淺析商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

文/陳虹　李平

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淺析商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

文/陳虹李平

本文從政策改革、政府存量債務(wù)、外圍國(guó)家三個(gè)方面闡述了商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，從PPP模式所面臨的風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，提出了我國(guó)商業(yè)銀行PPP參與初步探索過程中的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。

PPP模式；項(xiàng)目融資；風(fēng)險(xiǎn)管理

20世紀(jì)80年代以來，我國(guó)開始對(duì)PPP項(xiàng)目進(jìn)行初步探索，各地政府以BOT的模式引入外資參與國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在建立多方融資機(jī)制、化解地方政府存量債務(wù)發(fā)揮了很大的作用。根據(jù)財(cái)政部建立的全國(guó)政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，截至2016年6月30日，財(cái)政部?jī)膳痉俄?xiàng)目共232個(gè)，總投資額8025.4億元。PPP作為一項(xiàng)重要的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施，正在發(fā)揮積極的牽引作用。

一、商業(yè)銀行在 PPP 模式中的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)

PPP項(xiàng)目針對(duì)的一般為規(guī)模巨大、收入來源單一、建設(shè)周期很長(zhǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)建設(shè)，基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，私人資本不愿意以股權(quán)融資的方式直接參與成立專門項(xiàng)目公司，向金融機(jī)構(gòu)借貸（主要是銀行）以獲取資金。隨著金融工具的創(chuàng)新和發(fā)展，商業(yè)銀行除了傳統(tǒng)信貸，也逐漸通過提供咨詢服務(wù)、資金托管、資產(chǎn)證券化以拓展其PPP盈利機(jī)制。就目前的形勢(shì)來看，商業(yè)銀行在PPP模式中存在的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)如下：

（一）政策改革帶來的機(jī)遇

2015年5月22日，國(guó)務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部、人民銀行、發(fā)改委頒發(fā)的《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式指導(dǎo)意見的通知》，要求各級(jí)政府部門積極探討并將PPP模式應(yīng)用于政府負(fù)有提供責(zé)任又適宜市場(chǎng)化運(yùn)作的公共服務(wù)類項(xiàng)目，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與公共服務(wù)項(xiàng)目投資。這些政策的頒布不僅為促進(jìn)PPP融資模式發(fā)展提供了良好的社會(huì)環(huán)境，更為盈利日益被壓縮的商業(yè)銀行提供了一個(gè)新的發(fā)展機(jī)遇。

（二）存量債務(wù)提供市場(chǎng)

2013年，政府官方文件《全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》數(shù)據(jù)顯示，2013年6月底，國(guó)家債務(wù)增長(zhǎng)率顯著上升，國(guó)家各級(jí)政府債務(wù)已經(jīng)超過20萬億。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年末，全國(guó)政府債務(wù)已超26.66萬億，占GDP的比重39.4%。

資料顯示，這些債務(wù)大部分資金投向?yàn)镻PP模式潛在運(yùn)作市場(chǎng)，即市政工程、生態(tài)建設(shè)、能源、交通、教科文衛(wèi)、農(nóng)林水利、保障性安居工程等公共服務(wù)領(lǐng)域。從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，存量債務(wù)為PPP的發(fā)展提供了巨大的空間。

（三）外圍探索漸已成熟

自從1992年英國(guó)首推PPP經(jīng)典模式——FRI后，PPP在許多國(guó)家得到了極大重視。其中，加拿大、澳大利亞等國(guó)家在PPP模式的運(yùn)用方面處于世界領(lǐng)先地位。不斷實(shí)踐過程（如悉尼奧運(yùn)會(huì)體育場(chǎng)）中，PPP融資已形成了較為成熟的模式并積累了大量經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。這對(duì)于下一階段PPP模式在我國(guó)的應(yīng)用及商業(yè)銀行參與PPP過程中的信貸創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

由于PPP參與者眾多，政府企業(yè)及其他參與主體權(quán)利義務(wù)難以精確界定，因此將面臨不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。

準(zhǔn)備階段和招標(biāo)階段：風(fēng)險(xiǎn)來源：銀行內(nèi)部。審批階段：風(fēng)險(xiǎn)來源：政府。

融資階段：風(fēng)險(xiǎn)來源有：1 項(xiàng)目，政府，社會(huì)資本和銀行內(nèi)部。營(yíng)運(yùn)維護(hù)階段：風(fēng)險(xiǎn)來源有：項(xiàng)目，社會(huì)資本。

二、商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)管理策略

PPP項(xiàng)目在我國(guó)發(fā)展時(shí)間較短，尚未形成成熟的模式和機(jī)制，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)PPP項(xiàng)目所存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)管理，準(zhǔn)確把握這一新型融資模式帶來的業(yè)務(wù)機(jī)遇。

第一，鎖定優(yōu)質(zhì)客戶和項(xiàng)目。在商業(yè)銀行參與的PPP項(xiàng)目中，其主要獲利點(diǎn)在于通過與信譽(yù)良好的客戶合作，引入其自身業(yè)務(wù)，獲得較高的合理報(bào)酬，同時(shí)也可以在一定程度上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。比如，在篩選客戶的過程當(dāng)中，選擇盈利水平高、信用良好、資金充足的企業(yè)，考察其相關(guān)盈利指標(biāo)。在審核過程當(dāng)中，重點(diǎn)注意其內(nèi)部的管理和建設(shè)開發(fā)資質(zhì)，尋找其相關(guān)的社會(huì)評(píng)議，評(píng)價(jià)其軟實(shí)力，尋求高品質(zhì)的項(xiàng)目，同時(shí)確保可以獲得穩(wěn)定的資金流，與相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)沖。第二，明確風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。PPP參與方談判的過程實(shí)際是圍繞風(fēng)險(xiǎn)和收益的博弈，私人資本、商業(yè)銀行、政府?dāng)M定的PPP融資方案，應(yīng)該由三方多次談判直至合同簽訂，對(duì)于PPP風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，商業(yè)銀行需要有清晰的認(rèn)識(shí)，不僅如此，商業(yè)銀行應(yīng)探索各類融資通道（如引入產(chǎn)業(yè)投資基金等），優(yōu)化自身融資渠道以分?jǐn)偼顿Y風(fēng)險(xiǎn)。第三，由于建設(shè)周期長(zhǎng)，復(fù)雜程度較高，而項(xiàng)目所面臨的工程狀況、國(guó)家政策、市場(chǎng)因素、財(cái)政收支等內(nèi)外在條件非常難以預(yù)測(cè)，因此項(xiàng)目很有可能發(fā)生工程延遲、運(yùn)營(yíng)成本難以回收、預(yù)期收益偏差較大等惡性狀況，進(jìn)而導(dǎo)致項(xiàng)目資金緊張、流動(dòng)性匱乏甚至虧損。商業(yè)銀行需要在PPP項(xiàng)目前期盡職做好調(diào)查調(diào)研工作，盡可能覆蓋所有可能涉及到的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，保證可行性，夯實(shí)擔(dān)保措施，多重舉措保障授信回款。第四，注重項(xiàng)目合規(guī)要件的批準(zhǔn)狀況，對(duì)于違反法律法規(guī)、相關(guān)必要法律文件不齊全的招投標(biāo)項(xiàng)目應(yīng)保持審慎態(tài)度。

［1］吳孝靈，吳 晶.基于公私博弈的PPP 項(xiàng)目政府補(bǔ)償機(jī)制研究［J］.中國(guó)管理科學(xué)，2013（S1）：79-84.

［2］董光耀.PPP：規(guī)則的探索之路［J］.中國(guó)投資，2015，02.

（作者單位：陳虹 廣東科技學(xué)院；李平南陽職業(yè)學(xué)院）