任克忠

摘要：近年來，全球經(jīng)濟(jì)一直復(fù)蘇乏力，主要經(jīng)濟(jì)體需求萎縮，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，大宗商品價格深度下跌，國內(nèi)鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩問題顯現(xiàn)，企業(yè)效益大幅下滑，甚至虧損嚴(yán)重，企業(yè)流動性風(fēng)險防控也越來越引起各方重視，企業(yè)對現(xiàn)金流量的監(jiān)控管理也就顯得尤為重要。筆者從事煤炭行業(yè)財務(wù)管理工作多年，結(jié)合當(dāng)前企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)形勢，選取企業(yè)現(xiàn)金流量管控這一視角，淺析現(xiàn)金流量監(jiān)控的意義，提出管控方法及措施，望對企業(yè)應(yīng)對前形勢，強(qiáng)化風(fēng)險風(fēng)范意識，實現(xiàn)扭虧脫困有所裨益。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；監(jiān)控管理；風(fēng)險防控

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）007-000-01

現(xiàn)金流量監(jiān)控管理是以企業(yè)的現(xiàn)金流入、流出及其構(gòu)成情況為基礎(chǔ)，分析企業(yè)在經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動中對現(xiàn)金的控制和使用等。在此基礎(chǔ)上，建立、完善現(xiàn)金流量監(jiān)控管理系統(tǒng)的預(yù)警防范體系、指標(biāo)評價體系、績效考核體系，并由此提出有針對性的防范措施，滿足企業(yè)資金管理及轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要，真正發(fā)揮企業(yè)現(xiàn)金流量監(jiān)控管理在企業(yè)經(jīng)營管理、企業(yè)戰(zhàn)略管理中應(yīng)有的核心作用。

一、現(xiàn)金流量監(jiān)控的意義

現(xiàn)金流是企業(yè)的血液，“現(xiàn)金為王”是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的基本理念。縱觀眾多企業(yè)失敗的案例，我們不難看出，雖然有著這樣或那樣的失敗原因，但最終都會表現(xiàn)為由于現(xiàn)金流枯竭而陷入財務(wù)危機(jī)，以至最終退出歷史舞臺。因此，以實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)為著眼點，加強(qiáng)對現(xiàn)金流量的監(jiān)控是十分必要的。

（一）保證現(xiàn)金流的充足性和有效性

財務(wù)管理的首要任務(wù)，就是要確保有足夠的現(xiàn)金來滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要。一個企業(yè)如果缺乏必要的現(xiàn)金，就會導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化，難以正常經(jīng)營?，F(xiàn)金流量監(jiān)控主要是為了防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，確保企業(yè)資金鏈安全，取得日常生產(chǎn)經(jīng)營和企業(yè)發(fā)展所需要的資金，保持良好的財務(wù)狀況。

（二）監(jiān)控現(xiàn)金流量指標(biāo)能夠評價企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況

盈利能力并不代表一個企業(yè)一定能夠持續(xù)健康發(fā)展，加上充足的現(xiàn)金流入才是一個企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營的有效保證。從財務(wù)報表所反映的信息來看，現(xiàn)金流量日益取代凈利潤，成為評價企業(yè)價值和財務(wù)狀況的一個重要標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)金流量監(jiān)控指標(biāo)可以評價企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力等。

（三）促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)的實現(xiàn)

從企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃看，現(xiàn)金流量規(guī)劃是企業(yè)合理配置資源的重要內(nèi)容和防范風(fēng)險的基本手段。在戰(zhàn)略分析和規(guī)劃階段，要對未來現(xiàn)金流進(jìn)行充分論證，確保目標(biāo)切實可行；在戰(zhàn)略目標(biāo)實施階段，要通過對現(xiàn)金流監(jiān)控管理來保障資金供應(yīng)，推動戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。企業(yè)的發(fā)展需要現(xiàn)金流為支撐，一旦現(xiàn)金短缺，發(fā)展則成為“無源之水”，如果資金已經(jīng)投入一部分，后續(xù)現(xiàn)金無法落實，項目將擱置，損失是極大的。

（四）防范經(jīng)營風(fēng)險

通過對企業(yè)經(jīng)營和投資過程中現(xiàn)金流量進(jìn)行監(jiān)控分析，可對企業(yè)整體債務(wù)風(fēng)險、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險、以及流動性風(fēng)險等進(jìn)行有效預(yù)警，進(jìn)而及時調(diào)整公司投融資策略，確保企業(yè)資金安全，保持良好的發(fā)展勢頭。

二、現(xiàn)金流量監(jiān)控方法及措施

（一）強(qiáng)化風(fēng)險防范意識

當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展也進(jìn)入關(guān)鍵期。同時，也是一個高風(fēng)險時期，必須增強(qiáng)風(fēng)險意識，構(gòu)建完善嚴(yán)密的風(fēng)險防控體系。要嚴(yán)格防控資金風(fēng)險，突出“現(xiàn)金為王”觀念，把保證資金安全擺在極端重要位置。要層層落實責(zé)任，準(zhǔn)確識別風(fēng)險，認(rèn)真評估風(fēng)險，及時回避風(fēng)險，善于化險為夷、趨利避害。

（二）強(qiáng)化現(xiàn)金預(yù)算編制及執(zhí)行，增強(qiáng)現(xiàn)金流量監(jiān)控意識

對預(yù)算期內(nèi)的現(xiàn)金流入與流出以及余額做出詳細(xì)合理的預(yù)測，并有效執(zhí)行。做到“事前預(yù)算、事中監(jiān)控、事后分析”，在確保資金安全的前提下，有效運(yùn)用資金，降低資金成本。通過編制現(xiàn)金預(yù)算，可以全面反映企業(yè)未來現(xiàn)金流入、流出趨勢及其構(gòu)成，出現(xiàn)資金存量不足時，應(yīng)提前編制籌資方案，防控流動性風(fēng)險及債務(wù)逾期的信用風(fēng)險；出現(xiàn)資金存量過剩時，要籌劃好閑置資金利用方案（如置換高息借款、長短期投資、現(xiàn)金理財?shù)龋?/p>

（三）合理確定最佳現(xiàn)金持有量

根據(jù)企業(yè)發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營需求，準(zhǔn)確測算現(xiàn)金持有量，劃定現(xiàn)金持有量的上下限，既保證資金鏈安全，又有效降低資金的持有成本。

（四）完善現(xiàn)金流量監(jiān)控指標(biāo)體系，確定考核標(biāo)準(zhǔn)

加強(qiáng)對現(xiàn)金流量監(jiān)控指標(biāo)的分析，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建企業(yè)現(xiàn)金流量控制的指標(biāo)體系。以筆者所在的煤炭企業(yè)集團(tuán)為例，主要業(yè)務(wù)板塊包括：本土煤炭產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)板塊、物流板塊、金融板塊、技術(shù)服務(wù)等。

1.現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)指標(biāo)

維持收支的動態(tài)平衡是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件。保持企業(yè)合理的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比分析。主要考核指標(biāo)：對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)（煤炭產(chǎn)業(yè)）、房地產(chǎn)板塊、物流板塊、技術(shù)服務(wù)等主要考核經(jīng)營現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金總流入量之比、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量之比等指標(biāo)。而對于金融板塊、西部資源控制的在建項目還要考核投資活動現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。通過對該類指標(biāo)的分析、控制，能夠判斷企業(yè)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的合理性。

2.償債能力指標(biāo)

能夠確保償還到期債務(wù)、防范和化解流動性風(fēng)險應(yīng)作為企業(yè)現(xiàn)金流考核的最低要求，不能償還到期銀行貸款出現(xiàn)信用違約應(yīng)視為“紅線”，應(yīng)與子公司及責(zé)任部門領(lǐng)導(dǎo)的“帽子”掛鉤，并追究相關(guān)責(zé)任。同時，要兼顧長期償債能力，匹配好債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，有效避免“短債長用”，防范債務(wù)風(fēng)險。主要考核指標(biāo)：流動比率（速動比率）、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流動負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比。

3.現(xiàn)金獲取能力指標(biāo)

獲取現(xiàn)金能力分析主要是了解當(dāng)期經(jīng)營活動（投資活動）獲取現(xiàn)金的能力。主要考核指標(biāo)：銷售現(xiàn)金比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等。

4.收益質(zhì)量指標(biāo)

收益質(zhì)量指標(biāo)，主要是反映企業(yè)所確認(rèn)的賬面收益中有多少是可以實現(xiàn)的，能夠帶來持續(xù)而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入的收益才稱得上是高質(zhì)量的。主要考核指標(biāo)：現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)、現(xiàn)金收益比率。

5.資金成本指標(biāo)。將子公司融資成本納入考核范圍，并與子公司領(lǐng)導(dǎo)業(yè)績考核及單位效益掛鉤

同時，考核指標(biāo)值應(yīng)結(jié)合企業(yè)實際分產(chǎn)業(yè)版塊（煤炭版塊、電力版塊、房地產(chǎn)版塊、物流版塊、技術(shù)服務(wù)版塊等）設(shè)定，參考同行業(yè)平均數(shù)據(jù)，并設(shè)置合理權(quán)重。

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