產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)來(lái)源分析

◎ 吳漢頂（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，長(zhǎng)沙410009）

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產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)來(lái)源分析

◎ 吳漢頂（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，長(zhǎng)沙410009）

順應(yīng)改革誕生的中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)經(jīng)歷了二十多年的坎坷，走過(guò)了一條不平凡的發(fā)展之路。時(shí)至今日，雖然交易規(guī)模發(fā)展到全國(guó)市場(chǎng)的年交易額早已超過(guò)5000億，但近幾年呈停滯不前之狀，且尚未形成全國(guó)統(tǒng)一的大市場(chǎng)格局。原因是多方面的，但“認(rèn)識(shí)”是根子，認(rèn)識(shí)不突破、不統(tǒng)一，制約發(fā)展的障礙必然會(huì)多，路子必然走得艱難。因此，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)首先要對(duì)行業(yè)的生存發(fā)展充滿(mǎn)信心，特別是要了解行業(yè)的業(yè)務(wù)來(lái)源，切忌在來(lái)源上整日發(fā)愁、患得患失，要全面地分析業(yè)務(wù)來(lái)源，從而穩(wěn)步有效地?cái)U(kuò)充業(yè)務(wù)，不斷將規(guī)模做大做強(qiáng)。這才是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)自身要努力做好的事情。

分析業(yè)務(wù)來(lái)源，首先要認(rèn)定產(chǎn)權(quán)交易應(yīng)該要做什么事，也就是先要對(duì)發(fā)展業(yè)務(wù)有正確的市場(chǎng)定位。目前對(duì)產(chǎn)權(quán)交易的對(duì)象尚沒(méi)有權(quán)威性的、統(tǒng)一明確的定位，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)不妨用排除法界定業(yè)務(wù)范疇。第一，任何產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品拿到市場(chǎng)上去交易都是商品，但產(chǎn)權(quán)不同于產(chǎn)品，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)從事的是產(chǎn)權(quán)交易，而不是產(chǎn)品交易，這是最基本的區(qū)別；第二，從廣義角度講，證券市場(chǎng)交易也是產(chǎn)權(quán)交易，但產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)從事的是非證券化的產(chǎn)權(quán)交易，界線(xiàn)非常清晰，切不可混淆。因此對(duì)于多層級(jí)的股票市場(chǎng)或者其他證券類(lèi)金融衍生產(chǎn)品，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)不可輕易涉足，也不可將證券市場(chǎng)的交易方式盲目地移植到產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)來(lái)。

排除上述兩方面，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)可進(jìn)行交易的范圍依然很廣，目前大體包括五個(gè)方面。一是已經(jīng)成熟且已成為產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)主營(yíng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易。這包括企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易、國(guó)有企事業(yè)單位的實(shí)物資產(chǎn)交易、訴訟資產(chǎn)交易等；二是一些已經(jīng)搭好交易平臺(tái)，但因受社會(huì)環(huán)境等各方面因素制約，條件尚不成熟，業(yè)務(wù)尚未普遍開(kāi)展起來(lái)。譬如農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)、技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易、文化產(chǎn)權(quán)交易、排污權(quán)交易等；三是一些有突破性的交易品種，進(jìn)場(chǎng)交易后社會(huì)反響很好。這些品種有增資擴(kuò)股、租賃權(quán)交易、經(jīng)營(yíng)權(quán)交易（包括戶(hù)外廣告區(qū)位、車(chē)牌號(hào)等）；四是目前屬于公共資源交易范圍的但實(shí)質(zhì)上也是產(chǎn)權(quán)交易品種；五是尚未得到開(kāi)發(fā)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)權(quán)交易。

產(chǎn)權(quán)交易的品種創(chuàng)新必須緊緊扣住屬于自身領(lǐng)域內(nèi)的業(yè)務(wù)，不可盲目而為。首先應(yīng)該將業(yè)已做成熟了的第一類(lèi)業(yè)務(wù)做穩(wěn)、做全，主業(yè)是機(jī)構(gòu)生存的根本。這類(lèi)業(yè)務(wù)中容易擴(kuò)充的業(yè)務(wù)范圍是否都做到位了？是否真的實(shí)現(xiàn)了“應(yīng)進(jìn)則進(jìn)”呢？有些機(jī)構(gòu)在企業(yè)國(guó)有股權(quán)交易方面做的比較全面了，但國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位的實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易可能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，訴訟資產(chǎn)也不是在各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)都實(shí)行了進(jìn)場(chǎng)交易，這些已有制度安排的業(yè)務(wù)來(lái)源是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)應(yīng)該竭盡全力爭(zhēng)取全部進(jìn)場(chǎng)的。如果連這一塊陣地都占領(lǐng)不了，何談其他業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。值得一提的是，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)要緊跟國(guó)有企業(yè)改革的步伐，企業(yè)改革的實(shí)質(zhì)內(nèi)容就是股權(quán)結(jié)構(gòu)的變更。而股權(quán)的變更必然是一種交易行為，這是擴(kuò)大交易業(yè)務(wù)的契機(jī)，切不可錯(cuò)過(guò)。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)應(yīng)先做好可行性論證，特別是市場(chǎng)分析和操作規(guī)則分析，市場(chǎng)不成熟、操作難度大，就應(yīng)該等待時(shí)機(jī)，切不可“趕時(shí)髦”盲目建平臺(tái)，要知“搭臺(tái)容易唱戲難”。時(shí)期不成熟匆忙搭建了平臺(tái)而沒(méi)有業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期冷冷清清，偃旗息鼓，反而會(huì)在社會(huì)中造成負(fù)面影響，也會(huì)使本機(jī)構(gòu)員工失去信心，失去積極性。

對(duì)于增資擴(kuò)股、租賃權(quán)及經(jīng)營(yíng)權(quán)等涉及面不廣，交易操作比較簡(jiǎn)單的創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，不必單建交易平臺(tái)，在現(xiàn)有平臺(tái)內(nèi)增設(shè)一業(yè)務(wù)部門(mén)或者由已有的業(yè)務(wù)部門(mén)兼容就能運(yùn)行，這樣不至于增加太大的運(yùn)行成本。

積極主動(dòng)按照國(guó)務(wù)院與各級(jí)政府要求，處理好國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易與公共資源交易的關(guān)系是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)必須履行的任務(wù)，但公共資源交易的各個(gè)板塊從交易主體上講，都是各種不同形式的國(guó)有產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)交易。而按照公開(kāi)、公正、公平原則建立起來(lái)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)已經(jīng)具有二十多年規(guī)范操作和陽(yáng)光交易經(jīng)驗(yàn)，是能夠在業(yè)務(wù)運(yùn)行模式的各個(gè)方面統(tǒng)領(lǐng)吸納各交易板塊，使之成為統(tǒng)一運(yùn)行的交易體系。

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)的產(chǎn)權(quán)交易是蘊(yùn)藏量巨大、內(nèi)容豐富的業(yè)務(wù)來(lái)源，如何有效、普遍地開(kāi)發(fā)這類(lèi)業(yè)務(wù)是值得研究的課題。如果能夠使民營(yíng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)的產(chǎn)權(quán)交易也如企業(yè)國(guó)有股權(quán)做到了“應(yīng)進(jìn)則進(jìn)”，那產(chǎn)權(quán)交易的市場(chǎng)規(guī)模就真正做大做強(qiáng)了，覆蓋面就寬廣了，同時(shí)社會(huì)影響也就大了，真正了體現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易在資本市場(chǎng)中的地位和價(jià)值。社會(huì)影響的提升必然帶來(lái)其他交易品種的創(chuàng)新難度的降低，因此，目前產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張應(yīng)將民營(yíng)經(jīng)濟(jì)作為突破口，作為有所作為的動(dòng)力。