近年來,因政策助力,以及企業(yè)發(fā)展進程的推進,我國央企、房企、新興行業(yè)的并購頻發(fā)。因上市公司不斷擴大的業(yè)務(wù)需求,隨著我國改革的深入推進,迫切需要企業(yè)提高自身盈利結(jié)構(gòu)的含金量,因此,并購的領(lǐng)域也從國內(nèi)走向國際,去吸納更為先進、優(yōu)質(zhì)的技術(shù)。
值得注意的一點是,中國企業(yè)與國外企業(yè)的并購相比,估值差異較大,相對來說,資本對我國企業(yè)的估值較高。在“2016中國金融論壇”上,和君資本總裁何勁松直言,中外企業(yè)估值有差異并不是壞事。他認為在并購過程中,之所以對中國企業(yè)估值高,是因為對中國企業(yè)的成長有期待。正是因為這樣中國上市公司的質(zhì)量才能提升,然后才能促進一些龍頭企業(yè)發(fā)展。
當(dāng)前國內(nèi)的并購主要表現(xiàn)為:一是大型央企強強聯(lián)合,例如中車與南車的合并,此外包括建筑、電力、鐵路等在內(nèi)的產(chǎn)能過剩行業(yè)的眾多國企央企,將面臨大規(guī)模的合并重組。未來五年國企大重組、轉(zhuǎn)型、整合仍是上市公司并購的主要力量。
二是“互聯(lián)網(wǎng)+”持續(xù)受到追捧,多個行業(yè)啟動主動轉(zhuǎn)型。新興行業(yè)上市公司仍然是2015年首選投資品種,而醫(yī)藥醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的并購熱情最高,A股市場中涉及此領(lǐng)域的個股將持續(xù)受益。
三是新興行業(yè)并購頻發(fā),O2O互動娛樂平臺成新寵。在新興O2O平臺中,并購連連,主要參與者接連發(fā)生并購:2015年2月14日,滴滴打車與快的打車宣布合并;同年4月17日,58同城戰(zhàn)略入股趕集網(wǎng);5月22日,攜程戰(zhàn)略性收購藝龍37.6%股份,總價約4億美元;2016年初,蘑菇街牽手美麗說。
四是《中國制造2025》激活先進機械制造業(yè)引起的并購。由于政策暖風(fēng)頻吹,A股多家上市公司對機器人市場寄予厚望,并紛紛加快了對該業(yè)務(wù)的布局。除此之外,還有“一帶一路”戰(zhàn)略帶來的機遇。
談到中國企業(yè)的并購特點,何勁松表示,一方面是因為內(nèi)部競爭消耗內(nèi)部資源,另一方面也是因為強強聯(lián)合之后,整體實力,包括市值也會提高很多。
財經(jīng)界2016年6期