趙 栩

關(guān)于規(guī)范發(fā)展我區(qū)“影子銀行”的對(duì)策建議

趙 栩

一、我區(qū)“影子銀行”的主要構(gòu)成及現(xiàn)狀

《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》將形形色色的“影子銀行”概括為三類：一是不持有金融牌照、完全無(wú)監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等。二是不持有金融牌照、存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)，包括融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司等。三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照、但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)基金、資產(chǎn)證券化、部分理財(cái)業(yè)務(wù)等。具體到我區(qū)，以下幾種是我區(qū)“影子銀行”的主要形式：

（一）通過(guò)銀信合作形式開(kāi)辦的信托業(yè)務(wù)

銀行通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金，之后交給信托公司，再發(fā)放給特定融資企業(yè)，這是近年來(lái)發(fā)展最快的“影子業(yè)務(wù)”，尤其是各盟市、旗縣政府融資平臺(tái)的重要融資渠道。

（二）小額貸款公司、融資性擔(dān)保租賃公司、典當(dāng)行等信用中介機(jī)構(gòu)開(kāi)辦的業(yè)務(wù)

這類業(yè)務(wù)近年來(lái)在我區(qū)發(fā)展很快，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩，大量社會(huì)資金沉淀下來(lái)，找不到好的投資渠道，很多都投入這類金融機(jī)構(gòu)，上述機(jī)構(gòu)中很多并不持有金融牌照，卻開(kāi)辦著事實(shí)上的金融業(yè)務(wù)，存在著監(jiān)管上的空白。

（三）自由借貸、民間集資和“地下錢莊”

很多都是未經(jīng)批準(zhǔn)非法經(jīng)營(yíng)信貸業(yè)務(wù)而牟取暴利的個(gè)人和組織。這類業(yè)務(wù)成因復(fù)雜，規(guī)模龐大，特別是鄂爾多斯地區(qū)民間投資熱情一度很高。據(jù)估計(jì)，最繁盛時(shí)，僅鄂爾多斯市東勝區(qū)這類業(yè)務(wù)規(guī)模就有至少300億元。雖然，現(xiàn)在這類業(yè)務(wù)有所收斂，但存量規(guī)模不容忽視。

（四）以“余額寶”、“人人貸”、第三方支付、移動(dòng)支付、網(wǎng)上借貸（P2P）、債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌、金融資產(chǎn)（保險(xiǎn)、基金及理財(cái)產(chǎn)品等）網(wǎng)上銷售和申購(gòu)等業(yè)務(wù)等為代表的一批互聯(lián)網(wǎng)+金融業(yè)務(wù)

（2）生態(tài)長(zhǎng)袋柔性護(hù)坡方法解決了傳統(tǒng)護(hù)坡方法難以解決的礦山環(huán)境特殊問(wèn)題，生態(tài)長(zhǎng)袋通過(guò)錨桿固定整齊緊貼于巖體坡面，阻止坡面巖石崩落與淺表層巖土體的滑動(dòng)，提高邊坡整體穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)消除滑坡或泥石流地質(zhì)災(zāi)害隱患的目標(biāo)，有效地控制了水土流失。

這類業(yè)務(wù)通常以私募、眾籌等形式聚集社會(huì)資金，以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為紐帶，促成融資雙方的直接交易，由于手續(xù)簡(jiǎn)便、業(yè)務(wù)靈活，發(fā)展也十分迅速。

根據(jù)各自的特點(diǎn)，第一類業(yè)務(wù)可以稱為“銀行的影子業(yè)務(wù)”，第二類業(yè)務(wù)可以稱為“銀行的影子”，第三類業(yè)務(wù)可以稱為“影子銀行的影子”，第四類業(yè)務(wù)可以稱為“像影子一樣的銀行”?！秲?nèi)蒙古主要經(jīng)濟(jì)金融統(tǒng)計(jì)年鑒》（2014版）顯示，2013年，納入統(tǒng)計(jì)范疇的“影子銀行”新增存款約為611億元，占各類新增存款總額的38%。據(jù)估計(jì)，2014年我區(qū)影子銀行總規(guī)模已突破5000億元，相當(dāng)于GDP的28%。

二、近年來(lái)“影子銀行”迅速增長(zhǎng)的原因分析

2007年以來(lái)，我區(qū)“影子銀行”呈井噴式的發(fā)展，原因主要是：

（一）存貸款利率尚未形成市場(chǎng)化

我國(guó)一直實(shí)行著嚴(yán)格的利率監(jiān)管政策，存在著事實(shí)上的利率“雙軌制”。在實(shí)際存款利率為負(fù)的情況下，投資者希望有更好的投資渠道，不愿意只放到銀行里。我區(qū)金融業(yè)態(tài)不發(fā)達(dá)，投資、理財(cái)渠道極有限，居民投資意識(shí)較低，普遍認(rèn)為投資股票、基金的技術(shù)要求和投資風(fēng)險(xiǎn)太高，容易被“影子銀行”的高息所吸引，卻容易忽視其背后蘊(yùn)藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)。

（二）銀行有突破表內(nèi)業(yè)務(wù)監(jiān)管的沖動(dòng)

隨著我區(qū)金融體系的日益完善，監(jiān)管部門對(duì)銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)監(jiān)管嚴(yán)格，銀行內(nèi)部的貸款審批程序也非常嚴(yán)格，一些銀行通過(guò)“影子業(yè)務(wù)”繞開(kāi)監(jiān)管，在不影響存貸比、不占用資本金的情況下把貸款放出去，不少人通過(guò)種種途徑取得獲得銀行資金，再通過(guò)“影子銀行”轉(zhuǎn)手投入市場(chǎng)獲得暴利。這樣，銀行或者銀行的一些工作人員與“影子銀行”形成一個(gè)相對(duì)固定的利益鏈條，推動(dòng)“影子銀行”滾動(dòng)發(fā)展，越做越大。

（三）當(dāng)前資金供需的矛盾較為突出

我區(qū)是典型的投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)，為了保持穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增速，自治區(qū)每年都要安排若干重大項(xiàng)目。從當(dāng)前的重大項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行情況看，建設(shè)資金緊張、融資困難是項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中的共性問(wèn)題?！坝白鱼y行”的資金很多通過(guò)政府融資平臺(tái)等途徑注入重大項(xiàng)目，成為為重大項(xiàng)目融資的重要通道。此外，我區(qū)相當(dāng)多中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)無(wú)法通過(guò)大中型銀行獲得貸款，不得不另尋他途。近年來(lái)，融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司、典當(dāng)行等在我區(qū)如雨后春筍般出現(xiàn)，說(shuō)明背后有著不可忽視的強(qiáng)大資金需求。

三、“影子銀行”發(fā)展的作用評(píng)析

隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩，全區(qū)銀行業(yè)不良貸款快速反彈，小額貸款公司、融資性擔(dān)保租賃公司、投資公司等的不良貸款上升更快，一些小額貸款公司的不良貸款率甚至達(dá)到40%以上。2008年發(fā)生在我區(qū)的“9·27”地下錢莊案，從側(cè)面反映了對(duì)“影子銀行”監(jiān)管的困難。近年來(lái)，我區(qū)因?yàn)椤坝白鱼y行”資金鏈斷裂引發(fā)的糾紛案件不斷增加，其他一些省區(qū)甚至發(fā)生了群體性事件，給我區(qū)的監(jiān)管敲響了警鐘。為了避免激化社會(huì)矛盾，一些地方對(duì)“影子銀行”的管理越來(lái)越趨于謹(jǐn)慎，生怕過(guò)分監(jiān)管會(huì)刺激資金鏈斷裂，誘發(fā)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，但是這種不作為的監(jiān)管方式無(wú)助于問(wèn)題的解決。

客觀地說(shuō)，“影子銀行”也絕非一無(wú)是處，特別是在目前融資渠道單一的條件下，“影子銀行”在促進(jìn)我區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。首先是拓展了社會(huì)融資渠道?！坝白鱼y行”服務(wù)的對(duì)象多是民營(yíng)企業(yè)、中小微企業(yè)，這些企業(yè)正是我區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，它們?cè)诖笾行豌y行那里很難融資，但對(duì)資金又有著剛性需求。正因?yàn)橛小坝白鱼y行”的存在，它們很多才能度過(guò)市場(chǎng)寒冬。假如這些企業(yè)因?yàn)橘Y金短缺而業(yè)務(wù)萎縮甚至破產(chǎn)，后果將不堪設(shè)想。其次是進(jìn)一步拓寬了社會(huì)資金的投資渠道。當(dāng)前房市低迷、股市振蕩、銀行存款回報(bào)率低，“影子銀行”為大量的社會(huì)閑置資金提供了投資途徑，一定程度上讓部分投資者實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的保值增值，甚至是高額回報(bào)。

四、規(guī)范 “影子銀行”管理的政策建議

我區(qū)金融業(yè)嚴(yán)重滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的強(qiáng)烈融資需求，傳統(tǒng)的金融服務(wù)支持經(jīng)濟(jì)作用有限。隨著經(jīng)濟(jì)下行的壓力加大，銀行普遍收緊信貸，社會(huì)資金面更加緊張，“影子銀行”的支撐保障作用更加凸顯。一棒打死“影子銀行”既無(wú)必要，也不可能，應(yīng)趨利避害，因勢(shì)利導(dǎo)，本著“總量控制、區(qū)別對(duì)待、分類管理”的原則，引導(dǎo)其健康發(fā)展。

（一）總量控制

關(guān)于“影子銀行”的估算，缺乏可靠的數(shù)據(jù)和較為準(zhǔn)確的估計(jì)結(jié)果?！秶?guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》關(guān)于“影子銀行”的界定與分類，主要是依據(jù)沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的情況而制定的。我區(qū)“影子銀行”的發(fā)展有其自身的特點(diǎn)，必須參照國(guó)家的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步細(xì)化，制定具體的統(tǒng)計(jì)框架和規(guī)范，以更好地評(píng)估我區(qū)“影子銀行”的業(yè)務(wù)總量、機(jī)構(gòu)數(shù)量、風(fēng)險(xiǎn)狀況。另外需要指出的是，宏觀上來(lái)講，“影子銀行”的錢絕大多數(shù)都源自正常的銀行渠道。因此要依托銀行支付清算系統(tǒng)、信貸查詢系統(tǒng)、反洗錢系統(tǒng)等信息平臺(tái)，建立統(tǒng)一的“影子銀行”監(jiān)測(cè)信息系統(tǒng)，核對(duì)每月的銀行流水，對(duì)比流入流出數(shù)額，監(jiān)控流向，再分析同期投資資金的規(guī)模，做到心中有數(shù)。

（二）要積極作為

面對(duì)“影子銀行”的積極作用與巨大風(fēng)險(xiǎn)，政府要勇于擔(dān)當(dāng)，不作為才是最大的風(fēng)險(xiǎn)，要認(rèn)真研究影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀，找出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)不斷加以改進(jìn)。前段時(shí)間出臺(tái)的《內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府關(guān)于加快推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出，“支持小額貸款公司、融資性擔(dān)保（再擔(dān)保）公司、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)、各類交易場(chǎng)所等新型金融組織創(chuàng)新開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)”和“鼓勵(lì)并規(guī)范網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）、股權(quán)眾籌機(jī)構(gòu)健康發(fā)展”。說(shuō)明自治區(qū)政府對(duì)一些“影子銀行”業(yè)務(wù)的發(fā)展持積極的正面態(tài)度，越來(lái)越重視對(duì)“影子銀行”的引導(dǎo)，并逐漸將一些領(lǐng)域納入監(jiān)管范疇，逐漸規(guī)范。目前來(lái)看，關(guān)鍵是要改變傳統(tǒng)的監(jiān)管思維模式，打破部門割據(jù)的形態(tài)。雖然這涉及金融監(jiān)管的頂層設(shè)計(jì)，很多行業(yè)歸口管理部門是垂直管理系統(tǒng)，自治區(qū)政府難以直接干預(yù)，但是應(yīng)建立監(jiān)管部門間聯(lián)席會(huì)議制度，推動(dòng)各部門統(tǒng)一思想和行動(dòng)，加強(qiáng)調(diào)研，加強(qiáng)協(xié)調(diào)，盡量避免重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管不到位。對(duì)于中央明確由地方政府具體負(fù)責(zé)監(jiān)管的，自治區(qū)政府應(yīng)該督查區(qū)內(nèi)各級(jí)政府切實(shí)擔(dān)負(fù)起監(jiān)管責(zé)任。

（三）對(duì)現(xiàn)有“影子銀行”業(yè)務(wù)進(jìn)行分類規(guī)范

政府要積極協(xié)調(diào)有關(guān)行業(yè)歸口管理部門，對(duì)“影子銀行”進(jìn)行分類監(jiān)管。對(duì)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)，應(yīng)強(qiáng)調(diào)其資金來(lái)源與應(yīng)用的對(duì)應(yīng)，嚴(yán)防道德風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)信托公司，要明確信托公司“受人之托，代人理財(cái)”的功能定位，推動(dòng)信托公司業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型；對(duì)金融機(jī)構(gòu)之間的交叉產(chǎn)品和合作業(yè)務(wù)，要加強(qiáng)監(jiān)管，切實(shí)落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控責(zé)任；對(duì)小額信貸公司，要明確監(jiān)管部門，加強(qiáng)監(jiān)督和管理，嚴(yán)厲打擊小額信貸公司吸收存款、發(fā)放高利貸、用非法手段收貸行為；對(duì)典當(dāng)行和融資租賃公司等非金融機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格界定業(yè)務(wù)范圍；對(duì)融資性擔(dān)保公司，要加強(qiáng)其擔(dān)保責(zé)任余額與凈資產(chǎn)比例的監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊非融資性擔(dān)保公司從事融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)；對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，要?jiǎng)?chuàng)新管理方式，監(jiān)督其不得利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)違規(guī)從事金融業(yè)務(wù)；嚴(yán)厲打擊“地下錢莊”、非法集資等經(jīng)濟(jì)犯罪行為。

（作者單位：國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院）

責(zé)任編輯：楊再梅