陳曉樂

摘 ? 要：本文根據(jù)2013年云南省縣（市）地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長水平和金融發(fā)展程度，抽樣選取16個(gè)州市129個(gè)縣中具有代表性的60個(gè)縣（市）為研究對(duì)象，依據(jù)Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)，應(yīng)用2007-2013年共7年間60個(gè)樣本縣經(jīng)濟(jì)增長和農(nóng)信社發(fā)展情況數(shù)據(jù)，選取6個(gè)指標(biāo)，建立包括420個(gè)截面單元、2520個(gè)觀測(cè)值的面板數(shù)據(jù)時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)回歸模型（time fixed effects regression model）。通過建立60個(gè)樣本縣的整體模型，再針對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好、中等、較差的三類樣本，分別建立模型并比較結(jié)果，運(yùn)用計(jì)量方法反映縣級(jí)農(nóng)村信用社對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)作用。文章綜合實(shí)證分析結(jié)論和云南省實(shí)際情況，通過分析存在的問題，提出了云南省縣級(jí)農(nóng)村信用社推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村信用社;縣域經(jīng)濟(jì);經(jīng)濟(jì)增長

2003年以來，中央持續(xù)推動(dòng)農(nóng)村信用社改革，先后出臺(tái)了《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)深化農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)方案的通知》（國發(fā)【2003】15號(hào)文）、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步深化農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)的意見》（國辦發(fā)【2004】66號(hào)文）等一系列政策文件。經(jīng)過十年左右的深化改革與持續(xù)發(fā)展，農(nóng)村信用社已日漸成為支持“三農(nóng)”事業(yè)、發(fā)展縣域中小企業(yè)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)、滿足沿邊沿疆農(nóng)村地區(qū)普惠金融需求的重要力量。立足云南省實(shí)際，探索縣級(jí)農(nóng)村信用社發(fā)展對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)作用，具有理論與現(xiàn)實(shí)的雙重意義。

一、云南省縣級(jí)農(nóng)村信用社對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)作用日益顯著

（一）云南省縣級(jí)農(nóng)村信用社發(fā)展迅速

2003年以來，隨著改革進(jìn)程的持續(xù)深入、改革紅利的不斷釋放，云南省縣級(jí)農(nóng)村信用社通過整章建制、清收不良資產(chǎn)、化解歷史包袱、推動(dòng)增資擴(kuò)股、強(qiáng)化稽核審計(jì)、完善內(nèi)控制度、搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、防控金融案件等措施，改變了過去管理體制混亂、經(jīng)營持續(xù)動(dòng)蕩、運(yùn)營業(yè)績較差的局面?？h級(jí)農(nóng)村信用社整體風(fēng)險(xiǎn)管控能力大幅提升，經(jīng)營狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，從根本上扭轉(zhuǎn)了大面積虧損的不利形勢(shì)，扎根農(nóng)村、服務(wù)“三農(nóng)”作用日益顯著，逐漸步入良性發(fā)展軌道。截止2014年，全省農(nóng)信社歷史虧損掛賬共9.53億元已全部消化，15.98億元央行票據(jù)全部兌付，實(shí)現(xiàn)縣縣盈利。

截至2014年12月末，云南省農(nóng)村信用社系統(tǒng)（含縣聯(lián)社、農(nóng)合行）資產(chǎn)總額為7147.77億元，各項(xiàng)存款余額為5593.93億元，各項(xiàng)貸款余額達(dá)3318.95億元。到2014年，云南省農(nóng)信社包括昆明市、曲靖市2家市級(jí)聯(lián)社和14個(gè)州市辦事處、125家縣級(jí)聯(lián)社、4家農(nóng)村合作銀行、2313個(gè)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，在職職工2.11萬人，全省農(nóng)信社股金總額達(dá)到148億元;金融服務(wù)覆蓋云南省上千萬個(gè)人客戶和近13萬法人客戶。根據(jù)2013年末數(shù)據(jù)，云南省農(nóng)村信用社共實(shí)現(xiàn)利潤110億元，資本充足率為14.91%，撥備覆蓋率為232.19%;全省農(nóng)信社涉農(nóng)貸款余額達(dá)1888億元，余額和占比居云南省第一位;林權(quán)抵押貸款新增12.5億元，規(guī)模居云南省第一位;中小微企業(yè)貸款余額1146億元，支持小微企業(yè)客戶數(shù)占全省一半以上;“貸免扶補(bǔ)”貸款余額57.2億元;高原特色農(nóng)業(yè)貸款余額455億元。

（二）云南省縣級(jí)農(nóng)村信用社對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)明顯

云南作為邊疆少數(shù)民族省份，縣級(jí)財(cái)政壓力較大，農(nóng)業(yè)和農(nóng)村各項(xiàng)事業(yè)發(fā)展較為落后，中小企業(yè)和農(nóng)業(yè)種植戶經(jīng)營分散，工業(yè)發(fā)展乏力，縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期處于全國平均水平以下。作為云南省規(guī)模最大、資金實(shí)力最雄厚、金融服務(wù)覆蓋面最廣的地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，云南省縣級(jí)農(nóng)村信用社確定了“立足‘三農(nóng)，服務(wù)城鄉(xiāng)，支持中小企業(yè)，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)健康發(fā)展”的市場(chǎng)定位，充分發(fā)揮網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，不斷適應(yīng)縣域經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村金融需求特點(diǎn)，推動(dòng)開展金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，多方式、多渠道加大對(duì)于涉農(nóng)領(lǐng)域、中小微企業(yè)的有效信貸投入，擴(kuò)展縣域地區(qū)金融服務(wù)覆蓋面和金融服務(wù)深度，加大金融對(duì)“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟(jì)的支持力度，推動(dòng)邊疆民族地區(qū)普惠金融體系建設(shè)。

二、實(shí)證分析的樣本選擇、變量選取與模型建立

（一）樣本選擇與理論基礎(chǔ)

本文以云南省60個(gè)縣級(jí)市、縣為研究對(duì)象，60個(gè)樣本縣（市）選自全省16個(gè)州市的129個(gè)縣。對(duì)縣域界定為不包括市轄區(qū)的縣和縣級(jí)市。由于本文主要反映縣域經(jīng)濟(jì)增長與農(nóng)村信用社經(jīng)營狀況之間的關(guān)系，部分州市的州府所在地為“區(qū)”，經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展條件較好，但亦不在樣本選取的范圍之內(nèi)。按各地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長水平和金融發(fā)展程度，依據(jù)2013年云南省縣（市，區(qū)）地區(qū)生產(chǎn)總值、規(guī)模以上固定資產(chǎn)投資、地方財(cái)政收入、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入等排名情況，將此60個(gè)樣本縣分為三類。即：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的20個(gè)縣作為第一類，經(jīng)濟(jì)發(fā)展為中等水平的20個(gè)縣作為第二類，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的20個(gè)縣作為第三類。在總體60個(gè)樣本縣以及三類各20個(gè)樣本縣的選擇上，力圖盡量均勻覆蓋全省16個(gè)地州，在每個(gè)州市樣本的選擇上盡量做到均衡。

依據(jù)為經(jīng)典的Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)形式，該生產(chǎn)函數(shù)模型的全微分轉(zhuǎn)換形式可以較為清晰地解釋自變量和因變量之間的影響關(guān)系。具體地：Y=AX■Z■，兩邊取對(duì)數(shù)形式，1nY=1nA+α1nX+β1nZ經(jīng)全微分轉(zhuǎn)換： ■=■+α■+β■

采用科布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，以對(duì)數(shù)生產(chǎn)函數(shù)形式針對(duì)全樣本縣、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)縣、中等發(fā)達(dá)縣、欠發(fā)達(dá)縣構(gòu)建對(duì)數(shù)轉(zhuǎn)換線性模型：

1nY=A'+α1nX+β1nZ

對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)處理，記為：

Y■=A+α■X■+β■Z■+ε■

其中，Y■為被解釋變量，表示所選取樣本縣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，此處用各樣本縣的GDP值（萬元）表示，i=1，2，3，..，60;t=1，2，3，..，7。X■表示農(nóng)信社在金融支持規(guī)模和效率上的影響因素;Z■表示影響地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平Y(jié)■的除縣域金融因素外的其它各類控制變量的自變量矩陣，β■為轉(zhuǎn)置系數(shù)。

（二）變量選取與說明

考慮到影響縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各類因素，重點(diǎn)考慮資本投入（固定資產(chǎn)投資，萬元）、政府公共資源投入（地方財(cái)政支出，萬元）。按照經(jīng)典經(jīng)濟(jì)增長理論，勞動(dòng)力就業(yè)情況（社會(huì)總就業(yè)人數(shù)，人）、縣域科技投入（科技支出，萬元）等幾方面因素原本應(yīng)納入模型，但由于數(shù)據(jù)質(zhì)量以及可獲得性等原因未納入。對(duì)外開放和國際投資及貿(mào)易因素、社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率水平、工業(yè)化程度等往往也是影響地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，考慮到云南省沿邊沿疆少數(shù)民族地區(qū)的特殊省情，以及縣域經(jīng)濟(jì)農(nóng)業(yè)為主、封閉單一的經(jīng)濟(jì)社會(huì)模式，本文略去以上三類因素。

X■表示反映各縣農(nóng)村信用社金融發(fā)展水平的主要因素指標(biāo)，主要體現(xiàn)在金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率等方面。鑒于云南省的實(shí)際情況，農(nóng)村信用社作為縣域金融發(fā)展的主力軍，是“支農(nóng)”、“支小”的核心力量。村鎮(zhèn)銀行雖然近年來發(fā)展較快，但全省僅有36家，且大多位于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的州市地區(qū)，分布較為不平衡（如昆明市轄內(nèi)僅8個(gè)縣區(qū)有村鎮(zhèn)銀行10家，而普洱市全轄10個(gè)縣僅有1家村鎮(zhèn)銀行）。本文在金融力量方面仍著重于農(nóng)村信用社，重點(diǎn)從金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率兩個(gè)方面選取指標(biāo)作為建模的考慮因素。在金融發(fā)展規(guī)模方面，存款規(guī)模是縣級(jí)農(nóng)村信用社最具優(yōu)勢(shì)、最主要的資產(chǎn)規(guī)模衡量指標(biāo)，也是決定農(nóng)信社在縣域金融體系中力量與地位的決定因素。在金融效率方面，存貸比是衡量金融機(jī)構(gòu)存款向信貸資金轉(zhuǎn)化效率比例的重要指標(biāo)，反映了資金利用效率和周轉(zhuǎn)速率;資本利潤率則能比較全面地反映金融機(jī)構(gòu)的綜合運(yùn)營水平、成本管理能力、風(fēng)險(xiǎn)管控能力、資金轉(zhuǎn)化效率以及金融機(jī)構(gòu)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。因此，選擇存貸比、資本利潤率作為衡量金融發(fā)展效率的指標(biāo)?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲得性、數(shù)據(jù)質(zhì)量以及數(shù)據(jù)之間的關(guān)聯(lián)性對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響，資產(chǎn)規(guī)模、凈利潤、金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人數(shù)等其它反映機(jī)構(gòu)規(guī)模、人力資源和運(yùn)營效率的指標(biāo)，未作為變量體現(xiàn)在模型之中。數(shù)據(jù)來源于2007-2013年的《云南省統(tǒng)計(jì)年鑒》、《云南省金融穩(wěn)定報(bào)告》、《中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》以及WIND數(shù)據(jù)庫等。

綜上所述，本文試圖應(yīng)用2007-2013年共7年間云南省60個(gè)縣經(jīng)濟(jì)增長和農(nóng)信社發(fā)展情況的數(shù)據(jù)，選取6個(gè)指標(biāo)，包括420個(gè)截面單元、2520個(gè)觀測(cè)值，構(gòu)建農(nóng)信社對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的面板數(shù)據(jù)模型。

（三）模型建立

對(duì)于短期面板數(shù)據(jù)而言（t=7，i=60），60個(gè)樣本縣的經(jīng)濟(jì)情況、農(nóng)信社發(fā)展情況由于云南省自然、地理、交通和資源情況差異巨大，即對(duì)于不同的個(gè)體縣，所取的6個(gè)變量值差異較大，因此在模型構(gòu)建時(shí)，先建立60個(gè)縣的整體模型，再分為三類即縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好、中等、較差，分別建立模型，比較結(jié)果。本文數(shù)據(jù)期選擇從2007年至2013年，由于2005年8月省聯(lián)社成立，通過央行再貸款、剝離沖銷壞賬等措施開始推動(dòng)新一輪農(nóng)村信用社改革，縣級(jí)農(nóng)信社經(jīng)營狀況在2005后幾年中有了較大程度的改善。因此，可將2005年后啟動(dòng)的農(nóng)信社改革視為整體的政策性利好，在時(shí)期截面上（period-sections）對(duì)所有樣本縣具有統(tǒng)一的外部因素沖擊和影響，因此，本文擬建立面板數(shù)據(jù)的時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)回歸模型（time fixed effects regression model）。在本文面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析中的Hausman檢驗(yàn)和F統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)也證明了建立時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)回歸模型要比混合回歸模型、個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型更合理、更科學(xué)。

對(duì)于本文所構(gòu)建模型定義如下：

yit =β0 +β1 xit +β2 zt +εit， ?i = 1， 2， …， 60; t = 1， 2， …， 7

其中β0為常數(shù)，不隨時(shí)間和截面單元變化;zt表示隨不同時(shí)期截面（時(shí)點(diǎn)）變化，但不隨個(gè)體變化的難以觀測(cè)的變量。令αt =β0+β2 zt，即

yit =αt+ xit'β+εit， ? i = 1， 2， …， 60; t = 1， 2， …， 7

對(duì)于每個(gè)截面，β為回歸函數(shù)的斜率，為51階回歸系數(shù)列向量;Xit為51階回歸變量列向量（包括5個(gè)解釋變量）;截距項(xiàng)αt包括了那些隨不同截面（時(shí)點(diǎn)）變化，但不隨個(gè)體變化的難以觀測(cè)變量的影響，因截面（時(shí)點(diǎn)）不同而異;εit為誤差項(xiàng)（標(biāo)量）。以上即為本文構(gòu)建的時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)回歸模型。

三、實(shí)證分析的過程、結(jié)果與解釋

本文使用Eviews6.0計(jì)量統(tǒng)計(jì)軟件，數(shù)據(jù)以2007年為基期，進(jìn)行了GDP指數(shù)平減，并對(duì)所有變量取自然對(duì)數(shù)處理。限于篇幅，數(shù)據(jù)處理后的統(tǒng)計(jì)性描述不再制表列示。在完成所有60個(gè)樣本縣2520個(gè)數(shù)據(jù)的處理、輸入并建立截面單元堆棧數(shù)據(jù)（stacked data）格式后，首先進(jìn)行相關(guān)性隨機(jī)效應(yīng)的Hausman檢驗(yàn)以甄別建立時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)回歸模型的科學(xué)性與合理性。通過構(gòu)造和計(jì)算F統(tǒng)計(jì)量，可以得到建立時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)回歸模型比構(gòu)造混合回歸模型更合理的結(jié)論;Eviews6.0可以直接進(jìn)行Hausman Test并給出相應(yīng)統(tǒng)計(jì)量，針對(duì)60個(gè)樣本縣的面板數(shù)據(jù)模型，反映時(shí)期隨機(jī)效應(yīng)的Chi-Sq統(tǒng)計(jì)量值為51.434400，可以認(rèn)為拒絕存在時(shí)點(diǎn)隨機(jī)效應(yīng)的原假設(shè)，模型在相當(dāng)程度的概率上存在時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)。

（一）60個(gè)樣本縣總體的面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)論

圖1即為Eviews6.0給出的針對(duì)60個(gè)樣本縣、420個(gè)截面單元共2520個(gè)觀測(cè)值的計(jì)量結(jié)果以及主要統(tǒng)計(jì)量?？梢钥吹?，縣域經(jīng)濟(jì)的固定資產(chǎn)投資、地方財(cái)政支出、農(nóng)信社存款余額、存貸比等自變量對(duì)各縣GDP的解釋效果較好，t檢驗(yàn)結(jié)果顯著，回歸方程的R2值較高，擬合效果較好，具有相當(dāng)?shù)慕忉屝?各統(tǒng)計(jì)量情況表現(xiàn)亦較好，這體現(xiàn)了面板數(shù)據(jù)模型在大樣本、長時(shí)點(diǎn)、多截面方面的數(shù)據(jù)處理優(yōu)勢(shì)。

1、在時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)上，2007、2008年的截距貢獻(xiàn)值為0.2913、0.2180，較好地解釋了農(nóng)信社改革（以明確管理責(zé)任、壞賬沖銷、剝離不良資產(chǎn)、再貸款等）整體帶來的正向外部沖擊，促進(jìn)了農(nóng)信社以及縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;2009、2010年值出現(xiàn)小額負(fù)值，2011-2013年負(fù)值有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)，可以解釋為隨著縣級(jí)農(nóng)信社資金規(guī)模、綜合實(shí)力日益壯大，富余沉淀資金開始有自本地區(qū)流出沖動(dòng)，“脫農(nóng)”、“脫小”苗頭隱現(xiàn)。

2、從實(shí)證結(jié)果可見，縣級(jí)農(nóng)信社發(fā)展對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)具有較為明顯的正向促進(jìn)作用。農(nóng)信社金融發(fā)展規(guī)模（存款余額指標(biāo)）對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)增長（縣域）的彈性系數(shù)為0.4753，是第一大貢獻(xiàn)因素，即在給定的固定時(shí)點(diǎn)截面、其它條件保持不變的情況下，農(nóng)信社金融發(fā)展規(guī)模（存款余額指標(biāo)）每提高一個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)增長綜合貢獻(xiàn)0.4753個(gè)百分點(diǎn)，這體現(xiàn)了云南省廣大縣（市）農(nóng)村地區(qū)對(duì)于資金、對(duì)于金融的迫切需求。農(nóng)信社金融發(fā)展效率（存貸比指標(biāo)）對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)增長（縣域）的彈性系數(shù)為0.3551，是第二大貢獻(xiàn)因素，即在給定的固定時(shí)點(diǎn)截面、其它條件保持不變的情況下，農(nóng)信社資金轉(zhuǎn)換效率每提高一個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)增長綜合貢獻(xiàn)0.3551個(gè)百分點(diǎn)，這也同樣體現(xiàn)了縣域農(nóng)村地區(qū)對(duì)于信貸資金、縣域金融產(chǎn)品和服務(wù)的渴望。

3、固定資產(chǎn)投資和財(cái)政支出對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)彈性系數(shù)為0.3255和0.3191，仍然為主要的貢獻(xiàn)因素。這也反映了云南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然屬于投資拉動(dòng)型的傳統(tǒng)模式，對(duì)于政府主導(dǎo)、財(cái)政投入依賴過多過甚。

4、農(nóng)信社利潤水平（資本利潤率指標(biāo)）對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)彈性系數(shù)為負(fù)的0.0694，影響較小，但方向?yàn)樨?fù)。農(nóng)信社的利潤水平在某種程度上體現(xiàn)了縣域農(nóng)村地區(qū)的資金價(jià)格，反映了“三農(nóng)”事業(yè)、“小微”企業(yè)對(duì)于低成本信貸資金的迫切需求，也在一定程度上說明了較高的融資成本對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的抑制作用。

（二）第一類樣本縣（縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好）面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)論分析

實(shí)證分析結(jié)果的相關(guān)解釋與上例相似，回歸方程的R2值較總體回歸情況有所下降，部分解釋變量的統(tǒng)計(jì)量表現(xiàn)變差（如資本利潤率），顯示出在樣本數(shù)和觀測(cè)值減少的情況下，模型的解釋力度變?nèi)?，但依然有相?dāng)?shù)恼f服力。2009至2011年的時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)為負(fù)，但2012、2013年的時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)對(duì)于截距項(xiàng)的影響又變?yōu)檎?，可解釋為縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的地區(qū)對(duì)于富余資金有較強(qiáng)的吸引力。實(shí)際上，省聯(lián)社的社團(tuán)貸款非常樂于為經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好地區(qū)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目提供信貸支持。固定資產(chǎn)投資對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)作用最大，其彈性系數(shù)為0.3684，反映了較強(qiáng)的縣域經(jīng)濟(jì)實(shí)力和較大的工業(yè)發(fā)展規(guī)模，說明投資對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然起到?jīng)Q定性作用?？h級(jí)農(nóng)信社金融發(fā)展規(guī)模影響作用因素居于次要地位，但仍大幅高于財(cái)政支出的貢獻(xiàn)度。資本利潤率指標(biāo)仍為較小的負(fù)值。

（三）第二類樣本縣（縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中等）面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)論分析

對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中等的第二類樣本，可以看到縣級(jí)農(nóng)信社金融發(fā)展規(guī)模、金融轉(zhuǎn)換效率指標(biāo)對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)作用非常明顯，大大高于固定資產(chǎn)投資和財(cái)政拉動(dòng)的貢獻(xiàn)度;2007-2010年的時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)為負(fù)值，2011-2013年則為正值，體現(xiàn)了第二類中等縣農(nóng)村信用社、縣域經(jīng)濟(jì)在發(fā)展步伐上雖落后于第一類，但近年來發(fā)展勢(shì)頭迅猛，增速較快，如從2009年至2013年時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)貢獻(xiàn)值連年遞增，2013年達(dá)到0.2149的最高值。

（四）第三類樣本縣（縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展較差）面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)論分析

對(duì)于第三類樣本縣，可以看到雖然相比總體、第一類和第二類樣本，縣級(jí)農(nóng)信社金融發(fā)展規(guī)模、金融轉(zhuǎn)換效率指標(biāo)對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)力度較弱，但仍然非常顯著，明顯高于固定資產(chǎn)投資的貢獻(xiàn)度，仍然居于主要地位。縣域經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資指標(biāo)影響作用較小，體現(xiàn)了第三類樣本縣縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，缺乏主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，工業(yè)發(fā)展落后，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用不強(qiáng)。地方財(cái)政投入指標(biāo)彈性系數(shù)為負(fù)值，顯示財(cái)政單薄乏力，財(cái)政收入困難（甚至僅僅維持“吃飯財(cái)政”狀態(tài)）。時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)自2009年至2013年連續(xù)遞增，體現(xiàn)縣域經(jīng)濟(jì)、農(nóng)信社近年來持續(xù)發(fā)展，但增速較第二類樣本縣慢，亦在2013年達(dá)到最高值。

綜上各項(xiàng)分析所述，縣級(jí)農(nóng)信社金融發(fā)展規(guī)模、金融轉(zhuǎn)換效率對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)增長都有較為顯著的作用。在縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好、工業(yè)實(shí)力較強(qiáng)的樣本縣（第一類），農(nóng)信社的金融支持作用要低于固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)作用，但仍居次位影響因素;在縣域經(jīng)濟(jì)中等發(fā)展（第二類）、發(fā)展較差（第三類）的樣本縣，農(nóng)信社的金融支持作用占到非常重要的地位，反映了欠發(fā)達(dá)、不發(fā)達(dá)縣域地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢、財(cái)政實(shí)力弱小的現(xiàn)實(shí)情況，以及廣大縣域農(nóng)村地區(qū)對(duì)信貸資金、金融支持的迫切需求。截面的時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)在三類樣本和總體中都得到了較好的反映。從以上實(shí)證分析的結(jié)論看，可以從增加縣域農(nóng)村地區(qū)特別是不發(fā)達(dá)地區(qū)的有效信貸供給、增加“支農(nóng)”“支小”資金投入、減少企業(yè)和農(nóng)戶的貸款利息負(fù)擔(dān)、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本等方面促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更加充分地發(fā)揮農(nóng)村信用社縣域“支農(nóng)”主力軍的作用。

四、農(nóng)信社推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的問題和建議

基于以上實(shí)證分析結(jié)果，結(jié)合云南省沿邊、沿疆的實(shí)際情況，云南省縣級(jí)農(nóng)村信用社推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在以下現(xiàn)實(shí)問題，本文就此簡要分析并提出相關(guān)建議。

（一）縣級(jí)農(nóng)村信用社支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在問題

1、部分農(nóng)信社資金流向異地甚至省外，未起到支持本地縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)壯大的作用?？h級(jí)農(nóng)村信用社在吸收存款方面具有天然的優(yōu)勢(shì)，但由于部分地區(qū)本地優(yōu)質(zhì)客戶或企業(yè)不足，“支農(nóng)”、“小微”企業(yè)貸款成本較高，利潤空間有限，不少資金出現(xiàn)沉淀、閑置，部分地區(qū)縣級(jí)農(nóng)村信用社資金或通過“約期存款”形式上存省聯(lián)社獲取收益，或通過省聯(lián)社“社團(tuán)貸款”形式集中向大企業(yè)、大集團(tuán)進(jìn)行授信，寶貴的信貸資源并未應(yīng)用于本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而是變相流向異地甚至省外。

2、縣域地區(qū)抵押擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制缺失，存款規(guī)模難以轉(zhuǎn)化為有效的信貸資金投放。出于審慎經(jīng)營和控制風(fēng)險(xiǎn)，縣級(jí)農(nóng)村信用社進(jìn)行企業(yè)、農(nóng)戶授信和貸款往往都要求提供明確的抵押或擔(dān)保。多數(shù)農(nóng)戶和中小企業(yè)因?yàn)槿鄙佟坝行А钡淖阒档盅浩泛蛽?dān)保，很難達(dá)到農(nóng)信社發(fā)放貸款的條件，較難得到有效的信貸資金支持;同時(shí)，由于農(nóng)村地區(qū)各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、災(zāi)害險(xiǎn)的投保比例較低，企業(yè)和農(nóng)戶保險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，林權(quán)、土地使用權(quán)、果木所有權(quán)等作為抵押利權(quán)亦缺乏足夠的法律保障，農(nóng)村信用社出于“道德風(fēng)險(xiǎn)”的考量，也傾向于謹(jǐn)慎授信，出現(xiàn)農(nóng)民“貸款難”和農(nóng)信社“難貸款”的局面，有效信貸投放往往低于實(shí)際需要水平。

3、縣級(jí)農(nóng)村信用社金融服務(wù)水平的滯后和金融服務(wù)手段的匱乏，制約了其對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)力度。目前，縣級(jí)農(nóng)村信用社的金融服務(wù)主要以存款、貸款以及日常的現(xiàn)金、結(jié)算業(yè)務(wù)為主，金融電子化建設(shè)較為滯后，支付結(jié)算體系尚不健全，無法滿足縣域經(jīng)濟(jì)對(duì)高效快捷金融品種和現(xiàn)代化金融服務(wù)手段的現(xiàn)實(shí)需求，使農(nóng)村金融服務(wù)水平受到較大的限制。

（二）縣級(jí)農(nóng)村信用社推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展建議

1、發(fā)揮自身存款規(guī)模優(yōu)勢(shì)，切實(shí)滿足新型農(nóng)業(yè)發(fā)展和新農(nóng)村建設(shè)中的資金需求。縣級(jí)農(nóng)信社要從自身優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營戰(zhàn)略出發(fā)，結(jié)合區(qū)域特色和當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，大力推動(dòng)本地區(qū)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷加大支持本地農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營力度，有針對(duì)性地挖掘本地潛力企業(yè)，培育優(yōu)勢(shì)客戶，積極支持發(fā)展專業(yè)戶、專業(yè)村、專業(yè)鄉(xiāng)，不斷壯大縣域經(jīng)濟(jì)。

2、創(chuàng)新信貸產(chǎn)品和融資模式，拓寬中小企業(yè)和農(nóng)戶融資渠道。推動(dòng)農(nóng)村信用社存款資金加快轉(zhuǎn)化為有效信貸投放，加大信貸資金支持本地實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度，積極嘗試擴(kuò)大林權(quán)抵押貸款、農(nóng)房抵押貸款、土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款等規(guī)模。對(duì)有特色、市場(chǎng)廣、信用好、潛力大的中小企業(yè)積極探索合情適用的貸款及授信模式。擴(kuò)大信貸抵押品和質(zhì)押物范圍，積極創(chuàng)造條件開展票據(jù)融資業(yè)務(wù)，推廣銀行承兌匯票、商業(yè)匯票業(yè)務(wù)范圍;探索本地區(qū)中小企業(yè)、中小農(nóng)戶以適銷對(duì)路的庫存產(chǎn)品、實(shí)際應(yīng)收款項(xiàng)、可靠預(yù)期現(xiàn)金流作為抵押向縣級(jí)農(nóng)村信用社申請(qǐng)獲取貸款資金。

3、加強(qiáng)金融服務(wù)創(chuàng)新，提高縣域金融服務(wù)質(zhì)量。縣級(jí)農(nóng)信社要提高普惠金融供給能力，延伸金融服務(wù)內(nèi)涵，擴(kuò)大金融服務(wù)范圍，在支付結(jié)算、征信信息、財(cái)務(wù)管理等金融基礎(chǔ)設(shè)施方面推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。針對(duì)縣域不同企業(yè)、行業(yè)和農(nóng)戶的特點(diǎn)，積極探索適合本地區(qū)實(shí)際情況、滿足當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和農(nóng)戶實(shí)際需要的合規(guī)金融產(chǎn)品，在為農(nóng)村信用社自身發(fā)展創(chuàng)造良好經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也帶動(dòng)整個(gè)縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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The Empirical Analysis on the Contribution of the Development of Rural Credit Cooperatives to the County-level Economic Growth

——A Case of Yunnan Province

CHEN Xiaole

（Kunming Provincial Sub-branch PBC， Kunming Yunnan 650021）

Abstract：Based on the level of the regional economic growth and the degree of the financial development of counties （cities） in Yunnan province in 2013， the paper selects the typical 60 counties （cities） as the research objects from 129 counties in 16 states. On the basis of Cobb - Douglas production function， the paper uses the data of the economic growth and the development of the rural credit cooperatives of those 60 samples from 2007 to 2013， selects 6 indicators， and sets up panel data time fixed effects regression model including 420 section unit and 2520 observation values. And then， by establishing the whole model of 60 sample counties， aiming at three kinds of samples respectively ranking good， medium and low， the paper respectively sets up the model and compares the results and reflects the contribution of the county-level rural credit cooperatives to the county-level economic growth by using measurement method. The paper combines the empirical analysis conclusions and the actual situation of Yunnan province， analyzes the existing problems， and puts forward related suggestions for the county-level rural credit cooperatives to promote the development of county-level economy in Yunnan province.

Keywords： rural credit cooperatives; county-level economy; economic growth

責(zé)任編輯、校對(duì)：張德進(jìn)