馮媛媛

(泊頭職業(yè)學(xué)院，河北 泊頭 062150)

隨著現(xiàn)金流量表披露的日益完善，逐漸出現(xiàn)一些根據(jù)現(xiàn)金流量項(xiàng)目計(jì)算的財(cái)務(wù)比率即現(xiàn)金流量表相關(guān)比率，這些比率已經(jīng)在使用者的決策中得到越來越多的應(yīng)用，并在分析和衡量企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值中得到廣泛應(yīng)用，得到人們的重視，現(xiàn)從以下幾個(gè)方面來進(jìn)行分析。

1 流動(dòng)性分析指標(biāo)

流動(dòng)性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。我國(guó)現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則實(shí)施的目的，就是為了提供給報(bào)表使用者企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)據(jù)信息，來彌補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等存在的局限性，實(shí)際上真正能用于償還企業(yè)債務(wù)的是其現(xiàn)金流量，所以，企業(yè)價(jià)值的一個(gè)方面是企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性分析。

(1)現(xiàn)金到期債務(wù)比：指的是經(jīng)營(yíng)過程中的現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)之間的比值，本期到期債務(wù)，是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)，通常情況下，這兩種債務(wù)是不能展期的，必須到期就償還。

(2)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比：指的是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比上流動(dòng)負(fù)債所得出的數(shù)值。這個(gè)指標(biāo)反映的是企業(yè)當(dāng)期的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量可以償還短期債務(wù)的能力。

(3)現(xiàn)金債務(wù)總額比：指的是營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量比上債務(wù)總額得到的數(shù)值。這個(gè)指標(biāo)指的是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得的現(xiàn)金保障企業(yè)總體債務(wù)的程度，比率越高，則表明企業(yè)可以承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。

2 贏利能力分析指標(biāo)

市場(chǎng)的主體是企業(yè)，企業(yè)又是以贏利為目的的經(jīng)濟(jì)組織，企業(yè)通過提高自身的經(jīng)營(yíng)管理效率，使用不同的方法來獲得最大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，這是企業(yè)根本的目的所在。所以，對(duì)企業(yè)獲利能力進(jìn)行分析就非常重要。現(xiàn)代企業(yè)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)等絕對(duì)數(shù)的高低，并不能得出企業(yè)獲利能力高低的結(jié)論，其中成本和應(yīng)收賬款占有很大一部分，并且只能停留在賬面上，真正可以轉(zhuǎn)化為企業(yè)可自由支配的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的卻很少。因此，為了對(duì)獲利能力分析更加客觀，本文從充分重視現(xiàn)金含量的角度來對(duì)企業(yè)的獲利能力來進(jìn)行分析，主要財(cái)務(wù)比率從以下幾個(gè)方面來介紹。

(1)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率：反應(yīng)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量占營(yíng)業(yè)收入的比重，反映了1元銷售收入得到的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，數(shù)值越大，說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況和企業(yè)銷售的質(zhì)量越好。

(2)凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量：即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的比值。這個(gè)比值反映了企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的可靠程度。

(3)收益現(xiàn)金比率：反映每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量和每股收益之間的比值，正常情況下，該比率應(yīng)該大于1。

(4)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率：該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量占資產(chǎn)總額的比重，反映企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)并通過經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲取現(xiàn)金的能力。指標(biāo)越高，說明企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率越高。

3 財(cái)務(wù)彈性與成長(zhǎng)性分析

成長(zhǎng)能力比率，主要是對(duì)企業(yè)的不同財(cái)務(wù)指標(biāo)與以前年度相比而進(jìn)行的縱向分析。通過對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)能力比率的分析，能夠判斷出大致變化趨勢(shì)，從而對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r做出比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。主要從以下幾個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析：

(1)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率：是指本年與上年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的差與上年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的比率。這個(gè)指標(biāo)涉及到兩年的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)最快速也是最安全的現(xiàn)金來源，從本質(zhì)上反映企業(yè)的獲現(xiàn)能力。

(2)現(xiàn)金自給率：是指近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之和與近三年購(gòu)買無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和存貨所支付的現(xiàn)金與現(xiàn)金股利之和的比值。該比率越高，說明企業(yè)現(xiàn)金自給能力越強(qiáng)，企業(yè)的資金實(shí)力就越強(qiáng)。

綜合上述，現(xiàn)金流量反映的是實(shí)實(shí)在在而并非會(huì)計(jì)意義上的收入或利潤(rùn)，企業(yè)如果沒有足夠現(xiàn)金，企業(yè)投資以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資源就得不到充分滿足，那么必將影響到企業(yè)未來發(fā)展。因此，進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)期間所獲現(xiàn)金流量。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員來說，現(xiàn)金流量也是至關(guān)重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，應(yīng)該加強(qiáng)現(xiàn)金的管理，保證財(cái)務(wù)狀況正常，并以此作為依據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)定，同時(shí)，企業(yè)報(bào)表的不同使用者也應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流量給予更大的關(guān)注。

[1] 于曉菲.企業(yè)現(xiàn)金流量的比率分析與運(yùn)用——以ZW公司為例[J].黑龍江科技信息，2015，(22).

[2] 邵紅云.基于財(cái)務(wù)控制的現(xiàn)金流量比率分析[J].西安建筑科技大學(xué)學(xué)報(bào)，2013，(04).