楊奎青

面對當(dāng)今經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的風(fēng)云突變，黨中央和國務(wù)院推行了一系列改革措施，來適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展。央行的接連降息，不斷下調(diào)的金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)非常明顯地告訴我們，利率市場化浪潮已不可避免。

何為利率市場化？簡單來說，就是把利率決策權(quán)交由金融機(jī)構(gòu)，然后金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身的資產(chǎn)狀況以及對金融環(huán)境的評價，自主調(diào)節(jié)利率水平，最后形成以人民銀行（央行）基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，通過市場利率為中介，由金融市場的環(huán)境來決定自己的存貸款利率的市場利率體系和形成利率的機(jī)制。

一、推行利率市場化的背景

（一）推行利率市場化是我國實(shí)行社會主義經(jīng)濟(jì)體制的客觀要求

我國實(shí)行社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，這就決定了利率市場化是這種經(jīng)濟(jì)體制的要求，也是實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)改革的必然產(chǎn)物。我國在經(jīng)歷了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的重創(chuàng)以后，深刻地明白了經(jīng)濟(jì)要想騰飛就得拋掉固有計(jì)劃體制的束縛，充分給予市場足夠的自由決定權(quán)。只有如此，社會的資源才能根據(jù)各個領(lǐng)域的需要量身定制，各取所需，達(dá)到資源的合理配置，減少資源的浪費(fèi)和閑置。

（二）推行利率市場化是提升我國資源配置效率的要求

如今，我國市場化改革正是面臨這樣的一個形勢，政府的大包大攬已經(jīng)開始出現(xiàn)松動，政府已經(jīng)在逐漸放開了對市場的控制，通過讓供求關(guān)系影響市場資源的自主定價，實(shí)現(xiàn)公平競爭，提高資源的合理有效配置，提高效率。

（三）推行利率市場化是與國際金融市場接軌的需要

任何一個經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展脫離了國際金融市場的大環(huán)境終將被淘汰。這個道理不用講大家都明白，我國封建時期的經(jīng)濟(jì)一度遙遙領(lǐng)先于世界各國，而最終的衰落深刻地印證了這點(diǎn)。當(dāng)今，經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢相比于過去已不可同日而語，更不應(yīng)該故步自封。相反，我們應(yīng)該抓住經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮，不斷地調(diào)整自己的金融政策，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

二、推行利率市場化的困境

（一）利率種類單一，缺乏傳導(dǎo)機(jī)制

目前，我國實(shí)際上是以銀行的1年期存款利率為基準(zhǔn)利率，而真正應(yīng)該反映市場供求關(guān)系的金融同業(yè)拆借利率卻長期被前述利率壓制，無法發(fā)揮調(diào)節(jié)市場供求的能力。而真正的理想的市場利率是由拆借利率為主體，銀行存款利率和其他金融利率為輔助共同反映和調(diào)節(jié)市場供求關(guān)系的，我國現(xiàn)行金融體制閹割了這種關(guān)系。同時，我國這幾種利率之間無法實(shí)現(xiàn)同步調(diào)節(jié)，往往政府制定的利率和拆解等反映市場的利率之間并沒有明確的因果關(guān)系，無法實(shí)現(xiàn)拆解利率對存款利率的傳導(dǎo)和影響，政府計(jì)劃體制的干擾很明顯。

（二）商業(yè)銀行盈利模式單一，政銀一體化突出

如今，工商銀行和建行等國有大型商業(yè)銀行，已經(jīng)成為全球資產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)。但是，這并不值得我們?yōu)橹湴粒驗(yàn)樗麄儚母旧蟻碚f還是屬于國有企業(yè)，而且還在源源不斷地將龐大的資金投入到預(yù)算管理不夠透明和效率低下的國企里。商業(yè)銀行還是簡單地依靠存貸利差來獲取利潤，一旦放開利率管制實(shí)現(xiàn)利率市場化，商業(yè)銀行之間的競爭將會惡化，結(jié)果是為了吸收存款，紛紛上調(diào)存款利率，為了創(chuàng)造收入，競相壓低貸款利率不合理地發(fā)放貸款。這對目前的商業(yè)銀行來說，簡直是致命的，屆時作為為社會的發(fā)展提供血液的銀行的資產(chǎn)將會面臨資金的大幅縮水，甚至導(dǎo)致銀行倒閉、市場混亂。而且，目前中國政府對銀行實(shí)行的是隱性的保險(xiǎn)制度，不允許銀行倒閉，雖然前不久已經(jīng)出臺了關(guān)于銀行可以破產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定。隨著貸款不良率的上升，政府為了沖銷商業(yè)銀行的不良貸款適時地對銀行進(jìn)行注資保護(hù)。為了保護(hù)平民百姓的存款利益，政府有義務(wù)采取必要的行動防止金融危機(jī)的發(fā)生，而政府充當(dāng)商業(yè)銀行的幕后幫手，造成銀行虛假繁榮，很有可能造成某些銀行冒著高風(fēng)險(xiǎn)來發(fā)展業(yè)務(wù)，極有可能引發(fā)金融危機(jī)。為了避免這種情況的發(fā)生，政府必須控制銀行、控制利率，制止利率的市場化。

（三）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)重視不夠

我國幅員遼闊，人口眾多，這就造成了資源密集型和勞動密集型的企業(yè)眾多，技術(shù)型和科學(xué)型企業(yè)寥寥。而資源密集型和勞動密集型企業(yè)大多都是盈利能力低下的制造業(yè)，考慮到就業(yè)這個大問題，貸款利率就必須控制在一個比較低的水平里以維持這些企業(yè)的利潤，所以政府一直對放開利率持審慎態(tài)度。同時，政府對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的扶持力度不夠，銀行考慮到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)又難以伸手，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)量少又難以融資，發(fā)展緩慢，無法創(chuàng)造出應(yīng)有的價值來提升政府貸款利率的信心，這些都是利率難以放開的因素。

（四）金融市場不成熟，金融監(jiān)管機(jī)制不健全

市場利率是由市場大環(huán)境決定的，它必須在充分競爭、活躍交易、信息暢通的環(huán)境下形成。我國的金融市場才剛剛起步，還不夠穩(wěn)定和成熟，對新制度的適應(yīng)不夠強(qiáng)。而我國目前的金融監(jiān)管只是合規(guī)性監(jiān)管而不是風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管，所以利率水平有大幅度波動的可能；監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、方式等也不能確保金融機(jī)構(gòu)之間有序競爭，現(xiàn)行監(jiān)管體制無法適應(yīng)利率市場化、規(guī)范化的金融監(jiān)管需求。我國的金融體系主要以間接融資為主，金融機(jī)構(gòu)在整個金融體系中占主導(dǎo)地位。金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率對整個金融市場有很大的影響，但金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率由中央銀行掌控。所以，市場對利率的變動比較遲鈍，利率不能正常發(fā)揮價格杠桿的作用，這阻礙了利率市場化的進(jìn)行。

三、推行利率市場化的建議

（一）促進(jìn)利率市場的多元化

要逐步放開對利率的管制，就要把注意力從單一的注重存款利率轉(zhuǎn)移到金融市場其他的利率上來，當(dāng)然這不是讓我們實(shí)行全面地利率掌控，而是注重金融市場各個反映市場供求的利率之間的協(xié)調(diào)和搭配。每一個利率都不是獨(dú)立存在的，而是相互影響的，明白了這一點(diǎn)以后，我們就知道了再制定一個利率的同時，要觀察市場各種因素包括各種利率之間的關(guān)系，只有這樣才能保證金融市場的健康發(fā)展并逐步實(shí)現(xiàn)利率的市場化。

（二）商業(yè)銀行要做好充分準(zhǔn)備迎接利率市場化

大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推陳出新，改變單一的靠存貸利差經(jīng)營的模式。完善銀行的治理結(jié)構(gòu)，積極推進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營體制改革，提高其市場化程度，使其能夠獨(dú)立應(yīng)對金融改革引起的風(fēng)險(xiǎn)。銀行應(yīng)嚴(yán)格遵守市場規(guī)律，不違法吸收存款，不搞惡性競爭，同時加強(qiáng)對貸款企業(yè)的考察力度，加強(qiáng)貸后走訪和檢查，不走形式，努力減少不良貸款的發(fā)生。政府也應(yīng)清醒地意識到利率市場化的形勢，慢慢放開對銀行等金融機(jī)構(gòu)的控制，做到政銀分開。

（三）大力扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

科技永遠(yuǎn)是第一生產(chǎn)力，只有經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來了，利潤空間拓寬了，利率市場化才有可能真正實(shí)現(xiàn)。對于傳統(tǒng)的資源密集型和勞動密集型等低利潤產(chǎn)業(yè)，要加快技術(shù)的更新，提升勞動力的素質(zhì)，增加盈利，免去利率市場化推進(jìn)的后顧之憂。

（四）完善金融市場，建立健全相關(guān)金融法規(guī)、金融監(jiān)管機(jī)制

第一，必須建立健全金融行業(yè)各種相關(guān)的監(jiān)管法律法規(guī)，不斷優(yōu)化操作流程，提高監(jiān)管人員素質(zhì)。

第二，金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自律管理。商業(yè)銀行要建立屬于自己的內(nèi)部利率管理體系，約束金融機(jī)構(gòu)的市場行為，保證利率市場化的有效開展。

第三，銀行要建立風(fēng)控和預(yù)警體系，并建立自己的監(jiān)督體系，保證信息及時公開透明，讓利率能夠真實(shí)地反映市場供求狀況，從而為整體改革保駕護(hù)航。同時，強(qiáng)化自身利率風(fēng)險(xiǎn)意識，努力提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

（作者單位為羅峰街道經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)中心）