下游交投低迷 連塑小幅看漲

下游交投低迷 連塑小幅看漲

石化企業(yè)庫存壓力不減，而下游需求平淡，供需矛盾下石化企業(yè)降價(jià)為主。貿(mào)易商受此指引積極讓利出貨，但市場交投氣氛低迷，成交寥寥，致使買賣雙方信心不足。

一、宏觀分析

庫存下降 美國加州原油泄漏規(guī)模遠(yuǎn)超預(yù)期

美國加利福尼亞州附近一條輸油管道于19日破裂，導(dǎo)致超過10.5萬加侖原油泄漏流入大海，污染加州海岸。加州州長杰里·布朗已經(jīng)于周三宣布加州進(jìn)入緊急狀態(tài)。泄漏事故的規(guī)模遠(yuǎn)高于此前的2萬桶原油預(yù)期。

加州圣塔芭芭拉縣附近一條輸油管道19日破裂，導(dǎo)致原油流入大海，為該縣海岸線留下一條寬寬的黑油帶。美國媒體稱，這是近20年來沖擊當(dāng)?shù)睾０毒€的最大石油泄漏。

周四，最新報(bào)告顯示庫欣地區(qū)原油庫存下降、伊拉克局勢緊張、美元走弱，都對油價(jià)構(gòu)成支撐。原油延續(xù)周三上漲態(tài)勢，美油盤中漲幅接近3%，最高達(dá)到60.9美元。伊拉克局勢緊張，中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推升了油價(jià)。周日，伊拉克關(guān)鍵城市Ram adi落入伊斯蘭國人手中，伊拉克政府軍出現(xiàn)了近一年來最大的戰(zhàn)敗。周四，伊拉克軍方稱，試圖第三次阻止對方打破安全防線，該防線在Ram adi城市東部。

美元走弱，也是周四原油大漲的原因。周三美聯(lián)儲(chǔ)FOM C會(huì)議紀(jì)要顯示，6月加息的可能性很小，這令美元自日內(nèi)高位回落。周四，美元延續(xù)了下跌態(tài)勢。

受上述因素提振，原油繼續(xù)上漲，美油盤中漲幅接近3%，最高達(dá)到60.9美元。布油漲幅也超過2%。

宏觀小結(jié)：

寬松的政策開始對實(shí)體經(jīng)濟(jì)起效，但程度非常有限，未來政策寬松程度還將進(jìn)一步加大。結(jié)合4月疲弱的貿(mào)易數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)正在增加，二季度GDP增速將低于7%預(yù)計(jì)央行會(huì)維持更加寬松的貨幣政策基調(diào)。同時(shí)，從基本面來看，未來政府正在著力解決地方債和房地產(chǎn)問題，未來可能會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)寬松政策。

二、產(chǎn)業(yè)鏈分析

國內(nèi)人民幣市場回顧與分析

當(dāng)前線性主流價(jià)格在9600-10150元/噸，環(huán)比跌400元/噸左右；高壓主流價(jià)格在10500-11100元/噸，環(huán)比跌300-400元/噸；低壓品種全部下跌，環(huán)比跌200-300元/噸不等。目前下游詢盤謹(jǐn)慎，補(bǔ)倉剛需為主。周初開始，石化企業(yè)不斷下調(diào)出廠價(jià)，市場失去成本支撐，再加上線性期貨連日震蕩走軟，業(yè)者心態(tài)低迷，貿(mào)易商讓利出貨為主勢。

國內(nèi)美金市場回顧與分析

本周聚乙烯美金市場價(jià)格止跌企穩(wěn)，部分品種價(jià)格仍有小幅下滑，周末有反彈跡象。HDPE方面，膜料價(jià)格小幅下滑，主要是由于前期價(jià)格較高，小幅跟跌。市場低端貨源報(bào)價(jià)在1330-1340美元/噸，主流牌號報(bào)價(jià)在1350-1370美元/噸。拉絲市場貨源供應(yīng)不多，價(jià)格支撐較強(qiáng)。遠(yuǎn)洋貨源報(bào)價(jià)在1380-1390美元/噸，主流貨源報(bào)價(jià)在1400-1420美元/噸。注塑貨源供應(yīng)增加，價(jià)格有所下滑，價(jià)格跌至1300-1330美元/噸。中空料同樣受到貨源增多影響，伊朗貨源報(bào)價(jià)在1300美元/噸左右，沙特貨源報(bào)價(jià)在1320-1330美元/噸。高壓市場貨源不多，價(jià)格較為抗跌。低端牌號價(jià)格在1350-1380美元/噸，主流牌號報(bào)價(jià)在1400-1430美元/噸。LLDPE受到國內(nèi)市場疲軟影響，價(jià)格跌至1300-1330美元/噸；免稅貨源供應(yīng)偏少，價(jià)格在1400-1420美元/噸。

（三）上游原料分析

亞洲乙烯近期價(jià)格走勢圖

5月19日亞洲乙烯市場保持穩(wěn)定，交投氛圍較為僵持。CFR東北亞收于1349.5-1351.5美元/噸，CFR東南亞收于1379.5-1381.5美元/噸。從整體供應(yīng)來看，短期內(nèi)市場貨源依然不會(huì)形成較大壓力，價(jià)格調(diào)整幅度可能較為有限。

產(chǎn)業(yè)鏈總結(jié)：

石化企業(yè)庫存壓力不減，而下游需求平淡，供需矛盾下石化企業(yè)降價(jià)為主。貿(mào)易商受此指引積極讓利出貨，但市場交投氣氛低迷，成交寥寥，致使買賣雙方信心不足。

三、LLDPE技術(shù)分析

從日K線來看，本周行情震蕩走弱，周初下跌，周尾拉漲。日K線形成光頭陽線，后期上漲動(dòng)力十足，但是收到后期油價(jià)影響，建議投資者謹(jǐn)慎操作。

塑料主力合約L1509走勢：（日K線）

四、下周展望與操作建議

下周展望：

石化企業(yè)庫存壓力不減，而下游需求平淡，供需矛盾下石化企業(yè)降價(jià)為主。貿(mào)易商受此指引積極讓利出貨，但市場交投氣氛低迷，成交寥寥，致使買賣雙方信心不足。

操作建議：

L1509下周展望 走強(qiáng)操作策略 謹(jǐn)慎操作，日內(nèi)輕倉試多