我國(guó)P2P主要的發(fā)展模式及未來(lái)的發(fā)展方向探析

王琪勝

? 【摘要】P2P，英文person-to-person，意即個(gè)人對(duì)個(gè)人的互聯(lián)網(wǎng)金融點(diǎn)對(duì)點(diǎn)借貸，是一種將小額資金聚集起來(lái)借貸給有資金需求人群的一種民間小額借貸模式，這一模式自2005年在英國(guó)首先興起，2006年中國(guó)首次出現(xiàn)P2P平臺(tái)，迄今已有10年的發(fā)展歷史。截至2015年底，我國(guó)P2P借貸平臺(tái)的數(shù)量達(dá)到了3853家，但這其中正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)數(shù)量?jī)H有1748家，如此之多的平臺(tái)涉及的業(yè)務(wù)不盡相同，本文旨在從我國(guó)P2P主要的發(fā)展模式和現(xiàn)狀以及P2P未來(lái)的行業(yè)發(fā)展做一分析。

【關(guān)鍵詞】P2P ?互聯(lián)網(wǎng)金融 ?互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸

一，我國(guó)P2P發(fā)展的主要模式

（一）普通小額信貸

我國(guó)的P2P業(yè)務(wù)起步于2006年，早期，相較于傳統(tǒng)銀行放貸的手續(xù)復(fù)雜、限制條件過多、審批時(shí)間長(zhǎng)的等狀況，P2P平臺(tái)從小額信貸入手，滿足人們的小額資金需求，簡(jiǎn)化手續(xù)，減少限制條件，放款周期短，憑借著靈活快速的特色吸引了大量客戶，這也是早期P2P平臺(tái)多數(shù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。但由于風(fēng)險(xiǎn)難以控制，壞賬率高等原因，使得一些平臺(tái)開始調(diào)整業(yè)務(wù)方向，逐漸被其他模式所代替，近年來(lái)則隨著成熟平臺(tái)多年積累的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)、不斷完善的自身風(fēng)控模型和征信系統(tǒng)，這一業(yè)務(wù)又呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，這其中以宜人貸和翼龍貸為代表。如宜人貸，采取申請(qǐng)人憑借工資流水、信用卡以及社保公積金信息即可快速審批，并且月費(fèi)率可最低低至0.78%，受到用戶的歡迎。

（二）房地產(chǎn)金融

房地產(chǎn)金融也是目前的主流互聯(lián)網(wǎng)金融模式，根據(jù)零壹研究院發(fā)布的研究報(bào)告，2015年P(guān)2P放貸整體的交易規(guī)模在950億元左右，是上一年度的3倍有余，這其中的代表以鏈家地產(chǎn)旗下的鏈家理財(cái)，其年度交易額達(dá)到整個(gè)P2P房貸的13%約125億元，據(jù)鏈家官網(wǎng)介紹，鏈接理財(cái)是房產(chǎn)買賣——銀行按揭——資金托管——產(chǎn)權(quán)服務(wù)——過橋融資——金融理財(cái)，線上對(duì)接有投資理財(cái)需求的投資人，然后在線下對(duì)接有購(gòu)房業(yè)務(wù)的業(yè)主，以滿足業(yè)主在購(gòu)買房屋時(shí)產(chǎn)生的借款需求。鏈家理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)在于充分利用了鏈家地產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)楣┬桦p方搭建橋梁，給投資人帶去較高收益的同時(shí)，既滿足了買房人的借款需求，又增加了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)鏈家地產(chǎn)的銷售量。但這一模式存在的風(fēng)險(xiǎn)在于，由于購(gòu)房周期長(zhǎng)，特別是二手房交易周期更長(zhǎng)，加上供需雙方的信息不對(duì)稱，鏈家理財(cái)實(shí)際充當(dāng)?shù)氖切庞弥薪榈慕巧?，而非傳統(tǒng)意義上的信息中介，無(wú)形中增加了很大風(fēng)險(xiǎn)，在2016年年初上海出現(xiàn)的鏈家風(fēng)波，即是這一過程中金融風(fēng)險(xiǎn)問題的暴露。

（三）分期消費(fèi)貸款

據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，2014到2019年中國(guó)的消費(fèi)信貸規(guī)模將維持19.5%的復(fù)合增長(zhǎng)率，在過去的2015年，大學(xué)生消費(fèi)信貸規(guī)模已經(jīng)超過了4000億元。巨大的市場(chǎng)空間和政府的大力支持，消費(fèi)金融成為去年以來(lái)的熱門，被眾多資本競(jìng)相追逐。這一領(lǐng)域除了傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛布局，如京東推出白條服務(wù)，蘇寧易購(gòu)?fù)瞥龅娜涡愿抖坚槍?duì)于消費(fèi)場(chǎng)景推出的消費(fèi)金融產(chǎn)品，另一方面，圍繞著大學(xué)生消費(fèi)，P2P理財(cái)機(jī)構(gòu)也在加緊進(jìn)入這一領(lǐng)域，以分期樂為代表。分期樂早期從購(gòu)買手機(jī)切入市場(chǎng)，逐步將其業(yè)務(wù)拓展到整個(gè)的3C數(shù)碼、運(yùn)動(dòng)戶外、洗護(hù)美妝、教育培訓(xùn)、吃喝玩樂等多個(gè)消費(fèi)場(chǎng)景。憑借著不斷深耕校園市場(chǎng)以及同主流電商的合作，其用戶群體也從早期的大學(xué)生開始面向?yàn)槟贻p群體以及白領(lǐng)消費(fèi)，截止到2015年底，分期樂全年的銷售額突破100億元。

（四）其他發(fā)展模式

除了上述主流模式，還有諸如典當(dāng)、股票配資和首付貸等模式，以及不良資產(chǎn)處置等新興市場(chǎng)模式。首付貸的出現(xiàn)，解決了剛需購(gòu)房者短期內(nèi)資金緊張卻又急于購(gòu)房的問題，但不可避免的是首付貸助長(zhǎng)了“炒房”的現(xiàn)象，且由于部分購(gòu)房者籌措資金用于首付貸，后期則要面臨著首付貸還款和放貸還款的雙重還款壓力，違約風(fēng)險(xiǎn)高，上文提到鏈家風(fēng)波也是這一金融風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)。目前房產(chǎn)中介已停止相關(guān)業(yè)務(wù)，一些P2P平臺(tái)也下線了該類產(chǎn)品，首付貸有可能遭遇全面禁止。

二、未來(lái)的發(fā)展方向

（一）信用體系監(jiān)管逐步完善

我們看到，不管是哪種經(jīng)營(yíng)模式，都會(huì)面臨同一風(fēng)險(xiǎn)即信用風(fēng)險(xiǎn)，由于目前多數(shù)的P2P平臺(tái)所針對(duì)客戶群體主要是中小型企業(yè)以及小額資金需求者如大學(xué)生，這樣的客戶群體償債能力較弱，加上利率較高，共同加大了違約發(fā)生率。另一方面，問題平臺(tái)的監(jiān)管問題日益彰顯，2015年底的e租寶事件將P2P監(jiān)管的缺失推向頂峰，如何保障平臺(tái)的利益的同時(shí)又保障借貸群體的利益，是P2P行業(yè)想要健康發(fā)展所不能避免的問題，2015年底，銀監(jiān)會(huì)牽頭起草了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》并面向社會(huì)公開征求意見。與此同時(shí)，我國(guó)的征信工作也在逐步完善，可以看到，P2P行業(yè)正逐步規(guī)范化，合規(guī)經(jīng)營(yíng)將成為未來(lái)的主題。

（二）行業(yè)整合

自2006年中國(guó)P2P興起，十年的發(fā)展，使得早期龐大的空白市場(chǎng)逐漸被數(shù)以千計(jì)的平臺(tái)搶占，行業(yè)已經(jīng)脫離了高速發(fā)展階段，隨著P2P行業(yè)整體進(jìn)入監(jiān)管時(shí)代，國(guó)家加大監(jiān)管力度，暫?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)的準(zhǔn)入，P2P行業(yè)在2016年無(wú)異于進(jìn)入了寒冬時(shí)期，行業(yè)整體增速的放緩，存量平臺(tái)的被迫退出或轉(zhuǎn)型，使得大量中小平臺(tái)的生存機(jī)會(huì)變小，轉(zhuǎn)型退出或者合并是主要的趨勢(shì)。由于問題平臺(tái)帶來(lái)的信心減少，優(yōu)質(zhì)平臺(tái)和大型平臺(tái)成為了投資者的首選，優(yōu)質(zhì)平臺(tái)的內(nèi)外部資源逐漸成熟又加速了其規(guī)模優(yōu)勢(shì)，可以看到，在未來(lái)，隨著大型平臺(tái)的穩(wěn)步發(fā)展，“馬太效應(yīng)”會(huì)愈加的明顯。

參考文獻(xiàn)

[1]零壹研究院.2016中國(guó)P2P借貸服務(wù)行業(yè)發(fā)展報(bào)告[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2016.

[2]李曉圓.我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)小額借貸的現(xiàn)狀研究[J].現(xiàn)代金融，2014（02）.

[3]潘文敏.我國(guó)P2P小額信貸模式存在的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策建議[J]金融天地，2014.（4）.