歐陽(yáng)樂

[摘要]2013年中國(guó)政府提出“一帶一路”戰(zhàn)略和“走出去”戰(zhàn)略，再次推動(dòng)中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門，向海外投資，但是首先面臨的就是區(qū)位選擇問題。中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響因素主要包括經(jīng)濟(jì)因素、制度因素和文化因素。隨著現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，一個(gè)企業(yè)的成功主要依靠自主創(chuàng)新能力和人才資本，因此，東道國(guó)科研水平和人力資本對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇有重大影響。文章采用2007—2013年中9個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)對(duì)東道國(guó)研發(fā)費(fèi)用、科研成果和每百萬居民中研究人員數(shù)目對(duì)中國(guó)直接對(duì)外投資區(qū)位選擇的影響進(jìn)行了研究。

[關(guān)鍵詞]中國(guó)對(duì)外直接投資；區(qū)位選擇；科研水平；人力資本

[DOI]1013939/jcnkizgsc201607176

1引言

2014年中國(guó)政府為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)總體下行趨勢(shì)，制定了一系列措施，其中包括“一帶一路”和“走出去”戰(zhàn)略，其中“走出去”戰(zhàn)略將再次推動(dòng)中國(guó)企業(yè)開始新一輪的對(duì)外直接投資。2015年1月，中國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)鐘山16日在北京透露，2014年中國(guó)對(duì)外直接投資額達(dá)1029億美元，首次突破千億美元，同比增長(zhǎng)141%，繼續(xù)保持世界第三位，將很快成為凈對(duì)外投資國(guó)。按照目前的發(fā)展趨勢(shì)，“中國(guó)對(duì)外投資規(guī)模將很快超過吸收外資”，實(shí)現(xiàn)歷史性轉(zhuǎn)變。

針對(duì)中國(guó)ODI區(qū)位選擇問題，目前國(guó)內(nèi)的研究學(xué)者主要集中在中國(guó)與東道國(guó)之間雙邊貿(mào)易量、當(dāng)期匯率和東道國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模等相關(guān)經(jīng)濟(jì)因素的影響方面。如程惠芳和阮翔[1]應(yīng)用引力模型深入研究了東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、人均國(guó)民收入及雙邊貿(mào)易量對(duì)中國(guó)ODI區(qū)位選擇的影響。同時(shí)，有一些學(xué)者認(rèn)為，除經(jīng)濟(jì)因素外影響中國(guó)ODI區(qū)位選擇的還包括東道國(guó)制度因素、對(duì)外商投資的政策及東道國(guó)的治理水平等。例如陳松和陳海云[2]采用2007—2009年中國(guó)對(duì)外直接投資超過1000萬美元的75個(gè)國(guó)家和地區(qū)的數(shù)據(jù)，研究了東道國(guó)治理水平對(duì)中國(guó)ODI區(qū)位選擇的影響。另外，還有一些學(xué)者研究了文化差異對(duì)中國(guó)ODI區(qū)位選擇的影響。

但是，中國(guó)ODI區(qū)位選擇不僅僅受到經(jīng)濟(jì)、制度和文化差異因素的影響，還受到東道國(guó)教育水平、科研技術(shù)水平、人力資本等因素的影響。

2014年我國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資同比增長(zhǎng)較快的事實(shí)也從側(cè)面說明我國(guó)ODI更傾向于科研技術(shù)和人力資本較成熟的國(guó)家和地區(qū)。目前，國(guó)內(nèi)缺乏針對(duì)東道國(guó)科研水平和人力資本對(duì)中國(guó)ODI區(qū)位選擇影響的研究，文章嘗試從這方面入手，探究中國(guó)對(duì)美國(guó)和歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資快速增長(zhǎng)的原因。

2文獻(xiàn)回顧

針對(duì)技術(shù)獲取型ODI區(qū)位選擇的影響因素的研究，較早開始于1991年，Kogut和Chang對(duì)日本于1976—1987年在美國(guó)直接投資的現(xiàn)象進(jìn)行了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)日本企業(yè)進(jìn)駐美國(guó)是為尋求美國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和人才，然后將吸收的新技術(shù)應(yīng)用到國(guó)內(nèi)。

在實(shí)證方面，Braconier利用瑞典跨國(guó)公司及其OFDI的面板數(shù)據(jù)，將FDI技術(shù)溢出效應(yīng)與ODI技術(shù)溢出效應(yīng)進(jìn)行對(duì)比研究，結(jié)果表明東道國(guó)的研發(fā)水平對(duì)母國(guó)獲取東道國(guó)科學(xué)技術(shù)有重要影響。

目前國(guó)內(nèi)已有文獻(xiàn)中，常健聰[3]在研究中發(fā)現(xiàn)，超過1/3中國(guó)在美國(guó)的高科技投資是為了獲得美國(guó)的科技、品牌和銷售渠道等戰(zhàn)略性投資。即中國(guó)企業(yè)積極在美國(guó)和歐盟等科學(xué)技術(shù)成熟、人才集中的發(fā)達(dá)地區(qū)或國(guó)家投資以獲得中國(guó)所缺乏的國(guó)際高尖端技術(shù)和人才的支持，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)。黃穎[4]通過對(duì)“中國(guó)企業(yè)在美國(guó)技術(shù)獲取型投資”的研究，認(rèn)為中國(guó)政府應(yīng)該鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)加入到對(duì)美國(guó)的技術(shù)獲取型投資中，并且應(yīng)加強(qiáng)對(duì)美國(guó)技術(shù)聚集地與產(chǎn)業(yè)集群地的區(qū)域布局，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)獲取和創(chuàng)新并重。

張宏和趙健[5]選取研發(fā)機(jī)構(gòu)比較集中的13個(gè)東道國(guó)的反映科技發(fā)展?fàn)顩r的變量、影響宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀變量以及制度性變量，構(gòu)造混合面板數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)技術(shù)獲取型ODI的區(qū)位選擇進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明東道國(guó)已有科研成果對(duì)我國(guó)技術(shù)獲取型ODI影響顯著，而東道國(guó)研發(fā)投入和科研潛力具有一定影響。

目前國(guó)內(nèi)對(duì)ODI區(qū)位選擇的影響因素主要集中在經(jīng)濟(jì)方面、制度方面、政治穩(wěn)定方面及文化方面，對(duì)東道國(guó)科研水平和人力資本方面的研究較少。文章主要利用2007—2013年中國(guó)在9個(gè)主要發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資凈額、反映東道國(guó)科技發(fā)展?fàn)顩r的變量，及一些其他影響因素的變量作為截面數(shù)據(jù)，實(shí)證研究在其他控制變量下，科研水平較高、人力資本較豐富的發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)直接投資區(qū)位選擇的影響程度。

3模型設(shè)定及變量選取

31被解釋變量

衡量中國(guó)對(duì)外直接投資水平的指標(biāo)有兩種，第一種為每年中國(guó)對(duì)外直接投資的流量；第二種為中國(guó)對(duì)外直接投資的存量。文章被解釋變量選用的是中國(guó)對(duì)東道國(guó)直接投資的流量。

32解釋變量

321東道國(guó)投入的研發(fā)經(jīng)費(fèi)

一個(gè)國(guó)家研發(fā)的投資力度衡量了該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力及未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，同時(shí)也促進(jìn)了投資企業(yè)的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，有利于提高投資企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。目前國(guó)際上衡量一國(guó)研發(fā)力度的指標(biāo)有兩個(gè)，一個(gè)是科研經(jīng)費(fèi)的絕對(duì)額，另一個(gè)是研發(fā)經(jīng)費(fèi)占國(guó)民生產(chǎn)總值的相對(duì)數(shù)（Gerd/GDP）。文章采用第二個(gè)指標(biāo)衡量東道國(guó)投入的研發(fā)經(jīng)費(fèi)。

322東道國(guó)擁有的科研成果

一個(gè)國(guó)家科研水平的另一個(gè)表現(xiàn)是發(fā)明專利的授權(quán)量。研發(fā)是過程，而專利發(fā)明是成果。不管是技術(shù)方面的革新還是產(chǎn)品方面的發(fā)明都能給某個(gè)產(chǎn)業(yè)甚至某些產(chǎn)業(yè)帶來提高和轉(zhuǎn)型，從而推動(dòng)本國(guó)企業(yè)的發(fā)展。一個(gè)國(guó)家的發(fā)明專利授權(quán)量較高時(shí)，更便于外來投資企業(yè)獲取先進(jìn)的技術(shù)。對(duì)外來投資者來說，已有的科研成果能帶來更直接的收益。因此，文章采用東道國(guó)發(fā)明專利授權(quán)量作為衡量東道國(guó)科研成果的變量。

323東道國(guó)人力資本水平

如今科技迅猛發(fā)展，國(guó)家間的競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底是人才間的競(jìng)爭(zhēng)。他們具有一定的專業(yè)知識(shí)和技能，并能進(jìn)行創(chuàng)新性勞動(dòng)，為企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益。一國(guó)人才的儲(chǔ)備程度也間接反映了該國(guó)未來的發(fā)展?jié)摿?。文章采用東道國(guó)每百萬居民中研究人員人數(shù)來反映東道國(guó)人力資本水平。

33控制變量

331影響中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的經(jīng)濟(jì)因素

影響中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的經(jīng)濟(jì)因素有很多，包括東道國(guó)的GDP、兩國(guó)之間的貨幣匯率以及雙邊貿(mào)易量等。但相較而言，兩國(guó)雙邊貿(mào)易量對(duì)吸引外資更為重要。因?yàn)閮蓢?guó)雙邊貿(mào)易量的大小決定著母國(guó)在東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模，在市場(chǎng)規(guī)模較大的地區(qū)進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)，很容易獲得市場(chǎng)的認(rèn)可和回報(bào)。文本選擇母國(guó)對(duì)東道國(guó)進(jìn)出口總量作為衡量?jī)蓢?guó)間雙邊貿(mào)易量的指標(biāo)。

332影響中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的制度因素

中國(guó)企業(yè)選擇對(duì)外投資的國(guó)家時(shí)，制度因素也是重要的考慮條件之一。相對(duì)而言，中國(guó)企業(yè)更愿意到治理水平較高、投資環(huán)境較好的國(guó)家進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)。反映東道國(guó)治理水平的指標(biāo)有政府清廉程度、政府效能、法治水平及政權(quán)穩(wěn)定性等。文章采用Kaufmann等人構(gòu)建的“全球治理指標(biāo)”中的“司法有效性”作為衡量東道國(guó)治理水平的指標(biāo)。

333影響中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的文化因素

企業(yè)所處社會(huì)環(huán)境對(duì)自身發(fā)展具有重要影響，兩國(guó)文化差異越大，投資企業(yè)在東道國(guó)經(jīng)營(yíng)和管理的阻礙越大，同時(shí)越難迎合東道國(guó)的市場(chǎng)需求。因此，中國(guó)企業(yè)在決定投資國(guó)家和地區(qū)時(shí)，文化因素也是必須考慮的內(nèi)容。文章采用通常所使用的Hofstede指數(shù)來表示雙邊文化距離。

4模型設(shè)定及結(jié)果分析

41模型設(shè)定

綜合各種文獻(xiàn)，文章設(shè)定了如下模型：

其中，代表中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的凈流量；代表東道國(guó)研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入量；代表每年?yáng)|道國(guó)發(fā)明專利的授權(quán)量；代表東道國(guó)每百萬居民中研究人員的數(shù)量；代表東道國(guó)與母國(guó)雙邊貿(mào)易總量；代表東道國(guó)政府的治理水平；代表東道國(guó)與母國(guó)的文化差異。

文章數(shù)據(jù)主要來源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)局年度數(shù)據(jù)、世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)、世界教科文組織網(wǎng)站以及世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)官網(wǎng)數(shù)據(jù)資料。文章用Eviews軟件對(duì)混合面板數(shù)據(jù)應(yīng)用OLS方法進(jìn)行回歸分析。

42結(jié)果分析與解釋

下表為混合面板數(shù)據(jù)應(yīng)用OLS方法輸出的結(jié)果。第（1）列基準(zhǔn)組，模型中沒有加入控制變量的結(jié)果。第（2）、（3）、（4）列逐一把經(jīng)濟(jì)因素中的東道國(guó)與母國(guó)雙邊貿(mào)易量、制度因素中的司法有效性、文化因素中的兩國(guó)文化距離加入模型中并進(jìn)行回歸，詳見下表。

從上表的結(jié)果看，各變量的估計(jì)系數(shù)基本是顯著的。只有第（4）列中每百萬居民中研究人員數(shù)量和兩國(guó)文化差距是不顯著的。另外，從表中可以看出東道國(guó)專利授權(quán)數(shù)量和每百萬居民中研究人員數(shù)量多的國(guó)家能夠吸引中國(guó)企業(yè)去當(dāng)?shù)赝顿Y經(jīng)營(yíng)，而東道國(guó)投入的研發(fā)費(fèi)用與中國(guó)對(duì)外投資呈負(fù)相關(guān)。這個(gè)結(jié)果與我們理論上的研究結(jié)果相反且顯著，這可能意味著研發(fā)費(fèi)用的投入而獲得成果并沒有那么顯著，或者在目前的科研狀態(tài)下，跟過去十年、二十年相比，同樣比例的研發(fā)費(fèi)用的投入，獲得的研究成果較少或獲得的研究成果能帶來的經(jīng)濟(jì)效益較低，甚至得不到任何科研成果。所以，東道國(guó)研發(fā)費(fèi)用的投入比例對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資有負(fù)面影響。另外，第（2）、（3）、（4）列東道國(guó)專利發(fā)明的授權(quán)量與中國(guó)對(duì)外直接投資也呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，表明與兩國(guó)雙邊貿(mào)易量、東道國(guó)制度因素相比，東道國(guó)專利發(fā)明授權(quán)量對(duì)中國(guó)企業(yè)的吸引力并不明顯。但是東道國(guó)每百萬居民中研究人員的數(shù)量對(duì)中國(guó)企業(yè)卻有很大的吸引力。研究人員數(shù)量越多，中國(guó)企業(yè)雇用高素質(zhì)、高水平人才的比例也越大，企業(yè)通過直接學(xué)習(xí)和模仿能給帶來較高的經(jīng)濟(jì)效益。

5結(jié)論和政策建議

文章應(yīng)用2007—2013年美國(guó)、加拿大、日本、韓國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、俄羅斯、新加坡9個(gè)科技發(fā)達(dá)國(guó)家的混合面板數(shù)據(jù)，對(duì)東道國(guó)科研水平和人力資本對(duì)中國(guó)對(duì)外投資區(qū)位選擇的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。從回歸的結(jié)果來看，兩國(guó)的雙邊貿(mào)易量、東道國(guó)治理水平對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資有顯著的正影響。相比而言，東道國(guó)研發(fā)費(fèi)用的投入及專利發(fā)明的授權(quán)量對(duì)中國(guó)企業(yè)到本地投資的吸引力較小。而東道國(guó)每百萬居民中研究人員數(shù)量的影響卻比較顯著。

從上述分析結(jié)果來看，文章認(rèn)為對(duì)于我國(guó)科技含量較高的產(chǎn)業(yè)如IT、航天等跨國(guó)大企業(yè)，應(yīng)該選擇科研經(jīng)費(fèi)投入規(guī)模較大、發(fā)明專利授權(quán)量較多及國(guó)內(nèi)高素質(zhì)、高水平人才較集中的國(guó)家進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)，通過技術(shù)的逆向溢出效應(yīng)，對(duì)母國(guó)企業(yè)有提升作用，從而增強(qiáng)本國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。因此，企業(yè)在實(shí)施研發(fā)國(guó)際化和對(duì)外直接投資的過程中，應(yīng)著重考慮環(huán)境因素帶來的正效應(yīng)，并強(qiáng)調(diào)研究領(lǐng)域的跨國(guó)交流對(duì)本企業(yè)帶來的技術(shù)溢出效應(yīng)。另外，對(duì)科技含量不高的民營(yíng)企業(yè)來說，應(yīng)著重考慮東道國(guó)經(jīng)濟(jì)及制度因素帶來的影響。除此之外，再考慮東道國(guó)科研水平與人力資本所帶來的積極影響。政府應(yīng)該鼓勵(lì)企業(yè)多進(jìn)行科研與技術(shù)交流，加強(qiáng)自主創(chuàng)新，從而提升企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

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