王楚君

（南京審計(jì)大學(xué)金融學(xué)院，江蘇　南京　211815）

存款利率市場化背景下商業(yè)銀行的存款定價(jià)策略

王楚君

（南京審計(jì)大學(xué)金融學(xué)院，江蘇南京211815）

以中國工商銀行、興業(yè)銀行、哈爾濱銀行以及瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行為代表，文章分析了四類不同的商業(yè)銀行在2014年11月以來4次存款利率浮動(dòng)上限調(diào)整時(shí)點(diǎn)下的存款定價(jià)情況，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行存款定價(jià)有以下特點(diǎn)：（1）存款利率定價(jià)更為理性；（2）存款利率差異化趨勢愈發(fā)明顯；（3）銀行不同期限存款利率浮動(dòng)呈現(xiàn)多樣化。隨后，進(jìn)一步探究了其存款定價(jià)策略。

利率市場化；存款利率上限；商業(yè)銀行；存款定價(jià)策略

一、引言

2015年10月24日，中國人民銀行宣布對商業(yè)銀行及農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，這標(biāo)志著我國利率市場化取得關(guān)鍵性進(jìn)展。而早在1999年10月，存款利率市場化初步嘗試在相對風(fēng)險(xiǎn)更易控制的機(jī)構(gòu)間批發(fā)市場進(jìn)行。本次改革與以往顯著不同之處在于，早期存款利率調(diào)整階段，部分銀行尤其是城市商業(yè)銀行及農(nóng)村商業(yè)銀行通常選擇“一浮到頂”以及“追隨大型銀行”等存款定價(jià)策略。隨著本次存款利率上限放開，商業(yè)銀行逐漸摒棄“一浮到頂”之類的粗放式簡單定價(jià)，中小型商業(yè)銀行逐漸采取差異性合理化定價(jià)方式，追隨效應(yīng)減弱。

從利率市場化進(jìn)程來看，雖然相關(guān)政策早在1983年已經(jīng)提出，但真正意義上突破性進(jìn)展始于2012年6月，金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)上限擴(kuò)大為基準(zhǔn)利率的1.1倍，標(biāo)志著存款利率上限管制開始放松，這一關(guān)鍵性政策引起了國內(nèi)學(xué)者大量關(guān)注。對于商業(yè)銀行而言，存款利率上限放開使其擁有更多自主定價(jià)權(quán)利。而在定價(jià)機(jī)制和定價(jià)能力方面，商業(yè)銀行是否招架得住利率市場化的考驗(yàn)值得關(guān)注。2015年10月24日存款利率浮動(dòng)上限放開后，活期存款利率方面，16家上市銀行中大型銀行以降低成本為出發(fā)點(diǎn)，采取下調(diào)利率且低于基準(zhǔn)利率的存款定價(jià)策略。股份制銀行以及城市商業(yè)銀行活期存款定價(jià)也有一定程度的下調(diào)，但基于自身網(wǎng)點(diǎn)及規(guī)模優(yōu)勢不敵大型銀行，因此其整體活期存款定價(jià)不低于大型銀行。一年期、三年期以及五年期利率基本也呈現(xiàn)存款定價(jià)因行而異、大型銀行掛牌利率普遍低于中小銀行等特點(diǎn)。這基本反映了目前存款競爭形式：大型銀行定價(jià)策略具有競爭優(yōu)勢，故而可以采用相對低價(jià)策略，避免價(jià)格競爭。中小銀行在承受大型銀行帶來的巨大壓力下，無奈選擇給予更多的利率優(yōu)惠以吸收儲(chǔ)蓄存款。

文章余下部分的安排如下：第二部分是文獻(xiàn)回顧，第三部分是存款利率變動(dòng)分析，第四部分是存款定價(jià)策略分析，第五部分是結(jié)論與展望。

二、文獻(xiàn)回顧

我國早在1983年便引入利率市場化概念，然而實(shí)際進(jìn)展緩慢?；仡櫸覈鴩鴥?nèi)學(xué)者對于存款利率市場化研究，基本始于2012年6月中國人民銀行逐步擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)上限，我國商業(yè)銀行存款定價(jià)差異化趨勢凸顯。王龍（2013）在存款利率上浮空間調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍后，分析了我國商業(yè)銀行存款掛牌利率特征，發(fā)現(xiàn)存款利率開始出現(xiàn)差異化，但中小銀行利率定價(jià)策略追隨現(xiàn)象仍然存在，各家銀行存款定價(jià)策略尚不成熟理性。張橋云、王寧（2013）著眼于銀行特征及市場環(huán)境，通過124家銀行存款利率浮動(dòng)幅度影響因素實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)存在存款定價(jià)差異。全國性大銀行比地方中小銀行存款利率低，各行存款利率與銀行中間業(yè)務(wù)占比、盈利能力、不良貸款占比負(fù)相關(guān)。鄧雄（2014）利用資金供求變動(dòng)前提下的利率分析模型得出：由于在存款利率管制下，實(shí)際利率低于均衡利率，因此當(dāng)存款利率管制放開，銀行將采取更有競爭力的方式吸收存款，導(dǎo)致存款利率上升。朱孟楠、趙茜和王宇光（2014）基于微觀市場模型發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行在利潤驅(qū)使下，利率市場化后會(huì)制定不同的定價(jià)策略，并通過市場自我調(diào)節(jié)使得存款定價(jià)進(jìn)入成熟階段。趙曉春（2015）通過選取常州市13家商業(yè)銀行作為樣本，研究發(fā)現(xiàn)一年期以上定期存款浮動(dòng)上限放開后不同類型銀行存款定價(jià)上浮分化明顯且差異化、合理化逐漸顯現(xiàn)。但目前在完善定價(jià)機(jī)制中，定價(jià)系統(tǒng)未建成或不完善、缺乏專業(yè)人才儲(chǔ)備、定價(jià)考核機(jī)制滯后等問題尚待解決。

對于存款定價(jià)模型構(gòu)建國內(nèi)研究較少且定價(jià)模型尚不完善。李政、鐘永紅（2005）分析我國15家商業(yè)銀行2002年存貸規(guī)模、營業(yè)費(fèi)用、人力費(fèi)用之間的關(guān)系，構(gòu)建銀行存款價(jià)格模型測算銀行存款的單位平均價(jià)格、總成本、邊際成本等。張兵、薛德余和姚雅軒（2008）基于產(chǎn)業(yè)組織理論構(gòu)建了存款利率定價(jià)模型，通過模型推導(dǎo)發(fā)現(xiàn)在利率市場化下，存款利率與儲(chǔ)戶存款成本存在幾何關(guān)系，因此如何節(jié)約儲(chǔ)戶成本是商業(yè)銀行間競爭的重要因素。郭軍、李偉（2015）以實(shí)現(xiàn)預(yù)算利潤為前提，設(shè)置負(fù)債結(jié)構(gòu)、存款基準(zhǔn)利率參數(shù)，調(diào)整市場因素及差異化因素，最終使模型通過反向檢驗(yàn)，研究設(shè)計(jì)得出存款綜合定價(jià)模型，但模型具體實(shí)施效果有待驗(yàn)證。戴媛（2016）參照香港和美國利率市場化經(jīng)驗(yàn)，基于客戶綜合回報(bào)，選取Shibor利率作為存款定價(jià)基準(zhǔn)曲線，建立分層制和差異化存款利率定價(jià)模型。

綜合國內(nèi)研究發(fā)現(xiàn)，我國存款利率差異化趨勢逐漸顯現(xiàn)，但存款定價(jià)研究較為缺乏，定價(jià)系統(tǒng)尚未完善。因此在利率市場化背景下，隨著存款利率上限放開，我國商業(yè)銀行競爭是否加劇，“攬儲(chǔ)大戰(zhàn)”是否愈打愈烈，各行存款定價(jià)策略有何特點(diǎn)等問題值得我們研究。

三、存款利率市場化背景下國內(nèi)銀行存款利率變動(dòng)情況

（一）樣本和時(shí)點(diǎn)的選取

樣本選取綜合考量金融機(jī)構(gòu)分類、存款定價(jià)能力、存款利率變動(dòng)反應(yīng)程度、銀行區(qū)域性發(fā)展等因素，選定中國工商銀行、興業(yè)銀行、哈爾濱銀行、瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行（以下簡稱農(nóng)商行）4家商業(yè)銀行作為分析對象。目前，5家國有控股商業(yè)銀行（中、農(nóng)、工、建、交）對于存款利率變動(dòng)基本采取了統(tǒng)一定價(jià)策略，中國工商銀行是我國最大的商業(yè)銀行，五大銀行之首，其經(jīng)營管理及存款定價(jià)模型構(gòu)建較有代表性，故而選其作為國有控股商業(yè)銀行代表。12家股份制商業(yè)銀行在存款利率上限調(diào)整過程中各自為政，其中興業(yè)銀行處于其中浮動(dòng)平均線，且近幾年興業(yè)銀行基于存款增加難度上升等經(jīng)營特點(diǎn)，其存款定價(jià)更為突出的反映了股份制商業(yè)銀行面對國有大型銀行、中小銀行雙重競爭壓力下所采取的差異化策略。131家城市商業(yè)銀行中，哈爾濱銀行在多次存款利率調(diào)整過程中，反應(yīng)迅速但前后調(diào)整策略具有一定的反復(fù)性，是否這一特點(diǎn)顯示了城市商業(yè)銀行定價(jià)機(jī)制尚不夠完善？存在一定的追隨效應(yīng)？因此本文選其作為研究對象做進(jìn)一步探究。135家農(nóng)村商業(yè)銀行中，瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行被評選為“標(biāo)桿銀行”，在存款定價(jià)能力，經(jīng)營發(fā)展方面尋求到了創(chuàng)新型突破口，與本文研究主題吻合。

本文選取4個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。2014年11月存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為1.2倍，2015年3月存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為1.3倍，2015年5月存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為1.5倍以及2015年10月存款利率浮動(dòng)上限放開后4家代表性商業(yè)銀行存款定價(jià)情況。隨著存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限放開，商業(yè)銀行定價(jià)自由度增加，2014年11月至2015年10月的4次調(diào)整中，商業(yè)銀行存款定價(jià)隨著政策的放開，定價(jià)方式出現(xiàn)了明顯的改變：由最初粗放式追隨型定價(jià)逐漸轉(zhuǎn)為精細(xì)化差異性定價(jià)。

（二）存款利率浮動(dòng)特點(diǎn)

由不同存款利率浮動(dòng)區(qū)間調(diào)整時(shí)點(diǎn)、不同類型銀行、不同期限存款三個(gè)角度著眼，通過4家樣本銀行官網(wǎng)及年報(bào)所披露的存款掛牌利率，發(fā)現(xiàn)存款利率存在以下特點(diǎn)：

1.存款利率定價(jià)更為理性

在浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為1.5倍之前，工商銀行浮動(dòng)幅度較小，活期與三年期浮動(dòng)幅度為0，其他期限存款利率處于10%左右正增幅，興業(yè)銀行各期限存款利率上浮區(qū)間則為10%~20%。而與國有控股銀行及股份制銀行截然相反的是，作為城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的代表，哈爾濱銀行與瑞豐銀行增幅達(dá)到規(guī)定限額的最大值。但截至浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為1.5倍后，4家銀行中，尤其是哈爾濱銀行及瑞豐銀行沒有再采用“一浮到頂”簡單的定價(jià)策略，其存款利率浮動(dòng)在期限結(jié)構(gòu)以及銀行間出現(xiàn)差異。工商銀行與興業(yè)銀行則選擇性地?cái)U(kuò)大了存款利率浮動(dòng)幅度，在短期存款：三個(gè)月、半年、一年期浮動(dòng)幅度較以往上浮了10%左右。浮動(dòng)區(qū)間上限放開后，4家商業(yè)銀行定價(jià)逐漸趨于穩(wěn)定理性，且各自定價(jià)特點(diǎn)耐人尋味。值得關(guān)注的是，商業(yè)銀行間并沒有出現(xiàn)盛傳的“攬儲(chǔ)之爭”。具體數(shù)據(jù)見表1。

工商銀行與興業(yè)銀行在選擇性擴(kuò)大存款利率的同時(shí)，將活期存款利率下調(diào)了14.29%。這是由于活期存款存取頻繁，手續(xù)復(fù)雜，所費(fèi)成本較高，國有控股銀行與股份制銀行儲(chǔ)戶數(shù)量較大，存款充足，因此適度降低活期存款利率可以有效控制成本。而作為城市商業(yè)銀行，哈爾濱銀行不具備這些優(yōu)勢，因此價(jià)格競爭無疑是其首選。很明顯看出哈爾濱銀行在三個(gè)月、半年、一年等存款利率上浮高達(dá)60%之多，然而一味的價(jià)格戰(zhàn)可能使其陷入經(jīng)營困境。不出意料的是，哈爾濱銀行在5天后，立即調(diào)整了存款定價(jià)策略，增幅由60%下降為30%，這一增幅顯然更為適合當(dāng)下存款定價(jià)大環(huán)境及其自身經(jīng)營發(fā)展需要。具體數(shù)據(jù)見表2。

表1　近4次存款利率浮動(dòng)區(qū)間調(diào)整后4家商業(yè)銀行存款掛牌利率浮動(dòng)（%）

續(xù)表1

表2　存款利率上限放開后哈爾濱銀行存款利率調(diào)整（%）

瑞豐銀行也在存款利率市場化過程中進(jìn)行了一系列戰(zhàn)略選擇，轉(zhuǎn)變了其存款定價(jià)方式，存款利率上浮愈發(fā)合理化。浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為1.2倍及1.3倍階段，瑞豐銀行作為農(nóng)商行，其存款定價(jià)出發(fā)點(diǎn)與哈爾濱銀行所代表的城市商業(yè)銀行相近。因此，兩者存款利率浮動(dòng)幅度十分相似，其增幅均處于上浮區(qū)間上限最大值，1.2倍階段，其上浮浮動(dòng)均為20；1.3倍階段，除活期與三年期，剩余存款期限利率為上浮30%。但隨著利率市場化改革不斷發(fā)展，瑞豐銀行開始明確自我定位與經(jīng)營理念。從浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為1.5倍起，不難發(fā)現(xiàn)，瑞豐銀行與哈爾濱銀行的存款定價(jià)浮動(dòng)出現(xiàn)了明顯差異，存款利率浮動(dòng)更加接近興業(yè)銀行幅度。且隨著存款利率上限放開，瑞豐銀行形成了自己獨(dú)有的存款定價(jià)方式，由粗放型向精細(xì)型轉(zhuǎn)變。截止存款利率上限放開，瑞豐銀行上浮幅度整體擴(kuò)大，但明顯合理性增強(qiáng)，對于不同存款期限利率采取不同定價(jià)策略，不再盲目追隨其他銀行。

2.存款利率差異化趨勢愈發(fā)明顯

通過4次調(diào)整時(shí)點(diǎn)下4家銀行存款掛牌利率浮動(dòng)情況（見表1）我們可以發(fā)現(xiàn)哈爾濱銀行存款利率浮動(dòng)幾乎是工商銀行、興業(yè)銀行的2倍，瑞豐銀行浮動(dòng)幅度初期為工商銀行、興業(yè)銀行的2倍，在利率上限放開后，增幅縮小為1.5倍左右。國有控股銀行“穩(wěn)中微幅”的存款利率特征，城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行“激進(jìn)型”定價(jià)策略一目了然?；趦烧咧g的股份制商業(yè)銀行存款定價(jià)則顯示出“進(jìn)可攻退可守”的趨勢。

由此總結(jié)我國商業(yè)銀行存款利率差異化特點(diǎn)：（1）工商銀行所代表的國有控股商業(yè)銀行基于其規(guī)模優(yōu)勢，商業(yè)信譽(yù)高，存款金額多，無需采用激進(jìn)型策略。因此，其不同期限存款定價(jià)基本盯緊基準(zhǔn)利率，浮動(dòng)區(qū)間幅度較小。（2）興業(yè)銀行所代表的股份制商業(yè)銀行既要保持一定的價(jià)格優(yōu)勢，又要嚴(yán)格控制成本，故而存款利率浮動(dòng)幅度基本位于國有控股商業(yè)銀行以及地方性銀行之間。（3）哈爾濱銀行和瑞豐農(nóng)商行作為地方性銀行的代表，一定程度上儲(chǔ)戶對于銀行信譽(yù)存在疑慮，故而存款壓力較大，經(jīng)營受限，不得不采取價(jià)格優(yōu)勢吸收存款，上浮幅度往往較大。浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為1.5倍之前，大多選擇“一浮到頂”定價(jià)方式。

3.銀行不同期限存款利率浮動(dòng)多樣化

基于篇幅，本文僅選取活期、一年期及三年期進(jìn)行分析?；钇诖婵钪?，哈爾濱銀行表現(xiàn)最為突出，上浮幅度是其他3家銀行3~5倍。隨著上限放開，工商銀行和興業(yè)銀行活期存款利率出現(xiàn)了“不升反降”的特殊現(xiàn)象，下調(diào)幅度為14.29%。瑞豐銀行直接采用基準(zhǔn)利率定價(jià)，相比前期調(diào)整階段，下降了10%。同時(shí)，隨著利率上限的調(diào)整，哈爾濱銀行的活期存款利率浮動(dòng)幅度也在逐漸縮小，由20%左右上浮幅度下降為8.57%，下降趨勢明顯。

圖1　不同銀行活期存款利率調(diào)整

一年期存款中，哈爾濱銀行表現(xiàn)依舊突出，但相對于活期存款而言，4家銀行表現(xiàn)較為均衡，存款利率浮動(dòng)幅度均呈現(xiàn)擴(kuò)大增長的趨勢。工商銀行在10%左右正增幅上增加了6.67%；興業(yè)銀行在20%左右正增幅上增加了10%；哈爾濱銀行一年期存款利率大幅增加，增幅比例為其他3家銀行2~4倍，瑞豐銀行增幅較為穩(wěn)定，維持在30%左右。

圖2　不同銀行一年期存款利率調(diào)整

三年期存款利率浮動(dòng)再次出現(xiàn)明顯的差異性。工商銀行對于三年期存款利率一直保持“盯緊基準(zhǔn)”這一策略，未發(fā)生任何增幅；興業(yè)銀行逐漸擴(kuò)大浮動(dòng)趨勢，由0%增長為16.36%；哈爾濱銀行保持較高的上浮幅度，穩(wěn)定在30%左右正增幅；瑞豐銀行逐漸減小上浮比例，從最初20%正增幅縮減為9.09%。在這一期限存款利率中，哈爾濱銀行遙遙領(lǐng)先，為其他3家銀行的2~4倍。

圖3　不同銀行三年期存款利率調(diào)整

四、存款利率市場化背景下國內(nèi)銀行存款定價(jià)策略分析

本文第三部分對4家商業(yè)銀行2014年11月以來4次存款利率浮動(dòng)上限調(diào)整時(shí)點(diǎn)下存款利率浮動(dòng)情況進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)各家商業(yè)銀行存在存款定價(jià)差異且隨著存款利率市場化的不斷推進(jìn)與發(fā)展，差異化趨勢明顯，定價(jià)更加理性。而存款定價(jià)的實(shí)質(zhì)則是各家商業(yè)銀行不同的存款定價(jià)策略，存款定價(jià)差異化、合理化的背后，商業(yè)銀行存款定價(jià)策略是否發(fā)生了變化？是否還存在問題？這些正是本文研究的重點(diǎn)。本節(jié)首先從理論入手，循序漸進(jìn)至存款定價(jià)基本方法及具體策略選擇。

（一）存款定價(jià)理論公式

現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對于利率的理解為：投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補(bǔ)償，亦可理解為融資人取得資本使用權(quán)而付出的代價(jià)。基于不同角度，利率理論公式如下：

不考慮風(fēng)險(xiǎn)，則

但通常市場存在風(fēng)險(xiǎn)，因此

而銀行作為盈利機(jī)構(gòu)，利率定價(jià)時(shí)必然考慮利潤實(shí)現(xiàn)，故而

其中：r代表利率

OC代表機(jī)會(huì)成本

RC代表風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

AP代表平均收益

而現(xiàn)實(shí)經(jīng)營中，商業(yè)銀行中針對存款利率定價(jià)，其利率體系包括：內(nèi)部指導(dǎo)利率、掛牌利率、實(shí)際執(zhí)行利率。（1）內(nèi)部指導(dǎo)利率是指機(jī)構(gòu)進(jìn)行存款利率定價(jià)時(shí)的內(nèi)部參考水平，由商業(yè)銀行對于存款資金運(yùn)用凈收益率、存款管理成本率、存款保險(xiǎn)費(fèi)率、目標(biāo)利潤率等因素決定；（2）掛牌利率是指機(jī)構(gòu)對外公告的各期限品種存款利率水平，是在內(nèi)部指導(dǎo)利率的基礎(chǔ)上考慮戰(zhàn)略調(diào)整、市場競爭等因素，得到對機(jī)構(gòu)普通客戶的存款利率；（3）實(shí)際執(zhí)行利率是指機(jī)構(gòu)與客戶在存款合同中實(shí)際執(zhí)行的利率水平，進(jìn)一步納入客戶調(diào)整、金額調(diào)整、區(qū)域調(diào)整等現(xiàn)實(shí)因素。

（二）存款定價(jià)基本方法

銀行存款定價(jià)通常考慮三個(gè)因素：客戶直接需求、存款定價(jià)成本及商業(yè)競爭環(huán)境。而商業(yè)銀行存款定價(jià)的最低限額取決于金融服務(wù)成本，客戶預(yù)期收益率決定了存款定價(jià)的最高限額，市場競爭環(huán)境則會(huì)最終決定存款定價(jià)以及銀行盈利水平。目前，商業(yè)銀行存款定價(jià)有以下基本方法：（1）成本加成定價(jià)法。商業(yè)銀行中主流存款定價(jià)方式即成本加成定價(jià)法，核心思想是確定各項(xiàng)成本加上利率目標(biāo)要求，經(jīng)一定的調(diào)整得出定價(jià)水平。（2）邊際成本定價(jià)法。邊際成本=新利率×新利率下籌集的資金額-舊利率下籌集的資金額。適用于新增存款的定價(jià)，當(dāng)邊際成本率與邊際收益率曲線相交時(shí)，存款定價(jià)最高，利潤為零，相交點(diǎn)是銀行存款利率的最高界限。通過對比不同資金來源的存款，銀行可以更好的決策存款吸收比例。（3）市場滲透法。即采取價(jià)格競爭搶占市場份額，招攬更多的客戶。其中：市場競爭、資金機(jī)會(huì)成本、同業(yè)競爭三個(gè)因素確定存款價(jià)格。（4）利率倒推法。該模型以貸款利率為基礎(chǔ)，綜合資金以外的其他經(jīng)營成本及利潤目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)?，倒推出邊際資金成本，進(jìn)而確認(rèn)存款利率。（5）客戶關(guān)系定價(jià)法。通過層次法定價(jià)增強(qiáng)客戶忠實(shí)度與貢獻(xiàn)水平，根據(jù)客戶與銀行的關(guān)系緊密程度和貢獻(xiàn)水平來為產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)。緊密程度的衡量標(biāo)準(zhǔn)有：開戶數(shù)目、開戶起點(diǎn)、是否定期享受直接存款、賬單支付等服務(wù)。貢獻(xiàn)大小的衡量標(biāo)準(zhǔn)主要是：賬戶日均余額、享受服務(wù)的頻率等。

（三）存款定價(jià)策略選擇

存款定價(jià)策略選擇是希望通過制定合理的利率水平以其產(chǎn)生的效用實(shí)現(xiàn)期望效果。銀行通常存款目標(biāo)主要分為四個(gè)方面：（1）實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤；（2）保證市場競爭力；（3）優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債配置；（4）鞏固優(yōu)質(zhì)客戶。不同銀行存款目標(biāo)不同從而存款定價(jià)策略存在差異。

1.工商、興業(yè)銀行“逆勢”調(diào)低活期存款利率

存款利率放開各家銀行在攬儲(chǔ)之爭中競相實(shí)施不同策略之際，工商銀行與興業(yè)銀行反其道而行之，選擇調(diào)低活期存款利率。觀察其他國有控股銀行與股份制銀行同樣存在這一特點(diǎn)，活期存款利率均不高于基準(zhǔn)利率。這一存款定價(jià)策略可能是基于實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)利潤所制定的。同時(shí)，為了保證一定的市場競爭力，工商銀行與興業(yè)銀行在存款利率上限放開后，均擴(kuò)大了定期存款利率上浮幅度。表明在目前利率市場化的大趨勢下，銀行對利率定價(jià)自主性增強(qiáng)，隨著利率市場化進(jìn)程的推進(jìn)，銀行間市場利率勢必會(huì)繼續(xù)下行。

2.哈爾濱銀行“領(lǐng)跑”存款利率

存款利率上限放開，各期限存款哈爾濱銀行存款利率為工商銀行存款利率1.3~1.5倍，為興業(yè)銀行的1~1.3倍，為瑞豐銀行的1.25倍。哈爾濱銀行存款利率一直以來均高于其他商業(yè)銀行，且隨著浮動(dòng)區(qū)間上限增大，其增長幅度也在不斷擴(kuò)大?？梢姽枮I銀行更偏向于提高市場競爭力的定價(jià)策略，希望通過實(shí)際讓利，以積極拓展客戶，在攬儲(chǔ)大戰(zhàn)中擴(kuò)大市場規(guī)模。

3.瑞豐農(nóng)商行“主推”客戶差異化

瑞豐農(nóng)商行為鞏固優(yōu)質(zhì)客戶，推出了利率上浮30%的“瑞滿盈”存款產(chǎn)品。在存款利率市場化大趨勢下，“瑞滿盈”特色產(chǎn)品是該行對存款實(shí)施差異化定價(jià)的初次嘗試。更重要的是，這代表了瑞豐農(nóng)商行對于應(yīng)對利率市場化、提升定價(jià)能力邁出了關(guān)鍵步驟。同時(shí)，為增強(qiáng)存款定價(jià)的靈便度，該行特別制訂了存款利率定價(jià)管理辦法，將根據(jù)市場競爭、市場定位、客戶結(jié)構(gòu)等因素靈活定價(jià)，選擇標(biāo)價(jià)定價(jià)和定制定價(jià)二合一的特色化定價(jià)策略，實(shí)行“掛牌利率+重點(diǎn)客戶（業(yè)務(wù)）利率授權(quán)上浮”的定價(jià)模式。

五、結(jié)論與展望

本文通過分析4家不同類型的商業(yè)銀行，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)商業(yè)銀行存款利率存在存款利率類別差異化、存款利率浮動(dòng)幅度合理化、不同期限存款利率浮動(dòng)多樣化等特點(diǎn)，并且通過存款利率分析發(fā)現(xiàn)不同類型商業(yè)銀行存款定價(jià)策略風(fēng)格迥異且各有偏重。哈爾濱銀行所代表的城市商業(yè)銀行已經(jīng)成為存款利率上調(diào)的主力軍，而城商行追求提高市場競爭策略擴(kuò)大存款利率，可能使其高于平均水平。另一方面貸款利率可能低于平均水平，從而導(dǎo)致成本增加收益減少，存貸利差縮小。此外，由于技術(shù)、網(wǎng)點(diǎn)、產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足，難以發(fā)展中間業(yè)務(wù)，利差縮小會(huì)使得經(jīng)營難度增加。而農(nóng)商行區(qū)域性發(fā)展水平參差不齊，注重客戶差異競爭能否取得有效成功？國有控股商業(yè)銀行和股份制銀行在地方性銀行夾擊之下，能否有效守住市場份額，目前的存款定價(jià)策略隨著市場化加深能否使其穩(wěn)居高位？各行存款利率定價(jià)是否“量體裁衣”，其存款定價(jià)機(jī)制是否完善有待進(jìn)一步考察。

利率市場化的進(jìn)一步推進(jìn)使得存款定價(jià)問題已經(jīng)成為國有商業(yè)銀行在目前經(jīng)營決策大環(huán)境下的主要內(nèi)容之一。對于商業(yè)銀行而言，定價(jià)管理能力體現(xiàn)其經(jīng)營管理水平，更關(guān)系到經(jīng)營效益以及在市場中的地位。在越發(fā)激烈的市場競爭中，我國商業(yè)銀行必須從自身實(shí)際需求、價(jià)值定位出發(fā)，制定適合自身經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃的存款定價(jià)策略，在利率市場化的改革過程中獲得一席之地。

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On the Deposit Interest Rate Strategy of Commercial Banks Based on the Deposit Interest Rate Marketization

WANG Chu-jun（School of Finance，Nanjing Audit University，Nanjing 211815，China）

Taking ICBC，Industrial Bank，Harbin Bank and Ruifeng Bank as study cases，the paper analyses the deposit interest rate of the four different types of commercial banks at the four times when the deposit interest rate floating ceiling was adjusted since November 2014.The study finds the following features in the deposit interest rate decision：1）more rational deposit interest rates；2）more obvious differentiation trend on deposits interest rates；3）diversified floating of deposit interest rate of different lengths.Then the paper further investigates the deposit pricing strategy.

interest rate marketization；deposit interest rate ceiling；commercial bank；deposit pricing strategy

F832.2

A

1673-5609（2016）03-0025-08

2016-05-17

王楚君（1994—），女，安徽天長人，南京審計(jì)大學(xué)金融碩士研究生，研究方向：銀行管理。

［責(zé)任編輯：唐秋鳳］［英文編輯：秋虹］［責(zé)任校對：宛蕓］