全佳瑛　楊光　沈晨晨　祝開琪

摘要 近些年來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在快速發(fā)展的同時也出現(xiàn)了大量的跑路問題。本文結(jié)合相關(guān)理論知識，通過調(diào)查問卷、實地訪談、統(tǒng)計分析等方法分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展現(xiàn)狀，通過對國內(nèi)外各大平臺的對比，結(jié)合我國實際情況，基于浙江P2P跑路平臺對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險防范機制進行深入研究，從而為監(jiān)管者建立適用我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險防范機制提供合理的策略，幫助投資者選擇合適的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，為投資者提供正確的理財建議。

[關(guān)鍵詞]P2P；網(wǎng)絡(luò)借貸；跑路；投資；理財

1 你真的清楚P2P嗎？——全面了解P2P網(wǎng)貸平臺

1.1 P2P網(wǎng)貸平臺的起源

P2P網(wǎng)貸平臺又稱互聯(lián)網(wǎng)金融點對點平臺，P2P是英文person-to-person的縮寫，譯為個人對個人的借貸。它最早起源于英國，名為Zopa在英國上線，隨后傳遍歐洲大陸，再帶動了美國以及全球的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展。美國的平臺“繁榮網(wǎng)站（Prosper.com）”成立于2006年2月，德國第一個借貸平臺Smava（smava.de）成立于2007年2月，而我國的第一個P2P網(wǎng)上借貸平臺則是成立于2007年8月的拍拍貸。

1.2 P2P網(wǎng)貸平臺的發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)最新的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，P2P網(wǎng)貸平臺在2016年3月實現(xiàn)了1364.03億元的整體成交量，較2016年2月環(huán)比上升了20.70%，是2015年3月的2.77倍，再創(chuàng)歷史新高。但是與此同時，平臺的收益率卻不斷下降，2016年3月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為11.63%，環(huán)比下降了0.23%，從各平臺的綜合收益率分布來看，八成以上網(wǎng)貸平臺的綜合收益率都在8%-18%之間。P2P網(wǎng)貸平臺的數(shù)量也在持續(xù)下降，2016年3月底時，維持正常運營水平的平臺只剩2461家，對比2015年來說，下降了2.30%。

1.3 P2P網(wǎng)貸平臺的運營模式分類

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式分為以下十種：

①純線上的網(wǎng)絡(luò)借貸民間借貸的互聯(lián)網(wǎng)化，及純線上的網(wǎng)絡(luò)借貸。平臺本身并不參與借款，只是幫助實現(xiàn)信息匹配、工具支持和服務(wù)等功能。這也是我國P2P網(wǎng)貸的雛形。

②線上+線下相結(jié)合的模式。P2P網(wǎng)貸公司在線上主要專注于理財類的客戶端，吸引出借人，線下強化風(fēng)險控制，尋找意圖貸款的客戶。平臺本身只作審核功能。

③擔(dān)保公式擔(dān)保模式。2014年，P2P經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)分工監(jiān)管后歸于銀監(jiān)會監(jiān)管，因其自身擔(dān)保的模式遭到銀監(jiān)會的質(zhì)疑便引入第三方公司作為擔(dān)保公司。

④風(fēng)險準(zhǔn)備金擔(dān)保。風(fēng)險準(zhǔn)備金模式是指P2P網(wǎng)貸平臺自身設(shè)立一個資金賬戶，當(dāng)借貸出現(xiàn)逾期或違約時，平臺就使用資金賬戶里的資金歸還投資人，保護投資人的利益。

⑤抵押擔(dān)保模式。借款人以房產(chǎn)、汽車等作為抵押來借款，當(dāng)借款出現(xiàn)逾期的情況時，P2P網(wǎng)貸平臺和投資者將通過處理抵押物資來收回投資金額。

⑥保險公司擔(dān)保模式。保險公司以第三方擔(dān)保機構(gòu)的身份分擔(dān)P2P網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險。

⑦P2P+票據(jù)理財合作?；ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)理財作為對傳統(tǒng)票據(jù)業(yè)的補充，打造出的在線票據(jù)理財平臺。

⑧P2L（P2P+融資租賃合作）。我國融資租賃分為金融租賃，內(nèi)資租賃和外資租賃。與P2P合作的是內(nèi)資租賃，借助眾多投資者的資金，而將收租權(quán)轉(zhuǎn)移給投資者

⑨P2P+供應(yīng)鏈金融合作。P2P與供應(yīng)鏈金融合作，將產(chǎn)業(yè)上下游的中小微企業(yè)在核心企業(yè)的信用提升下，獲得更多金融服務(wù)。

10P2P+股票配資。通過在線申請，借款人用少量的自由資金做本金，可以描述為一個“借錢炒股的過程?！?/p>

2 P2P國內(nèi)外運營模式

2.1 基于國外平臺的模式分析

2.1.2美國prosper模式。美國prosper是純線上的網(wǎng)絡(luò)借貸，它主要是將投資者與借貸者組成配對。它將有貸款需求的客戶所期望的貸款數(shù)額和可承受的最大利率發(fā)布在網(wǎng)站上。投資者，也就是貸方，根據(jù)自身的情況選擇借貸用戶，這種方式可使投資者獲得比銀行更高的利息收入，也幫助借款者快速方便的找到資金來源。

2.1.2英國Zopa模式。英國Zopa最早是由投資者自行決定貸款利率，但發(fā)展到今天，變成投資者的回報利率和借款者的借款利率都是由Zopa決定的，這也是它如今運營中的最大特點。所有投資者的資金都是由Zopa平臺借出去，投資者并不知道資金到底借給了誰。

2.1.3美國Lending Club模式。美國Lending Club創(chuàng)立于2006年，最初只提供個人貸款，多被用于再融資和償還信用卡。WebBank是Lending Club商業(yè)模式中最核心的部分，它將債權(quán)出售給Lending Club，Lending Club再將其以收益憑證的形式賣給投資者。近幾年開始，它有發(fā)展了資產(chǎn)證券化的商業(yè)模式，先由銀行審核申請人的貸款資格，進行放貸，Lending Club再買走貸款，進行打包證券化后出售給平臺上的其他投資者。

2.1.4美國Kiva模式。Kiva是一個公益型的P2P平臺，它并不是直接貸款給借款者，而是通過Field Partner來間接貸款。Field Partner將申請人資料審核后有兩種選擇，第一種發(fā)給Kiva平臺進行籌資，獲得足夠目標(biāo)資金后發(fā)放貸款給申請人。第二種則是Field Partner現(xiàn)將資金發(fā)放給貸款人，然后再把資料發(fā)給Kiva進行籌資，也就是所謂的提前放款，防止一時的資金短缺給借款人帶來大量的損失。

2.2 基于國內(nèi)平臺的模式分析

2.2.1拍拍貸模式。拍拍貸成立于2007年6月，是國內(nèi)首家純信用無擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。拍拍貸屬于典型的線上借貸模式。借款人將自己的借款信息發(fā)布到網(wǎng)站上，投資人根據(jù)借款人提供的信息來決定是否愿意把錢借出，而拍拍貸網(wǎng)站僅僅只是一個交易的平臺。

2.2.2宜信模式。宜信不同于拍拍貸，它將P2P借款業(yè)務(wù)從“線上“發(fā)展到“線下”，獨創(chuàng)了線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。它是由平臺的高管提前把錢已經(jīng)放貸給借款人，再把獲得的債券進行組合或者拆分賣給投資者。有點類似于Lending Club的模式，只不過Lending Club是將銀行放貸后的債權(quán)買過來再賣出給投資者。

2.2.3齊放網(wǎng)模式。齊放網(wǎng)主要是針對學(xué)生的，是對那些能夠負擔(dān)學(xué)費，但想要參加校外培訓(xùn)和投資的學(xué)生提供的借款平臺。它通過學(xué)校賬戶發(fā)放資金給那些提供申請并通過審核的學(xué)生，來防止借款風(fēng)險。同時，它還與培訓(xùn)機構(gòu)和企業(yè)開展合作，幫助大學(xué)生解決就業(yè)難的問題。

3 浙江省跑路P2P的現(xiàn)狀

3.1 浙江省問題平臺統(tǒng)計

根據(jù)網(wǎng)貸之家的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2016年9月，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺出現(xiàn)跑路或者提現(xiàn)困難的公司已達2076家，2016年9月新增停業(yè)問題及平臺數(shù)就有98家，其中浙江省有10家，位列全國第八。

3.2 浙江省問題平臺詳細分析

3.2.1銀坊金融。銀坊金融成立于2013年10月，注冊資金5000萬元人民幣。公司法人蔡錦聰利用網(wǎng)絡(luò)集資詐騙全國各地的網(wǎng)絡(luò)投資人，并惡意跑路，被處以無期徒刑，沒收財產(chǎn)，剝奪政治權(quán)利終身，這也是目前P2P領(lǐng)域最重的判罰。

2013年10月至案發(fā)，銀坊公司共向1900余人非法集資2億元，造成1201名被害人實際損失8880多萬元。

3.2.2錦融運通。2014年8月24日，一家名為錦融運通P2P平臺的老板失聯(lián)，公司也被查封，涉及1600多名投資者，待收資金超過2億元。

錦融運通于2014年7月29日，出借上海某集團1000萬元，逾期該公司只歸還500萬元，造成錦融運通平臺無法完成當(dāng)日提現(xiàn)，老板蔣定格開出高收益想吸引投資者繼續(xù)投錢，但無奈每日的提款人數(shù)還是遠遠高于續(xù)投人數(shù)，8月21日出現(xiàn)大面積的提款逾期，8月24日，老板蔣定格跑路后失聯(lián)。

3.2.3強強財富。溫州強強財富是溫州宸強金融信息服務(wù)有限公司旗下的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，成立于2013年11月，注冊資金為3300萬元。一般每個標(biāo)的的標(biāo)期是一個月或者三個月，年化收益率有18%。

2015年6月25日，溫州強強財富P2P網(wǎng)貸平臺的公司高管突然失聯(lián)，資金去向不明，已知受害人有80多人，涉案金額達1500多萬元。

3.3 浙江省P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險小結(jié)

3.3.1網(wǎng)絡(luò)借貸平臺管理風(fēng)險。P2P網(wǎng)絡(luò)平臺是基于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上建立的，現(xiàn)如今是個信息流通發(fā)達的社會，雖然平臺網(wǎng)絡(luò)都有實名制的驗證信息，但是因為注冊用戶量多，信息不夠全面，容易在審核中出現(xiàn)誤差，導(dǎo)致投資人和借款人雙方的風(fēng)險。

3.3.2非法集資風(fēng)險。很多現(xiàn)有平臺采取的是“一借多”模式，及投資人把資金存入平臺賬戶，有平臺發(fā)放給借款人，容易出現(xiàn)供大于求的情況，也就是投資額遠遠大于需要的貸款額，這時，公司又不會妥善的對這些資金進行管理投資，一大筆的閑散資金在手上容易被認定為非法吸收公眾存款，平臺遭到整頓檢查時，容易對一些急需資金的中小企業(yè)帶來不小的麻煩。

3.3.3平臺運營不當(dāng)風(fēng)險。就如上述錦融運通公司出現(xiàn)的情況一樣，公司法人以及高管并沒有打算跑路或者惡意詐騙投資人的資金，但由于其投資失誤，運營不當(dāng)，導(dǎo)致最后悲劇的發(fā)生。

3.3.4公司惡意詐騙風(fēng)險?；阢y坊金融的例子，銀坊金融的法人蔡錦聰，本就是惡意詐騙才創(chuàng)辦銀坊金融P2P平臺，在收走了他想要的數(shù)額后就立即跑路，造成投資人資金不知去向的情況。

4 如何理財不任性——對于建立風(fēng)險防范機制的對策和建議

4.1 對于政府及監(jiān)管平臺的建議

4.1.1 制定相關(guān)的法律法規(guī)。建議政府及有關(guān)部門應(yīng)該制定針對于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的法律法規(guī)，在平臺衡量方面有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。準(zhǔn)確定義網(wǎng)絡(luò)借貸的模式，明確指出網(wǎng)絡(luò)借貸與非法集資、非法吸收存款之間的區(qū)別。制定完善的法律法規(guī)，對平臺的成立，管理，運營有一個衡量的標(biāo)準(zhǔn)，對那些穩(wěn)定并且信用良好，通過審核的平臺頒發(fā)資質(zhì)證明，對那些不具備借貸資格平臺進行徹底的清理和封鎖。

4.1.2完善監(jiān)管政策，加強對平臺的監(jiān)管。有關(guān)部門和機構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管體系，對平臺的借貸資格和運營進行監(jiān)管。

建議有關(guān)部門成立相應(yīng)的監(jiān)管會，對現(xiàn)有的平臺進行審查，是否符合借貸資格，公司法人是否具有相應(yīng)的資產(chǎn)以及運營能力，還要對現(xiàn)有P2P平臺內(nèi)部的運營模式進行審查監(jiān)管，并通過不定期的審查和抽查方式，公布現(xiàn)有的平臺運營模式，以及借貸情況和資金運轉(zhuǎn)情況。對于發(fā)現(xiàn)問題的平臺進行及時的整頓甚至清理。

同意也建議有關(guān)部門促進各個平臺之間的交流，讓大型平臺更為穩(wěn)定，中小型平臺可以采取合并發(fā)展的模式，其實并不需要那么多的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，數(shù)量夠，品質(zhì)佳才是最好的。

4.2 對于投資人的建議

4.2.1關(guān)注P2P平臺背景。建議投資人在選擇P2P網(wǎng)貸平臺時，注意平臺的成立時間，注冊資本以及公司法人和部分高管的信息。平臺的注冊資本足夠能保證當(dāng)平臺出現(xiàn)一時的資金周轉(zhuǎn)不過來時也可以完成提現(xiàn)和投資，并不會使投資人的利益受到損害。并不是說新成立的平臺就一定不好，但是運營時間長的平臺不論是在公司運營方面還是投資策略方面都能更勝一籌，為投資人獲得更大的收益。

4.2.2關(guān)注平臺給出的收益率。建議投資人要理性的對臺P2P平臺給出的收益率，不能被超高的收益率所誘惑，冒著平臺跑路的風(fēng)險進行投資。根據(jù)網(wǎng)貸之家的最新數(shù)據(jù)，成交量排名前150位的理財平臺中，最高收益率是樂居財富給出的16.76%，其余平臺大多收益率維持在10%。這也就告訴投資者，當(dāng)有平臺給出的收益率高出18%時，就需要謹慎考慮了，等收集到足夠的信息之后，再決定是否將資金注入，而不是一股腦的把錢全都投進去。

投資人應(yīng)該綜合分析平臺的資質(zhì)，實力，運作方式，妥善的進行投資才能保證自身的利益。

作者單位

浙江萬里學(xué)院創(chuàng)新學(xué)院