委托代理、道德風(fēng)險(xiǎn)與國有資本經(jīng)營的預(yù)算約束

許夢博　戚振宇

摘要：國有資本經(jīng)營預(yù)算是促進(jìn)國有資本配置優(yōu)化、國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國有經(jīng)濟(jì)整體效益提高的有效工具，信息不對稱會(huì)使得國有資本經(jīng)營委托代理鏈中存在嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)。即代理人會(huì)編制容易執(zhí)行的質(zhì)量較低的國有資本經(jīng)營預(yù)算，并在預(yù)算執(zhí)行中挪用、侵吞預(yù)算資金，從而會(huì)嚴(yán)重影響國有資本經(jīng)營預(yù)算作用的發(fā)揮。本文對信息對稱及信息非對稱條件下的國有資本經(jīng)營委托代理博弈進(jìn)行了分析，博弈分析的結(jié)果表明：信息對稱條件下不會(huì)有激勵(lì)機(jī)制的存在。信息非對稱條件下需要建立激勵(lì)機(jī)制；信息非對稱條件下代理人的努力程度必然會(huì)低于理想水平，也即必然存在偷懶行為，因此需要建立約束機(jī)制以減少道德風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)施國有資本經(jīng)營預(yù)算可通過對國有資本實(shí)行增量分配和存量調(diào)整，有效引導(dǎo)新增國有資本投入到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域中去，同時(shí)引導(dǎo)一般競爭性國企通過兼并收購、售股變現(xiàn)、破產(chǎn)清算等方式退出市場，從而促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)的競爭力，推動(dòng)國有經(jīng)濟(jì)整體效益不斷提高。

關(guān)鍵詞：國有資本；經(jīng)營預(yù)算；委托代理；道德風(fēng)險(xiǎn)；激勵(lì)約束機(jī)制

中圖分類號：F121 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-854X（2016）09-0005-07

一、引言

建國以來，依靠國有化改造、財(cái)政的持續(xù)投入和國企的自我積累，我國國有資產(chǎn)總量不斷增大并躍居世界首位。如何減少我國存量巨大的國有資產(chǎn)的流失，確保國有資產(chǎn)的保值增值成為政府、國企和學(xué)者一直關(guān)注的重大課題。長期以來，我國一般公共預(yù)算收支與國有資本經(jīng)營收支沒能實(shí)現(xiàn)有效分離，政府具有社會(huì)管理者與國有資產(chǎn)出資者兩種身份，結(jié)果不僅使得政府對國有資產(chǎn)的監(jiān)管不到位，難以劃分清楚各方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，國有經(jīng)濟(jì)布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變得很不合理，國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象時(shí)常出現(xiàn)，還會(huì)導(dǎo)致政府對國有企業(yè)的經(jīng)營管理進(jìn)行過多的行政干預(yù)，阻礙了現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善和政府職能的轉(zhuǎn)變，越來越有必要建立獨(dú)立于一般公共預(yù)算的國有資本經(jīng)營預(yù)算來掌握國有資本的保值增值狀況，并使得國有資本的再投資能夠有計(jì)劃、有針對性地進(jìn)行。

國有資本經(jīng)營預(yù)算激勵(lì)約束機(jī)制是國有資本經(jīng)營預(yù)算有效發(fā)揮作用的重要保障。在國有企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營過程中，作為代理人的國企經(jīng)營者和作為委托人的國資委的利益目標(biāo)往往不一致。在信息不對稱及缺乏有效監(jiān)督的情況下，很容易出現(xiàn)經(jīng)營者偷懶、欺騙、損人利己等道德風(fēng)險(xiǎn)問題。也就是說，國企經(jīng)營者很有可能會(huì)編制挑戰(zhàn)性較小、任務(wù)較少、容易執(zhí)行并且對優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和提高國有資本經(jīng)營效益的促進(jìn)作用較小的國有資本經(jīng)營預(yù)算，企業(yè)經(jīng)營者會(huì)向預(yù)算審批者夸大預(yù)算執(zhí)行中的困難，由于信息的不對稱，這種低質(zhì)量的預(yù)算很可能通過審批：在預(yù)算執(zhí)行過程中經(jīng)營者也很有可能挪用、私吞預(yù)算資金。不只是國有企業(yè)，國資委也會(huì)存在類似的問題，這些道德風(fēng)險(xiǎn)問題會(huì)嚴(yán)重影響國有資本經(jīng)營預(yù)算作用的發(fā)揮。科學(xué)合理的國有資本經(jīng)營預(yù)算激勵(lì)約束機(jī)制既能有效減少各級預(yù)算編制和執(zhí)行者的偷懶、欺騙等不當(dāng)行為，又能激勵(lì)他們努力編制并嚴(yán)格高效執(zhí)行有助于優(yōu)化國有資本配置與國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、有助于提高國有資本經(jīng)營效益的高質(zhì)量國有資本經(jīng)營預(yù)算，所以有必要建立和完善國有資本經(jīng)營預(yù)算激勵(lì)約束機(jī)制。

二、國有資本經(jīng)營委托代理鏈中的道德風(fēng)險(xiǎn)

1.國有資本經(jīng)營中的委托代理鏈

各級國資委并不是真正的國有資產(chǎn)出資人，而是出資人的代表，真正的出資人是全體人民。國有資產(chǎn)真正的所有者與最終的國企經(jīng)營者之間存在著長長的委托代理鏈。即全體人民——政府——國資委——國有企業(yè)。其實(shí)，在國資委和國有企業(yè)之間還可以添加“國有資本運(yùn)營公司”，如此國有資本經(jīng)營中的委托代理鏈會(huì)更長，鑒于不少地方還沒有組建國有資本運(yùn)營公司，掌握央企股權(quán)的國有資本運(yùn)營公司也沒有建立，所以本文在分析時(shí)暫不考慮國有資本運(yùn)營公司。

由委托代理理論可知，該委托代理鏈可以劃分為三個(gè)層次：第一個(gè)層次為政治委托。我國國有資產(chǎn)的所有權(quán)屬于全體人民，政府是全民所有制財(cái)產(chǎn)的代理人。政府的代理權(quán)是以國家政治權(quán)力而非以契約為基礎(chǔ)的，所以這種委托代理是建立在國家政治權(quán)力基礎(chǔ)上的具有必然性的委托代理，故屬于政治委托。第二個(gè)層次為行政委托。由于政府的行政權(quán)與對國有資產(chǎn)的所有權(quán)不斷分離，政府不再直接行使對國有資產(chǎn)的所有權(quán)，而是委托國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)代表國家履行出資人職責(zé)，行使對國有資產(chǎn)的所有權(quán)。國資委是政府利用行政手段建立的，所以這一層次的委托代理屬于建立在行政權(quán)力基礎(chǔ)上的行政委托。第三個(gè)層次為經(jīng)營委托。國資委將全體人民所有的國有資產(chǎn)交給國有企業(yè)并委托其進(jìn)行經(jīng)營，作為市場經(jīng)濟(jì)主體的國有企業(yè)，以實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值為目的進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，而國資委并不直接參與國有企業(yè)的日常經(jīng)營管理，所以該層次的委托是一種經(jīng)營委托。

2.國有資本經(jīng)營委托代理鏈中的道德風(fēng)險(xiǎn)

國有資本經(jīng)營委托代理鏈中的后兩個(gè)層次的委托代理對國有資本經(jīng)營預(yù)算作用的發(fā)揮影響很大。其中，國資委是第二層次委托代理中的代理人，同時(shí)也是第三層次委托代理中的委托人。委托人和代理人都是追求個(gè)人利益最大化的理性經(jīng)濟(jì)人，當(dāng)它們的目標(biāo)函數(shù)不一致時(shí)，由于長長的國有資本經(jīng)營委托代理鏈?zhǔn)沟眯畔O不對稱，代理人往往會(huì)采取能夠最大化自身利益的行為，而不顧委托人的利益，此時(shí)便產(chǎn)生了道德風(fēng)險(xiǎn)。在國有資本經(jīng)營中，由于信息不對稱導(dǎo)致的問題主要是道德風(fēng)險(xiǎn)，即事后機(jī)會(huì)主義行為。

一是政府——國資委委托代理關(guān)系中的道德風(fēng)險(xiǎn)。我國政府委托各級國資委以出資人的身份對國有資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)督管理：國資委中的國有資產(chǎn)管理人員也是有限理性經(jīng)濟(jì)人，當(dāng)國有資產(chǎn)剩余索取權(quán)所帶來的公共利益與國有資產(chǎn)剩余控制權(quán)可能帶來的自身利益產(chǎn)生沖突時(shí)，國資委中的管理人員就可能采取自利行為，而損害公共利益，導(dǎo)致了道德風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。具體到國有資本經(jīng)營預(yù)算的編制和執(zhí)行，國資委執(zhí)行的國有資本經(jīng)營預(yù)算并不是政府下達(dá)的，而是由國資委自己編制并報(bào)請政府審批形成的。作為代理人的國資委的利益目標(biāo)和作為委托人的政府的利益目標(biāo)常常不一致，國資委為了能夠輕松地執(zhí)行預(yù)算，會(huì)編制挑戰(zhàn)性較小、任務(wù)較少、容易執(zhí)行的國有資本經(jīng)營預(yù)算，這種預(yù)算自然對優(yōu)化國有資本配置和國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的促進(jìn)作用較小。國資委會(huì)向政府夸大預(yù)算執(zhí)行中的困難，由于信息的不對稱，這種低質(zhì)量的預(yù)算很可能通過審批。同時(shí)，在預(yù)算執(zhí)行過程中也很有可能出現(xiàn)很多問題，比如預(yù)算資金被挪用、私吞，國有資本經(jīng)營預(yù)算收入和支出完成程度較低。

二是國資委——國企委托代理關(guān)系中道德風(fēng)險(xiǎn)。國資委和國企經(jīng)營者的利益目標(biāo)常常難以趨同，國資委追求的利益目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，提高國有資本經(jīng)營效益，最大化國有資本收益；而作為代理人的國有企業(yè)經(jīng)營者的利益目標(biāo)是多樣的，除了貨幣收入最大化外，還有聲譽(yù)、權(quán)力等利益追求。在信息不對稱及缺乏有效監(jiān)督的情況下，國企經(jīng)營者難免會(huì)降低自己的努力程度，不能盡到應(yīng)盡的責(zé)任，他們甚至?xí)檬种械慕?jīng)營權(quán)假公濟(jì)私，將國有資本經(jīng)營收益據(jù)為己有。造成國有資產(chǎn)的流失。具體到企業(yè)級國有資本經(jīng)營預(yù)算的編制和執(zhí)行，國有企業(yè)不僅會(huì)編制挑戰(zhàn)性較小、任務(wù)較少、容易執(zhí)行的企業(yè)級國有資本經(jīng)營預(yù)算，還會(huì)為了本企業(yè)的利益而設(shè)法增加預(yù)算支出項(xiàng)目，從而向國資委爭取盡可能多的預(yù)算資金：同時(shí)國有企業(yè)也會(huì)向國資委夸大本企業(yè)面臨的困難，夸大預(yù)算支出項(xiàng)目的意義，由于信息的不對稱，這種對優(yōu)化國有資本配置、提高國有資本經(jīng)營效益促進(jìn)作用很小，卻能極大增加企業(yè)私利的低質(zhì)量預(yù)算很可能通過國資委審批。在預(yù)算的執(zhí)行過程中同樣也很有可能出現(xiàn)預(yù)算資金被挪用、私吞，國有資本收益沒按時(shí)足額上繳，預(yù)算資金沒按時(shí)落實(shí)到位等等問題。

顯而易見，以上這些道德風(fēng)險(xiǎn)問題會(huì)嚴(yán)重影響國有資本經(jīng)營預(yù)算作用的發(fā)揮，所以應(yīng)該建立適當(dāng)?shù)募?lì)約束機(jī)制以減少國有資本經(jīng)營委托代理鏈中的道德風(fēng)險(xiǎn)。

三、國有資本經(jīng)營的委托代理博弈

1.信息對稱條件下的委托代理博弈分析

這里的“信息對稱”的含義是指委托人完全清楚代理人工作的努力水平，同時(shí)也完全明白需要支付給代理人的與其努力水平相對應(yīng)的報(bào)酬；代理人也完全清楚他能獲得的與自己努力水平相對應(yīng)的報(bào)酬。委托人與代理人此時(shí)的博弈屬于完全信息靜態(tài)博弈。委托代理問題就轉(zhuǎn)變成了委托人對代理人的監(jiān)督與激勵(lì)的問題。我們通過建立完全信息靜態(tài)博弈模型來分析代理人的努力程度與委托人的激勵(lì)程度間的關(guān)系。

因?yàn)樾畔⑹菍ΨQ的，所以在這一模型中委托人和代理人各有兩種策略可以選擇：激勵(lì)與不激勵(lì)、努力與不努力。設(shè)S。為代理人努力工作時(shí)的產(chǎn)出，S₂為代理人不努力工作時(shí)的產(chǎn)出，I₁為代理人努力工作時(shí)獲得的報(bào)酬，I₂為代理人不努力工作時(shí)獲得的報(bào)酬，P為激勵(lì)代理人所需的費(fèi)用。同時(shí)假定代理人的產(chǎn)出、獲得的報(bào)酬與其工作的努力程度成正比，所以有S₁>S₂，I₁>I₂。在信息對稱的條件下，作為博弈雙方的委托人和代理人的收益矩陣如圖1所示。

在本博弈模型中，如果代理人選擇努力，委托人選擇不激勵(lì)，則委托人獲得的收益S。大于其選擇激勵(lì)時(shí)的收益S₁-P；而如果代理人選擇不努力。委托人選擇不激勵(lì)，則委托人獲得的收益S₂大于其選擇激勵(lì)時(shí)的收益S₂-P。所以對于委托人來說。不激勵(lì)是他的占優(yōu)策略，也就是說，無論代理人選擇努力還是不努力，理性的委托人必會(huì)選擇不激勵(lì)。另一方面，如果委托人選擇激勵(lì)，代理人選擇努力。則代理人獲得的收益I₁+P大于其選擇不努力時(shí)的收益I₂+P；而如果委托人選擇不激勵(lì)，代理人選擇努力，則代理人獲得的收益I₁大于其選擇不努力時(shí)的收益I₂。所以對于代理人來說，努力是他的占優(yōu)策略，也就是說，無論委托人選擇激勵(lì)還是不激勵(lì)，理性的代理人必會(huì)選擇努力。

2.信息非對稱條件下的委托代理博弈分析

上述博弈模型假設(shè)委托人完全清楚代理人工作的努力程度，這顯然是對實(shí)際情況的一種簡化。事實(shí)上，委托人和代理人之間信息對稱的情況并不多見，而信息不對稱的情況才是廣泛存在的。在信息非對稱的條件下。委托人不能完全觀測到代理人的行為，代理人很有可能利用自己的信息優(yōu)勢來尋求自身利益的最大化而不顧委托人的利益。所以在信息非對稱的條件下，為了最大化自己的利益，委托人需要設(shè)計(jì)出有效的激勵(lì)機(jī)制以使代理人以符合委托人利益的方式行事，最終使委托人和代理人的利益目標(biāo)趨同。信息非對稱的情況下，委托人雖然不清楚代理人工作的努力程度，但可以依據(jù)實(shí)際產(chǎn)出水平來判斷代理人工作的努力程度，委托人也可以根據(jù)產(chǎn)出水平來確定支付給代理人的報(bào)酬。

下面進(jìn)行接近現(xiàn)實(shí)情況的假設(shè)。來分析委托人和代理人之間的博弈。假設(shè)：（1）代理人工作的努力程度不能被委托人直接觀測到；（2）代理人的產(chǎn)出主要是由其工作的努力程度決定的，但也受外生隨機(jī)變量的影響；（3）委托人可以選擇代理人的報(bào)酬函數(shù)；（4）代理人的努力程度是連續(xù)變量；（5）代理人是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者；（6）代理人具有正值的保留收入，即代理人在不接受此委托而做其他工作時(shí)所能獲得的最多收入。我們在這些假設(shè)條件下來分析信息非對稱條件下的委托代理博弈。

假設(shè)代理人的產(chǎn)出與其努力程度呈線性相關(guān)關(guān)系：y=ke+s，其中，k>0，表示代理人的能力水平，v表示代理人的產(chǎn)出，e為代理人的努力程度，8是隨機(jī)干擾項(xiàng)，且ε-N（0，σ²）。假設(shè)代理人的報(bào)酬s（y）=α+βy，其中α是代理人的固定薪酬，β是代理人分享的產(chǎn)出份額或者委托人對代理人的激勵(lì)系數(shù)。則委托人的期望收益E[y-s（y）]=E（y-α-βy）=-α+（1-β）ke。

四、國有資本經(jīng)營預(yù)算激勵(lì)約束機(jī)制的構(gòu)建

激勵(lì)機(jī)制起到類似于“發(fā)動(dòng)機(jī)”的作用，約束機(jī)制起到類似于“剎車”的作用，兩者密切相關(guān)，缺一不可；而國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)是國有資本經(jīng)營預(yù)算激勵(lì)約束機(jī)制有效運(yùn)行的前提和基礎(chǔ)，因此，建立高效的國有資本經(jīng)營預(yù)算激勵(lì)約束機(jī)制需要從以下三個(gè)方面著手。

1.開展有效的國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)

國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)是指運(yùn)用科學(xué)全面的評價(jià)指標(biāo)體系，對一段時(shí)間內(nèi)國有資本經(jīng)營預(yù)算的編制質(zhì)量與完成情況以及國有資本經(jīng)營情況進(jìn)行全面客觀的考察、分析和評價(jià)。國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)的內(nèi)容應(yīng)劃分為三個(gè)部分：一是國有資本經(jīng)營預(yù)算的編制質(zhì)量，二是國有資本經(jīng)營預(yù)算的執(zhí)行情況，三是國有資本的經(jīng)營績效。國有資本經(jīng)營預(yù)算的編制質(zhì)量指的是各級代理人編制的國有資本經(jīng)營預(yù)算對優(yōu)化國有資本配置和國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新和節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)升級和發(fā)展、國家經(jīng)濟(jì)安全、國有資本經(jīng)營效益提高等方面的促進(jìn)程度：國有資本經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行情況指的是國有資本經(jīng)營預(yù)算收入和支出的完成程度，國有資本經(jīng)營預(yù)算在預(yù)算年度內(nèi)能否完成將關(guān)系到國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的階段性目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)；國有資本經(jīng)營績效主要指的是某一經(jīng)營期間內(nèi)的國有企業(yè)經(jīng)營績效。提高國有資本經(jīng)營績效是實(shí)施國有資本經(jīng)營預(yù)算的核心目標(biāo)之一，所以國有資本經(jīng)營績效也應(yīng)該是國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)的內(nèi)容之一。國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)內(nèi)容的三個(gè)方面是緊密相聯(lián)的。國有資本經(jīng)營預(yù)算的執(zhí)行情況側(cè)重于國有資本經(jīng)營預(yù)算“量”的方面，國有資本經(jīng)營預(yù)算的編制質(zhì)量和國有資本的經(jīng)營績效側(cè)重于國有資本經(jīng)營預(yù)算“質(zhì)”的方面；高質(zhì)量國有資本經(jīng)營預(yù)算的順利執(zhí)行有助于國有資本經(jīng)營績效的提高，而國有資本經(jīng)營績效的提高是高質(zhì)量國有資本經(jīng)營預(yù)算順利執(zhí)行的重要支撐和微觀基礎(chǔ)。

開展有效的國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)本身也能起到激勵(lì)和約束作用，這是因?yàn)槎ㄆ陂_展嚴(yán)格客觀的國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)并將績效考評結(jié)果公開發(fā)布，能夠使各級代理人從思想上重視高質(zhì)量國有資本經(jīng)營預(yù)算的編制和嚴(yán)格規(guī)范地執(zhí)行：績效評價(jià)結(jié)果是各級代理人管理能力的一種反應(yīng)。將會(huì)影響他們的聲譽(yù)，進(jìn)而會(huì)影響他們的職業(yè)生涯。有效的國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)應(yīng)包括以下幾個(gè)步驟。首先，要明確國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)的主體、客體和內(nèi)容。國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)的主體分別為財(cái)政部門、國資委；國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)的客體分別為國資委、國有企業(yè)。也就是說，各級財(cái)政部門對本級國資委的國有資本經(jīng)營預(yù)算編制質(zhì)量、收入及支出完成程度和國資委所監(jiān)管企業(yè)的整體經(jīng)營績效進(jìn)行考核評價(jià)，各級國資委對其所監(jiān)管國有企業(yè)的國有資本經(jīng)營預(yù)算編制質(zhì)量、收入及支出的完成程度和國有企業(yè)的經(jīng)營績效進(jìn)行考核評價(jià)。其次，要設(shè)計(jì)科學(xué)合理全面的國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)指標(biāo)并賦予各具體指標(biāo)適當(dāng)?shù)臋?quán)重。國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)指標(biāo)應(yīng)包括定量指標(biāo)和定性指標(biāo)兩大類，定量指標(biāo)和定性指標(biāo)相結(jié)合才能全面準(zhǔn)確地反映國有資本經(jīng)營預(yù)算績效。要對國資委和國有企業(yè)從國有資本經(jīng)營預(yù)算編制質(zhì)量、執(zhí)行情況和國有資本經(jīng)營績效三個(gè)方面分別選取具有代表性和針對性的具體指標(biāo)。再次。要搜集全面客觀真實(shí)的國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)資料。有效的國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)是建立在全面客觀真實(shí)的評價(jià)資料基礎(chǔ)上的，所以搜集績效評價(jià)資料也是國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在搜集績效評價(jià)資料時(shí)，既要參考國資委和國有企業(yè)編制和執(zhí)行的國有資本經(jīng)營預(yù)算、它們上交的國有資本經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行情況報(bào)告和國有資本經(jīng)營情況報(bào)告，又要向國資委和國有企業(yè)派出專業(yè)審計(jì)人員核實(shí)情況并搜集更詳盡的資料。最后，整理、分析評價(jià)資料，進(jìn)行客觀準(zhǔn)確的國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)并將評價(jià)結(jié)果公之于眾。

2.建立合理的國有資本經(jīng)營預(yù)算激勵(lì)機(jī)制

現(xiàn)實(shí)生活中的信息是非對稱的，這就意味著要使國有資本經(jīng)營預(yù)算得到順利高效的執(zhí)行，提高國有資本經(jīng)營預(yù)算支出績效，提高國有經(jīng)濟(jì)整體效益，實(shí)現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。就必須建立國有資本經(jīng)營預(yù)算激勵(lì)約束機(jī)制，促使各級代理人最大化其努力程度。根據(jù)非對稱信息博弈論，可以建立以下幾種具體的激勵(lì)機(jī)制。

第一，實(shí)行基本薪酬加業(yè)績獎(jiǎng)金的薪酬制度。基本薪酬是代理人報(bào)酬中的固定部分，用以維持代理人勞動(dòng)力的再生產(chǎn)，不能起到有效的激勵(lì)作用?；拘匠瓴灰颂咭膊灰颂?，太高的話會(huì)使得代理人產(chǎn)生惰性，激勵(lì)效果降低，太低又會(huì)影響代理人的工作積極性，因?yàn)榇砣舜蠖际窍矚g確定性收入的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。基本薪酬標(biāo)準(zhǔn)的制定主要依據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，同時(shí)考慮企業(yè)的行業(yè)類別和企業(yè)職工的平均工資。業(yè)績獎(jiǎng)金是參照國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)的結(jié)果向代理人發(fā)放的浮動(dòng)薪酬，業(yè)績獎(jiǎng)金能夠使代理人充分享受到努力工作的好處，激勵(lì)他們努力提高國有資本經(jīng)營預(yù)算績效，從而自覺減少偷懶、欺騙、損人利己等不當(dāng)行為。國資委管理人員和國有企業(yè)經(jīng)營者均適用這一激勵(lì)機(jī)制。需要注意的是，國資委是政府的特設(shè)機(jī)構(gòu)，并不是普通的行政機(jī)構(gòu)，所以應(yīng)該把國資委管理人員的薪酬與國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)結(jié)果掛鉤，使其不完全受公務(wù)員待遇標(biāo)準(zhǔn)的限制。

第二，提高業(yè)績突出的代理人其他形式的福利待遇。業(yè)績獎(jiǎng)金這種激勵(lì)形式的缺點(diǎn)是不夠直觀、顯眼，因而需要和其他激勵(lì)形式結(jié)合起來使用。應(yīng)設(shè)法提高國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)結(jié)果一貫較好的代理人的各種福利待遇，比如提供寬敞舒適的辦公室和各種高檔的辦公用品，發(fā)放健身俱樂部會(huì)員資格、多種保險(xiǎn)、旅游津貼、節(jié)日禮品，提高他們的差旅補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。這樣就能使績效突出的代理人和績效平平的代理人在各種待遇方面都形成鮮明、直觀的對比，在各個(gè)方面都進(jìn)行區(qū)別對待，從而就能全方位提高績效出眾的代理人的滿足感和優(yōu)越感，使績效突出的代理人切身體會(huì)到努力工作給他們帶來的實(shí)實(shí)在在的好處。從而激勵(lì)代理人努力編制并嚴(yán)格規(guī)范地執(zhí)行高質(zhì)量的國有資本經(jīng)營預(yù)算，努力提高國有資本經(jīng)營效益。

第三，實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)。股票期權(quán)激勵(lì)是一種長期激勵(lì)機(jī)制，而基本薪酬和業(yè)績獎(jiǎng)金屬于中短期激勵(lì)機(jī)制。對于短期委托代理合同，以基本薪酬和業(yè)績獎(jiǎng)金為主要內(nèi)容的薪酬激勵(lì)具有較為顯著的激勵(lì)作用。而薪酬激勵(lì)具有較明顯的缺陷，因?yàn)樗菀讓?dǎo)致代理人只顧追求當(dāng)前利益，所以在長期委托代理合同中不宜作為主要的激勵(lì)方式。此時(shí)股票期權(quán)激勵(lì)的效果會(huì)顯著優(yōu)于薪酬激勵(lì)。股票期權(quán)激勵(lì)是指公司給予代理人的在一定期限內(nèi)按照某一事先約定的價(jià)格購買一定數(shù)量本公司股票的權(quán)利。只有當(dāng)公司股票的實(shí)際價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格時(shí)，代理人才有可能通過行權(quán)獲利，因此代理人就會(huì)自發(fā)地努力提高公司的長期效益，以期能夠提高公司股票的價(jià)格而從中獲利、如此就能在一定程度上避免了薪酬激勵(lì)所導(dǎo)致的代理人的短期行為。股票期權(quán)激勵(lì)的作用機(jī)理實(shí)際上就是委托人通過讓渡部分剩余索取權(quán)給代理人，使代理人與委托人能夠共享利益、同擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而調(diào)動(dòng)代理人的工作積極性。國有企業(yè)經(jīng)營者非常適用這一激勵(lì)機(jī)制。與此同時(shí)，為確保股權(quán)激勵(lì)的有效性，還應(yīng)大力發(fā)展和完善資本市場，完善資本市場的信息披露制度，建立健全股東“用手投票”和“用腳投票”機(jī)制，使企業(yè)股票價(jià)格能夠相對準(zhǔn)確地傳遞企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方面的信息。目前我國資本市場尚不完善，證券市場不夠成熟規(guī)范，其中投機(jī)成分很大。同時(shí)政治與宏觀經(jīng)濟(jì)狀況對股價(jià)的影響很顯著，使得資本市場的噪音非常多，股價(jià)的升降不能準(zhǔn)確反映國企經(jīng)理經(jīng)營業(yè)績好壞，國企經(jīng)營者很容易采取不正當(dāng)手段來虛抬股價(jià)而從中受益。因此，當(dāng)前情況下，股票期權(quán)這一長期激勵(lì)方式尚不能起到令人滿意的激勵(lì)效果，所以應(yīng)該采取措施盡快完善資本市場。

第四，實(shí)施精神激勵(lì)和社會(huì)地位激勵(lì)。根據(jù)馬斯洛需求層次理論，當(dāng)人的較低層次的基本需求得到充分滿足后。人會(huì)產(chǎn)生較高層次的尊重和自我實(shí)現(xiàn)需求，也就是說人會(huì)追求別人的認(rèn)可、聲望、社會(huì)地位、成就感：此時(shí)金錢和物質(zhì)等激勵(lì)方式將不會(huì)再產(chǎn)生很好的激勵(lì)效果了，精神激勵(lì)和社會(huì)地位激勵(lì)才能產(chǎn)生理想的效果。所以可以對國有資本經(jīng)營預(yù)算績效評價(jià)結(jié)果一貫較好的代理人進(jìn)行通報(bào)表揚(yáng)，授予榮譽(yù)稱號；可以選拔業(yè)績出眾的國企經(jīng)營者為政協(xié)委員或人大代表，或者提拔他們到規(guī)模更大、更重要的國有企業(yè)擔(dān)任高管，可以提高績效突出的國資委中的相關(guān)人員的行政級別和職位：更高、更重要的職位有助于他們實(shí)現(xiàn)個(gè)人理想、施展抱負(fù)，能夠滿足他們的自我實(shí)現(xiàn)需求，從而可以有效激勵(lì)他們。

3.構(gòu)建有效的國有資本經(jīng)營預(yù)算約束機(jī)制

第一，降低委托人和代理人之間的信息不對稱程度。委托人和代理人之間的信息不對稱程度越低，則代理人的偷懶行為越少，代理人越努力工作，降低委托人和代理人之間的信息不對稱程度能夠有效約束代理人的行為。為了降低信息不對稱程度，國資委應(yīng)選聘專業(yè)水平較高的高素質(zhì)人員擔(dān)任其監(jiān)管的國有企業(yè)的派出董事，這些專業(yè)水平較高的派出董事能夠客觀準(zhǔn)確地評估國有企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營環(huán)境，并將這些信息反饋給國資委。當(dāng)國有企業(yè)經(jīng)營者因偷懶而編制并上報(bào)挑戰(zhàn)性較小、任務(wù)較少、容易執(zhí)行并對優(yōu)化國有資本配置和國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的促進(jìn)作用較小的低質(zhì)量國有資本經(jīng)營預(yù)算時(shí)，掌握相關(guān)信息的國資委可以拒絕批準(zhǔn)這類預(yù)算并責(zé)令國有企業(yè)重新編制，直到上報(bào)的企業(yè)級國有資本經(jīng)營預(yù)算通過審批為止，這樣就能有效提高國有資本經(jīng)營預(yù)算的質(zhì)量；同時(shí)，派出董事還能將國有企業(yè)真實(shí)的國有資本經(jīng)營預(yù)算完成情況和國有企業(yè)經(jīng)營績效反饋給國資委，從而可以減少國企經(jīng)營者的偷懶和欺騙行為，促使其努力工作。同理，政府也可以派出專業(yè)人員常駐國資委，以降低兩者之間的信息不對稱程度，從而約束國資委管理人員的行為，促使其努力工作。

第二，加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行監(jiān)督，加大對代理人不當(dāng)行為的懲罰力度。嚴(yán)格規(guī)范的執(zhí)行是國有資本經(jīng)營預(yù)算有效發(fā)揮作用的關(guān)鍵，即便是編制質(zhì)量很高的預(yù)算。如果執(zhí)行不力的話也不能收到理想的效果。要進(jìn)一步提高國有資本經(jīng)營預(yù)算各個(gè)環(huán)節(jié)的透明度，各級預(yù)算監(jiān)督部門要在顯眼的地方公布自己的電話、電子郵箱等聯(lián)系方式以便于知情者進(jìn)行匿名舉報(bào)，并及時(shí)調(diào)查核實(shí)舉報(bào)信息。各級審計(jì)部門要加強(qiáng)國有資本經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行審計(jì)監(jiān)督，還應(yīng)聘請社會(huì)獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)對預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行公開公正的審計(jì)：如果發(fā)現(xiàn)預(yù)算資金沒有嚴(yán)格用于規(guī)定的用途或者被侵吞的情況，應(yīng)采取減少或取消獎(jiǎng)金、降低其他福利待遇等經(jīng)濟(jì)處罰，并視情況嚴(yán)重程度對相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行停止提升、降職、免職或解聘，嚴(yán)重時(shí)還應(yīng)追究其法律責(zé)任。

第三，大力培育和完善職業(yè)經(jīng)理人市場，建立國企經(jīng)理的市場競爭選聘機(jī)制。長期來看，只有培育和完善職業(yè)經(jīng)理人市場，建立國有企業(yè)經(jīng)理的市場競爭選聘機(jī)制，才能成功建立有效的國企經(jīng)營者約束機(jī)制。因?yàn)檫@樣能夠引入競爭機(jī)制，如果國企經(jīng)理的不當(dāng)行為致使企業(yè)經(jīng)營績效不佳，國有企業(yè)董事會(huì)很容易從經(jīng)理人市場中找到優(yōu)秀的替代者，這種競爭的壓力可以有效約束國企經(jīng)理的行為，減少道德風(fēng)險(xiǎn)。要大力推進(jìn)國有企業(yè)人事制度改革，改變政府指派國企高級管理者的非市場化做法，國有企業(yè)經(jīng)理都應(yīng)該由國企董事會(huì)從職業(yè)經(jīng)理人市場中選聘。為促進(jìn)國企經(jīng)理的市場競爭選聘機(jī)制建立，還應(yīng)該盡快取消國企高管的行政待遇。此外，政府還要重視職業(yè)經(jīng)理人市場相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，建立有效的監(jiān)管制度。以確保職業(yè)經(jīng)理人市場的健康發(fā)展。

第四，建立職業(yè)經(jīng)理人市場聲譽(yù)激勵(lì)約束機(jī)制。在建立國企經(jīng)理的市場競爭選聘機(jī)制的基礎(chǔ)上，還應(yīng)建立職業(yè)經(jīng)理人市場聲譽(yù)激勵(lì)約束機(jī)制。解決非對稱信息導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)問題，聲譽(yù)能夠有效發(fā)揮作用。職業(yè)經(jīng)理的市場價(jià)值很大程度上取決于其市場聲譽(yù)和過去的工作業(yè)績，而其市場價(jià)值又決定了其未來收入。因此，作為理性的代理人，職業(yè)經(jīng)理通常會(huì)希望通過努力工作來提高自己的工作業(yè)績，通過誠實(shí)守信的職業(yè)行為塑造出很好的市場形象，形成良好的個(gè)人聲譽(yù)，從而提升自身的市場價(jià)值和未來收入水平，所以職業(yè)經(jīng)理總有積極性為自己塑造出良好的市場聲譽(yù)。聲譽(yù)激勵(lì)約束機(jī)制能夠?qū)?jīng)理人員產(chǎn)生很好的約束作用，使其為了自己的長期利益而避免采取偷懶、欺騙、損人利己等不當(dāng)行為，從而有助于解決信息非對稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

（責(zé)任編輯 陳孝兵）