中國式網(wǎng)絡(luò)眾籌的監(jiān)管研究

[摘要]在“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展背景下，誕生于異土，卻扎根于本土的中國式網(wǎng)絡(luò)眾籌處于初期發(fā)展階段，中國式網(wǎng)絡(luò)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)較多，監(jiān)管難度系數(shù)高，但網(wǎng)絡(luò)眾籌代表了一種金融創(chuàng)新模式，監(jiān)管困難是新生事物發(fā)展的必然結(jié)果，我國網(wǎng)絡(luò)眾籌合法化監(jiān)管還有很長的路要走。

[關(guān)鍵詞]網(wǎng)絡(luò)眾籌；監(jiān)管；互聯(lián)網(wǎng)+

一、前言

“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下，網(wǎng)絡(luò)眾籌作為一種的新的金融形態(tài)，得到了全世界的關(guān)注。網(wǎng)絡(luò)眾籌最早源于美國，其英文名字稱之為“Crowd funding”，其含義是投資人為了籌劃某項(xiàng)活動(dòng)或者開辦企業(yè)，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺(tái)，面向全社會(huì)進(jìn)行資金籌集。國外第一個(gè)網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)為Kickstarter，成立于2009年，2012年奧巴馬簽訂JOBS法案首次允許利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行項(xiàng)目籌資，這意味著國外網(wǎng)絡(luò)眾籌進(jìn)入了合法化階段。我國最早對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌的引入始于2011年，網(wǎng)絡(luò)眾籌在國外取得合法化后，國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)如雨后春筍，一系列的債券眾籌、股權(quán)眾籌、回報(bào)眾籌、公益眾籌等迅速產(chǎn)生并蔓延開來，形成中國式的網(wǎng)絡(luò)眾籌發(fā)展態(tài)勢(shì)。

二、中國式網(wǎng)絡(luò)眾籌監(jiān)管的困境

我國網(wǎng)絡(luò)眾籌起步相對(duì)較晚，作為一種全新的融資形態(tài)，網(wǎng)絡(luò)眾籌初級(jí)形態(tài)的監(jiān)管處于模糊管理地段。

（一）涉嫌非法集資的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管之困 當(dāng)前，中國式網(wǎng)絡(luò)眾籌監(jiān)管在立法上屬于空白狀態(tài)，涉及到非法集資規(guī)定的法律法規(guī)主要有《中國人民共和國刑法》、《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》等，其對(duì)眾籌的認(rèn)可要求有兩點(diǎn)：一是不干涉金融秩序，二是低于銀行利息回報(bào)。盡管網(wǎng)絡(luò)眾籌目的明顯與非法集資存在不同，但是中國式網(wǎng)絡(luò)眾籌會(huì)在多方面容易陷入非法集資的邊緣，一是發(fā)起人以商業(yè)機(jī)密保護(hù)為理由，資金運(yùn)作僅對(duì)部分人公開，不對(duì)全部投資者公開；二是對(duì)于重大事項(xiàng)變更不及時(shí)進(jìn)行公布或者延遲時(shí)間公布；三是創(chuàng)建變相的資金池，四是利用平臺(tái)從事高利貸行為。

（二）非法發(fā)行證券及開公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管之困 我國刑法規(guī)定，未經(jīng)允許和批準(zhǔn)，不得變相向非特定成員發(fā)行股票或轉(zhuǎn)讓股權(quán)，超過200人，則那位擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪。對(duì)于中國式網(wǎng)絡(luò)眾籌來說，絕大多數(shù)的股權(quán)網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)是通過向其注冊(cè)成員進(jìn)行籌資為主的操作方式，但是為了提高知名度，吸引參與人，很多網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)對(duì)外宣傳其眾籌計(jì)劃，這一過程很容易被認(rèn)定為非法證券活動(dòng)的嫌疑。

（三）欺詐眾籌風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管之困 網(wǎng)絡(luò)眾籌合法地位沒有得到認(rèn)可，社會(huì)誠信體系建設(shè)和完善還需要較長的路程，無疑對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌的欺詐行為的監(jiān)管存在難度，欺詐問題就應(yīng)然而生。從中國式網(wǎng)絡(luò)眾籌來看，投資者之間、發(fā)起人和投資者之間等往往缺少足夠的聯(lián)系，投資者對(duì)投資項(xiàng)目和企業(yè)不甚了解，發(fā)起人捐錢跑路現(xiàn)象十分常見。根據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅2014年10月份，我國網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)涉嫌欺詐跑路的數(shù)量就已經(jīng)達(dá)到了38家，該規(guī)模直接超過了2013年“倒閉潮”高峰期32家的單月數(shù)量。2015年年末，全國就有200多家眾籌跑路，眾籌欺詐已經(jīng)成為見怪不怪的態(tài)勢(shì)。

（四）侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管之困 當(dāng)前，我國社會(huì)誠信體系建設(shè)還不完善，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)背景下，網(wǎng)絡(luò)眾籌作品和創(chuàng)意容易被剽竊、模仿等侵權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。一方面項(xiàng)目發(fā)起人既想盡可能的展示作品或項(xiàng)目，獲取盡可能多的資金籌集，另一方面又擔(dān)心創(chuàng)意被剽竊。盡管發(fā)起人與網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)簽訂了保密協(xié)議，但是往往該協(xié)議所起到的效果卻不大。網(wǎng)絡(luò)眾籌的籌資期較長，這為創(chuàng)意剽竊提供了充足的時(shí)間，而目前法律對(duì)剽竊案件的調(diào)查周期長、取證難度大，無疑給侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管帶來較大的難度。

三、中國式網(wǎng)絡(luò)眾籌的監(jiān)管原則和建議

（一）監(jiān)管原則 金融創(chuàng)新容忍原則：作為一種典型金融創(chuàng)新模式，網(wǎng)絡(luò)眾籌實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)有金融體系的部分功能，網(wǎng)絡(luò)眾籌的良性發(fā)展有利于金融體系服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高了資金配置效率，我國政府監(jiān)管必須對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌創(chuàng)新遵守容忍監(jiān)管的原則，合理把握其創(chuàng)新尺度和界限，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。監(jiān)管一致性原則：當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)眾籌還沒有統(tǒng)一的監(jiān)管主體，不同眾籌模式的分管主體更是無從談起，我國網(wǎng)絡(luò)眾籌監(jiān)管中必須實(shí)施監(jiān)管一致性原則，規(guī)避監(jiān)管套利，促進(jìn)行業(yè)的公平和公正。消費(fèi)者（中小投資者）保護(hù)原則：在當(dāng)前社會(huì)誠信體系不健全的背景下，網(wǎng)絡(luò)眾籌的侵權(quán)、欺詐風(fēng)險(xiǎn)存在可能，只有保護(hù)好投資者的利益，實(shí)施充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，我國網(wǎng)絡(luò)眾籌才能走向良性發(fā)展道路。

（二）監(jiān)管建議 1.賦予網(wǎng)絡(luò)眾籌合法化的地位，給予明確的立法支撐。當(dāng)前我國刑法應(yīng)該首先對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌進(jìn)行立法完善，明確網(wǎng)絡(luò)眾籌合法化的地位，網(wǎng)絡(luò)眾籌的監(jiān)管無疑有了明確的法律依據(jù)。2、明確監(jiān)管主體，確定分工和協(xié)作，規(guī)避重復(fù)監(jiān)管或監(jiān)管盲區(qū)。從頂層設(shè)計(jì)開始，由中國人民銀行牽頭明確對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌的監(jiān)管工作；進(jìn)行分工設(shè)計(jì)，證監(jiān)會(huì)全面負(fù)責(zé)股權(quán)眾籌的監(jiān)管，保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)投資連結(jié)險(xiǎn)的監(jiān)管，工信部審查網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)的資格、公安部門負(fù)責(zé)查處網(wǎng)絡(luò)欺詐、非法集資等非合法行為；當(dāng)涉及到跨行業(yè)、跨部門監(jiān)管時(shí)，要統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，相互協(xié)作。3、設(shè)置行業(yè)規(guī)制和底線，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融良性可持續(xù)健康發(fā)展。對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌的規(guī)則和流程等進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)劃，明確網(wǎng)絡(luò)眾籌與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的區(qū)別。對(duì)股權(quán)眾籌等，明確監(jiān)管的規(guī)則和細(xì)則。對(duì)融資上線、融資條件、最高投資人數(shù)量等進(jìn)行明確限定。4、建立信息披露和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度。對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌產(chǎn)品質(zhì)量、進(jìn)程、資金投向等進(jìn)行披露和跟蹤，對(duì)可能存在的各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和提示。

四、結(jié)論

作為一種全新的融資模式，我國網(wǎng)絡(luò)眾籌起步晚，處于初期階段，形成了具有特色的中國式網(wǎng)絡(luò)眾籌模式。當(dāng)前所面臨的監(jiān)管之困是一個(gè)新形態(tài)發(fā)展必然面對(duì)的階段，從總體來看，網(wǎng)絡(luò)眾籌是對(duì)傳統(tǒng)金融模式的發(fā)展和創(chuàng)新，具有廣闊的發(fā)展前景，我國對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌的監(jiān)管必須不斷跟進(jìn)。

參考文獻(xiàn)

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[2]李雪靜.眾籌融資模式的發(fā)展探析[J].上海金融學(xué)院學(xué)報(bào)，2015（06）：3-5

作者簡(jiǎn)介

馮偉.男.籍貫：溫州.出生年月：1986年7月，目前學(xué)歷：本科，畢業(yè)學(xué)校：重慶大學(xué)，現(xiàn)有職稱：中級(jí)經(jīng)濟(jì)師。