張立

【摘要】鑒于海外工程承包項目大多具有周期長、規(guī)模大、技術(shù)標準高、工期要求嚴、合同關(guān)系復雜等特點，承包商加強項目資金管理對項目的順利履約和實現(xiàn)預期收益至關(guān)重要。本文結(jié)合海外工程承包項目管理實踐，從承包商的角度，從項目資金融通、資金使用以及風險管理等方面，針對海外工程承包項目資金管理談?wù)勏敕ā?/p>

【關(guān)鍵詞】海外工程承包項目 項目資金管理

伴隨國家“一帶一路”等重大戰(zhàn)略決策的逐步展開和落實，我國海外工程承包行業(yè)繼續(xù)保持較高增速。同時近年來海外工程承包領(lǐng)域市場競爭日益激烈，項目利潤空間不斷壓縮，承包商承擔的資金風險逐步提高，項目資金管理越來越受到承包商的關(guān)注。

一、海外工程承包項目資金管理的主要內(nèi)容

承包商對海外工程承包項目的資金管理主要涉及項目資金的融通、使用和風險管理等方面。本文中的承包商項目資金融通主要指項目流動資金或承包商初始股本金的融通。項目資金使用是指日常項目流動資金的劃撥與使用。項目資金風險管理是指通過降低資金風險來實現(xiàn)資金管理目標的過程。

（一）項目資金融通

海外工程承包項目資金融通主要用于補充項目流動資金或承包商初始股本金，其核心是資金需求計劃和融資渠道的管理。

1.資金需求計劃管理。資金需求計劃是資金融通的前提。從股本金需求來看，自上世紀90年代以來，我國的對外承包工程公司開始以帶資承包的方式更多地參與國際承包工程市場的競爭。近幾年，隨著項目融資的快速發(fā)展，越來越多的項目要求組建項目公司，承包商往往也需要投入一定比例的股本金。在自有資金存在缺口的情況下，承包商需要向外部融資。從項目流動資金需求來看，項目流動資金計劃是確定融資需求的基礎(chǔ)，流動資金計劃與工期及采購計劃、進度控制、計量與結(jié)算進度等大量項目工作密切相關(guān)，其有效性主要在于是否準確的提出了資金需求的時間和規(guī)模。由于項目執(zhí)行中各方面因素錯綜復雜，且大多變動與項目資金相關(guān)，資金計劃需要隨時動態(tài)調(diào)整，這也是海外工程承包項目資金管理的薄弱環(huán)節(jié)。

2.融資渠道管理。保持通暢的資金融通渠道是確保項目資金鏈穩(wěn)固的重要環(huán)節(jié)，項目資金來源主要包括業(yè)主結(jié)算款、母公司支持資金和借入外部資金，業(yè)主結(jié)算款是項目所有并可隨時支配的資金，母公司支持資金也可能以借款的方式提供給項目使用，借入外部資金是從銀行或非銀行機構(gòu)獲得的貸款及發(fā)行債券的收入等。加快回收業(yè)主結(jié)算款、充分利用母公司支持資金，減少外部融資是降低項目流動資金融通成本的關(guān)鍵。

（二）項目資金使用

項目資金使用包括資金劃撥和資金使用兩方面，是海外工程承包項目資金管理的核心工作，與企業(yè)整體的管理體制及項目實施的特點等密切相關(guān)。

1.資金劃撥。項目資金一般集中于境內(nèi)母公司存放，并向境外項目執(zhí)行地劃撥。一般而言，項目當?shù)夭少彵容^頻繁，支付習慣也多與境內(nèi)存在較大差異，且涉及多幣種之間的兌換，因此確保境外項目資金及時得以補充并安全存放至關(guān)重要。承包商需要了解我國和項目所在國的外匯管理體制、稅收政策，并及時跟蹤國際金融環(huán)境變化、匯率和利率走勢變化，按照項目執(zhí)行進展和資金使用計劃，科學有序的兌換、劃撥和存放資金。

2.資金使用。資金使用需要配套完善的規(guī)章制度，并對制度流程的執(zhí)行實施嚴格的監(jiān)控，主要涉及項目預算制度、資金計息政策、內(nèi)控體系與職責權(quán)限等，體現(xiàn)責權(quán)匹配、程序完善、有償使用、厲行節(jié)約的原則。

（三）資金風險管理

海外工程承包項目金額大、建設(shè)周期長、不可預見因素多，提高項目風險應對能力、避免受到不利因素的影響才可能實現(xiàn)項目預期的收益。項目資金風險控制主要涉及風險識別和風險控制兩項重要內(nèi)容。

1.風險識別。近年海外工程承包項目普遍面臨的匯率風險、金融風險、政治風險等引發(fā)的資金風險，大多給項目造成了較大的經(jīng)濟損失，甚至發(fā)生巨額虧損。為了提高項目資金的風險管理水平，首先應提高風險識別能力，針對項目特點，及時發(fā)現(xiàn)風險點并預測風險影響的程度，才能為降低風險損失提供有力的支持。

2.風險控制。在風險識別的基礎(chǔ)上，企業(yè)的風險控制應主要從轉(zhuǎn)移、規(guī)避風險方面著手，通過分包、轉(zhuǎn)包以及充分利用各種金融工具和保險產(chǎn)品等方式，將資金方面的風險降至最低。

二、海外工程承包項目資金管理存在的問題

相對項目管理的其他領(lǐng)域，針對海外工程承包項目資金管理的研究較少，承包商對海外項目資金管理的認識及經(jīng)驗普遍不足，項目實施過程中的資金管理工作往往不受重視，管理效果很難保證。

（一）管理理念落后

隨著我國外匯體制改革、人民幣國際化、利率市場化等方面的不斷深化，項目資金管理已然打破了現(xiàn)金流管理、賬戶管理等傳統(tǒng)的資金管理理念和視角，需要著眼于全球市場，不斷拓寬資金融通渠道、建立安全高效的資金池、確保項目資金充裕、提高資金收益。

（二）管理人才不足

承包商資金管理人員大多是長期從事國內(nèi)財務(wù)工作的人員，對項目所在國的外匯管理政策和財稅政策不熟悉，對項目的執(zhí)行進展掌握不全面、不及時，資金管理工作與項目需求脫節(jié)。

（三）政策限制較多

受到政策環(huán)境、金融產(chǎn)品等方面的局限，海外工程承包項目資金管理的手段仍顯不足。在境外實施項目資金管理離不開國家外匯政策的規(guī)范與支持，也離不開銀行相關(guān)金融產(chǎn)品的配合和引導，企業(yè)的資金管理需求日益多樣化、個性化，政策的滯后或缺乏可操作性，以及傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)都難以滿足新的需求。

三、海外工程承包項目資金管理的建議

結(jié)合企業(yè)海外工程承包項目實踐，從項目資金融通、資金使用以及資金風險管理方面，談?wù)労Ｍ夤こ坛邪椖抠Y金管理的做法和建議。

（一）合理融通項目資金

1.強化資金需求計劃管理。準確的項目資金流預測是合理安排資金頭寸的基礎(chǔ)。股本金需求主要取決于承包商參與項目投資的股本金規(guī)模及自有資金缺口。流動資金預測通常以月或季度為周期計算，包括資金流入預測和資金流出預測兩個方面。資金流入預測主要是針對項目工程款收入，應根據(jù)工程進度計劃并結(jié)合合同價格和支付條款按月進行，按照款項支付進度主要分為預收款、中期支付款及尾款收入，按照工程內(nèi)容主要分為勘察設(shè)計款、設(shè)備材料款、土建安裝款、技術(shù)服務(wù)費、培訓及運營、索賠及獎勵等；資金流出預測主要針對項目的各項成本費用開支，應根據(jù)工程進度估算，按費用類別主要分為設(shè)計費、技術(shù)服務(wù)費、設(shè)備費、材料費、土建安裝費、項目管理費等；資金流入不足以支付流出的缺口即產(chǎn)生流動資金需求。承包商應強化項目的資金計劃管理，項目實施伊始即編制資金需求計劃并在項目實施過程中隨時調(diào)整。

2.控制外部融資規(guī)模。一般而言，企業(yè)外部融資成本較高，為降低資金成本，企業(yè)應提高業(yè)主結(jié)算資金和母公司支持資金使用效率。由于海外工程承包項目規(guī)模較大，前期工程設(shè)計、采購工作需要墊付大額的資金，項目業(yè)主一般會提供20%左右的預付款作為啟動資金，同時承包商要通過建立業(yè)主付款約束條款、加快計量結(jié)算等保證海外項目安全及時收回結(jié)算款。在項目執(zhí)行中，承包商通過推遲支付分包商進度款、利用銀行保函代替保證金、開立遠期信用證或銀行承兌匯票等方式延遲資金流出，使企業(yè)獲得一定的緩沖時間。同時，企業(yè)應將項目資金納入企業(yè)資金池集中管理，完善資金集中管理的各項制度，包括資金計劃、內(nèi)部銀行等政策，鼓勵各項目部積極歸集項目資金，并通過資金池使項目獲得資金收益及資金支持，提高資金使用效率。

3.拓寬資金融通渠道。在內(nèi)部資金不足的情況下，企業(yè)也可以選擇借入外部資金，選擇何種融資方式需綜合考慮資金需求的規(guī)模及期限、資金的成本和籌資時間等。為籌集組建項目公司的股本金，除自有資金外，承包商大多采取中長期銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃等方式融資。中長期銀行貸款多以國家政策性銀行提供的貸款為主，也包括相關(guān)部門或機構(gòu)通過資金政策性平臺公司支持“走出去”企業(yè)的貸款或投資以及以中非基金、絲路基金、“一帶一路”專項基金等為代表的各類基金貸款。承包商還可以選擇在境內(nèi)或者境外發(fā)行公司債券或項目債券。融資租賃一般是通過與國內(nèi)外的租賃公司、信托公司等金融機構(gòu)合作融通資金，購置工程項目所需的大型設(shè)備等。與股本金相比，項目流動資金需求一般期限不長，融資方式也更加靈活多樣，除銀行貸款外，也可以選擇信用證、保理、福費廷、打包貸款、押匯等貿(mào)易融資方式或票據(jù)貼現(xiàn)等。

（二）完善項目資金使用管控體系

資金的使用應以健全的資金管理制度為基礎(chǔ)，規(guī)范項目的資金運轉(zhuǎn)，控制資金流動方向，提高資金運用效率。

1.健全項目預算管理。項目資金使用計劃的編制應按時按量并合理適當，嚴格控制在項目預算范圍內(nèi)，并按項目的職責權(quán)限嚴格審批。為確保境外用款及時，可以按照批準的用款計劃撥付一定數(shù)量的工程款到當?shù)氐馁~戶，境外實際支付時再按照權(quán)限審批支付，確保重點支出的需要，并可通過銀行的全球資金管理工具實施集中監(jiān)控，杜絕資金失控和浪費現(xiàn)象的發(fā)生。

2.建立嚴格的內(nèi)部控制流程。海外工程承包項目實施過程中，由于當?shù)厥袌霏h(huán)境與國內(nèi)不同，且項目施工環(huán)節(jié)復雜、采購頻繁、意外事件時有發(fā)生，項目實施嚴格的資金集中使用并不現(xiàn)實，因此應建立一套相互制衡的內(nèi)部控制程序，既滿足項目各方的合理付款要求，又能將主要事項及大額資金的支付環(huán)節(jié)控制住。

3.合理籌劃合同商務(wù)條款。合同條款中對投資和結(jié)算條件的規(guī)定是項目資金管理的基礎(chǔ)和前提，項目實施的各個環(huán)節(jié)都涉及資金的安排。如按照收益風險匹配原則合理安排股本金投入規(guī)模、在資金融通的過程中爭取有利的貸款條件，在辦理投標保函、履約保函和信用證的過程中減少保證金比例，壓縮日常周轉(zhuǎn)資金，推遲采購款支付，加快對業(yè)主單位結(jié)算并收回資金等。

（三）資金風險管理

海外工程承包項目的資金風險涵蓋項目質(zhì)量、工期、人員管理等各個方面，貫穿于項目開發(fā)、建設(shè)、移交和質(zhì)保的全過程。

1.密切跟蹤資金風險事項。一般而言，海外工程承包項目的資金風險主要來源于業(yè)主資金未落實或支付延遲、承包商墊資、匯率波動、國別或業(yè)主信用風險、項目所在國政策風險等。密切跟蹤項目資金風險點是規(guī)避風險的前提。項目應健全資金風險識別和監(jiān)控機制，通過對風險影響程度的測算識別重要風險并根據(jù)項目進展適時調(diào)整，為風險控制提供可靠的依據(jù)，在此基礎(chǔ)上動態(tài)監(jiān)測項目的現(xiàn)金流，保持資金收支的動態(tài)平衡，確保資金鏈安全穩(wěn)固。

2.有效落實風險控制措施。在風險識別的基礎(chǔ)上，承包商應逐一提出風險控制措施。項目簽約前，針對投入股本金的項目，承包商應在做好項目投資風險評估的基礎(chǔ)上，策劃好融資方案，將項目融資成本鎖定在可承受的范圍內(nèi)。項目開工前，承包商應關(guān)注業(yè)主資金落實情況，確保獲得足額的預付款后再開工，如需投入股本金還應關(guān)注其他股東方資金的落實情況。項目開工后，項目資金應進行集中調(diào)配和動態(tài)監(jiān)控。在收款過程中，承包商應敦促業(yè)主和監(jiān)理方及時進行計量和驗收，為加快結(jié)算打好基礎(chǔ)；結(jié)算過程中，盡可能選擇有利于承包商的國際結(jié)算方式和條款，避免單據(jù)中存在軟條款，采用保函置換保證金以減少現(xiàn)金流支出等；針對匯率波動，合理籌劃多幣種資金分布，減少兌換頻次，并適時利用金融工具鎖定匯率風險等。對分包商結(jié)算過程中，應關(guān)注收支單項價的對比和工程量計量方法，選擇有利的計價貨幣和支付條款，合理匹配收付匯幣種和進度，減少貨幣兌換損失，力爭以收定支、先收后支。

綜上，為完善海外工程承包項目資金管理，承包商應拓寬資金管理視野，及時掌握金融及外匯相關(guān)政策與市場變化，培養(yǎng)專業(yè)資金管理人才，充分借鑒同行業(yè)及金融機構(gòu)資金管理的相關(guān)經(jīng)驗和產(chǎn)品，并著眼項目策劃、實施的全過程，以及項目設(shè)計、采購及施工各環(huán)節(jié)，與項目的運營模式、財務(wù)管理相匹配，進行系統(tǒng)安排。

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