經(jīng)濟增加值分析監(jiān)測體系構(gòu)建研究

【摘 要】 中央企業(yè)經(jīng)過了6年多的經(jīng)濟增加值（EVA）考核和價值管理實踐，在EVA考核方面，EVA指標已實現(xiàn)了在中央企業(yè)的層層考核傳遞，但在EVA日常分析和監(jiān)測預(yù)警方面，大部分中央企業(yè)尚未系統(tǒng)和深入地開展。如何結(jié)合中央企業(yè)經(jīng)營管理需要來構(gòu)建EVA分析監(jiān)測體系，EVA分析監(jiān)測體系如何統(tǒng)一規(guī)范和應(yīng)用等問題，需要在對中央企業(yè)現(xiàn)行EVA考核、分析和價值管理實踐進行總結(jié)的基礎(chǔ)上進行系統(tǒng)深入的研究。

【關(guān)鍵詞】 經(jīng)濟增加值； 分析監(jiān)測； 關(guān)鍵驅(qū)動指標

【中圖分類號】 F230 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）15-0028-03

國務(wù)院國資委2010年在中央企業(yè)全面推行EVA考核，2014年開始要求中央企業(yè)用兩個任期的時間建立和完善價值管理體系。隨著EVA考核和價值管理工作的持續(xù)推進，迫切需要將EVA分析監(jiān)測作為中央企業(yè)價值管理工作的抓手[ 1 ]。EVA分析監(jiān)測體系的構(gòu)建是中央企業(yè)進一步深化EVA考核的需要，是中央企業(yè)推進價值管理建設(shè)的需要，更是國資委對中央企業(yè)向“管資本”監(jiān)管轉(zhuǎn)變的迫切需要。

一、經(jīng)濟增加值分析監(jiān)測體系構(gòu)建背景

國務(wù)院國資委自2010年在中央企業(yè)全面開展EVA考核以來，在EVA的理念普及、企業(yè)投資決策理性化和研發(fā)投入積極性提高等方面取得了較好成效。但是，中央企業(yè)在EVA考核和價值管理方面依然存在重視不足和應(yīng)用不深等問題，大部分中央企業(yè)目前依然是年初下EVA考核指標年終決算考核EVA，沒有深入分析、跟蹤和監(jiān)控EVA及其關(guān)鍵指標，尚未建立“全方位、全流程和全天候”的EVA分析監(jiān)測體系。

此外，中央企業(yè)在EVA診斷、監(jiān)測方面的不足一定程度上限制了中央企業(yè)價值管理工作的持續(xù)深入開展。一是對EVA關(guān)鍵驅(qū)動因素分析不足。部分中央企業(yè)對EVA指標分析還停留在財務(wù)層面，尚未從業(yè)務(wù)、管理角度深入挖掘影響價值的關(guān)鍵可控因素，對EVA及其關(guān)鍵驅(qū)動指標的跟蹤監(jiān)控依然重視不夠，跟蹤監(jiān)控尚未規(guī)范化和信息化，跟蹤監(jiān)測的深度、廣度不足。二是EVA指標動態(tài)監(jiān)測不足。國資委及部分中央企業(yè)還未形成EVA定期分析總結(jié)報告和EVA分析監(jiān)測預(yù)警機制，對EVA指標僅停留在年度考核層面，導(dǎo)致對EVA指標序時進度的完成情況掌握不充分，過程控制手段缺失。

為此，EVA分析監(jiān)測體系的構(gòu)建問題值得研究，這項研究有助于國資委“管資本”導(dǎo)向監(jiān)管工作的細化，有助于中央企業(yè)EVA考核和分析工作的深化和規(guī)范化，有助于中央企業(yè)價值管理工作的深入開展。

二、經(jīng)濟增加值分析監(jiān)測框架體系構(gòu)建的戰(zhàn)略意義

由于中央企業(yè)及其所屬負責人長期以來“重規(guī)模、重投資、重利潤”，形成了利潤思維慣性和日常管理注重利潤指標的習慣，對EVA指標考核和分析重視不夠[ 2 ]。因此，構(gòu)建中央企業(yè)的經(jīng)濟增加值（EVA）分析監(jiān)測體系，具有如下幾方面的重大戰(zhàn)略意義：

EVA分析監(jiān)測是進一步貫徹中央以“管資本”為主，加強國有資本動態(tài)化監(jiān)管的迫切需要。EVA考核和價值管理是“管資本”的一個重要舉措，需要進一步深化EVA考核和分析監(jiān)測工作，從而實現(xiàn)對EVA及其關(guān)鍵驅(qū)動指標的日常跟蹤、監(jiān)測和預(yù)警。

EVA分析監(jiān)測是進一步推進中央企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和提質(zhì)增效發(fā)展的需要，EVA依然是中央企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和績效考核的核心抓手，EVA考核和價值管理是一個長期工作，應(yīng)不斷完善和堅定不移地持續(xù)推進。

EVA分析監(jiān)測是進一步深化中央企業(yè)價值管理的需要。EVA分析監(jiān)測是價值管理的關(guān)鍵抓手，需要探索建立和完善一套EVA動態(tài)化的監(jiān)測快報體系，實現(xiàn)對EVA及其關(guān)鍵驅(qū)動指標分析監(jiān)控的規(guī)范化、信息化、動態(tài)化。

EVA分析監(jiān)測是進一步強化EVA績效考核工作的需要。EVA監(jiān)測體系的建立有助于國資委及時掌握各中央企業(yè)EVA及關(guān)鍵驅(qū)動指標的完成進度和變動情況，以便對各中央企業(yè)EVA的完成進度進行排名和通報，使中央企業(yè)及時進行價值優(yōu)化和價值提升決策。

三、EVA驅(qū)動分解模型的構(gòu)建

EVA分析監(jiān)測體系的構(gòu)建首先要解決EVA分析什么，EVA關(guān)鍵驅(qū)動因素如何識別，EVA關(guān)鍵驅(qū)動指標如何界定等問題。這些問題的解決均離不開EVA驅(qū)動分解模型的構(gòu)建。

EVA驅(qū)動分解模型的構(gòu)建應(yīng)基于國資委EVA計算公式，基于不同層級指標間的邏輯關(guān)系逐級分解來確定EVA關(guān)鍵驅(qū)動指標[ 3 ]。因此，EVA驅(qū)動分解模型如下：

EVA=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×資本成本率

=EVA率×調(diào)整后資本

=（資本回報率-資本成本率）×調(diào)整后資本

=（稅后凈營業(yè)利潤/調(diào)整后資本-資本成本率）×調(diào)整后資本

=[EBIT×（1-綜合所得稅率）/調(diào)整后資本-資本成本率]×調(diào)整后資本

={[（EBIT/營業(yè)收入）×（營業(yè)收入/調(diào)整后資本）×（1-綜合所得稅率）]-資本成本率}×調(diào)整后資本

=（EBIT率×調(diào)整后資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×（1-綜合所得稅率）-資本成本率）×調(diào)整后資本

其中：綜合所得稅率=1-凈利潤/利潤總額

息稅前利潤（EBIT）=利潤總額+利息支出

通過上述EVA驅(qū)動分解模型，企業(yè)可以將EVA分解成EBIT率、調(diào)整后資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、綜合所得稅率、資本成本率和調(diào)整后資本五個關(guān)鍵驅(qū)動指標進行深入分析和定期監(jiān)測。

以中國電信集團公司為例，中國電信構(gòu)建了EVA目標驅(qū)動分解體系，將EVA指標轉(zhuǎn)化成EVA率指標，并按照價值傳遞過程，將影響EVA率的關(guān)鍵指標進行層層分解，通過價值樹形圖的形式直觀化地展現(xiàn)EVA率分解到末端財務(wù)指標的過程（如圖1），以此開展對標管理，尋找差距，找出EVA管理的薄弱環(huán)節(jié)和提升關(guān)鍵點，并結(jié)合關(guān)鍵提升點，提出明確的改進目標，以達到提升EVA的目的。

四、經(jīng)濟增加值分析監(jiān)測體系的構(gòu)建

（一）EVA分析監(jiān)測體系構(gòu)建的總體思路

1.明確EVA分析監(jiān)測的關(guān)鍵指標

EVA分析監(jiān)測的指標不僅應(yīng)有統(tǒng)一的共性核心財務(wù)指標，也要有與企業(yè)所在行業(yè)緊密相關(guān)的一些核心財務(wù)指標，這些指標由行業(yè)特點而來，具有行業(yè)特色。EVA分析監(jiān)測的指標應(yīng)該為對集團和各所屬企業(yè)EVA具有關(guān)鍵影響的核心績效指標，不能對所有指標進行分析和監(jiān)測。

2.設(shè)計EVA分析監(jiān)測預(yù)警表（表1）

3.建立EVA分析監(jiān)測預(yù)警的快報制度

中央企業(yè)應(yīng)建立EVA動態(tài)分析監(jiān)測機制，建立包括經(jīng)濟增加值完成情況、各業(yè)務(wù)單元EVA、EVA關(guān)鍵驅(qū)動指標等內(nèi)容的月度監(jiān)測快報系統(tǒng)；通過月度統(tǒng)計快報和月度財務(wù)快報、季度經(jīng)濟運行分析、半年召開經(jīng)濟運行分析會等措施，實時分析監(jiān)控各單位EVA的完成進度和變動情況。EVA月度快報定位于客觀反映情況，提示預(yù)警；EVA季度分析報告主要是綜合內(nèi)外部因素，分析EVA及其關(guān)鍵驅(qū)動指標的變化趨勢，查找出價值毀損點，提出EVA改進提升措施，從而確保經(jīng)濟增加值考核和價值管理工作的持續(xù)改進。

EVA動態(tài)分析監(jiān)控機制有利于及時發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題，既強化了風險控制，也增強了集團整體業(yè)績實現(xiàn)情況的預(yù)判能力。

4.開發(fā)EVA分析監(jiān)測的信息系統(tǒng)

中央企業(yè)EVA分析監(jiān)測體系的構(gòu)建還需要開發(fā)相應(yīng)的分析監(jiān)測信息系統(tǒng)。該分析監(jiān)測信息系統(tǒng)應(yīng)集成企業(yè)財務(wù)、業(yè)務(wù)部門的核心數(shù)據(jù)，行業(yè)對標企業(yè)數(shù)據(jù)、自身歷史和預(yù)算數(shù)據(jù)。

通過開發(fā)EVA分析監(jiān)測信息系統(tǒng)，將EVA、EVA關(guān)鍵驅(qū)動指標、EVA分解的報表項目和EVA同業(yè)對標分析等內(nèi)容進行模板化、可視化，實現(xiàn)對EVA及EVA關(guān)鍵驅(qū)動指標的動態(tài)分析和監(jiān)測預(yù)警。

（二）EVA分析監(jiān)測體系的應(yīng)用建議

1.EVA分析監(jiān)測體系應(yīng)成為決策管理的幫手

EVA監(jiān)測體系和月度快報的構(gòu)建應(yīng)圍繞EVA及EVA關(guān)鍵驅(qū)動指標開展同業(yè)對標，自身對比，便于各中央企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)及時了解EVA在同業(yè)中的排名和差距，便于國資委及時掌握各中央企業(yè)EVA及其關(guān)鍵驅(qū)動指標的完成進度和變動情況，并通報各中央企業(yè)，以便各中央企業(yè)能夠及時進行預(yù)警、整改和提升，從而逐步推動EVA考核和分析監(jiān)測成為企業(yè)管理者經(jīng)營決策的抓手和幫手。

2.EVA分析監(jiān)測體系的構(gòu)建應(yīng)基于企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)快報

EVA分析監(jiān)測體系和EVA月度快報應(yīng)在中央企業(yè)現(xiàn)行財務(wù)快報的基礎(chǔ)上進行統(tǒng)一規(guī)范和設(shè)計，統(tǒng)一上報，不額外增加企業(yè)報表編制負擔，不過多增加企業(yè)指標處理和統(tǒng)計分析工作。

3.EVA分析監(jiān)測體系應(yīng)實現(xiàn)月度動態(tài)監(jiān)測

EVA指標雖然月度存在“月度很難精確，月度變動較為頻繁和月度EVA目標值較難確定”等分析和監(jiān)測難點，但是，若不以月度進行分析監(jiān)測，則EVA分析監(jiān)測效果將滯后，且將失去管理決策意義。

最后，EVA監(jiān)測分析體系的構(gòu)建不能過于復(fù)雜化，需要在適度結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)特點的基礎(chǔ)上進行統(tǒng)一和規(guī)范。建立EVA關(guān)鍵驅(qū)動指標的監(jiān)測體系，通過建立統(tǒng)一的邏輯分析模型將其模板化和可視化，并通過EVA月度快報的形式實現(xiàn)動態(tài)化的監(jiān)測要求，以滿足國資委和中央企業(yè)日常決策管理的要求。

【參考文獻】

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[3] 趙治綱.管理會計核心工具體系本土化構(gòu)建研究：以EVA本土化應(yīng)用為例[J].會計之友，2015（14）：25-27.