周亭佑

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SDR創(chuàng)設(shè)背后的法美博弈

周亭佑

孫寶欣 畫

大家都知道，買東西需要錢。在國內(nèi)市場，我們順暢地進行交易是基于人民幣的廣泛流通。在國際貿(mào)易中，來自不同國家的買賣雙方要想順利完成交易，同樣也需要一種雙方都認可的貨幣存在，用于國際清算、商品與資產(chǎn)標(biāo)價等。

對于這種國際清算貨幣，人們首先想到的是黃金，但黃金流通起來非常不便。1944年7月，為促進戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟的恢復(fù)和發(fā)展，西方主要國家確立了以美元為中心的國際貨幣體系，即“布雷頓森林體系”，美元與黃金掛鉤（35美元/盎司），其他國家貨幣與美元保持固定匯率。

但隨著美國國際收支惡化和黃金儲備的減少，美元貶值壓力陡增。1960年10月，倫敦黃金市場價格猛漲至41.5美元/盎司，超過官方定價近兩成，美元大幅度貶值，第一次顯現(xiàn)出信任危機，繼續(xù)獨立提供全球流動性已是“力不從心”。若不能增加相應(yīng)的國際流通手段，勢必影響世界貿(mào)易的發(fā)展，特別提款權(quán)（SDR）就是在這樣的背景下應(yīng)運而生的。

1960年爆發(fā)的美元危機使美國開始意識到，“布雷頓森林體系”需要改良和加固。為防止其他國家施壓陷入被動，美國以國際流通手段不足為由，主動提出創(chuàng)設(shè)一種新的國際儲備貨幣——SDR，作為美元和黃金的補充，以適應(yīng)世界貿(mào)易結(jié)構(gòu)需要，而其根本目的仍是鞏固美元霸權(quán)地位。這遭到法國為首的西歐6國堅決反對。

時任法國總統(tǒng)戴高樂譴責(zé)美元不是公正的國際交流媒介，而是只為一國服務(wù)的工具，美元的國際貨幣地位使美國長期存在國際收支赤字卻可以不進行調(diào)整，這必將威脅整個國際貨幣體系。戴高樂認為，黃金才是不帶國別烙印的貨幣基礎(chǔ)，主張建立共同儲備單位（CRU），一種以各國持有的黃金為基準(zhǔn)的國際儲備貨幣，用來替代美元與英鎊。

戴高樂的倡議實際上是一種變相的金本位，無疑會削弱美元的地位，對大量持有美元的國家，特別是美國及其盟友不利。而且法國主張創(chuàng)設(shè)一個新的機構(gòu)來管理CRU，這也將削弱美國把持的國際貨幣基金組織（IMF）的作用。對此，美國財政部第一時間予以嚴(yán)詞拒絕。

在接下來幾年，法美互有動作：法國清空順差積蓄的美元向美國擠兌黃金；美國則積極拉攏德國制衡法國。然而，隨著1968年法國國內(nèi)爆發(fā)“五月風(fēng)暴”，學(xué)生罷課、工人罷工，社會運動致使法國經(jīng)濟狀況急劇惡化。1968年11月，法國陷入貨幣危機，在申請并獲得IMF 20億美元貸款后，法國不再反對創(chuàng)設(shè)SDR，法國的反美貨幣外交“突然死亡”。

1969年9月，SDR建立，次年開始正式分配。通俗來說，SDR相當(dāng)于IMF發(fā)的信用卡，只是這種信用卡的使用者不是個人，而是國家。目前別的國家刷“信用卡”用的單位是美元、歐元、英鎊或日元。從2016年10月開始，人民幣納入SDR生效，IMF的這張“信用卡”也將有人民幣的存在了。