基于大數(shù)據(jù)的小微電商授信評(píng)估研究

邢浙斌　范煒

[摘 要]電子商務(wù)不僅重構(gòu)了市場(chǎng)營(yíng)銷商業(yè)模式，而且重構(gòu)了企業(yè)的資產(chǎn)形態(tài)與估值方法。與銀行傳統(tǒng)估值方法不同，基于大數(shù)據(jù)進(jìn)行企業(yè)估值主要是利用電商企業(yè)的行為數(shù)據(jù)。構(gòu)建大數(shù)據(jù)授信評(píng)估模型，有效解決了小微電商授信評(píng)估的問(wèn)題。實(shí)證結(jié)果表明，大數(shù)據(jù)評(píng)估的結(jié)果與傳統(tǒng)方法評(píng)估結(jié)果的誤差基本控制在5%以內(nèi)。

[關(guān)鍵詞]電商企業(yè)；大數(shù)據(jù)；授信評(píng)估

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.35.012

電子商務(wù)不僅重構(gòu)了市場(chǎng)營(yíng)銷商業(yè)模式，而且重構(gòu)了企業(yè)的資產(chǎn)形態(tài)與估值方法。運(yùn)用電子商務(wù)大數(shù)據(jù)進(jìn)行授信評(píng)估，主要采用的是生產(chǎn)、銷售、物流、人流的行為數(shù)據(jù)，這與傳統(tǒng)授信評(píng)估采用成本效益財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有著本質(zhì)的區(qū)別。小微電商依托淘寶、京東等交易平臺(tái)，其平臺(tái)交易數(shù)據(jù)全面、較為真實(shí)而且可獲取性強(qiáng)，基于大數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值，有效解決了小微電商企業(yè)規(guī)模小、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不健全問(wèn)題，本文旨在構(gòu)建大數(shù)據(jù)授信評(píng)估模型并進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

1 基于大數(shù)據(jù)的小微電商授信評(píng)估方法

1.1 指標(biāo)選取

根據(jù)小微電商的數(shù)據(jù)特點(diǎn)，筆者從盈利能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力四個(gè)方面（一級(jí)指標(biāo)），選取銷售額、瀏覽量、訪客數(shù)、轉(zhuǎn)化率、客單價(jià)、付費(fèi)流量比、推廣費(fèi)用、商品結(jié)構(gòu)、服務(wù)態(tài)度、物流速度、退款率等11個(gè)主要指標(biāo)（二級(jí)指標(biāo)）進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。盈利能力包括付費(fèi)流量比（電商對(duì)于網(wǎng)站流量付出的相應(yīng)費(fèi)用，付出費(fèi)用越少，盈利能力越強(qiáng)）、轉(zhuǎn)化率（所有到達(dá)淘寶店鋪并產(chǎn)生購(gòu)買(mǎi)行為人數(shù)和所有到達(dá)店鋪人數(shù)的比率）。成長(zhǎng)能力包括銷售額、推廣費(fèi)用（電商為提升自己企業(yè)的知名度或拓寬渠道而做的業(yè)務(wù)宣傳）、商品結(jié)構(gòu)（網(wǎng)店商品的豐富程度，商品數(shù)越多，商品結(jié)構(gòu)越完善，成長(zhǎng)性越好）。營(yíng)運(yùn)能力包括退款率（近30天成功退款筆數(shù)與近30天支付寶交易筆數(shù)的比率）、瀏覽量（店鋪各頁(yè)面被查看的次數(shù)）、訪客數(shù)（全店各頁(yè)面的訪問(wèn)人數(shù)）。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力包括客單價(jià)（每一位顧客平均購(gòu)買(mǎi)商品金額，客單價(jià)越低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)）、物流速度（顧客從購(gòu)買(mǎi)商品至收到商品的時(shí)間）、服務(wù)態(tài)度（電商對(duì)顧客售前售后的服務(wù)）。

1.2 評(píng)估模型構(gòu)建

對(duì)企業(yè)進(jìn)行授信評(píng)估，既要考慮企業(yè)自身發(fā)展情況，也要考慮行業(yè)發(fā)展情況，在明確授信基準(zhǔn)值的基礎(chǔ)上，還需要從企業(yè)和行業(yè)兩個(gè)維度對(duì)基準(zhǔn)值進(jìn)行修正。

（1）確定授信基準(zhǔn)值。文章將該電商企業(yè)過(guò)去12個(gè)月的月均銷售額作為貸款基準(zhǔn)值，主要是考慮電商企業(yè)產(chǎn)品不同，銷售規(guī)模差距較大，采用過(guò)去12個(gè)月的月均銷售額基本反映了企業(yè)近期的經(jīng)營(yíng)狀況。

（2）確定授信基準(zhǔn)值的修正系數(shù)。主要從兩個(gè)層面進(jìn)行修正：一是企業(yè)經(jīng)營(yíng)系數(shù)，反映受評(píng)企業(yè)的發(fā)展情況；二是行業(yè)發(fā)展系數(shù)，反映受評(píng)企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展情況。

一是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況系數(shù)。將擬評(píng)估電商企業(yè)的瀏覽量、轉(zhuǎn)化率、推廣費(fèi)用、商品結(jié)構(gòu)、服務(wù)態(tài)度、物流速度等6個(gè)指標(biāo)與行業(yè)同類企業(yè)的均值進(jìn)行比較，高出均值的比例越大，企業(yè)的整體價(jià)值越大。其計(jì)算方法，首先，確定企業(yè)發(fā)展指標(biāo)與行業(yè)均值比值（F），共分7個(gè)檔次，F(xiàn)≤50%，50%150%，每一個(gè)檔次的得分分別記作40、60、70、80、90、100、120。客單價(jià)，付費(fèi)流量比，退款率等3個(gè)指標(biāo)的計(jì)算方法與上述類似，只是每一個(gè)檔次的得分分別記作120、100、90、80、70、60、40。另外，盈利能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的得分分別記作S1、 S2、 S3、 S4。其次，確定各發(fā)展指標(biāo)的權(quán)重（Q），該權(quán)重采取專家打分判別矩陣方法計(jì)算得出。最后，計(jì)算得出企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況系數(shù)。

2 小微電商企業(yè)授信評(píng)估實(shí)證分析

文章以服裝行業(yè)的一小微電商企業(yè)為例，用大數(shù)據(jù)分析方法評(píng)估其申請(qǐng)貸款的授信額度。該企業(yè)主要從事中老年服裝、T恤、衛(wèi)衣、針織衫、休閑長(zhǎng)褲、連衣裙、西裝西褲等商品，過(guò)去一年該企業(yè)銷售額436萬(wàn)元，訪客總數(shù)156萬(wàn)次，客單價(jià)194元。該企業(yè)申請(qǐng)授信評(píng)估的時(shí)間為2014年4月，因此，評(píng)估時(shí)間跨度為2013年4月至2014年3月。

（1）確定授信基準(zhǔn)值。該企業(yè)過(guò)去12個(gè)月的月均銷售額為363360元，貸款基準(zhǔn)值可初步確定為36萬(wàn)元。

（2）計(jì)算企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況系數(shù)。通過(guò)計(jì)算得出，最大特征值為λmax=4.15，一致性指標(biāo)CI=0.05，一致性比率CR=0.06<0.1，故比較評(píng)判矩陣具有滿意的一致性，權(quán)重可以接受，確定權(quán)重向量：A4=（25.3%、38.3%、11.1%、25.3%）。由此，利用公式（1）計(jì)算得出企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況系數(shù)為0.60。

（3）計(jì)算行業(yè)發(fā)展系數(shù)。

一是行業(yè)成長(zhǎng)性得分。本文以行業(yè)月銷售額衡量服裝行業(yè)的成長(zhǎng)性。根據(jù)淘寶天貓網(wǎng)成交數(shù)據(jù)，自服裝行業(yè)月銷售額由2013年4月的25.21萬(wàn)元上升到2014年3月的57.53萬(wàn)元，年增速為128%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出同期其他行業(yè)15%的增速，根據(jù)上述評(píng)分原則，服裝行業(yè)成長(zhǎng)性得分120分。

二是行業(yè)穩(wěn)定性得分。本文選擇季度銷售額的波動(dòng)性衡量服裝行業(yè)的穩(wěn)定性。近4個(gè)季度以來(lái)的銷售額分別為48.34萬(wàn)元、58.27萬(wàn)元、27.88萬(wàn)元、68.09萬(wàn)元。由此測(cè)算，服裝行業(yè)的季度銷售額一年的波動(dòng)性為79%，對(duì)比淘寶天貓電商所有行業(yè)50%的平均波動(dòng)性，根據(jù)上述評(píng)分原則，服裝行業(yè)穩(wěn)定性得分40分。

三是行業(yè)規(guī)模性得分。近一年來(lái)天貓網(wǎng)服裝行業(yè)608萬(wàn)元的戶均銷售額，對(duì)比天貓網(wǎng)所有行業(yè)電商企業(yè)816萬(wàn)元的銷售額，根據(jù)上述評(píng)分原則，服裝行業(yè)規(guī)模性得分為60分。

四是指標(biāo)權(quán)重的確定。采用專家打分、判別矩陣方法，可得出行業(yè)成長(zhǎng)性、穩(wěn)定性及規(guī)模性的權(quán)重分別為29.7%、16.3%、54.0%。

根據(jù)公式（3），可得出行業(yè)發(fā)展系數(shù)為0.75。