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      負(fù)債經(jīng)營下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制案例分析

      2016-12-05 18:41:32郝晟博
      時(shí)代金融 2016年29期
      關(guān)鍵詞:經(jīng)緯紡機(jī)籌資

      【摘要】負(fù)債經(jīng)營在一定條件下能為企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益,同時(shí)也會(huì)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文以經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)為個(gè)案,進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制分析,探討企業(yè)集團(tuán)如何在負(fù)債經(jīng)營下有效地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并提出了相關(guān)建議。

      【關(guān)鍵詞】負(fù)債經(jīng)營 ?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

      一、引言

      目前我國各企業(yè)負(fù)債率不等,在正確認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營的基礎(chǔ)上,有必要研究與掌握負(fù)債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。本文以經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)為個(gè)案進(jìn)行分析探索,就如何利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)提升企業(yè)效益,如何建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警防范體系,將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低提出了一些建議。

      二、經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)負(fù)債經(jīng)營下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的現(xiàn)狀分析

      截止2015年底,公司共有在職員工11000余人,資產(chǎn)總額為280.66億元,營業(yè)總收入103.95億元,利潤總額27.56億元,資產(chǎn)負(fù)債率為50.99%。

      (一)資產(chǎn)流動(dòng)性

      衡量企業(yè)能否償還到期債務(wù),一個(gè)重要參數(shù)就是資產(chǎn)流動(dòng)性。速動(dòng)比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,這兩個(gè)指標(biāo)可直接反映資產(chǎn)流動(dòng)性。

      表1 經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)近三年的速動(dòng)比率 ? 單位:倍

      如表1所示,2013~2015年,經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)的速動(dòng)比率大于1,表明了經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)的償債能力良好,資金流動(dòng)性很強(qiáng)且資金質(zhì)量高,利率風(fēng)險(xiǎn)小。

      表2 經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)2013~2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率單位:%

      如表2所示,2013年~2015年,經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降,說明企業(yè)的資金流動(dòng)性降低,資金使用效率受到影響。

      (二)資本結(jié)構(gòu)

      在負(fù)債經(jīng)營下,若市場(chǎng)環(huán)境利于企業(yè),則適當(dāng)多借入資金,用于擴(kuò)大規(guī)模,但要有應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的資金準(zhǔn)備;若市場(chǎng)環(huán)境不利于企業(yè),則要減少借入資金量,及時(shí)調(diào)整原有資本結(jié)構(gòu),采取穩(wěn)健策略。

      表3 經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)近三年資產(chǎn)負(fù)債率 單位:%

      如表3所示,2013~2015年經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在50%以下,這說明該集團(tuán)采取了有效的措施,將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍之內(nèi)。

      表4 經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)近三年來的長期負(fù)債比率 ?單位:%

      如表4所示,2013~2015年經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)的長期負(fù)債比率不僅超過20%,而且呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。這表明經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)的長期償債壓力較大,負(fù)債程度變高,企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)隱患在不斷的加深。

      (三)籌資方式

      鑒于市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況等情況的不同,企業(yè)的籌資方式方法也不盡相同,近三年來,經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)的主要籌資方式為吸收直接投資(權(quán)益資金);發(fā)行股票(權(quán)益資金);利用留存收益(權(quán)益資金);向銀行借款(負(fù)債資金)。

      表5 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流 單位:元

      如表5所示,2012年現(xiàn)金流為七億余元,說明市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好,2013年現(xiàn)金流為負(fù)的三千萬元,說明市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況出現(xiàn)不利的因素,企業(yè)發(fā)展受到影響。2014年現(xiàn)金流為七千萬元,說明經(jīng)緯紡機(jī)集團(tuán)的籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流有了很大的改善,財(cái)務(wù)狀況有所好轉(zhuǎn)。

      三、負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)防范建議與措施

      (一)建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

      從普遍性、系統(tǒng)性、動(dòng)態(tài)性出發(fā),該體系可以由以下模塊構(gòu)成,即①償債能力、②盈利能力、③周轉(zhuǎn)能力、④發(fā)展?jié)摿?。①與②是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的兩個(gè)主要部分,③與④則反映了企業(yè)的管理水平和技術(shù)水平。

      (二)控制負(fù)債規(guī)模,確立合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)

      控制負(fù)債規(guī)模時(shí),要考慮資產(chǎn)負(fù)債率和償還能力。負(fù)債結(jié)構(gòu)主要考慮借入資金的期限結(jié)構(gòu)與來源結(jié)構(gòu)。

      (三)科學(xué)安排資金,保證資產(chǎn)的高度流動(dòng)性

      資金的安排方面,既要考慮借款到期日與利息支付日,又要顧及企業(yè)用款的高峰期和低谷期,統(tǒng)籌兼顧,盡量避免使用不當(dāng)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

      四、結(jié)論

      對(duì)于負(fù)債經(jīng)營的企業(yè),如何發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營的益處,適度舉債,降低或避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),關(guān)鍵是處理好負(fù)債經(jīng)營與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,合理控制負(fù)債規(guī)模、及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、測(cè)算與確定各項(xiàng)參數(shù)指標(biāo)、建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范體系等。

      參考文獻(xiàn)

      [1]頓朝暉.企業(yè)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的案例分析[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí),2010,12:66-69.

      [2]郭玲.論企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2015,8:104-105.

      作者簡(jiǎn)介:郝晟博(1993-),男,山西晉中人,西安歐亞學(xué)院會(huì)計(jì)分院學(xué)生,本科,研究方向:會(huì)計(jì)。

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