基于財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的企業(yè)綜合競爭力評價研究

柏芝鑫+蔣力

【摘 要】隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步一體化，企業(yè)綜合競爭力成為了企業(yè)在我國開放性市場下不可或缺的評價指標(biāo)，因此，對企業(yè)綜合競爭力的評價問題進(jìn)行研究，同時建立起適合企業(yè)的綜合競爭力評價模型。本文通過IBM SPSS Statistics 19對企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力四大評價指標(biāo)進(jìn)行因子分析，建立企業(yè)綜合競爭力評價模型。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)競爭力；評價；因子分析

1 研究背景

經(jīng)濟(jì)是一個國家的命脈，一個國家的發(fā)展離不開經(jīng)濟(jì)，而作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的載體企業(yè)成為了現(xiàn)代生活中隨處可見的實(shí)體。隨著企業(yè)的增多、資源的稀缺，便有了對稀缺資源的有效配置，便有了“物競天擇、適者生存”的不二法則。除卻附屬于政府的國有企業(yè)，21世紀(jì)更多的是獨(dú)立的自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，企業(yè)作為追求利潤最大化的經(jīng)濟(jì)組織，綜合競爭力的高低對其的重要性不言而喻。

2 企業(yè)綜合競爭力的含義

企業(yè)綜合競爭力在強(qiáng)調(diào)單個企業(yè)本身競爭力的同時，注重企業(yè)之間的橫向聯(lián)系和相互作用，不僅僅講企業(yè)作為整個市場中一個孤立的節(jié)點(diǎn)，而是將企業(yè)置于整個經(jīng)濟(jì)市場中進(jìn)行整合優(yōu)化，進(jìn)行擴(kuò)大相對優(yōu)勢，彌補(bǔ)相對劣勢，加強(qiáng)企業(yè)單一部門和項(xiàng)目的競爭力從而促進(jìn)整個企業(yè)的整體騰飛。

從效果角度來看，企業(yè)綜合競爭力強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)各個因素的相對作用力綜合形成的總體合力，一個企業(yè)不能只從單一的獨(dú)立指標(biāo)來評價總體的好壞，單一的指標(biāo)只能說明一個企業(yè)局部的優(yōu)劣。

從功能性角度來看，企業(yè)綜合競爭力的本質(zhì)在于集聚和擴(kuò)散功能。集聚：①在于更經(jīng)濟(jì)的要素和人力。②更低成本的獲得相關(guān)信息。③低成本的獲取公共產(chǎn)品。擴(kuò)散：把市場占有、配置和利用資源要素的權(quán)利擴(kuò)散到次要的商圈層和邊際商圈層。從而在整體上增強(qiáng)企業(yè)的實(shí)力，提高企業(yè)的商勢，擴(kuò)大影響力的空間范圍。

企業(yè)綜合競爭力本質(zhì)上表現(xiàn)為企業(yè)將其有限的資源優(yōu)化配置的能力，在研究企業(yè)競爭力不能忽略企業(yè)各個局部，局部是企業(yè)發(fā)展支撐，沒有了支撐，企業(yè)難以發(fā)展，反之，沒有企業(yè)整體的發(fā)展，局部也難以發(fā)展，只有將各個局部資源優(yōu)化配置，才能提高企業(yè)綜合競爭力。

3 企業(yè)綜合競爭力評價體系建立

通過查閱相關(guān)文獻(xiàn)，本文將企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力四大指標(biāo)作為二級指標(biāo)，將流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)利潤率、凈利潤收益率、凈資產(chǎn)增長率作為三級指標(biāo)，指標(biāo)體系如表1所示：

表1 企業(yè)綜合競爭力指標(biāo)體系建立

流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，即有多少流動資產(chǎn)為單位流動負(fù)債作償還保障，當(dāng)該指標(biāo)達(dá)到2：1時，則認(rèn)為該企業(yè)有著中等的償付能力，該指標(biāo)越高，表示企業(yè)的短期償付能力越好，企業(yè)所要面臨的短期流動風(fēng)險(xiǎn)越小。

資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例，一般來說負(fù)債與所有者權(quán)益達(dá)到1：1時為最佳配比。

存貨周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是所反映的是一個企業(yè)的存貨的周轉(zhuǎn)速度的快慢，當(dāng)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)的越快，企業(yè)的償債能力較強(qiáng)，同樣的，當(dāng)一個企業(yè)的存貨一直積壓而無法銷售，則該企業(yè)的償債能力將會較弱。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)對自身資產(chǎn)的使用效率，反體現(xiàn)企業(yè)在一定時期內(nèi)對資源利用的完成一個來回的速度。

主營業(yè)務(wù)利潤率是指營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的比率，反映企業(yè)經(jīng)營銷售商品所給企業(yè)帶來的凈利潤的高低，是評價一個企業(yè)的獲利能力好壞的標(biāo)準(zhǔn)。

凈資產(chǎn)收益率表達(dá)的是公司對股東投入資本的利用的效率的好壞，凈資產(chǎn)即為所有者權(quán)益。

凈資產(chǎn)增長率是表達(dá)企業(yè)發(fā)展能力好壞的指標(biāo)，凈資產(chǎn)增長即為所有者權(quán)益的增長。

4 因子分析法

因子分析是指研究從變量群中提取共性因子的統(tǒng)計(jì)技術(shù)，因子分析的基本目的就是用少數(shù)幾個因子去描述許多指標(biāo)或因素之間的聯(lián)系，并最終對各樣本進(jìn)行量化分析、評價的方法。

因子分析的基本步驟：①因子分析的前提條件-信度與效度檢驗(yàn)。因子分析的主要任務(wù)是對原變量進(jìn)行濃縮，將原變量中的信息重疊部分提取并綜合成因子。因此，原變量內(nèi)部需一致性高、原變量應(yīng)存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。②因子提取：將原有變量綜合成幾個少數(shù)的因子-因子分析的核心。③使因子具有命名解釋性。④計(jì)算個樣本的因子得分。

5 企業(yè)綜合競爭力的評價

本文運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件，采用因子分析法在微觀層面上對企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力進(jìn)行計(jì)算分析。

5.1 數(shù)據(jù)的處理

在企業(yè)競爭力評價指標(biāo)體系中，有一些指標(biāo)對企業(yè)競爭力起的為負(fù)影響，即數(shù)據(jù)越大，企業(yè)競爭力越低，因此，我們對該項(xiàng)指標(biāo)采取了倒數(shù)的形式來進(jìn)行對指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化。

當(dāng)各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)的量綱不同，有總量指標(biāo)，也有比率指標(biāo)時不具備可加和可比性。即要對這些指標(biāo)進(jìn)行綜合集成，對所有數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理，如：數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化。由于本文的企業(yè)競爭力的各項(xiàng)指標(biāo)均為比率指標(biāo)，因此此處無需進(jìn)行無量綱化處理。

5.2 因子分析的可行性分析

因子分析前需要對原有變量作相關(guān)分析看是否適用因子分析。本文采用SPSS對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行KMO和Bartlett檢驗(yàn)，得出KMO和Bartlett檢驗(yàn)結(jié)果，KMO統(tǒng)計(jì)量為0.556，滿足其大于0.5的最低適用因子分析的KMO統(tǒng)計(jì)量值，因此可以得出該7個指標(biāo)變量適合采用因子分析法進(jìn)行分析。

表2 公因子方差表

公因子方差

提取方法：主成份分析.

由表2給出的提取公因子前后各變量的共同度，根據(jù)變量共同度的統(tǒng)計(jì)意義表達(dá)了全部公共因子對變量的總方差所做的貢獻(xiàn)。從提取一列的數(shù)值可以看出，所有的變量的共同度都在0.8以上，所以說，當(dāng)因子來代替變量后，保留了大部分的信息，因子分析效果顯著。

5.3 因子分析計(jì)算得分

運(yùn)用SPSS軟件和因子分析法對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后，根據(jù)特征值>1的原則，本文選入了3個公因子。

表3 解釋的總方差表

解釋的總方差

提取方法：主成份分析.

從表3的相關(guān)矩陣特征值的結(jié)果可以看出，表中第一主因子的特征值為3.732，方差貢獻(xiàn)率為53.315%；次主因子的特征值為1.788，方差貢獻(xiàn)率為25.538%，第三主因子的特征值為1.156，方差貢獻(xiàn)率為16.512%，這三項(xiàng)主因子方差累積貢獻(xiàn)率為95.365%，表明了這三個公因子能解釋原7個數(shù)據(jù)的95.365%的信息，能大部分反映企業(yè)綜合競爭力的情況。

表4 成份矩陣表

成份矩陣a

提取方法：主成份.

a.已提取了 3 個成份.

成份矩陣是表示第j個主成分與第i個指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)。其絕對值的大小代表了主成分與原始變量的相關(guān)程度。從第一主成分來看，包括流動比率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。從第二主成分來看，包括第六第七指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)增長率。從第三主成分來看主要反映：資產(chǎn)負(fù)債率。因此可以得出，第一主成分中的的二級指標(biāo)，即；流動比率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)綜合競爭力的影響相對于其他指標(biāo)較大。其次，為第二主成分的二級指標(biāo)，繼而，為第三主成分的二級指標(biāo)。

為了構(gòu)建綜合競爭力的計(jì)量方程，給出因子得分矩陣，如表5所示：

計(jì)算出10各企業(yè)的綜合競爭力得分及排名，得到表6：

表6 企業(yè)綜合競爭力得分及排名

從表6可以看出，根據(jù)綜合競爭力得分依次為：華勝天成、川大智勝、海信電器、青島海爾、五糧液、山西汾酒、茅臺云商、新世紀(jì)、中國軟件、G老窖。即華勝天成排名第一、G老窖排名最后。可以得出華勝天成有著較好的企業(yè)競爭力，在市場競爭中有著較大優(yōu)勢，相比之下，G老窖的競爭優(yōu)勢較差。

6 總結(jié)

企業(yè)競爭力的高低意味著企業(yè)今后的生存和發(fā)展的潛力，通過財(cái)務(wù)分析對企業(yè)的各個局部指標(biāo)：償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力進(jìn)行分析來加強(qiáng)企業(yè)局部的資源配置的目的是為了加強(qiáng)企業(yè)綜合競爭力來達(dá)到利潤最大化。因此，受企業(yè)資源有限性的阻礙下，企業(yè)綜合競爭力的指標(biāo)的占成分比例來進(jìn)行合理分配資源就顯得尤為重要。

【參考文獻(xiàn)】

[1]郭紅晶.長江三角洲城市綜合競爭力評價研究[D].2009.12.

[2]陳宇.企業(yè)綜合競爭力評價[D].2005.04.