2016城商行競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)報(bào)告摘要（下）

張坤+歐明剛

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融新常態(tài)對(duì)銀行業(yè)的影響日益凸顯出來(lái)，銀行業(yè)發(fā)展增速放緩、盈利能力下降、風(fēng)險(xiǎn)暴露增多。城商行需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融新常態(tài)的認(rèn)識(shí)和把握，提升應(yīng)對(duì)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的能力，保持自己的戰(zhàn)略定力，扎實(shí)做好創(chuàng)新轉(zhuǎn)型工作，在深入推進(jìn)改革發(fā)展的基礎(chǔ)上打造自己的特色和優(yōu)勢(shì)。

存款利率市場(chǎng)化與主動(dòng)負(fù)債管理

利率是資金的價(jià)格，利率市場(chǎng)化改革是我國(guó)全面深化改革的重要內(nèi)容，是更好地發(fā)揮市場(chǎng)在優(yōu)化資源配置中的決定性作用的必然選擇。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革堅(jiān)持漸進(jìn)式改革的策略，基本遵循“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、后短期；先大額、后小額”的原則和步驟有序推進(jìn)。

銀行業(yè)對(duì)于利率市場(chǎng)化存在一些基礎(chǔ)并不牢靠的擔(dān)心。擔(dān)心之一是，存貸款利差將收窄，在存貸款利差受保護(hù)的時(shí)代長(zhǎng)期形成的經(jīng)營(yíng)模式不再適應(yīng)新時(shí)期的發(fā)展需要，商業(yè)銀行盈利能力將遭受重大的沖擊。從其他國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)看，放松管制只是給存貸款利率波動(dòng)一個(gè)“寬松”的環(huán)境，它們可以“自由”地向著各自的均衡水平發(fā)展。但這一擔(dān)心也并非毫無(wú)基礎(chǔ)，從數(shù)據(jù)上看，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)至少是部分商業(yè)銀行的存貸利差確實(shí)收窄了。我們認(rèn)為，這一擔(dān)心更多是一種“轉(zhuǎn)軌焦慮癥”，是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)在從利率管制的“常態(tài)”轉(zhuǎn)向利率市場(chǎng)化的“新常態(tài)”的過(guò)程中必然會(huì)出現(xiàn)的。

另一個(gè)擔(dān)心是，利率市場(chǎng)化特別是取消存款利率上限，將會(huì)導(dǎo)致一批（如果不是一大批）中小商業(yè)銀行破產(chǎn)倒閉。持此擔(dān)心者，常常拿美國(guó)金融自由化過(guò)程中所發(fā)生的銀行業(yè)危機(jī)來(lái)作為證據(jù)。實(shí)際上，美國(guó)并未管制銀行貸款（除高利貸之外）利率，而逐步取消存款利率管制也是在幫助美國(guó)銀行業(yè)應(yīng)對(duì)金融脫媒和日益提高的市場(chǎng)利率，正如存款利率管制是為了保護(hù)銀行業(yè)一樣。

對(duì)于銀行業(yè)而言，放開(kāi)利率管制包括取消存款利率上限管制總體上看既有利、又有弊，利是主流、是大節(jié)，弊是末流、是小節(jié)。放開(kāi)利率管制將促進(jìn)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，激發(fā)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)活力，更好地應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，更好地滿足客戶需求，更好地維護(hù)自身在國(guó)內(nèi)金融業(yè)中的地位。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行盈利能力毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)受到一定沖擊。

至于應(yīng)對(duì)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)該針對(duì)利率市場(chǎng)化采取一些重要舉措，包括產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新、調(diào)整定價(jià)策略、主動(dòng)負(fù)債管理等。更合理的說(shuō)法是，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)該針對(duì)自己所面對(duì)的外部環(huán)境采取一些重要舉措，這些新的環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、結(jié)構(gòu)性改革、風(fēng)險(xiǎn)暴露、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展、金融創(chuàng)新活躍等，利率市場(chǎng)化也是外部環(huán)境之一。實(shí)際上，自由的利率定價(jià)是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的重要舉措。每家銀行需要采取什么樣的具體措施，則要視該銀行所面臨的環(huán)境和自身實(shí)際情況來(lái)定。

取消存款利率上限管制之后，商業(yè)銀行發(fā)展進(jìn)入主動(dòng)負(fù)債管理新階段。在這個(gè)新的階段，商業(yè)銀行負(fù)債管理面臨著一些新的特征。一是存款保險(xiǎn)制度正式實(shí)施。這意味著，客戶將資金存放在不同規(guī)模商業(yè)銀行所獲得的安全性是一致的，從而可以在一定程度上彌補(bǔ)中小商業(yè)銀行在吸收存款方面的信譽(yù)不足。二是資金來(lái)源多樣化。從數(shù)據(jù)中我們發(fā)現(xiàn)，近10多年來(lái)存款在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債總額中的比重呈下降走勢(shì)，2009年以來(lái)存款月度增速也呈下降走勢(shì)，同時(shí)存款月度增幅的波動(dòng)性日趨增大。主動(dòng)負(fù)債工具可以用于穩(wěn)定整個(gè)負(fù)債水平，并成為支持業(yè)務(wù)發(fā)展的重要資金來(lái)源。主動(dòng)負(fù)債工具包括同業(yè)拆借、同業(yè)借款、賣出回購(gòu)、人民銀行再貸款等傳統(tǒng)非存款負(fù)債來(lái)源，包括“支小再貸款”、小微企業(yè)專項(xiàng)金融債、“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債券、綠色金融債券等結(jié)構(gòu)性非存款負(fù)債來(lái)源，還包括為配合存款利率市場(chǎng)化而推出的同業(yè)存款和大額存單等交易型負(fù)債來(lái)源。此外，還可以通過(guò)資產(chǎn)證券化、非標(biāo)理財(cái)?shù)冉Y(jié)構(gòu)化產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)融資。三是資金成本上升。存款保險(xiǎn)、存款利率市場(chǎng)化、資金分流、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、存款人理財(cái)意識(shí)的覺(jué)醒等五個(gè)因素是導(dǎo)致存款成本上升的重要原因。四是存款分流壓力持續(xù)存在。這種分流更多體現(xiàn)在存款在整個(gè)社會(huì)財(cái)富配置中的比重的下降。在商業(yè)銀行的各種負(fù)債來(lái)源中，存款的成本整體上是較低的。從客戶的角度看，他們從存款中獲得是利息收益相比較于其他金融產(chǎn)品是較少的?？蛻魧⒏佣鄻踊呐渲米约旱呢?cái)富，存款分流是必然的。貨幣市場(chǎng)工具、股票和債券市場(chǎng)以及互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)?，在社?huì)財(cái)富中的份額將會(huì)持續(xù)上升。

加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債管理意味著，銀行業(yè)需要積極與信息科技和互聯(lián)網(wǎng)融合起來(lái)，積極利用貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)來(lái)管理自己的負(fù)債。一方面，可以加強(qiáng)金融與科技的融合來(lái)創(chuàng)新負(fù)債產(chǎn)品和服務(wù)。金融服務(wù)與信息科技、互聯(lián)網(wǎng)的融合是金融業(yè)發(fā)展的一個(gè)趨勢(shì)，支付、融資、理財(cái)?shù)热蠼鹑诜?wù)領(lǐng)域均已經(jīng)出現(xiàn)了大批讓人耳目一新的金融創(chuàng)新。銀行業(yè)相繼推出了電子商務(wù)平臺(tái)、直銷銀行、手機(jī)銀行、移動(dòng)支付、線上供應(yīng)鏈金融等重要金融服務(wù)，部分線下產(chǎn)品也在逐步向線上遷移，并借助互聯(lián)網(wǎng)與貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)連接起來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用范圍也在從個(gè)人金融、小微金融等易于實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、批量化和規(guī)模化的領(lǐng)域向其他領(lǐng)域延伸。另一方面，可以推進(jìn)負(fù)債管理市場(chǎng)化。貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的多樣性和規(guī)模都在持續(xù)增長(zhǎng)，商業(yè)銀行需要盡可能多的利用這一趨勢(shì)和機(jī)會(huì)。不僅要自己發(fā)行一些交易型的負(fù)債工具，而且要根據(jù)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)發(fā)展來(lái)創(chuàng)造一些符合客戶需求的金融產(chǎn)品。此外，要加強(qiáng)存款服務(wù)創(chuàng)新，從賬戶類型、服務(wù)方式、定價(jià)、應(yīng)用場(chǎng)景等方面提高存款賬戶的吸引力。比如，存款賬戶具有支付的功能，可以盡可能多的拓展應(yīng)用場(chǎng)景。類似美國(guó)銀行業(yè)，商業(yè)銀行可以創(chuàng)造一些貨幣市場(chǎng)基金賬戶，這一點(diǎn)需要得到監(jiān)管認(rèn)可和支持?？梢詣?chuàng)新推出一些收益率與消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)掛鉤的存款產(chǎn)品。從以客戶為中心的角度看，創(chuàng)新的目標(biāo)是在持續(xù)提升支付服務(wù)便利性的基礎(chǔ)上，為客戶提供更高的收益。

主動(dòng)負(fù)債管理需要統(tǒng)籌考慮資金來(lái)源的多樣性、穩(wěn)定性、流動(dòng)性以及資金成本等。特別是，流動(dòng)性管理要做好壓力測(cè)試，充分考慮正常時(shí)期和危機(jī)時(shí)期市場(chǎng)流動(dòng)性突變將帶來(lái)的不利沖擊。隨著非存款負(fù)債和交易型負(fù)債占比的不斷上升，負(fù)債流動(dòng)性的重要性將日益提升。