顧高翔，王 錚

（1.華東師范大學(xué) 人口研究所，上海 200241；2.中國科學(xué)院 科技政策與管理科學(xué)研究所，北京 100190；3.華東師范大學(xué) 地理信息科學(xué)教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，上海 200241）

一、引 言

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，中國正在成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。這一力量通過國際資本流動(dòng)正在改變著世界的地緣政治與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，并影響著世界的未來發(fā)展。國際資本流動(dòng)已經(jīng)成為影響世界各國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要因素，而針對(duì)國際資本流動(dòng)趨勢(shì)變化對(duì)各國經(jīng)濟(jì)的影響也成為學(xué)界的熱點(diǎn)問題（Cheng，2008）。另外，如何吸引外部資本流入以及更好地進(jìn)行投資是各國政府關(guān)注的重點(diǎn)，而這也是各國紛紛參與創(chuàng)建“亞投行”的原因。到2014年，作為發(fā)展中國家的中國盡管已經(jīng)成為世界上最大的FDI流入國，但就國際資本流動(dòng)而言，中國自1981年以來長期保持雙順差，造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡（路風(fēng)和余永定，2012）。當(dāng)前，這種現(xiàn)象還在繼續(xù)，這對(duì)中國發(fā)起建立“亞投行”的戰(zhàn)略會(huì)有重要影響，因此需要進(jìn)一步研究。

對(duì)于資本的國際流動(dòng)，歷來存在兩種認(rèn)識(shí)：一方面，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，由于資本稀缺的發(fā)展中國家具有較高的資本回報(bào)率，因此資本傾向于從發(fā)達(dá)國家流動(dòng)到發(fā)展中國家（Bosworth等，1999），這構(gòu)成了國際經(jīng)濟(jì)分析中常用的資本自由流動(dòng)以實(shí)現(xiàn)各地的資本回報(bào)相等的假設(shè)（Feldstein，1983）。這一結(jié)論常見于標(biāo)準(zhǔn)的開放經(jīng)濟(jì)學(xué)模型中（Backus等，1994），而相當(dāng)一部分的后續(xù)研究直接將其作為模型假設(shè)（Devereux和Sutherland，2008）。另一方面，Lucas（1990）發(fā)現(xiàn)，在不考慮勞動(dòng)力之間技術(shù)差異的情況下，印度的資本回報(bào)率比美國高出58倍，但現(xiàn)實(shí)中并沒有出現(xiàn)美國資本大量流入印度的現(xiàn)象。Jin（2012）提出，國際資本流動(dòng)格局由“趨同效應(yīng)”和“結(jié)構(gòu)效應(yīng)”的共同作用決定，而當(dāng)各產(chǎn)業(yè)間要素集中度差距較大時(shí)，“結(jié)構(gòu)效應(yīng)”將占主導(dǎo)地位，出現(xiàn)資本從發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家流動(dòng)的情況。

在方法上，現(xiàn)有研究大致可分為：經(jīng)驗(yàn)實(shí)證模型（Alfaro等，2008；Warnock和Warnock，2008）和一般均衡模型（Devereux和 Sutherland，2008；Tille和van Wincoop，2010；Jin，2012）。在現(xiàn)實(shí)的多國世界中，受到各國儲(chǔ)蓄行為與經(jīng)濟(jì)政策的影響，國際間的資本流動(dòng)呈現(xiàn)出復(fù)雜的格局，即使經(jīng)濟(jì)狀況相似的國家，其資本流動(dòng)狀況也可能存在極大差別。這一現(xiàn)象在傳統(tǒng)的兩國模型中往往難以表達(dá)，而單純地使用實(shí)證模型又難以反映國際資本流動(dòng)的內(nèi)在機(jī)制，也無法評(píng)估國際資本流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響效果。

針對(duì)上述研究中存在的問題，本文在Jin（2012）的兩國模型的基礎(chǔ)上構(gòu)建了一個(gè)多國多部門的全球經(jīng)濟(jì)一般均衡模型，將全球經(jīng)濟(jì)細(xì)分到具體的國家與部門層面。為反映多國間資本流動(dòng)的復(fù)雜性，本文設(shè)計(jì)了兩種基于不同假設(shè)的資本流動(dòng)模式（投資回報(bào)率均衡模式和資本吸引力模式），并以兩者加權(quán)復(fù)合的形式刻畫國家與部門間的資本流動(dòng)，進(jìn)而對(duì)不同資本流動(dòng)模式下各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國際分工地位和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演化進(jìn)行研究。

根據(jù)模型校驗(yàn)的結(jié)果，本文可得到如下結(jié)論：當(dāng)前國際資本流動(dòng)是投資回報(bào)率均衡模式和資本吸引力模式的混合形式；當(dāng)國際資本流動(dòng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本吸引力模式時(shí)，資本更傾向于流動(dòng)到發(fā)展中國家，在此情景下中國的經(jīng)常賬戶順差有所減小，但仍將長期維持資本凈流出狀態(tài)。也就是說，在資本自由流動(dòng)的背景下，流動(dòng)模式的轉(zhuǎn)變不足以逆轉(zhuǎn)中國資本凈流出的狀況。因此，中國在未來對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行適當(dāng)?shù)墓苤坪鸵龑?dǎo)仍然是必要的。

二、模型與數(shù)據(jù)來源

本文構(gòu)建的多國多部門經(jīng)濟(jì)的一般均衡模型是對(duì)Jin（2012）的模型的改進(jìn)，將世界劃分為若干個(gè)國家或地區(qū)，記為j；每個(gè)國家或地區(qū)都包含了若干個(gè)生產(chǎn)部門，記為i。各部門都具有生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)與投資等多種行為，而全球經(jīng)濟(jì)的一般均衡就是建立在這些國家與部門供求關(guān)系的平衡之上。模型還假設(shè)：各國家或地區(qū)之間的資本和商品是自由流動(dòng)的，不存在貿(mào)易壁壘；一個(gè)國家的各個(gè)生產(chǎn)部門具有相同的工資率和生產(chǎn)技術(shù)（勞動(dòng)力）；所有國家的貼現(xiàn)率一致。①由于篇幅有限，本文只介紹與資本流動(dòng)相關(guān)的部分，與技術(shù)進(jìn)步以及氣候環(huán)境相關(guān)的部分詳見Wang等（2015）。

（一）經(jīng)濟(jì)模塊

本文以Leontief函數(shù)和Cobb－Douglas函數(shù)嵌套的方式描述各生產(chǎn)部門中勞動(dòng)力、固定資本、增加值和總產(chǎn)出之間的關(guān)系，并在Cobb－Douglas函數(shù)中引入了知識(shí)資本的概念。其中，部門總產(chǎn)出由增加值和中間投入構(gòu)成，而增加值由勞動(dòng)力、固定資本和知識(shí)資本構(gòu)成。表達(dá)如下：

其中，Xji，tpi，t表示國家j的部門i在第t期的增加值，Mjk，i，t表示部門i在生產(chǎn)過程中實(shí)際投入的部門k產(chǎn)品的數(shù)量，ak，j，i，t表示對(duì)各部門產(chǎn)品的中間需求系數(shù)，Kji，t為固定資本存量，Lji，t為勞動(dòng)力數(shù)量，Ajt為勞動(dòng)力的技術(shù)水平，αi為固定資本產(chǎn)出彈性，Zjt為知識(shí)資本存量，βZj，t為知識(shí)資本產(chǎn)出彈性，pk，t為產(chǎn)品k的價(jià)格，Ωi，j，t為環(huán)境變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響因子。

由于勞動(dòng)者在一個(gè)國家內(nèi)具有完全流動(dòng)性，因此同一國家內(nèi)各部門的工資率wji，t相同，也即：

根據(jù)Jin（2012）的設(shè)定，產(chǎn)品的復(fù)合價(jià)格指數(shù)由產(chǎn)品價(jià)格pi，t和各部門產(chǎn)品在全球產(chǎn)出均衡中的份額參數(shù)γi復(fù)合而成，且復(fù)合價(jià)格為1，可表示為：

而價(jià)格的均衡方程可以表示為：

由式（4）和式（6）可以得到整個(gè)市場(chǎng)的總工資數(shù)為總增加值的固定份額，也即：

（二）儲(chǔ)蓄模塊

本文沿用Jin（2012）的做法，以一個(gè)世代交疊模型來刻畫消費(fèi)行為。消費(fèi)者被劃分為勞動(dòng)組和退休組：勞動(dòng)組為企業(yè)提供勞動(dòng)力，其收入為當(dāng)期工資；退休組的收入來源為先前工作時(shí)期的儲(chǔ)蓄和利息，每期將收入全部用于消費(fèi)。為簡(jiǎn)化模型，我們假設(shè)勞動(dòng)者的工資收入只用于當(dāng)期消費(fèi)和退休后的消費(fèi)，則其跨期效用為：

其中，Ut（wt）表示第t期工資wt的效用，β為貼現(xiàn)率，ρ為消費(fèi)者的時(shí)間偏好，cwt為當(dāng)期消費(fèi)，crτ為退休后的消費(fèi)，τ－t表示從第t期到退休后儲(chǔ)蓄使用時(shí)間τ的時(shí)間跨度。為了簡(jiǎn)化模型，本文忽略各國勞動(dòng)力的年齡結(jié)構(gòu)，將退休與工作之間的時(shí)間差簡(jiǎn)化為一個(gè)固定常數(shù)Δτ，則消費(fèi)的預(yù)算約束可以表示為：

其中，Rs表示第s期的資本回報(bào)率。

根據(jù)Jin（2012）的做法，令ρ＝1，將消費(fèi)者效用函數(shù)簡(jiǎn)化為：

對(duì)式（10）中的cwt求導(dǎo)，得到消費(fèi)者效用最大化的當(dāng)期勞動(dòng)者消費(fèi)數(shù)量為：

則當(dāng)期消費(fèi)者的最優(yōu)儲(chǔ)蓄率為：

假設(shè)勞動(dòng)者開始勞動(dòng)的年齡為20歲，退休的年齡為60歲，期望壽命為75歲。本文取勞動(dòng)組的平均年齡（40歲）和退休組的平均年齡（67歲）計(jì)算退休與工作之間的時(shí)間差，則Δτ＝27。由于消費(fèi)者不會(huì)完全按照最優(yōu)儲(chǔ)蓄率來做出消費(fèi)比例決策，而各國真實(shí)的儲(chǔ)蓄率與最優(yōu)儲(chǔ)蓄率之間存在一定的差異，因此，本文采取一種真實(shí)儲(chǔ)蓄率和最優(yōu)儲(chǔ)蓄率加權(quán)復(fù)合的方式，通過控制權(quán)重使各國儲(chǔ)蓄率隨著時(shí)間的推移向最優(yōu)儲(chǔ)蓄率靠近，用公式表示為：

其中，SRj表示2007年各國的真實(shí)儲(chǔ)蓄率（Ma和Yi，2010）；ζt∈0，1（），表示真實(shí)儲(chǔ)蓄率與最優(yōu)儲(chǔ)蓄率之間的權(quán)重。隨著t的增加，ζt逐漸趨近于0。

（三）投資模塊

本文引入了兩種不同的國際資本流動(dòng)模式，即投資回報(bào)率均衡模式和資本吸引力模式，并以加權(quán)復(fù)合的形式得到各國中各部門最終獲得的投資占全球總投資數(shù)的比例為：

其中，R1和R2分別為投資回報(bào)率均衡模式和資本吸引力模式下的投資占比；μ∈0，1［］為權(quán)重系數(shù)。當(dāng)μ＝1時(shí)，國際資本完全按照投資回報(bào)率均衡模式流動(dòng)；當(dāng)μ＝0時(shí)，國際資本則完全按照資本吸引力模式流動(dòng)。

根據(jù)Jin（2012）的做法，R1的表達(dá)式可寫為：

從式（15）的形式來看，R1是一種以部門增加值占比劃分投資的資本分配模式，s~t＋1為第t＋1期全球總儲(chǔ)蓄點(diǎn)總增加值之比。在模型的計(jì)算過程中，我們用模擬前期得到的平均值代替原式中下期的期望。

Jin（2012）構(gòu)建的兩國模型很好地解釋了由于部門自身性質(zhì)差異導(dǎo)致的資本從發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家流動(dòng)的現(xiàn)象；但是，現(xiàn)實(shí)中資本的流動(dòng)并不是完全遵循投資回報(bào)率均衡的。當(dāng)模型拓展到多國之后，國家間的資本流動(dòng)變得更加復(fù)雜，只使用R1難以對(duì)其進(jìn)行解釋。因而，本文引入了基于資本吸引力的國際資本流動(dòng)模式（R2），用于表現(xiàn)非均衡狀態(tài)下資本受到資本吸引力作用而在國家與部門間的流動(dòng)。

R2的表達(dá)式是從Cani?ls和Verspagen（2001）的知識(shí)溢出強(qiáng)度模型發(fā)展而來的。由于本文關(guān)心的是地區(qū)間的資本流動(dòng)，因此使用資本存量、工資總數(shù)和資本邊際產(chǎn)出作為資本吸引力強(qiáng)度的影響因子，使用地區(qū)間的產(chǎn)出差代替原模型中的知識(shí)資本差。本文采用王錚等（2007）的指數(shù)形式表示地區(qū)間的產(chǎn)出差，得到地區(qū)間的資本吸引力強(qiáng)度公式為：

其中，TKx，yi，j表示國家y中部門x對(duì)國家j中部門i的資本吸引力強(qiáng)度，υ表示兩國產(chǎn)出比值對(duì)資本吸引力的影響系數(shù)，αxXyx，tpx，t表示資本回報(bào)率。進(jìn)一步地，可以得到各國內(nèi)各部門在資本吸引力模式下獲得的投資占全世界總投資的比例為：

其中，φsytwytLyx，t表示國家y中部門x的儲(chǔ)蓄生成的投資。這樣，各國內(nèi)各部門所獲得的投資數(shù)為：

我們采用經(jīng)常賬戶差額來反映各國的資本凈流入或流出情況。經(jīng)常賬戶差額可表示為一國的國內(nèi)儲(chǔ)蓄減去國內(nèi)投資得到的差值，用于衡量一個(gè)國家是資本凈輸出國還是凈輸入國（余永定，2007）。各國的經(jīng)常賬戶差額可以表示為：

（四）數(shù)據(jù)來源

本文采用的經(jīng)濟(jì)參數(shù)主要來源于GTAP－7數(shù)據(jù)庫。各部門的資本產(chǎn)出彈性根據(jù)GTAP－7數(shù)據(jù)，由增加值與工資總數(shù)相除得到（見表1）。根據(jù)各部門的產(chǎn)業(yè)特征，將GTAP中的57個(gè)部門合并為12個(gè)，分別為：農(nóng)業(yè)、食品加工業(yè)、能源開發(fā)與供應(yīng)業(yè)、金屬及其他礦業(yè)、輕工業(yè)、化工業(yè)、重工業(yè)、建筑業(yè)、商貿(mào)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)和其他服務(wù)業(yè)；并將全世界劃分為以下10個(gè)國家或地區(qū)：中國、美國、歐盟、日本、俄羅斯、印度、其他發(fā)達(dá)國家、高發(fā)展國家、中發(fā)展國家和低發(fā)展國家。

表1 各部門的資本產(chǎn)出彈性值

三、情景模擬與分析

在模型的基礎(chǔ)上，本文從國際資本流動(dòng)的角度出發(fā)，分情景模擬了不同的資本流動(dòng)模式對(duì)世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。模擬期間為2007－2050年，每一期為一年。

（一）當(dāng)前國際資本流動(dòng)與各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

表2顯示了各國2007－2011年經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的情況，這驗(yàn)證了在多國情況下國際資本流動(dòng)錯(cuò)綜復(fù)雜的格局。從中可以看到，發(fā)展程度相近的國家或地區(qū)呈現(xiàn)出截然不同的資本流動(dòng)情況：同為發(fā)達(dá)國家的美國和日本，其資本凈流入或流出狀況相反；而同為發(fā)展中國家的中國和印度，其資本的凈流入或流出狀況也大相徑庭。

表2 2007－2011年各國經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比（%）①數(shù)據(jù)來源：http：／／www.imf.org／external／pubs／ft／weo／2014／02／。

表3和表4分別顯示了2007年各國的國際分工地位和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。從中可以看到，各部門的國際分工格局層次清晰，與其資本產(chǎn)出彈性存在一定的相關(guān)性（見表1）。其中，資本產(chǎn)出彈性較低的部門（如農(nóng)業(yè)等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)）主要集中在發(fā)展中國家，而資本產(chǎn)出彈性較高的部門（如金融保險(xiǎn)業(yè)等資本密集型產(chǎn)業(yè)）主要集中在發(fā)達(dá)國家；發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同樣存在明顯不同，發(fā)達(dá)國家第三產(chǎn)業(yè)的GDP占比均超過60%，而發(fā)展中國家第三產(chǎn)業(yè)的GDP占比較低，發(fā)展中國家的農(nóng)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的GDP占比則較高。

表3 2007年各行業(yè)的國際分工格局（%）

表4 2007年各國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（%）

（二）情景設(shè)計(jì)與校驗(yàn)

本文設(shè)計(jì)了3種情景，分別是：情景1（μ＝1），投資分配完全由R1決定；情景2（μ＝0），資本在國際間的流動(dòng)完全由資本吸引力來決定；情景3為混合情景，μ取值為0.34，這是通過多次嘗試后采用模擬結(jié)果與現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)最貼近的值。由于本文的重點(diǎn)是通過刻畫國家和部門間的資本流動(dòng)影響世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況和各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化情況，因此，我們使用經(jīng)常賬戶差額來檢驗(yàn)?zāi)M情景與實(shí)際情況的擬合程度。

針對(duì)三種情景下各國2007－2011年經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的模擬結(jié)果，采取回歸分析、Z檢驗(yàn)和方差分析分別對(duì)比真實(shí)數(shù)據(jù)進(jìn)行校驗(yàn)。從表5可以看到，情景3的檢驗(yàn)結(jié)果最佳，這表明混合情景下的模擬結(jié)果最能反映現(xiàn)實(shí)的國際資本流動(dòng)情況。因此，當(dāng)前國際資本流動(dòng)是介于投資回報(bào)率均衡模式與資本吸引力模式之間的混合模式；從μ的取值來看，投資的驅(qū)動(dòng)力大約1／3來自于投資市場(chǎng)均衡機(jī)制，2／3來自于資本吸引力。

表5 三種情景下經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的模擬結(jié)果校驗(yàn)

（三）三種情景下國際資本流動(dòng)的模擬情況

圖1－圖3顯示了三種情景下各國經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的變化情況。在情景1下，各國的經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比基本處于下降趨勢(shì)。中國、俄羅斯、印度等國為資本凈流出國家；而美國、歐盟則屬于資本凈流入地區(qū)。中國的經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比在模擬過程中呈現(xiàn)穩(wěn)定的下降趨勢(shì)，這表明中國在模擬過程中對(duì)資本的吸引力在逐漸提高，但并沒有改變中國的資本凈流出狀態(tài)。這種情景對(duì)發(fā)展中國家來說是不利的。

圖1 2007－2050年情景1下各國經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的變動(dòng)情況

情景2下各國的經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的變化趨勢(shì)與情景1有較大不同。中國的經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比呈現(xiàn)先快速下降后上升的趨勢(shì)，美國等發(fā)達(dá)國家則呈現(xiàn)先上升后小幅下降的趨勢(shì)，而印度等發(fā)展中國家則出現(xiàn)較大幅度的下降。俄羅斯的經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的變化趨勢(shì)與情景1完全相反。較之情景1，情景2下發(fā)展中國家可以獲得更高的資本流入，而發(fā)達(dá)國家和俄羅斯則面臨著資本大量流出的危險(xiǎn)情況。顯然，發(fā)展中國家更樂意接受這種國際資本流動(dòng)模式。

圖2 2007－2050年情景2下各國經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的變動(dòng)情況

混合情景下各國的經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的變化趨勢(shì)介于情景1和情景2之間且更接近于情景2。中國的經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比在2025年之前會(huì)出現(xiàn)大幅下降，隨后緩慢上升，但其下降幅度不及情景2。歐美發(fā)達(dá)國家的經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比仍然呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)，其變化幅度小于情景2。其他國家或地區(qū)經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的變化趨勢(shì)與情景2一致，其變化幅度同樣較小。

圖3 2007－2050年混合情景下各國經(jīng)常賬戶差額占GDP百分比的變動(dòng)情況

從模擬結(jié)果可以看到，當(dāng)國際資本完全按照投資回報(bào)率均衡模式流動(dòng)時(shí)，資本更傾向于流動(dòng)到市場(chǎng)份額較大的國家或地區(qū)；而資本吸引力模式則使資本傾向于流動(dòng)到勞動(dòng)力充裕且資本回報(bào)率較高的發(fā)展中國家。我們還注意到，三種情景下中國在未來均將長期維持經(jīng)常賬戶順差的狀態(tài)，這意味著在資本自由流動(dòng)條件下中國將難以實(shí)現(xiàn)資本流動(dòng)狀態(tài)的逆轉(zhuǎn)。

（四）混合情景下各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與國際分工格局的變化

不同的國際資本流動(dòng)模式下，各國得到的投資數(shù)量會(huì)發(fā)生變化，導(dǎo)致各國在不同情景下具有不同的經(jīng)濟(jì)增長路徑，同時(shí)各國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和各部門的國際分工格局也將改變。

圖4顯示了混合情景下各國GDP的增長狀況。從中可以看到，發(fā)展中國家具有較高的經(jīng)濟(jì)增長速度。中國在2035年前后分別超越了美國和歐盟，成為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體；印度、高發(fā)展國家等同樣具有較快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，其中，印度到2050年將超過俄羅斯、日本和其他發(fā)達(dá)國家；而俄羅斯和日本在一定程度上受制于不斷下降的人口，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較為緩慢。需要說明的是，本文采用折算到2005年平價(jià)美元的真實(shí)GDP，而沒有采用購買力平價(jià)法（PPP法），這使得模擬得到的中國GDP總量超過美國的年份比較靠后。

圖4 2007－2050年混合情景下各國GDP增長趨勢(shì)的比較（美元）

表6顯示了2050年混合情景下各部門的國際分工格局。將其與表3比較后可以看到，隨著發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，各產(chǎn)業(yè)都存在從發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，其中，金融保險(xiǎn)業(yè)等資本密集型產(chǎn)業(yè)的國際分工格局變化明顯小于農(nóng)業(yè)等勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)。歐美等發(fā)達(dá)國家的農(nóng)業(yè)、重工業(yè)和建筑業(yè)的GDP份額都存在較大幅度的下降，而能源業(yè)和金融保險(xiǎn)業(yè)的降幅較小。中國各部門中GDP份額增幅較大的是建筑業(yè)、重工業(yè)和輕工業(yè)；而金融保險(xiǎn)業(yè)增幅最小。與中國類似，印度和中、低發(fā)展中國家GDP份額增幅較大的是建筑業(yè)和重工業(yè)，而能源業(yè)和金融保險(xiǎn)業(yè)的GDP份額增幅較小。

表6 2050年混合情景下各部門的產(chǎn)業(yè)分工格局（%）

表7顯示了2050年各國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。較之表4，其基本變化趨勢(shì)是各國第三產(chǎn)業(yè)的GDP占比上升，而第二產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)的GDP占比下降。其中，美國、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國家第三產(chǎn)業(yè)GDP的占比都達(dá)到了70%左右，而第二產(chǎn)業(yè)則都低于30%，農(nóng)業(yè)更是低于1%；中國、印度、俄羅斯和中低發(fā)展中國家的第三產(chǎn)業(yè)GDP占比上升到了55%左右，但仍明顯低于發(fā)達(dá)國家，而第二產(chǎn)業(yè)的GDP占比則下降到40%左右。從中還可以看出，發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的幅度小于發(fā)展中國家，尤其是美國，而歐盟、日本和其他發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)則與美國趨近，表現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演化的趨同性。

表7 2050年各國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（%）

（五）情景1和情景2下各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比較

國際資本流動(dòng)模式受到國際經(jīng)濟(jì)與政治格局變化以及各國相關(guān)政策的影響，在未來仍然具有較大的不確定性。因此，分析國際資本流動(dòng)模式的改變對(duì)各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和國際分工地位變化的影響，對(duì)未來世界經(jīng)濟(jì)格局的預(yù)測(cè)具有參照作用，對(duì)各國經(jīng)濟(jì)政策的制定也具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

表8顯示了情景1和情景2下2050年各國的GDP值。在情景1下，由于資本更傾向于流動(dòng)到發(fā)達(dá)國家，因此發(fā)達(dá)國家明顯受益，而發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長速度則放緩。2050年中國的GDP只有32.05萬億美元，略高于美國和歐盟。印度、高發(fā)展國家、中發(fā)展國家和低發(fā)展國家的經(jīng)濟(jì)增長速度同樣低于混合情景；而到2050年，歐美發(fā)達(dá)國家的GDP均高于混合情景。在情景2下，受資本大量流入的影響，中國、印度等發(fā)展中國家明顯受益，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較混合情景和情景1下都有所提高，而發(fā)達(dá)國家面臨資本流失的危險(xiǎn)境地，其經(jīng)濟(jì)增長速度較混合情景下有所放緩。

表8 2050年情景1和情景2下各國GDP比較（萬億美元）

表9與表10顯示了2050年兩種情景下各國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)格局。在情景1下，中國的能源業(yè)、商貿(mào)零售業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)和其他服務(wù)業(yè)的GDP占比較混合情景下有所下降，而重工業(yè)、金屬業(yè)、農(nóng)業(yè)和建筑業(yè)的GDP占比則有明顯上升。印度和中低發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化與中國類似，也是農(nóng)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)GDP占比較混合情景上升，而第三產(chǎn)業(yè)GDP占比下降。歐美發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化與中國、印度等發(fā)展中國家的情況相反，其農(nóng)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)GDP占比較混合情景普遍出現(xiàn)下降，而第三產(chǎn)業(yè)中的商貿(mào)零售業(yè)和其他服務(wù)業(yè)的GDP占比則出現(xiàn)上升。

在情景2下，2050年各國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較混合情景的變化與情景1相反。發(fā)達(dá)國家的第三產(chǎn)業(yè)，尤其是商貿(mào)零售業(yè)和其他服務(wù)業(yè)的GDP占比有所下降，而第二產(chǎn)業(yè)的GDP占比卻出現(xiàn)上升；發(fā)展中國家第三產(chǎn)業(yè)的GDP占比則普遍上升，而第二產(chǎn)業(yè)的GDP占比出現(xiàn)下降。其中，中國的商貿(mào)零售業(yè)的GDP占比上升了2.33個(gè)百分點(diǎn)，印度的其他服務(wù)業(yè)的GDP占比上升了1.71個(gè)百分點(diǎn)；俄羅斯的其他服務(wù)業(yè)的GDP占比則上升了2.3個(gè)百分點(diǎn)；而美國的其他服務(wù)業(yè)的GDP占比下降了3.21個(gè)百分點(diǎn)，且第三產(chǎn)業(yè)的GDP占比有所下降，出現(xiàn)“再工業(yè)化”的現(xiàn)象。

表10 2050年情景2下各國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（%）

從模擬結(jié)果可以看出：在情景1下，由于資本傾向于流動(dòng)到本部門市場(chǎng)份額較高的國家或地區(qū)，這降低了第三產(chǎn)業(yè)國際轉(zhuǎn)移的速度，發(fā)達(dá)國家則因獲得了更多的投資而得以維持第三產(chǎn)業(yè)占比較高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而減緩了各國總體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化速度；而在情景2下，由于流向發(fā)達(dá)國家第三產(chǎn)業(yè)各部門的投資減少，發(fā)達(dá)國家難以維持其原有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，第三產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，從而加快了各發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。顯然，在改變國際資本流動(dòng)模式之后，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的速度將有明顯提升。正因?yàn)槿绱耍皝喭缎小钡慕?huì)減少亞洲發(fā)展中國家的資本流向發(fā)達(dá)國家，從而對(duì)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到推動(dòng)作用。

四、結(jié)論與啟示

本文基于經(jīng)濟(jì)全球化下的一般均衡原理，建立一個(gè)多國多部門的國際資本轉(zhuǎn)移與投資模型，設(shè)計(jì)了兩種基于不同假設(shè)的國際資本流動(dòng)模式，進(jìn)而模擬研究了不同國際資本流動(dòng)模式下各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)分工地位和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)，可以得到以下結(jié)論：

（1）當(dāng)前的國際資本流動(dòng)模式是一種介于投資回報(bào)率均衡模式與資本吸引力模式之間的混合模式，其權(quán)重約為0.34，這表明當(dāng)前國際資本流動(dòng)的驅(qū)動(dòng)力大約1／3來自于市場(chǎng)均衡機(jī)制，而2／3來自于資本吸引力。在此情景下，中國仍將長期處于資本凈流出的狀態(tài)。

（2）在混合情景下，中國有望在2035年左右成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體；各部門都存在產(chǎn)業(yè)重心從發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移幅度普遍高于資本密集型產(chǎn)業(yè)；各國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)均呈現(xiàn)第三產(chǎn)業(yè)的GDP占比上升而農(nóng)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的GDP占比下降的趨勢(shì)。

（3）國際資本流動(dòng)模式對(duì)于國家間經(jīng)濟(jì)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)地位具有顯著影響，這表現(xiàn)在：當(dāng)資本流動(dòng)完全遵循投資回報(bào)率均衡假設(shè)時(shí)，資本傾向于流動(dòng)到發(fā)達(dá)國家，這降低了各國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的幅度，在一定程度上維持了發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)地位；當(dāng)資本完全按照資本吸引力模式流動(dòng)時(shí)，資本傾向于流動(dòng)到發(fā)展中國家，這加速了第三產(chǎn)業(yè)的國際轉(zhuǎn)移，加快了發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，而發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長則更加緩慢，其中美國將出現(xiàn)明顯的“再工業(yè)化”現(xiàn)象。

因此，對(duì)中國而言，采取一定的措施突破當(dāng)前的國際資本流動(dòng)格局，對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。我們還注意到，在資本自由流動(dòng)的前提下，中國將難以逆轉(zhuǎn)當(dāng)前經(jīng)常賬戶大量順差的狀態(tài)。因此，采取措施對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行適當(dāng)?shù)墓苤坪鸵龑?dǎo)，同時(shí)提高自身的資本吸引力，突破當(dāng)前國際資本流動(dòng)模式的束縛，是中國維持經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，也是確立自身地緣政治經(jīng)濟(jì)地位的關(guān)鍵。

當(dāng)前，“亞投行”的成立將有助于中國構(gòu)建一個(gè)理想的融資和投資平臺(tái)，解決當(dāng)前“缺乏有效的投資出路”的問題（余永定，2007；路風(fēng)和余永定，2012）。從行業(yè)投資的角度來看，“亞投行”在注重基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí)，可以考慮加大對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的投資。這不僅有利于加快中國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，同時(shí)也能增強(qiáng)中國第三產(chǎn)業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提升中國在國際經(jīng)濟(jì)體系中的地位。

由于本文仍以國際資本的自由流動(dòng)為前提，因此，引入?yún)R率、關(guān)稅等因素以構(gòu)建更加完善的模型并對(duì)政府的決策行為進(jìn)行建模是值得進(jìn)一步拓展的方向。

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