取代索羅斯的對沖之王

張延陶

雷曼倒閉，次貸危機愈演愈烈，政府高層才想起了達里奧先前的預(yù)測和分析。

達里奧的冥想就是他的標(biāo)簽，也是公司的企業(yè)文化之一。

他是昔日高爾夫俱樂部的球童，如今卻掌管著規(guī)模冠絕于世的對沖基金。雖然名氣不及索羅斯響亮，但卻在次貸危機后，將索羅斯擠下神壇并取而代之。

差生逆襲

達里奧是家中獨子，1949年出生于紐約皇后區(qū)。達里奧年幼時不喜歡學(xué)習(xí)，也因為記性差而向來與好成績絕緣。

達里奧曾透露，他討厭學(xué)校里死記硬背的一套，不愛學(xué)習(xí)，成績不佳。因此，達里奧順理成章的利用閑暇時間開始為自己打工掙錢——送報、割草、鏟雪、洗碗，而此時的他僅僅8歲。

小小年紀(jì)卻深諳人情世故，這令達里奧有著與年齡并不相稱的成熟。12歲時，達里奧開始在一家高爾夫俱樂部供職。所謂近朱者赤，達里奧在這里服務(wù)的對象大多是社會精英階層，這其中也不乏華爾街的投資者們。

在耳濡目染下，年僅十幾歲的達里奧就動了投資的念頭。隨后，東北航空成為了達里奧人生中的第一筆投資。之所以選擇這家公司的股票，完全是因為東北航空是唯一價格低于5美元的股票。

然而天公作美，這家瀕臨破產(chǎn)的公司被另一家公司收購，市場信心大增，股價也隨之翻了3倍。投資如此“易如反掌”，達里奧被深深吸引。

年紀(jì)輕輕的達里奧開啟了他的投資生涯。通過短短幾年的時間，還只是高中生的達里奧，已經(jīng)建立起了一只價值幾千美元的股票投資組合。

與此同時，達里奧的學(xué)習(xí)卻依舊令人頭疼，高中畢業(yè)后，成績平平的達里奧勉強進入了當(dāng)?shù)氐拈L島大學(xué)。

進入大學(xué)后，達里奧在投資領(lǐng)域收獲頗豐，然而知識儲備的不足，也敦促他把重心更多的投入在學(xué)習(xí)上。

在兩條并行不悖的道路上，達里奧都收獲了階段性的成功。一方面他的投資組合價值已經(jīng)突破6位數(shù)；另一方面，達里奧終于在學(xué)習(xí)上開竅了，并且以優(yōu)異的成績畢業(yè)，被哈佛商學(xué)院錄取。

此時，達里奧完成了差生逆襲。

不執(zhí)著股票

雖然達里奧靠炒股發(fā)家，但是真正令其揚名立萬的卻并非股票。

進了哈佛以后，達里奧將目光投向了商品市場。彼時的大宗商品還屬于冷門，畢竟布雷頓森林體系還未瓦解，黃金與美元有著穩(wěn)固的關(guān)聯(lián)性。

然而，隨著布雷頓森林體系的崩潰，通脹急升，大宗商品價格瘋漲，直接引發(fā)了1973年美國的石油危機。美聯(lián)儲不得不采取緊縮的貨幣政策來遏制通脹。股票應(yīng)聲下跌。相反，大宗商品期貨交易則開始變得活躍并廣受關(guān)注，相關(guān)領(lǐng)域的人才供不應(yīng)求。

達里奧瞬間成為了資本市場的寵兒，從哈佛商學(xué)院畢業(yè)后，他加入了Dominick & Dominick當(dāng)上了公司大宗商品部的主管，可惜，未過一年，因股市市場的不景氣拖累整個公司陷入了困境。

1974年，他跳槽加入了另一家證券經(jīng)紀(jì)公司Shearson Hayden Stone的大宗商品期貨部門任職。

或許是天意使然，達里奧醉酒尋釁滋事，被炒了魷魚。一不做二不休，達里奧索性在他的公寓里成立了自己的公司橋水（Bridgewater Associates）。那年，他才26歲。

對于投資市場的廣泛關(guān)注，令達里奧對于宏觀經(jīng)濟的把控更加精準(zhǔn)。達里奧與其投資團隊在2001年設(shè)計了一套測量經(jīng)濟衰退的電腦分析模型，具體方法是搜集20世紀(jì)30年代以來所有對經(jīng)濟環(huán)境產(chǎn)生重大影響的資料，逐項輸入電腦系統(tǒng)，偵測經(jīng)濟體系是否發(fā)生去杠桿化，以便及早針對市場風(fēng)險調(diào)整投資組合。

2007年，系統(tǒng)發(fā)出了警告，達里奧就已預(yù)測到了美國后來的次貸危機。當(dāng)年12月，深感形勢不妙的他特意上訪財政部，會見了當(dāng)時的財政部長保爾森手下的員工，警告說美國或?qū)⒂瓉硪粓鰢乐氐男刨J危機，但是，并沒有人在意他的預(yù)測。

他繼而又走訪了美國白宮，告訴政策制定者銀行系統(tǒng)將面臨巨額虧損，可惜，他的論斷依然沒有引起足夠重視。直到雷曼倒閉，次貸危機愈演愈烈，政府高層才想起了達里奧先前的預(yù)測和分析。

操作層面，達里奧將經(jīng)濟運行程序化，經(jīng)過多年的經(jīng)驗積累，橋水的投資已經(jīng)建立在了一套科學(xué)的程序上。也正因如此，橋水才可以在金融危機中不僅自保，還能盈利。

跟隨披頭士冥想

達里奧的父親是一名爵士樂手，這樣的家庭環(huán)境令達里奧從小就對音樂著迷。與那個時代大多數(shù)年輕人相同，達里奧也視披頭士樂隊為偶像。

據(jù)達里奧回憶，當(dāng)時，披頭士在修習(xí)冥想。我也被吸引了，感覺很不錯。

“冥想”就此成為達里奧投資生涯中必不可少的重要因素。

“冥想”成就了我，我感覺自己像個戰(zhàn)斗中的忍者。換句話說，當(dāng)那種感覺來臨的時候，就好像身處慢鏡頭之中。OK，就是這樣。我會平靜下來，這樣就能以一種更好的方式來解決問題。然而，如果焦慮不安，所有的事情看起來都發(fā)生的很快，我就無法很好地掌控局面。達里奧如此解釋。

大多數(shù)功成名就的投資大師，通常還會在資本市場以外有著為人稱道的個人特點。例如卡恩嚴于律己的健康作息令其長壽、詹姆斯·西蒙斯用數(shù)學(xué)公式在資本市場縱橫捭闔，難求一敗。

達里奧的冥想就是他的標(biāo)簽。

在細數(shù)冥想對于他的投資生涯產(chǎn)生的積極影響時，達里奧借此告訴投資者，你不能強迫，得讓你自己的心先排空，這樣才能放松下來，才能激發(fā)出靈感；每兩天冥想一次，每次20分鐘。這就像是做瑜伽，一旦你開始練習(xí)，就很容易著迷，這將變成你的生活習(xí)慣。它會令你心緒平靜。

除此之外，冥想還成為了達里奧所創(chuàng)公司的企業(yè)文化，很多對沖基金經(jīng)理都在練習(xí)。

為了鼓勵自己的員工，達里奧甚至為他們支付了聘請冥想導(dǎo)師的一半費用。“對于渴望成功的對沖基金經(jīng)理來說，冥想是不可或缺的?！边_里奧如是說。冥想使人超然平靜，摒棄雜念，更能排除情緒的干擾，理性地討論有觀點分歧的問題。