張銀平

近些年，全面推開的國(guó)有企業(yè)改革，員工持股是其中非常重要的一種改革形式。但實(shí)際效果并不盡如人意。當(dāng)年推行的員工持股，大多是全員持股，最終都逐步演變成了全員集資，并在此后引發(fā)了不少矛盾。之后，員工持股則又變成了經(jīng)營(yíng)者持股、管理層收購(gòu)，使得員工持股變成了極少數(shù)人的福利，并在持股過程中出現(xiàn)了嚴(yán)重的國(guó)有資產(chǎn)流失現(xiàn)象。

2015年以來(lái)，全國(guó)各地逐步掀起國(guó)企改革新熱潮，其中上海在國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、戰(zhàn)略投資者引進(jìn)、員工持股、股權(quán)激勵(lì)等方面進(jìn)展最快，走在最前列，為地方國(guó)企改革樹立了新樣板。上海通過在企業(yè)進(jìn)行員工持股試點(diǎn)，探索職業(yè)經(jīng)理人選拔、管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)股權(quán)激勵(lì)等。讓改革措施落實(shí)到位，激發(fā)了員工的積極性，也推動(dòng)了企業(yè)效率的提升。

雖然上海和其他地方的企業(yè)，通過員工持股使企業(yè)面貌發(fā)生了改變，激發(fā)了企業(yè)活力，解決了一些“老大難問題”，也減少了改革阻力、吸引和留住了人才，但員工持股的同時(shí)也遭遇了一些“新難題”、“新情況”。

首先，有的企業(yè)負(fù)責(zé)人稱，企業(yè)積極推行員工持股，但效果不好。其中一個(gè)重要原因是在目前的機(jī)制下員工持股有幾重“陰影”。一是擔(dān)憂“細(xì)則未定，半路叫停”。不少計(jì)劃實(shí)行員工持股的企業(yè)紛紛表示擔(dān)憂政策不定再次遭遇“半路叫停”。二是擔(dān)憂員工持股“后遺癥”。一些搞過員工持股的企業(yè)出現(xiàn)了員工股份退出難、員工股東利益保障難的“后遺癥”。三是擔(dān)憂國(guó)資流失“恐懼癥”。主要是擔(dān)心由于監(jiān)管沒有跟上而導(dǎo)致國(guó)資流失，特別是一味推行管理層持股，有可能將改革變成少數(shù)人的瓜分盛宴。

其次，受公司法等規(guī)定的限制，許多企業(yè)不得不采取職工持股會(huì)、工會(huì)持股等形式，來(lái)實(shí)現(xiàn)員工持股。但很多企業(yè)并沒有明確職工持股會(huì)的法律定位，發(fā)生糾紛后職工持股的權(quán)益得不到保護(hù)。而且按照證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，職工持股會(huì)不得作為上市公司股東，證監(jiān)會(huì)也不受理工會(huì)作為股東或發(fā)起人的公司公開發(fā)行股票的申請(qǐng)，企業(yè)上市發(fā)展受到影響。

第三，員工持股造成股東個(gè)數(shù)“超限”，企業(yè)上市遇阻……根據(jù)公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東人數(shù)不得超過50人、股份公司的股東人數(shù)未經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)不得超過200人，這就對(duì)參與人數(shù)眾多的職工持股計(jì)劃構(gòu)成了法律上的障礙。

第四，有一些企業(yè)把員工持股政策片面當(dāng)成福利分配，使員工持股福利化造成“大鍋飯”。

第五，員工持股制度的落實(shí)將會(huì)轉(zhuǎn)變員工與企業(yè)之間的法律關(guān)系，即員工由公司的內(nèi)部人變?yōu)楣蓶|，從勞動(dòng)雇傭關(guān)系變?yōu)楣镜乃姓?。在這個(gè)調(diào)整過程中還存在缺乏制度保障缺口和充分的法律支持，需要加強(qiáng)和完善。

綜上來(lái)看，企業(yè)推行員工持股存在著急待解決的新問題，有些問題是共性普遍存在的，有些問題是有代表性需要重點(diǎn)解決的。

有分析人士認(rèn)為，像上海、廣東、山東、江浙一帶的公司中，企業(yè)整體上市和員工持股的公司可能會(huì)發(fā)展更快，并早出成果。如浙江省最大的國(guó)有企業(yè)——物產(chǎn)中大集團(tuán)，正在逐步發(fā)展成為地方國(guó)企改革的創(chuàng)新樣本。

物產(chǎn)中大自1996年由浙江省物資局改制成立之初，便開啟混合所有制改革，確定市場(chǎng)主體地位；2015年，其在浙江省率先完成整體上市，成為浙江“國(guó)企混改”第一股，并建立股權(quán)多元的現(xiàn)代企業(yè)制度。2003年，企業(yè)完成了一級(jí)成員公司制改造，實(shí)施經(jīng)營(yíng)層和員工持股，形成了國(guó)資、集體、民營(yíng)及個(gè)體多種所有制共存并相互融合的格局。2015年9月21日，集團(tuán)成為浙江省首家踐行混改整體上市的省屬企業(yè)，并以歷時(shí)1年左右的重組，創(chuàng)下了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)類似案例的速度奇跡。在整體上市過程中，集團(tuán)形成了“資產(chǎn)兩分，人隨資產(chǎn)；首次引戰(zhàn)，資產(chǎn)平衡；中大平臺(tái)，吸收合并；配套融資，骨干入股”的總體思路。下一步，集團(tuán)將全面推廣成員公司混合所有制改革，打造資本所有者和勞動(dòng)者的命運(yùn)共同體。同時(shí)，對(duì)于相關(guān)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，要進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，積極推廣基金或有限合伙企業(yè)模式，探索設(shè)立“深化混改基金”、“持股中心”和員工持股“下翻上”機(jī)制，解決目前國(guó)有企業(yè)普遍存在的權(quán)責(zé)利不匹配、內(nèi)部管理不規(guī)范、管控權(quán)力缺乏有效制約、監(jiān)督不到位等共性問題，激發(fā)企業(yè)內(nèi)部活力，真正激發(fā)員工的“二次創(chuàng)業(yè)”熱情。前不久，集團(tuán)作為地方國(guó)企代表在全國(guó)國(guó)有企業(yè)改革座談會(huì)上進(jìn)行了發(fā)言和交流。

在實(shí)施員工持股過程中，如何確定持股對(duì)象，股份如何認(rèn)購(gòu)，持股方案如何管理運(yùn)作，員工持股如何立法規(guī)范，都是繞不開的改革難題。因此，特別需要我們集思廣益，讓頂層設(shè)計(jì)與基層實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)密切結(jié)合，摸索出一條適合本地方、本企業(yè)的員工持股方案，從而推動(dòng)全國(guó)國(guó)資國(guó)企改革取得新成就、新突破。