馮銳 周林彬
摘要:證券發(fā)行權(quán)和上市權(quán)的權(quán)力屬性與信息披露理念是注冊(cè)制改革的法理根基,前者決定了證券發(fā)行上市根植于市場(chǎng)機(jī)制,后者決定了證券監(jiān)管根植于法定審核機(jī)制。本文基于博弈論剖析證券發(fā)行注冊(cè)制改革的法理根基,以成本收益分析的具體方法量化證券監(jiān)管部門(mén)和上市公司的行為,確立證券發(fā)行注冊(cè)制改革的具體路徑,并提出目前中國(guó)證券發(fā)行審核由核準(zhǔn)制向注冊(cè)制轉(zhuǎn)型的政策建議。endprint