[摘 要]近年來，以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展，為小微企業(yè)融資提供了重要渠道，其中，小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)控制成為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的管理重點(diǎn)和難點(diǎn)，本文就尋找一套適合于中國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)建模方法進(jìn)行了研究和探討。

[關(guān)鍵詞]P2P網(wǎng)貸平臺(tái)；互聯(lián)網(wǎng)金融；小微企業(yè)；信用風(fēng)險(xiǎn)控制；AHP層次分析法；評(píng)分模型

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-914X（2016）04-0318-01

1 研究背景介紹

1.1 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)介紹

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)即“Peer to Peer lending”，是指以互聯(lián)網(wǎng)為技術(shù)手段，實(shí)現(xiàn)借款人與出借人點(diǎn)對(duì)點(diǎn)對(duì)接的借貸平臺(tái)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)起源于英國(guó)，隨后發(fā)展到美國(guó)、德國(guó)和其他國(guó)家，其典型的模式為：P2P公司提供平臺(tái)，由借貸雙方自由競(jìng)價(jià)，撮合成交。

2007年國(guó)外網(wǎng)貸平臺(tái)模式引入中國(guó)以來，國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)蓬勃發(fā)展、百花齊放，迅速形成了一定規(guī)模，截至2015年年底，國(guó)內(nèi)注冊(cè)在案的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)超過3600家，網(wǎng)貸行業(yè)的交易額已突破萬億。

1.2 小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)共有小微企業(yè)法人單位785萬個(gè)，占全部企業(yè)法人單位95.6%；小微企業(yè)從業(yè)人員14730.4萬人，占全部企業(yè)法人單位從業(yè)人員50.4%。小微企業(yè)提供了全國(guó)非農(nóng)產(chǎn)業(yè)半數(shù)以上的就業(yè)崗位，是應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力的重要途徑。

由于小微企業(yè)普遍存在資金少、規(guī)模小的特點(diǎn)，在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程中，容易出現(xiàn)資金缺口。但是，在以傳統(tǒng)銀行體系為主的金融市場(chǎng)上，小微企業(yè)始終面臨融資難、融資貴，甚至融不到資金的問題，由于無法及時(shí)融到資金，小微企業(yè)常常由于資金斷鏈過早倒閉。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)平均壽命只有3.7年，其中小微企業(yè)還不到3年，不及歐洲、日本同行的四分之一。

1.3 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)小微企業(yè)融資服務(wù)介紹

小微企業(yè)融資難問題已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的嚴(yán)重阻礙，尤其是在中央“大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)”的國(guó)家戰(zhàn)略背景下，應(yīng)該充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用，允許民間資本發(fā)揮潛力，建立多層次的信貸市場(chǎng)，這其中，以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融，剛好能夠有效填補(bǔ)小微企業(yè)的資金需求缺口。

2 我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)控制的難點(diǎn)分析

2.1 我國(guó)小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)分析

以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為中介向小微企業(yè)提供融資服務(wù)，在實(shí)際業(yè)務(wù)中存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，這主要由小微企業(yè)以下特點(diǎn)決定：

一、小微企業(yè)的管理基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，產(chǎn)權(quán)過度集中，財(cái)會(huì)制度落后，缺乏審計(jì)部門認(rèn)可的財(cái)務(wù)報(bào)表，加大了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的審查力度和難度。

二、小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，實(shí)物資產(chǎn)少，技術(shù)水平不高，抗風(fēng)性能力較弱，影響到小微企業(yè)自身的資金積累和信貸融資。

三、小微企業(yè)信用觀念差、道德風(fēng)險(xiǎn)突出導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)和潛在投資人無法準(zhǔn)確判斷小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、小微企業(yè)自身缺乏必要的擔(dān)保物，加大了對(duì)小微企業(yè)信用水平的評(píng)估難度。

因此，對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)來說，迫切需要一套針對(duì)小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，幫助平臺(tái)來識(shí)別和把控小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 國(guó)外P2P機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)介紹

P2P在國(guó)外已有多年的發(fā)展，其信用風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)值得我們學(xué)習(xí)和借鑒。國(guó)外的P2P機(jī)構(gòu)通常會(huì)以一些征信機(jī)構(gòu)的信用評(píng)分為基礎(chǔ)，結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好及大量歷史經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，通過以二元邏輯回歸模型為代表的數(shù)據(jù)分析及建模技術(shù)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。

以Lending Club為例，Lending Club參照商業(yè)銀行的小微信貸風(fēng)控技術(shù)，通過大數(shù)據(jù)分析，結(jié)合個(gè)人信用、經(jīng)濟(jì)因素和其他因素構(gòu)成信用評(píng)分模型，同時(shí)從Experian、TransUnion和Equifax三大征信局獲取用戶的信用分?jǐn)?shù)，其中FICO評(píng)分將成為重要的評(píng)分參考依據(jù)，基于此模型對(duì)借款人評(píng)分，并被分為A到G七個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)有5個(gè)子等級(jí)，最后，根據(jù)借款人的信用評(píng)分、貸款金額、期限等信息確定最終利率。

2.3 當(dāng)前我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)控制的難點(diǎn)分析

然而，基于目前國(guó)內(nèi)社會(huì)信用環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，這一套風(fēng)控手段不能得到很好的施行。

首先，目前國(guó)內(nèi)尚沒有類似于美國(guó)三大征信局的高水平個(gè)人征信機(jī)構(gòu)，無法獲得類似于FICO評(píng)分的精準(zhǔn)第三方個(gè)人信用評(píng)分。目前，我國(guó)官方的征信機(jī)構(gòu)為中國(guó)人民銀行征信中心，能夠提供企業(yè)和個(gè)人在金融機(jī)構(gòu)中的留存的信用記錄，但是，它所提供的征信記錄并不包含非金融機(jī)構(gòu)的信用記錄，存在信息數(shù)據(jù)缺失，同時(shí)也不提供信用評(píng)分服務(wù)。

其次，當(dāng)前國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)尚處于發(fā)展初期，其業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)水平還不高，沒有足夠的歷史經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘和數(shù)據(jù)建模分析。我國(guó)80%以上的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)成立于2013年以后，大多數(shù)平臺(tái)積累的客戶數(shù)量及歷史經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到二元邏輯回歸模型分析的數(shù)據(jù)樣本規(guī)模要求。

3 對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)控制的改進(jìn)方法

3.1 改進(jìn)方法的理論基礎(chǔ)

我們通過借鑒國(guó)外P2P機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制信用評(píng)分思想，充分挖掘業(yè)務(wù)專家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，提出了運(yùn)用層次分析法構(gòu)建信用風(fēng)險(xiǎn)控制專家模型的改進(jìn)方法。

該方法的優(yōu)點(diǎn)是：一、它是一種系統(tǒng)性的分析方法，可用于對(duì)無結(jié)構(gòu)特性的系統(tǒng)評(píng)價(jià)以及多目標(biāo)、多準(zhǔn)則、多時(shí)期等的系統(tǒng)評(píng)價(jià)。二、它是一種簡(jiǎn)潔實(shí)用的決策方法，既不單純追求高深數(shù)學(xué)，又不片面地注重行為、邏輯、推理，而是把定性方法與定量方法有機(jī)地結(jié)合起來，使復(fù)雜的系統(tǒng)分解，能將人們的思維過程數(shù)學(xué)化、系統(tǒng)化，便于人們接受。三、它所需定量數(shù)據(jù)信息較少，主要是從評(píng)價(jià)者對(duì)評(píng)價(jià)問題的本質(zhì)、要素的理解出發(fā)，比一般的定量方法更講求定性的分析和判斷。

該方法的具體應(yīng)用步驟為：一、建立層次結(jié)構(gòu)模型，通常分為三層，最上面為目標(biāo)層，最下面為方案層，中間是準(zhǔn)則層或指標(biāo)層。二、逐層構(gòu)造成對(duì)比較矩陣。三、計(jì)算每個(gè)指標(biāo)的權(quán)重及一致性檢查。

3.2 模型構(gòu)建過程實(shí)例

下面以某P2P網(wǎng)貸平臺(tái)實(shí)際案例為背景，闡述利用AHP層次分析法構(gòu)建信用評(píng)價(jià)模型的過程。

通過專家訪談和需求調(diào)研，分析該P(yáng)2P網(wǎng)貸平臺(tái)實(shí)際業(yè)務(wù)中衡量一家小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)和信用情況所需的信息要素，構(gòu)建層次結(jié)構(gòu)模型。這里目標(biāo)層為商戶借款人信用評(píng)分，中間層為外部環(huán)境、商戶特征、營(yíng)運(yùn)情況和銷售情況四部分，方案層則是各類中間層指標(biāo)的信息要素，其中，外部環(huán)境指標(biāo)包含信息要素：經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、城市等級(jí)、商場(chǎng)綜合排名；商戶特征指標(biāo)包含信息要素：品牌等級(jí)、合同面積、展位等級(jí)、商戶展位數(shù)；營(yíng)運(yùn)情況指標(biāo)包含信息要素：過去12個(gè)月商戶客訴總次數(shù)、過去12個(gè)月租金拖欠次數(shù)、過去6個(gè)月租金貢獻(xiàn)度；銷售情況指標(biāo)包含信息要素：過去90天的銷售額在所在商場(chǎng)的排名、過去180天的售租比、過去3個(gè)月的交易環(huán)比增長(zhǎng)率。

按此方法，產(chǎn)生了以下五個(gè)比較矩陣：中間層矩陣、方案層外部環(huán)境矩陣、方案層商戶特征舉證、方案層營(yíng)運(yùn)情況舉證和方案層銷售情況矩陣，分別計(jì)算矩陣的特征根和特征向量，之后通過各方案層信息要素特征向量與對(duì)應(yīng)中間層特征向量的乘積，就可以得到每一個(gè)方案層信息要素的權(quán)重，從而更精準(zhǔn)地進(jìn)行貸前的風(fēng)險(xiǎn)管理。

結(jié)語：信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型只是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行風(fēng)控的一種工具和手段，提高P2P全行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)控制能力，還需依賴于我國(guó)征信體制的不斷完善和社會(huì)誠(chéng)信水平的不斷提升，才能促進(jìn)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融P2P行業(yè)的健康發(fā)展，為解決小微企業(yè)融資難問題做出貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

[1] 邵彥銘：《我國(guó)小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資研究》，《中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》2013 年第 7 期.

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