謝瑋

寶鋼與武鋼的重組大戲已拉開(kāi)帷幕，這是繼南車(chē)與北車(chē)合并、五礦與中冶重組之后，最大規(guī)模的央企重組;這次重組，不僅將打造出中國(guó)版的世界鋼鐵巨頭，同時(shí)也肩負(fù)鋼鐵去產(chǎn)能的行業(yè)重任。

8月30日、31日，武鋼股份（600005.SH）與寶鋼股份（600019.SH）相繼發(fā)布半年報(bào)。

兩家公司的半年報(bào)均稱，寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，經(jīng)申請(qǐng)，各自公司股票自2016年8月27日起繼續(xù)停牌，停牌時(shí)間預(yù)計(jì)不超過(guò)一個(gè)月。而在此前于8月27日發(fā)布的公告中，寶鋼股份稱，本次重大資產(chǎn)重組標(biāo)的資產(chǎn)的初步意向?yàn)殇撹F行業(yè)資產(chǎn)，資產(chǎn)范圍尚未最終確定。而這距離兩者正式對(duì)外宣布啟動(dòng)“聯(lián)姻”已過(guò)去整整兩個(gè)月的時(shí)間。

今年6月27日，因各自控股股東籌劃戰(zhàn)略重組事宜，寶鋼股份和武鋼股份同時(shí)發(fā)布停牌公告。

對(duì)于這場(chǎng)“聯(lián)姻”的目的，國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史6月26日在天津參加夏季達(dá)沃斯論壇時(shí)曾回應(yīng)稱，“武鋼和寶鋼重組，是基于鋼鐵去產(chǎn)能的考慮?！彼M(jìn)一步分析說(shuō)，兩家央企合并要放在我國(guó)去產(chǎn)能的背景下去看待，“寶鋼在湛江有一個(gè)新建的鋼鐵基地，武鋼在防城港有一個(gè)新建的鋼鐵基地?！?/p>

“眼前對(duì)我們來(lái)說(shuō)最緊迫的任務(wù)就是如何面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩、去產(chǎn)能的問(wèn)題。國(guó)務(wù)院決定先從鋼鐵、煤炭?jī)蓚€(gè)行業(yè)入手?！毙旖B史表示，2016年中國(guó)背負(fù)著煤炭2.8億噸、鋼鐵4500萬(wàn)噸的去產(chǎn)能任務(wù)，方法之一即為推動(dòng)過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)重組并購(gòu)，化解產(chǎn)能。徐紹史評(píng)價(jià)這一任務(wù)“很艱巨”，不過(guò)他也表示出了足夠的信心，“從中央到地方，都在有力有序地推動(dòng)。”

去產(chǎn)能的任務(wù)究竟有多艱巨？國(guó)家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，全國(guó)已累計(jì)退出煤炭產(chǎn)能9500多萬(wàn)噸，完成全年任務(wù)的38%;累計(jì)退出鋼鐵產(chǎn)能2100多萬(wàn)噸，完成全年任務(wù)量的47%。發(fā)改委政研室副主任、新聞發(fā)言人趙辰昕直言：雖然7月份以來(lái)進(jìn)度有所加快，但與時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半的要求相比仍有一定距離。

在去產(chǎn)能的背景下，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)回暖跡象。8月初，中鋼協(xié)發(fā)布旗下會(huì)員單位2016年上半年“成績(jī)單”，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)125.87億元，同比增長(zhǎng)4.27倍。中鋼協(xié)副秘書(shū)長(zhǎng)王穎生曾在8月底表示，下半年鋼鐵企業(yè)間兼并重組、破產(chǎn)整合步伐將加快。

具體到寶武合并的主角，寶鋼股份2016年上半年凈利潤(rùn)34.68億元，同比增長(zhǎng)9.26%;武鋼股份上半年凈利潤(rùn)則為2.73億元，同比下降47.71%。長(zhǎng)江證券發(fā)布研究報(bào)告稱，雖然鋼鐵行業(yè)自身屬性決定產(chǎn)品在定價(jià)過(guò)程中，周期性力量遠(yuǎn)大于企業(yè)自身力量，重組合并短期效用可能有限。不過(guò)，長(zhǎng)期而言，行業(yè)拐點(diǎn)階段進(jìn)行合并等改革乃大勢(shì)所趨，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有助于提升合并主體對(duì)下銷售與對(duì)上采購(gòu)議價(jià)能力，其產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)在硅鋼、汽車(chē)板等部分領(lǐng)域也顯而易見(jiàn)，因此，此次合并依然值得市場(chǎng)期待。

那么，寶鋼和武鋼重組能否實(shí)現(xiàn)“重組去產(chǎn)能”的愿景？