開發(fā)性金融支持住房保障體系建設(shè)研究

林章悅　謝璐璇

【摘要】我國住房保障體系的不完善，根本原因在于金融支持力度的不足，基于協(xié)同理論視角分析可解釋為二者不存在引領(lǐng)系統(tǒng)自組織發(fā)展的序參量。開發(fā)性金融作為我國金融體制改革的重要舉措，如何促進(jìn)二者協(xié)同運作，并解決由協(xié)同度不足給住房保障融帶來的融資困境，具有理論和實踐意義。本文從協(xié)同理論出發(fā)，對此進(jìn)行初步探索。

【關(guān)鍵詞】開發(fā)性金融 協(xié)同理論 金融創(chuàng)新 住房保障

供給側(cè)改革下住房保障體系建設(shè)是扎根實體經(jīng)濟的重要載體，在此過程中需要獲得更好的金融支持。今年是“十三五”規(guī)劃的開局之年，各地陸續(xù)提出“十三五”規(guī)劃的構(gòu)想，其中擴大保障房的覆蓋面由城市拓展的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，這既是對接新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的重要舉措也是支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要載體。住房保障面的拓寬，其投融資缺口問題備受關(guān)注。創(chuàng)造條件使金融與住房保障系統(tǒng)內(nèi)部與系統(tǒng)之間構(gòu)造良好的協(xié)同體系，通過發(fā)現(xiàn)序參量、引導(dǎo)序參量，從而實現(xiàn)金融支持住房保障體系建設(shè)的融資良性循環(huán)。開發(fā)性金融的政策性與商業(yè)性的特點決定其與住房保障建設(shè)內(nèi)在具有協(xié)同性，鑒于此，筆者以協(xié)同理論為切入點，探討金融支持住房保障體系建設(shè)的路徑框架。

一、協(xié)同理論簡介

協(xié)同理論最早由德國斯圖加特大學(xué)理論物理學(xué)哈肯教授于20世紀(jì)70年代提出，他通過考察自然中無干預(yù)狀態(tài)下的無序到有序的過程，歸納總結(jié)了協(xié)同理論。作為與耗散結(jié)構(gòu)論、突變論齊名的系統(tǒng)科學(xué)“新三論”，協(xié)同理論的核心在于揭示自然界中無序走向有序的事實規(guī)律。

相比“系統(tǒng)論、控制論和信息論”的系統(tǒng)科學(xué)老三論，協(xié)同理論的最大貢獻(xiàn)在于精確概括了事物之間存在的統(tǒng)一性。協(xié)同理論描述了開放系統(tǒng)在不受到外界干預(yù)的情況下，完全可以形成自組織有序形態(tài)。系統(tǒng)理論強調(diào)，從無序走向有序的過程中，是通過子系統(tǒng)非線性的協(xié)同作用而成的。但是在此有序的基礎(chǔ)上完全可以因為內(nèi)部子系統(tǒng)之間、外界與子系統(tǒng)之間的作用而自組織形成新的有序結(jié)構(gòu)。盡管說不同的反應(yīng)、變化具有不同的機理，但是協(xié)同學(xué)通過抽象概括出事物的一般規(guī)律即新的結(jié)構(gòu)代替舊的結(jié)構(gòu)的過程中的質(zhì)變在內(nèi)在原理上不管任何表現(xiàn)形式，其核心在于非線性作用的自組織的過程。

從無序走向有序的過程中影響因素很多，不同因素的影響作用速度是不同。協(xié)同理論為去粗取精，通過區(qū)分本質(zhì)與表面因素、暫時作用于長久作用，偶然與必然因素等。哈肯通過在自組織過程中的不同影響因素的衰減速率加以區(qū)分，那些衰減慢的影響因素是系統(tǒng)的決定性因素，即主宰系統(tǒng)變化的序參量。不同子系統(tǒng)之間的序參量之間的作用最終產(chǎn)生少量支配系統(tǒng)的序參量。在沒有外界干擾的情況下，序參量之間通過協(xié)同合作形成自組織結(jié)構(gòu)，換句話說，協(xié)同作用的核心在于自組織。

筆者選擇協(xié)同理論來分析開發(fā)性金融支持住房保障體系建設(shè)的原因在于其更為貼近現(xiàn)實。普通的計量模型往往將問題假定為線性的，而實際上住房保障的投融資問題并非線性關(guān)系，系統(tǒng)內(nèi)部的作用可能產(chǎn)生多能級的越變。整個社會系統(tǒng)由諸多的子系統(tǒng)構(gòu)成，這些子系統(tǒng)千差萬別，協(xié)同理論抽象將其概括出子系統(tǒng)之間的存在著相互作用，通過競爭、合作、反饋的機制得以體現(xiàn)，在一定條件下的從宏觀上就形成了一定有序的結(jié)構(gòu)。

二、開發(fā)性金融支持住房保障體系建設(shè)的協(xié)同理論分析

開發(fā)性金融支持住房保障從上文分析不難看出本質(zhì)上是子系統(tǒng)間多層次、多要素以及系統(tǒng)內(nèi)外作用關(guān)系的總和。該系統(tǒng)集開放性與復(fù)雜性為一體，包含金融發(fā)展子系統(tǒng)與住房保障子系統(tǒng)。開發(fā)性金融支持住房保障系統(tǒng)具有自組織性與開放性，在其演化過程中的自創(chuàng)生、自組織與自適應(yīng)的形態(tài)，本質(zhì)上是子系統(tǒng)的開創(chuàng)與協(xié)同的結(jié)果。正是因為開發(fā)性金融內(nèi)部部門之間，住房保障的供求雙方之間，開發(fā)性金融機構(gòu)與住房保障機構(gòu)之間的相互非線性的作用，使得系統(tǒng)不斷演化與改進(jìn)，不同的融資模式“產(chǎn)生——消亡——進(jìn)化”的螺旋式上升過程，進(jìn)而達(dá)到協(xié)同理論意義上的協(xié)同。

（一）序參量的產(chǎn)生需要開發(fā)性金融與住房保障的協(xié)同運動

開發(fā)性金融支持住房保障體系建設(shè)的過程是動態(tài)調(diào)整的。開發(fā)性金融與住房保障的雙向協(xié)同演化過程中，二者將出現(xiàn)動態(tài)的漲落，即系統(tǒng)的物質(zhì)與能量的耗損與集聚的螺旋演化中自發(fā)協(xié)調(diào)產(chǎn)生序參量，系統(tǒng)走向穩(wěn)態(tài)——住房保障的多層次融資體系。此后，開發(fā)性金融部門與住房保障部門在該序參量的作用下，通過相互之間的非線性作用，協(xié)調(diào)發(fā)展成為一個具有普遍關(guān)聯(lián)性的群體。在此平衡態(tài)下，每個子系統(tǒng)都在屬于自身的維度上與外界進(jìn)行最佳狀態(tài)的耦合，從宏觀上看整體之間進(jìn)行著有目的、有方向的運動，系統(tǒng)的自適應(yīng)性達(dá)到最大化。

（二）序參量是開發(fā)性金融支持住房保障體系的決定要素

依照協(xié)同理論的觀點，任何事物都可以被拆分為由多個子系統(tǒng)組成的復(fù)雜系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)，通過子系統(tǒng)之間、子系統(tǒng)與外界之間的作用，以物質(zhì)能量交換為載體，自動形成宏觀上有序穩(wěn)定的狀態(tài)。這種自組織的過程的出現(xiàn)是以序參量的發(fā)生為標(biāo)志，系統(tǒng)的有序是子系統(tǒng)內(nèi)部之間的競爭協(xié)作的結(jié)果。開發(fā)性金融支持住房保障體系建設(shè)自然也不例外，通過住房保障的內(nèi)部供需方與外界環(huán)境的相互作用，在不斷的適應(yīng)、調(diào)節(jié)的過程中形成的正反饋與負(fù)反饋的回路網(wǎng)絡(luò)，在這種耦合機制的作用下，開發(fā)性金融支持住房保障的方式不斷調(diào)整，形成了穩(wěn)定的多層次的融資體系——序參量。住房保障下的子系統(tǒng)與金融部門的子系統(tǒng)之間對于該序參量既有正作用也有反作用，在發(fā)展過程中不斷擴大修正序參量。

（三）日本政策性金融引領(lǐng)住房保障投融資的序參量

政策性金融最為典型的是日本的“住宅金融公庫”和“住宅金融支援機構(gòu)”。住宅金融公庫早在19世紀(jì)明治維新時期已形成雛形，住宅金融公庫將郵政儲蓄、養(yǎng)老金、生命保險資金予以歸集，向購房居民提供低息、固定利率的長期貸款。住宅金融公庫的資金不但用于發(fā)放居民購房貸款，還向日本的公營住宅（類似我國的廉租房）等公共住房建設(shè)提供資金支持，形成住宅金融的多層次、全覆蓋的融資體系。由于資金需求存在較大缺口造成住宅金融公庫負(fù)債高企，上世紀(jì)末，日本政府對其進(jìn)行改革，2007年4月1日住宅金融支援機構(gòu)取代住宅金融公庫，通過MBS即抵押貸款證券化引入民間金融機構(gòu)資金，建立市場化住房保障投融資體系，政府在此過程中從“主導(dǎo)”向“引導(dǎo)”角色轉(zhuǎn)變。

從上文的協(xié)同理論介紹和日本政策性金融探索不難看出，當(dāng)系統(tǒng)從無序走向有序的臨界狀態(tài)的過程中，那些變化速率慢的參量將變成序參量，進(jìn)而支配整個系統(tǒng)向一定方向運動，達(dá)到一種自組織狀態(tài)。在開發(fā)性金融支持住房保障體系建設(shè)的過程中，眾多住房保障的供需方以及開發(fā)性金融機構(gòu)參與其中，任何一方都希望有利益最大化的理念。如中低收入群體希望能夠“居者有其屋”，保障房的開發(fā)商希望能回收投入資金，開發(fā)性金融機構(gòu)希望能將住房保障的貸款信用能在未來得以回收。若無任何約束，這些投融資行為很難進(jìn)行，整個住房保障體系處于無序狀態(tài)。在子系統(tǒng)作用的過程中，子系統(tǒng)之間肯定能找到相關(guān)的利益結(jié)合點，形成各種特定的融資模式，開發(fā)性金融支持住房保障從無序走向有序。

三、協(xié)同理論視域下開發(fā)性金融支持住房保障的相關(guān)措施

解決住房保障的融資困境，需要開發(fā)性金融支持與住房保障體系建設(shè)的協(xié)同運作。對此，需要政府、金融機構(gòu)與企業(yè)等多方協(xié)同努力，開發(fā)性金融在此可以發(fā)揮其政策性和商業(yè)性的優(yōu)勢，通過多方協(xié)同運作，發(fā)現(xiàn)、引領(lǐng)序參量，創(chuàng)造良好的融資循環(huán)體系，以及設(shè)計一套高效科學(xué)的制度框架，加快金融支持與住房保障體系的協(xié)同運動，實現(xiàn)社會公平。

（一）政策性金融帶頭鼓勵金融支持住房保障各方進(jìn)行融資模式創(chuàng)新，培育系統(tǒng)的序參量

例如上海率先引入的住房公積金改革在全國得到推廣，這在很大程度上就是金融與住房保障協(xié)同發(fā)展的所形成自組織體系的序參量。此外吉林省國開行也對住房保障貸款進(jìn)行嘗試，對接政府的安居工程，這說明二者在協(xié)同發(fā)展的過程中內(nèi)部子系統(tǒng)之間出現(xiàn)引領(lǐng)系統(tǒng)發(fā)展的序參量。而在序參量出現(xiàn)之后，整個系統(tǒng)仍然處于動態(tài)調(diào)整過程，不同的融資模式在不斷的分化與組合，選擇與淘汰的過程中進(jìn)行著新老交替，而最終通過系統(tǒng)的自組織與政策性金融的協(xié)同作用下，金融支持住房保障體系才能步入?yún)f(xié)同發(fā)展的軌道。

（二）構(gòu)建金融支持住房保障的制度保障網(wǎng)絡(luò)

相關(guān)制度的完善是開發(fā)性金融支持住房保障體系建設(shè)的必要條件，也是二者協(xié)同發(fā)展中發(fā)現(xiàn)序參量的重要因素。從上文的介紹不難看出，日本模式對住房保障體系的投融資問題制定明確的法律予以界定。而我國對于住房保障投融資支持問題，只存在于房地產(chǎn)法以及各地的政策文件的零散表述中。信用經(jīng)濟下缺乏有效法律依據(jù)融資體系很難得到疏通，因此及時設(shè)立住房保障的專門法律，構(gòu)建開發(fā)性金融支持的制度保障網(wǎng)刻不容緩。

（三）加強信用體系建設(shè)

信用是進(jìn)行金融活動的前提基礎(chǔ)。信用體系的完善是開發(fā)性金融支持住房保障協(xié)同運行發(fā)現(xiàn)序參量的一大重要條件。住房保障的群體的需求方主要存在于中低收入群體，其信用信息的采集滯后于企業(yè)融資，此外騙取、套現(xiàn)住房保障資金的現(xiàn)象在各地也是屢見不鮮。信用體系的混亂難以有效疏通融資渠道，更難以發(fā)現(xiàn)序參量。因此加強住房保障征信體系的建設(shè)，使得每一筆業(yè)務(wù)都能得到追蹤可以促進(jìn)開發(fā)性金融機構(gòu)支持住房保障體系建設(shè)。

（四）引入多種形式的民間金融組織，拓寬合作渠道

吸引民間資金參與住房保障體系建設(shè)，民營金融機構(gòu)資金來源于民間，具有代表性的有財務(wù)公司、典當(dāng)行、私募股權(quán)基金、小貸公司等，是對現(xiàn)行開發(fā)性性金融和政府財政的有益補充。由于民營金融自負(fù)盈虧的特點，民間金融機構(gòu)勢必對住房保障的融資需求方進(jìn)行嚴(yán)格的信用審核，監(jiān)督項目的建設(shè)與資金利用，可以提高資金的使用效率。因此探索民間金融服務(wù)機構(gòu)與開發(fā)性金融合作支持住房保障建設(shè)，可以有效拓展資金渠道，發(fā)現(xiàn)可能存在的序參量。

（五）引入新型的投融資模式，修正現(xiàn)有的序參量

相比現(xiàn)行的政策性金融貸款的序參量機制，市場化下新型的投融資模式具有籌資能力強、資金來源渠道廣、風(fēng)險分散等優(yōu)勢。上文中日本住宅金融公庫的例子不難看出，傳統(tǒng)的住房保障融資缺口造成金融機構(gòu)的赤字高企，只能依賴于政府財政補貼，金融機構(gòu)投融資意愿不強。當(dāng)引入MBS資產(chǎn)證券化后，其循環(huán)的信用機制盡管可能存在一定金融風(fēng)險，但是其盤活現(xiàn)有住房保障資金存量的優(yōu)勢亦不容忽視。因此在住房保障建設(shè)融資的過程中，積極探索MBS、BOT、TOT、ABS等新型融資模式，先從部分地區(qū)試點發(fā)現(xiàn)新的序參量，然后將其推廣到全國。引入市場化機制的運作，可以修正現(xiàn)有的融資序參量，引領(lǐng)開發(fā)性金融支持住房保障體系協(xié)同發(fā)展。

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作者簡介：林章悅（1990-），男，福建福州人，天津財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院博士研究生，研究方向：金融學(xué)。謝璐璇（1982-），男，福建福州人，碩士，供職于興業(yè)銀行總行企業(yè)金融部。