關(guān)　欣

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上市公司財(cái)務(wù)造假問(wèn)題研究

關(guān)欣

摘要：近年來(lái)，上市公司財(cái)務(wù)造假問(wèn)題引發(fā)關(guān)注，造假問(wèn)題可謂層出不窮。本文以上海物貿(mào)公司為例，探討上市公司造假手段及原因，并提出相應(yīng)的防范措施供參考。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)造假；上海物貿(mào)；防范措施

一、案例背景

上海物貿(mào)前身系國(guó)有企業(yè)上海物資貿(mào)易中心，1993 年10月經(jīng)批準(zhǔn)改制為股份有限公司，1994年2月在上海證券交易所上市，所屬行業(yè)為物資流通類(lèi)。2013年9 月29日，上海自由貿(mào)易區(qū)正式掛牌成立，作為上海自貿(mào)區(qū)板塊最早啟動(dòng)的龍頭之一，上海物貿(mào)的股價(jià)從當(dāng)年6月底的3.69元/股，到9月底最高的18.30元/股，短短三個(gè)月間，漲幅接近500%，可以說(shuō)是不折不扣的“牛股”。然而這一盛況并沒(méi)有持續(xù)太久。2013年10月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海證監(jiān)局分別向上海物貿(mào)發(fā)出了《立案通知書(shū)》、《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》，直指其信息披露違法違規(guī)，牛股隨即跌停。2015年2月9日，公司收到上海證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書(shū)》，公司涉嫌信息披露違法違規(guī)案已由上海證監(jiān)局審理完畢，目前上海證監(jiān)局已基本完成對(duì)公司及相關(guān)人員的處罰。

二、造假手段

經(jīng)上海證監(jiān)局調(diào)查，上海物貿(mào)子公司上海燃料在2008至2011年間，為隱藏賬面虧損采用多種方法少結(jié)轉(zhuǎn)成本、虛增年末庫(kù)存,導(dǎo)致上海物貿(mào)2008年至2011年年報(bào)中資產(chǎn)和利潤(rùn)總額虛增，成本虛減。這四年間虛增的利潤(rùn)數(shù)分別為3275.75萬(wàn)元、1.48億元、5531.32萬(wàn)元及3030.76萬(wàn)元，總計(jì)虛增利潤(rùn)數(shù)2.66億元。最后上海物貿(mào)將這四年的虧損全部挪到2012年年報(bào)中去，導(dǎo)致2012年出現(xiàn)了5.93億巨虧。上海物貿(mào)財(cái)務(wù)造假手段主要有以下幾個(gè)：

一是延后計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備虛減前期資產(chǎn)減值損失。筆者在查閱上海物貿(mào)財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，2012年半年報(bào)中上海物貿(mào)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備年初余額為4301.78萬(wàn)元，當(dāng)期計(jì)提金額一欄則為空白，而2012年年報(bào)時(shí)計(jì)提金額突然出現(xiàn)了1.86億元。無(wú)獨(dú)有偶，截止2012年三季報(bào)上海物貿(mào)的資產(chǎn)減值金額僅157萬(wàn)余元，而2012年年報(bào)時(shí)計(jì)提金額突然出現(xiàn)了1.86億元，兩者相差懸殊。兩下一對(duì)比，很明顯上海物貿(mào)2012年末的大額虧損是由于前期本應(yīng)計(jì)提卻未計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備在年末集中處理造成的。

二是通過(guò)調(diào)節(jié)暫估存貨數(shù)量、金額來(lái)調(diào)節(jié)成本從而操縱利潤(rùn)。企業(yè)在存貨數(shù)量及金額的的估計(jì)上往往有一定調(diào)節(jié)余地，上海物貿(mào)子公司上海燃料正是利用這一點(diǎn)大做文章：通過(guò)降低存貨估價(jià)人為降低存貨發(fā)出時(shí)的加權(quán)成本，從而降低生產(chǎn)或銷(xiāo)售成本，最終達(dá)到虛增利潤(rùn)的目的。

三是通過(guò)延后確認(rèn)材料采購(gòu)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存商品數(shù)量、金額來(lái)調(diào)節(jié)成本。延后確認(rèn)材料采購(gòu)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存商品意味著人為降低了當(dāng)月庫(kù)存商品的成本，當(dāng)期利潤(rùn)隨之被調(diào)高，而延期結(jié)轉(zhuǎn)則意味著后期成本虛增，利潤(rùn)驟減。這就很好地解釋了為什么上海物貿(mào)在2008至2011年間盈利勢(shì)頭大好而到2012年卻出現(xiàn)巨虧。

四是通過(guò)人為調(diào)節(jié)費(fèi)用攤銷(xiāo)期的方式調(diào)節(jié)費(fèi)用。上海物貿(mào)子公司上海燃料不按合同規(guī)定、完全根據(jù)當(dāng)期利潤(rùn)的目標(biāo)值確定當(dāng)期費(fèi)用，再由相應(yīng)的費(fèi)用值推算攤銷(xiāo)期，人為地調(diào)節(jié)每年費(fèi)用，調(diào)整各期銷(xiāo)售費(fèi)用。同時(shí)其在固定資產(chǎn)折舊年限的選擇上也同樣存在不以事實(shí)為依據(jù)的問(wèn)題，人為調(diào)整折舊年限，盡可能減少折舊。

由以上分析可知，上海物貿(mào)財(cái)務(wù)造假的特點(diǎn)是不直接虛構(gòu)收入，而是在會(huì)計(jì)政策賦予的有調(diào)節(jié)余地的地方做手腳，比如在存貨數(shù)量及金額的估計(jì)上，公司有一定調(diào)節(jié)余地，再如一些固定資產(chǎn)的受益期、費(fèi)用攤銷(xiāo)期等，往往可以根據(jù)公司實(shí)際情況作出適當(dāng)調(diào)整，而這樣的調(diào)整究竟是實(shí)際情況需要還是利潤(rùn)需要，作為公司外部人員是不得而知的。這也是當(dāng)前很多上市公司財(cái)務(wù)造假的特點(diǎn)，它們?cè)谟姓{(diào)節(jié)余地的地方打政策“擦邊球”，表面看僅是不符合謹(jǐn)慎性原則，其實(shí)質(zhì)就是財(cái)務(wù)造假。

三、造假原因

（一）內(nèi)部原因

上海物貿(mào)為什么要造假？其直接原因就是上海燃料業(yè)績(jī)不佳、連年虧損，且虧損數(shù)額巨大，而上海物貿(mào)對(duì)上海燃料100%控股，即使上海物貿(mào)本身盈利能力良好，這樣一個(gè)大額虧損外加高持股比例仍會(huì)對(duì)上海物貿(mào)的利潤(rùn)情況產(chǎn)生重大影響。而對(duì)于這樣一個(gè)老牌上市公司來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)的重要性不言而喻，因此一定程度上默許其子公司上海燃料造假也就不在話(huà)下。

那么誘發(fā)上海燃料造假的因素又有哪些呢？我們知道，在2008-2011年間，油品價(jià)格持續(xù)走低，上海燃料的收入情況并不理想。且上海燃料的內(nèi)部控制存在諸多問(wèn)題，其一度出現(xiàn)管理混亂的局面，甚至因此資金鏈斷裂進(jìn)而陷入危機(jī)。而上海物貿(mào)對(duì)其子公司上海燃料的管理顯然稍顯薄弱，它并沒(méi)有采取什么有力措施幫助上海燃料擺脫危機(jī)，因此這個(gè)窟窿只能用造假的方式堵上。

（二）外部原因

造假不是公司獨(dú)自可以完成的，首先它要過(guò)審計(jì)人員這一關(guān)。然而上海物貿(mào)連續(xù)四年造假，造假金額多達(dá)2.66億卻直到2012年才被發(fā)現(xiàn)，這讓我們不得不對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性持懷疑態(tài)度。而且我們的會(huì)計(jì)制度還并不十分完善，審計(jì)人員在審計(jì)過(guò)程中同樣存在回旋余地，這也為簽署虛假審計(jì)意見(jiàn)提供了空間。

四、防范措施

(一)加強(qiáng)監(jiān)管，加大處罰力度

上市公司造假為何屢禁不止？根本原因就在于造假成本過(guò)低。虛增利潤(rùn)達(dá)3.44億，被稱(chēng)為近十年國(guó)企造假第一股的南紡股份最終被南京證券借殼，股價(jià)在停牌前90多個(gè)交易日暴漲近一倍，還有被稱(chēng)為創(chuàng)業(yè)板造假第一股的萬(wàn)福生科雖然在短時(shí)間內(nèi)付出一定代價(jià)，但最終還是迎來(lái)了新主人，股價(jià)在17個(gè)交易日暴漲了215%，最后是本文著重分析的上海物貿(mào)，虛增利潤(rùn)2.66億最后僅被處以40余萬(wàn)的罰款。所以證監(jiān)會(huì)不僅要加大監(jiān)管力度，還要加大處罰力度，必須讓造假的上市公司付出沉重代價(jià)，同時(shí)對(duì)造假“合謀者”——涉事的會(huì)計(jì)師事務(wù)所處以巨額罰款，甚至吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照；最后還要從法律層面保護(hù)股民權(quán)益，將造假公司對(duì)每一位股民的賠償落到實(shí)處。

（二）完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

由前文分析可知，上海燃料巨虧從而選擇造假與上海物貿(mào)對(duì)其治理不善密不可分。上市公司在執(zhí)行收購(gòu)時(shí)一定要在確保自己有能力將其管理到位的基礎(chǔ)上進(jìn)行，否則最后不但無(wú)法從中得益反而惹來(lái)一身麻煩。通過(guò)加強(qiáng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理增大獲利空間，減少虧損的可能性，從而抑制自身造假?zèng)_動(dòng)；通過(guò)加強(qiáng)權(quán)力分配、權(quán)力制衡，在公司內(nèi)部控制上減少造假風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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（作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）