□章澤武（中共廣州市委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部，廣東廣州 510070）

以供給側(cè)改革化解中國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)理與對(duì)策

□章澤武（中共廣州市委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部，廣東廣州 510070）

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是化解誘發(fā)中國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素的關(guān)鍵抓手。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能有效化解經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換帶來(lái)的增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有效應(yīng)對(duì)美元霸權(quán)引致的金融風(fēng)險(xiǎn)，是中國(guó)為全球經(jīng)濟(jì)治理提出的中國(guó)方案。要全面理解中央精神，夯實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論基礎(chǔ)，全面理清供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)思路，明確供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的工作重點(diǎn)，培育供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)生動(dòng)力。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)策

自新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)興起以來(lái)，通過(guò)財(cái)政和貨幣政策的使用來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)就成為世界范圍內(nèi)宏觀調(diào)控的主旋律。這一政策主張雖不斷受到來(lái)自新自由主義的挑戰(zhàn)，但時(shí)至今日在世界范圍內(nèi)仍具有強(qiáng)大的生命力。這一方面是因?yàn)樾伦杂芍髁x的政策主張不但沒能緩解全球經(jīng)濟(jì)的衰退，反而惡化了華盛頓共識(shí)所到之處經(jīng)濟(jì)體的狀況；另一方面也是全球經(jīng)濟(jì)在深度調(diào)整的曲折復(fù)蘇中依然沒能實(shí)現(xiàn)從危機(jī)應(yīng)對(duì)向長(zhǎng)效治理機(jī)制的轉(zhuǎn)型。因而，如何跳出解決周期性問題的思維慣性，致力于深層次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；如何跳出西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維定勢(shì)，實(shí)現(xiàn)財(cái)政貨幣和結(jié)構(gòu)性改革政策的有效組合，就成為目前化解中國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵性抓手。

一、“十三五”時(shí)期誘發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要因素

“十三五”時(shí)期是中國(guó)全面實(shí)現(xiàn)小康、跨越中等收入陷阱的關(guān)鍵時(shí)期，也是中國(guó)改革開放30多年累積的問題和風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放期，是一個(gè)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存、機(jī)遇與挑戰(zhàn)共生、從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵性節(jié)點(diǎn)。同時(shí)，“十三五”時(shí)期也是世界經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期。在這樣一個(gè)風(fēng)云激蕩、“黑天鵝”頻發(fā)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，即使方向正確、政策對(duì)路，也有可能由于力度和時(shí)機(jī)的錯(cuò)配而釀成風(fēng)險(xiǎn)?！笆濉睍r(shí)期可能誘發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有：

（一）新一輪經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換導(dǎo)致的增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)

在杭州G20峰會(huì)的開幕辭中，習(xí)近平總書記指出：“當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇，正處于新舊增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期。上一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命提供的動(dòng)能面臨消退，新一輪增長(zhǎng)動(dòng)能尚在孕育。”[1]習(xí)近平總書記的這一重大判斷，建立在對(duì)世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期的歷史數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)上。18世紀(jì)60年代第一次工業(yè)革命以來(lái)，世界范圍內(nèi)先后經(jīng)歷了蒸汽時(shí)代、電氣時(shí)代、電子信息時(shí)代等重大產(chǎn)業(yè)革命。世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過(guò)對(duì)第一次工業(yè)革命以來(lái)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)更替特征分析，推導(dǎo)出的經(jīng)驗(yàn)性結(jié)論認(rèn)為：每一次產(chǎn)業(yè)革命帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)紅利會(huì)持續(xù)50年至70年。在舊的產(chǎn)業(yè)紅利即將消退、新的產(chǎn)業(yè)尚未突破之際，世界經(jīng)濟(jì)必將出現(xiàn)全面的衰退和蕭條。依據(jù)這一經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，“十三五”時(shí)期恰逢上一次科技和產(chǎn)業(yè)革命提供的動(dòng)能面臨消退、新一能增長(zhǎng)動(dòng)能尚在孕育的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)艱難曲折復(fù)蘇的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可避免地進(jìn)入了新常態(tài)。因而如何確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中高速增長(zhǎng)、不跌入發(fā)展中國(guó)家不得不面臨的“中等收入陷阱”，就成為“十三五”時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)不得不越過(guò)的坎和不得不闖過(guò)的關(guān)。在這一過(guò)程中，稍有不慎，就有可能觸發(fā)系統(tǒng)性的增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）美元霸權(quán)引致的金融風(fēng)險(xiǎn)

第二次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)憑借自身強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)、軍事實(shí)力和世界金融、貿(mào)易、投資規(guī)則的制定能力，以石油美元為錨，以產(chǎn)業(yè)資本和金融資本為載體，確立了美元的霸權(quán)地位。自美元霸權(quán)確立以來(lái)，先后經(jīng)歷了四次加息周期，目前正進(jìn)入第五次加息周期。從前四次的加息周期來(lái)看，美元的每次加息必將引起世界范圍的金融波動(dòng)，乃至金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。1977年至1981年的美元加息，引發(fā)了1982年至1983年拉丁美洲國(guó)家的債務(wù)危機(jī)。1986年至1989年歷時(shí)26個(gè)月的加息周期，導(dǎo)致了英鎊危機(jī)和蘇聯(lián)解體。1994年至1995年美元加息周期，歷時(shí)12個(gè)月，并使高利率維持到2000年，引發(fā)東南亞金融風(fēng)暴并席卷全球。2004至2006年歷時(shí)27個(gè)月的美元加息引發(fā)2008年美國(guó)次貸危機(jī)。目前美元正進(jìn)入第五輪加息周期，世界金融動(dòng)蕩的局勢(shì)正越演越烈。這輪加息周期會(huì)不會(huì)引起全球性金融風(fēng)暴尚在觀察之中。但各種跡象表明，全球性金融風(fēng)暴正在醞釀之中。有學(xué)者認(rèn)為，如果中國(guó)不能在“十三五”時(shí)期有效化解各種引發(fā)系統(tǒng)性或區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的因素，中國(guó)很有可能成為下一次國(guó)際金融危機(jī)的風(fēng)暴眼。

（三）美國(guó)亞太再平衡導(dǎo)致的走出去風(fēng)險(xiǎn)

2012年6月，美國(guó)前防長(zhǎng)帕內(nèi)塔提出了美國(guó)“亞太再平衡戰(zhàn)略”。該方案一提出就在美國(guó)外交和國(guó)防部門引起了強(qiáng)烈反響。尤其是在黨的十八大后，美國(guó)國(guó)內(nèi)重新審視中美關(guān)系的呼聲日漸高漲。2015年3月，美國(guó)外交關(guān)系協(xié)會(huì)發(fā)布了一個(gè)重量級(jí)報(bào)告《反思對(duì)中國(guó)的大戰(zhàn)略》，更是將這一呼聲演變成對(duì)中美關(guān)系重新定位的全國(guó)性大討論。這一報(bào)告提出了六點(diǎn)主要的政策措施：第一，重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)的非對(duì)稱優(yōu)勢(shì)，特別是創(chuàng)新能力。第二，加快創(chuàng)建新的貿(mào)易協(xié)定TPP，鞏固與盟友的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，有意識(shí)地將中國(guó)排除在外，在經(jīng)濟(jì)上對(duì)中國(guó)形成圍堵。第三，美國(guó)要重建對(duì)中國(guó)的技術(shù)封鎖，就是要跟盟國(guó)達(dá)成很多技術(shù)擴(kuò)散的新協(xié)議。軍民兩用技術(shù)是絕對(duì)不能對(duì)中國(guó)出口的，要遏制中國(guó)獲得新技術(shù)的渠道。第四，要建立圍繞中國(guó)周邊的盟國(guó)戰(zhàn)線，阻滯中國(guó)的經(jīng)濟(jì)崛起和政治力量的獲得。第五，強(qiáng)化美國(guó)在亞洲地區(qū)的軍事投送能力，不要理睬中國(guó)的反對(duì)。第六，美國(guó)要保持跟中國(guó)的接觸，但是這種接觸有個(gè)前提條件，即只有在對(duì)美國(guó)戰(zhàn)略利益有利的情況下，美國(guó)才去跟中國(guó)去接觸。目前這一政策主張雖未成為美國(guó)對(duì)華基本國(guó)策，但美國(guó)從太平洋對(duì)華的全面經(jīng)濟(jì)圍堵也是不爭(zhēng)的事實(shí)。正是在這種情況下，中國(guó)提出了重心西移的“一帶一路”大戰(zhàn)略，希望能緩解和化解美國(guó)從太平洋的圍堵。為了給中國(guó)西進(jìn)戰(zhàn)略創(chuàng)造良好的國(guó)際環(huán)境和空間。在杭州G20峰會(huì)上，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)：“中國(guó)倡導(dǎo)的新機(jī)制新倡議，不是為了另起爐灶，更不是為了針對(duì)誰(shuí)，而是對(duì)現(xiàn)有國(guó)際機(jī)制的有益補(bǔ)充和完善，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)合作共贏、共同發(fā)展。中國(guó)對(duì)外開放，不是要一家唱獨(dú)角戲，而是要?dú)g迎各方共同參與；不是要謀求勢(shì)力范圍，而是要支持各國(guó)共同發(fā)展；不是要營(yíng)造自己的后花園，而是要建設(shè)各國(guó)共享的百花園。”[1]我們能否通過(guò)一帶一路戰(zhàn)略打破美國(guó)的圍堵，僅有良好的愿望和誠(chéng)懇的待客之道是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還必須建立能讓所有參與國(guó)受益的利益共享機(jī)制和讓所有參與國(guó)都能接受的治理機(jī)制。

二、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是化解中國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵抓手

（一）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能有效化解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)

改革開放初期，中國(guó)存在著大量的閑置資源，尤其是失業(yè)和隱形失業(yè)人口眾多，這為中國(guó)從需求側(cè)入手推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了絕佳的條件。凱恩斯的有效需求理論認(rèn)為：只有當(dāng)社會(huì)存在大量閑置資源，即潛在GDP和真實(shí)GDP之間存在缺口時(shí)，投資拉動(dòng)才能有效發(fā)揮作用。從中國(guó)的宏觀數(shù)據(jù)之間的相關(guān)性來(lái)看，1980年至2007年，貨幣供應(yīng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間保持著一定的線性關(guān)系。但2007年以來(lái)，隨著中國(guó)人口紅利的消失，貨幣供應(yīng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間這種關(guān)系發(fā)生了變化，無(wú)論貨幣的增速如何變化，GDP的增長(zhǎng)速度一直延續(xù)著下降態(tài)勢(shì)（如圖1）。這表明傳統(tǒng)的以總量管理為目標(biāo)、以社會(huì)存在大量閑置資源為前提的政策和思路也難以適應(yīng)中國(guó)的基本國(guó)情。我們必須從傳統(tǒng)的基于短期生產(chǎn)函數(shù)的總量管理轉(zhuǎn)向基于供給側(cè)的長(zhǎng)期生產(chǎn)函數(shù)的長(zhǎng)效治理機(jī)制。2016年5月9日，權(quán)威人士在《人民日?qǐng)?bào)》上以答記者問的方式明確指出：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢(shì)。我要強(qiáng)調(diào)的是，這個(gè)L型是一個(gè)階段，不是一兩年能過(guò)去的”。[2]為什么不是一兩年能過(guò)去的呢？權(quán)威人士指出；“在面臨的主要矛盾是結(jié)構(gòu)性而不是周期性的情況下，進(jìn)才是穩(wěn)的根基。進(jìn)，就是解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性、體制性問題，這需要時(shí)間”。[2]“但在短期內(nèi)，穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)之間可能存在矛盾。必須明確，依靠過(guò)剩產(chǎn)能支撐的短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅不可持續(xù)，而且承受的痛苦比去掉這些產(chǎn)能要更大、痛的時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)”。[2]這表明優(yōu)化基于供給側(cè)的長(zhǎng)期生產(chǎn)函數(shù)是目前解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問題的關(guān)鍵。

圖1 1991—2015中國(guó)貨幣供應(yīng)M2、廣州GDP、中國(guó)GDP環(huán)比增速趨勢(shì)

凱恩斯的名言“從長(zhǎng)期看我們都死了”是對(duì)有效需求理論只有短期生產(chǎn)函數(shù)而沒有長(zhǎng)期生產(chǎn)函數(shù)的經(jīng)典寫照。從GDP核算公式看，依靠居民消費(fèi)、企業(yè)投資、政府購(gòu)買、凈出口四個(gè)維度來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式已經(jīng)走到盡頭。首先，數(shù)據(jù)顯示，居民消費(fèi)自2002年以來(lái)，儲(chǔ)蓄存款在GDP中所占比重基本保持在75%-80%之間（見圖2），這表明至少在總量數(shù)據(jù)上，全國(guó)居民的邊際消費(fèi)并沒有隨著GDP的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京2016年8月9日訊，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，7月份PPI同比下降1.7%，這已經(jīng)是PPI連續(xù)53月負(fù)增長(zhǎng)。這表明企業(yè)投資這架馬車也在逐漸止步。這點(diǎn)也可以從2016年民間企業(yè)固定資產(chǎn)增速?gòu)?月份近8%斷崖式的下跌到8月份的1.8%得到印證。凈出口這架馬車也難以奏效。習(xí)近平總書記明確指出：“第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，德國(guó)、日本都經(jīng)歷了出口快速增長(zhǎng)期，成為世界貿(mào)易大國(guó)。從他們的實(shí)踐看，當(dāng)貨物出口占世界總額的比重達(dá)到10%左右，就會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，增速要降下來(lái)。我國(guó)貨物出口占世界總額的比重，改革開放之初不足1%，2002年超過(guò)5%，2010年超過(guò)10%，2014年達(dá)到12.3%。這意味著我國(guó)出口增速拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，今后再要維持出口高增長(zhǎng)、出口占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的高比例是不大可能了?！闭?gòu)買呢？2012年新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體上任后，明確表示經(jīng)濟(jì)上不在強(qiáng)調(diào)貨幣刺激，因而政府購(gòu)買也動(dòng)力不足。這樣基于GDP核算公式的需求側(cè)總量管理的四駕馬車無(wú)法拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速前行。從需求側(cè)轉(zhuǎn)向供給側(cè)就成為目前解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)問題的關(guān)鍵。同時(shí)從中國(guó)的工業(yè)化發(fā)展階段、中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)水平、科技創(chuàng)新能力來(lái)看，從供給側(cè)入手，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有很大的增長(zhǎng)空間。

圖2 1999—2015年儲(chǔ)蓄存款在GDP中所占的比重

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能有效應(yīng)對(duì)美元霸權(quán)引致的金融風(fēng)險(xiǎn)

美元霸權(quán)之所以能誘發(fā)世界范圍內(nèi)的金融風(fēng)暴，一個(gè)重要原因就在于世界范圍內(nèi)絕大多數(shù)國(guó)家，尤其是發(fā)展中國(guó)家，都是以投資和出口作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要、最常規(guī)的手段，以外匯儲(chǔ)備作為穩(wěn)定匯率、對(duì)外備付的基石，這就為美元通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本輸出、金融資本回流在世界“剪羊毛”奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)（見圖3）。

圖3 美元通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本輸出、金融資本流入的全球循環(huán)流程

我們假定中間虛線的左側(cè)是美國(guó)，右側(cè)是中國(guó)。當(dāng)美國(guó)實(shí)行量化寬松時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可以通過(guò)在債券市場(chǎng)以高于企業(yè)預(yù)期的價(jià)格購(gòu)買企業(yè)發(fā)行的債券，這樣受到美聯(lián)儲(chǔ)支持的美國(guó)企業(yè)，就可以用較低的融資成本來(lái)加大對(duì)中國(guó)的直接投資。由于中國(guó)實(shí)行的是強(qiáng)制性結(jié)售匯制度，在中國(guó)注冊(cè)的美國(guó)子公司收到來(lái)自母公司的美元資金后，子公司所在地的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)就會(huì)以當(dāng)天的價(jià)格強(qiáng)制性結(jié)匯，將美金兌換成人民幣存入子公司的賬戶。這樣中國(guó)就逐步喪失了貨幣發(fā)行的主動(dòng)權(quán)。什么時(shí)候發(fā)、發(fā)行多少，就不再取決于中國(guó)人民銀行的意志，而是取決于通過(guò)外商直接投資進(jìn)入中國(guó)的資金時(shí)間和數(shù)量，取決于美聯(lián)儲(chǔ)的意志。中國(guó)的貨幣供給就成為一個(gè)取決于美聯(lián)儲(chǔ)、取決于美元流入速度和力度的外生變量。外商直接投資，即FDI的流入一方面直接變成了中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，另一方面也促進(jìn)了中國(guó)出口的增加，進(jìn)一步增加了中國(guó)的外匯儲(chǔ)備。面對(duì)不斷增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備，外匯管理當(dāng)局既不能把所有的外匯都購(gòu)入黃金，又不能把外匯長(zhǎng)期閑置在資金賬戶上。因而最理想的途徑就是進(jìn)入美國(guó)的債券市場(chǎng)，購(gòu)入美國(guó)國(guó)債或企業(yè)債券。這樣，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行的一張未來(lái)兌付的綠紙，以FDI的形式進(jìn)入中國(guó)，在中國(guó)通過(guò)對(duì)各種生產(chǎn)要素的購(gòu)買為美國(guó)企業(yè)贏得豐厚的利潤(rùn)。而中國(guó)的外匯管理部門拿到這種紙后，又通過(guò)購(gòu)買美國(guó)債券的形式還給美國(guó)政府或企業(yè)。美國(guó)企業(yè)拿到中國(guó)外匯管理部門還回的綠紙，再次拿到中國(guó)來(lái)投資。在這個(gè)不斷循環(huán)的過(guò)程中，美國(guó)企業(yè)的債務(wù)杠桿不斷高漲。當(dāng)這些企業(yè)的債務(wù)杠桿觸及美國(guó)金融監(jiān)管部門的紅線時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)就通過(guò)在債券市場(chǎng)上，以較低的價(jià)格拋售手中持有的尚未到期的債券來(lái)回收貨幣。其結(jié)果必然導(dǎo)致美國(guó)債券市場(chǎng)的價(jià)格普遍下跌。較低的債券價(jià)格使許多跨國(guó)公司紛紛拋售在中國(guó)的資產(chǎn)換成美金回流美國(guó)，結(jié)果是中國(guó)外匯儲(chǔ)備大量流失，經(jīng)濟(jì)增速下降、人民幣貶值預(yù)期日漸強(qiáng)烈。如果中國(guó)繼續(xù)以招商引資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最基本、最常規(guī)的手段，繼續(xù)把穩(wěn)定匯率的基石錨定在以美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備上，就會(huì)形成外匯儲(chǔ)備不斷流失和人民幣不斷貶值的惡性循環(huán)。這種局面一旦形成，中國(guó)隨時(shí)都有可能爆發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最核心的基點(diǎn)就是使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從對(duì)外商直接投資、對(duì)資金投入的依賴轉(zhuǎn)到依靠技術(shù)進(jìn)步、勞動(dòng)者素質(zhì)的提升、生產(chǎn)要素使用效率的提升上來(lái)。用中國(guó)強(qiáng)大的生產(chǎn)能力和增長(zhǎng)能力為人民幣的國(guó)際兌付背書，因而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能有效應(yīng)對(duì)美元霸權(quán)引致的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是中國(guó)為全球經(jīng)濟(jì)治理提出的中國(guó)方案

為了應(yīng)對(duì)美國(guó)的亞太再平衡和TPP對(duì)中國(guó)戰(zhàn)略空間、經(jīng)濟(jì)空間的擠壓，黨中央創(chuàng)造性地提出了“一帶一路”戰(zhàn)略。這是在中美之間無(wú)法形成真正的新型大國(guó)關(guān)系的條件下，一種戰(zhàn)略和策略上的選擇，是一種明顯的非對(duì)抗性選擇，是一種對(duì)沖戰(zhàn)略。怎樣才能讓“一帶一路”區(qū)域內(nèi)的國(guó)家愿意融入到我們“一帶一路”建設(shè)之中？怎樣才能以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為紐帶加強(qiáng)同沿線國(guó)家在安全領(lǐng)域的合作，努力打造利益共同體、責(zé)任共同體、命運(yùn)共同體？中國(guó)能否針對(duì)2007年次貸危機(jī)以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)艱難曲折復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)，拿出一份能被“一帶一路”國(guó)家普遍認(rèn)可的全球經(jīng)濟(jì)治理的新方案？就成為中國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略能否真正走出去的關(guān)鍵。在杭州的G20峰會(huì)上，習(xí)近平總書記指出：“我們要針對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷的突出問題，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策上進(jìn)行創(chuàng)新，把財(cái)政貨幣和結(jié)構(gòu)性改革政策有效組合起來(lái)?！盵1]同時(shí)習(xí)近平總書記還指出：“在去年二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人安塔利亞峰會(huì)上，我提出要對(duì)世界經(jīng)濟(jì)把準(zhǔn)脈、開好方。中國(guó)希望同各方一道，推動(dòng)杭州峰會(huì)開出一劑標(biāo)本兼治、綜合施策的藥方，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)走上強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡、包容增長(zhǎng)之路?！盵1]在此基礎(chǔ)上，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)盧鋒認(rèn)為：“提供自身的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并直面世界經(jīng)濟(jì)的共同挑戰(zhàn)，引領(lǐng)發(fā)展潮流，為全球經(jīng)濟(jì)治理呈現(xiàn)出一份中國(guó)方案，是中國(guó)作為主席國(guó)為本屆G20作出的重要貢獻(xiàn)?！痹贕20杭州峰會(huì)公報(bào)中，結(jié)構(gòu)性改革和供給側(cè)改革被正式寫入。這表明中國(guó)在這次峰會(huì)上開出的標(biāo)本兼治、綜合施策的，從短期政策向中長(zhǎng)期政策轉(zhuǎn)型，從危機(jī)應(yīng)對(duì)向長(zhǎng)效治理機(jī)制轉(zhuǎn)型的加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的藥方，得到與會(huì)各國(guó)的普遍認(rèn)可。

三、以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

（一）夯實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論基礎(chǔ)

加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，必須以全面理解和完整把握黨中央關(guān)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的精神為前提，夯實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論基礎(chǔ)。習(xí)近平總書記明確指出：“我們講的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，同西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的供給學(xué)派不是一回事，不能把供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革看成是西方供給學(xué)派的翻版，更要防止有些人用他們的解釋來(lái)宣揚(yáng)新自由主義，借機(jī)制造負(fù)面輿論”。因此要加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部和理論研究工作者就必須系統(tǒng)的理解和把握中央的意圖，領(lǐng)會(huì)中央的精神。不能望文生義，機(jī)械地把我國(guó)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的供給學(xué)派聯(lián)系起來(lái)，用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)供給學(xué)派的理論來(lái)解構(gòu)中央的精神，提出所謂的思考和對(duì)策建議。為此，我們必須系統(tǒng)地學(xué)習(xí)習(xí)近平總書記在中共中央黨校學(xué)習(xí)貫徹黨的十八屆五中全會(huì)精神專題研討班上的講話、在中央政治局第三十一次集體學(xué)習(xí)上的講話、在一帶一路工作會(huì)議上的講話、在G20會(huì)議上的致辭等重要講話，人民日?qǐng)?bào)以權(quán)威人士發(fā)表的《五問中國(guó)經(jīng)濟(jì)》、《七問供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革》、《開局首季問大勢(shì)》等相關(guān)文章，近年來(lái)歷次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議公報(bào)等相關(guān)文件。從本質(zhì)上把握習(xí)近平總書記所強(qiáng)調(diào)的：“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重點(diǎn)是解放和發(fā)展社會(huì)生產(chǎn)力，用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少無(wú)效和低端供給，擴(kuò)大有效和中高端供給，增強(qiáng)供給結(jié)構(gòu)對(duì)需求變化的適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率。這不只是一個(gè)稅收和稅率問題，而是要通過(guò)一系列政策舉措，特別是推動(dòng)科技創(chuàng)新、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)、保障和改善人民生活的政策措施，來(lái)解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)供給側(cè)存在的問題。”[1]深刻理解權(quán)威人士在《人民日?qǐng)?bào)》上以答記者問的方式對(duì)當(dāng)前中國(guó)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的緊迫性進(jìn)行的表述：“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有一個(gè)窗口期，但窗口期不是無(wú)休止的，問題不會(huì)等我們，機(jī)遇更不會(huì)等我們。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是不得不邁過(guò)的坎，是不得不闖過(guò)的關(guān)，拖不得、等不起?！崩喂虡淞⒁浴笆畟€(gè)更加注重”為標(biāo)尺，對(duì)不上的事不能再干，對(duì)得上的事要加把勁干、創(chuàng)造性地干、巧干加實(shí)干的踐行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的具體思路。

（二）全面理清供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)思路

立足中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段及階段性特征，是我們推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最根本的出發(fā)點(diǎn)。為此，在2016年1月份召開的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組專題研究供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革思路的第十二次會(huì)議上，中央明確提出了“五個(gè)搞清楚”的問題，即搞清楚現(xiàn)狀是什么，搞清楚方向和目的是什么，搞清楚到底要干什么，搞清楚誰(shuí)來(lái)干，搞清楚怎么辦。這五個(gè)問題從頂層設(shè)計(jì)的角度理清了全面推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路。具體到廣州而言，搞清楚現(xiàn)狀就是要明確廣州所處的工業(yè)化發(fā)展階段、工業(yè)化發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)方向和產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)。廣州到底處在工業(yè)化的哪個(gè)發(fā)展階段？是不是真的已經(jīng)或即將走完工業(yè)化？在習(xí)近平總書記的工業(yè)化4.0版本中，廣州處在哪個(gè)位置？在中國(guó)制造2025的戰(zhàn)略布局中，廣州處在什么樣的位置？在制造業(yè)沒有全面走出去的背景下，廣州市第三產(chǎn)業(yè)所占比重高達(dá)66.7%到底是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，還是增長(zhǎng)動(dòng)能的逐步喪失？廣州第三產(chǎn)業(yè)構(gòu)成中，低端服務(wù)業(yè)所占比重居高不下到底說(shuō)明了什么？只有搞清楚這些最基本的問題，我們才能清楚廣州國(guó)家中心城市輻射力和影響力所及的范圍，能明確在全國(guó)一盤棋的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中廣州的方向和目的到底在哪里，才能搞清楚到底要干什么。干什么清楚后，誰(shuí)來(lái)干？怎么干？就成為問題的關(guān)鍵。針對(duì)這兩個(gè)問題，各級(jí)政府必須對(duì)自己可以動(dòng)用的資源要有清醒的認(rèn)知，必須清晰政府的行為能力和行為邊界，必須對(duì)引導(dǎo)微觀主體走向供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革做出政策上、制度上的安排。

（三）明確供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的工作重點(diǎn)

去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的工作重點(diǎn)。這五大重點(diǎn)任務(wù)一方面是為進(jìn)一步推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造良好的外部環(huán)境，另一方面也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。為此我們?cè)谔剿魅绾巫龊眉臃ǖ耐瑫r(shí)，也要學(xué)會(huì)做減法。我們既要在推動(dòng)科技創(chuàng)新、產(chǎn)品上質(zhì)量、企業(yè)提效益上有所作為，也要在淘汰落后產(chǎn)能、過(guò)剩產(chǎn)能和關(guān)停僵尸企業(yè)上有所突破。要深刻領(lǐng)會(huì)“依靠過(guò)剩產(chǎn)能支撐的短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅不可持續(xù)，而且承受的痛苦比去掉這些產(chǎn)能要更大、痛的時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)”的政策含義。要深刻領(lǐng)會(huì)權(quán)威人士關(guān)于“我們對(duì)中國(guó)的發(fā)展前景充滿信心，我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力足、韌性強(qiáng)、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去”的期許。更要牢記習(xí)近平總書記關(guān)于“不能講得頭頭是道，做起來(lái)輕輕飄飄。要增強(qiáng)大局意識(shí)、戰(zhàn)略意識(shí)，善于算大賬、總賬、長(zhǎng)遠(yuǎn)賬，不能只算地方賬、部門賬、眼前賬，更不能為了局部利益損害全局利益、為了暫時(shí)利益損害根本利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益”的殷切希望。

（四）培育供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)生動(dòng)力

由于高新技術(shù)在從實(shí)驗(yàn)室向市場(chǎng)轉(zhuǎn)化的過(guò)程中，存在著產(chǎn)業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、市場(chǎng)化等難以規(guī)避的種種風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)的成活率非常低。依據(jù)美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，這一過(guò)程中企業(yè)的成活率一般不會(huì)高于10%。高新技術(shù)企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)的特性，使得單純依靠市場(chǎng)力量難以形成高新技術(shù)企業(yè)的有效供給，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步和高新技術(shù)企業(yè)相互促進(jìn)，良性發(fā)展的格局。在這一過(guò)程中，政府如何發(fā)揮作用就顯得至關(guān)重要。為此，各級(jí)地方政府要以各類創(chuàng)新平臺(tái)為依托，以金融創(chuàng)新為手段，以市場(chǎng)化運(yùn)作為基礎(chǔ)，形成大量的以政府資金為引導(dǎo)、以相應(yīng)的高新技術(shù)企業(yè)參與資金為主體、社會(huì)閑散資金積極參與的各類風(fēng)險(xiǎn)投資基金。通過(guò)資金池的高額回報(bào)，將美元量化寬松引致的增發(fā)貨幣、泛濫的流動(dòng)性從房地產(chǎn)、“蒜你狠”、“姜你軍”等各種泡沫嚴(yán)重的商品中擠出來(lái)，引導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，使宏觀調(diào)控畏之如虎的泛濫的流動(dòng)性成為培育供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革內(nèi)生動(dòng)力的強(qiáng)大的支撐。

[1]習(xí)近平.中國(guó)發(fā)展新起點(diǎn)全球增長(zhǎng)新藍(lán)圖[N].人民日?qǐng)?bào),2016—9—4.

[2]權(quán)威人士.我國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能是U型或V型而是L型[N].人民日?qǐng)?bào),2016—5—9.

□責(zé)任編輯：周權(quán)雄

F019.6

A

1003—8744（2016）06—0100—07

2016—10—13

章澤武（1974—)，男，中共廣州市委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部副教授，主要研究方向?yàn)楫a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)。