下資產(chǎn)負(fù)債管理的應(yīng)對(duì)策略
經(jīng)歷過利率市場(chǎng)化的西方銀行,用他們的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)告訴我們:在利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)共存的金融市場(chǎng),我們應(yīng)該平衡好風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性,只有提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管控能力才能去追逐更高的利潤(rùn)。所以國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要時(shí)刻保持危機(jī)感和緊迫感,抓緊時(shí)間制定目標(biāo)、積極推進(jìn)改革,以應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
(1)完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)
在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中健全的法人治理結(jié)構(gòu)是保證經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)效率性的關(guān)鍵保證。商業(yè)銀行只有在健全的法人治理結(jié)構(gòu)下才能積極主動(dòng)地實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理。西方商業(yè)銀行所共有的特點(diǎn):產(chǎn)權(quán)清晰、完善的法人治理結(jié)構(gòu)、各利益相關(guān)方關(guān)系明確,然后銀行作為一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)開展各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)。我國(guó)商業(yè)銀行主要還是以國(guó)有股為主導(dǎo),由于國(guó)有股份的所有者比較模糊、甚至虛置、缺位。在這種體制下的我國(guó)商業(yè)銀行難以獨(dú)立于政府自主的開展各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。例如國(guó)有企業(yè)的貸款中存在大量的逃債和廢債,銀行難以收回造成信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降貨款不良率居高不下。所以先有完善的法人治理結(jié)構(gòu),才能有高效的資產(chǎn)負(fù)債管理。
(2)提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量水平
識(shí)別和計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。隨著風(fēng)險(xiǎn)管理理論的發(fā)展,計(jì)算機(jī)技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用越來越深入。商業(yè)銀行通過開發(fā)自己的系統(tǒng)軟件、建立自己的數(shù)據(jù)中心,借助大型計(jì)算機(jī)的強(qiáng)大運(yùn)行速度,使商業(yè)銀行能夠更及時(shí)的識(shí)別和計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
基于銀行經(jīng)營(yíng)情景和優(yōu)化技術(shù)的資產(chǎn)負(fù)債管理決策模型是目前最為推崇的資產(chǎn)負(fù)債管理工具。該類模型是將情景模擬、優(yōu)化技術(shù)、計(jì)算機(jī)信息技術(shù)相結(jié)合統(tǒng)一反映銀行的各種經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和內(nèi)部約束、外部約束和宏觀政策因素針對(duì)不同情景進(jìn)行優(yōu)化決策的方法。通過軟件外包等方式,委托有先進(jìn)技術(shù)的第三方公司建立自己的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)。在盡可能短的時(shí)間內(nèi)先縮短和國(guó)外先進(jìn)銀行的差距,然后才能在以后的競(jìng)爭(zhēng)中與國(guó)外先進(jìn)銀行同臺(tái)競(jìng)技。
(3)加快人才的引進(jìn)和培養(yǎng)
任何先進(jìn)的高科技設(shè)備和科學(xué)的管理理念都要人才能轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)力,所以在銀行引入更先進(jìn)的管理技術(shù)、更復(fù)雜的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新,也對(duì)銀行的人才培養(yǎng)也提出了更高的要求。中西方差距的就是在于中國(guó)缺少懂理論、能實(shí)踐的資產(chǎn)負(fù)債管理人才。因此我國(guó)商業(yè)銀行可以先從國(guó)外引進(jìn)人才,再培養(yǎng)一批銀行所需要的復(fù)合型金融人才。(作者單位:湘潭大學(xué))
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