文/于冰潔

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從風(fēng)險(xiǎn)管理角度淺析“中航油”事件

文/于冰潔

2004年11月29日，中國(guó)航油（新加坡）股份有限公司［下稱中航油（新加坡）］宣布公司因從事石油衍生產(chǎn)品交易虧損了5.5億美元。中航油（新加坡）事件是典型的風(fēng)險(xiǎn)管理失控案例，在經(jīng)營(yíng)者層面就缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，導(dǎo)致相關(guān)制衡機(jī)制完全失衡，本文將通過(guò)對(duì)該案例的討論，分析導(dǎo)致中航油（新加坡）事件風(fēng)險(xiǎn)管理失敗的原因，如道德風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制制度不健全等，然后結(jié)合中航油（新加坡）事件，給出完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制的對(duì)策建議，從而提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制的能力。

一、中航油（新加坡）事件原因分析

中航油（新加坡）事件發(fā)生的一個(gè)主要原因是公司管理層缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，投機(jī)于風(fēng)險(xiǎn)較大的石油期貨交易卻沒有正視中航油（新加坡）的風(fēng)險(xiǎn)狀況，陳久霖本人甚至承認(rèn)自己以及企業(yè)對(duì)石油期貨貿(mào)易并不熟悉，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的忽視以及身處風(fēng)險(xiǎn)而不自知的態(tài)度直接導(dǎo)致中航油（新加坡）承擔(dān)了大量不可控制的風(fēng)險(xiǎn)。

下面就對(duì)導(dǎo)致中航油（新加坡）事件發(fā)生的原因進(jìn)行分析。

（一）缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

中航油從 2001 年 11 月就開始涉足石油期貨，公司總裁陳久霖在不了解原油期權(quán)交易業(yè)務(wù)、沒有對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)做出正確評(píng)估的情況下，貿(mào)然進(jìn)行期權(quán)交易，2002年下半年，石油期權(quán)交易收益頗多，那時(shí)中航油就應(yīng)該注意識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，一個(gè)業(yè)務(wù)在為公司賺取了大量利潤(rùn)的同時(shí)，公司應(yīng)該認(rèn)識(shí)到其可能產(chǎn)生巨大風(fēng)險(xiǎn)。然而，管理層在損失發(fā)生之時(shí)并沒有及時(shí)匯報(bào)，還逼迫財(cái)務(wù)人員做假，這種缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的行為最終將企業(yè)陷入困境。

（二）內(nèi)部控制制度不健全，企業(yè)治理機(jī)制失靈

中航油（新加坡）雖然有健全的內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，但是事件的核心人物—陳久霖作為公司內(nèi)控的責(zé)任主體，他可以說(shuō)把握著公司業(yè)務(wù)的“絕對(duì)權(quán)力”，可以擅自決定從事明顯違反國(guó)家規(guī)定的投機(jī)業(yè)務(wù)，凌駕于控制之上，自己管理自己使內(nèi)控完全失效。

（三）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格因素風(fēng)險(xiǎn)、信息因素風(fēng)險(xiǎn)等。在中航油（新加坡）事件中，中航油主要投資是在原油的期貨和期權(quán)，而主要的損失是來(lái)自期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的走向與中航油預(yù)期不同。

二、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策建議

我們應(yīng)該重視企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管理，但是首先我們應(yīng)該明確并不是有了風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制就可以規(guī)避一切風(fēng)險(xiǎn)，包括價(jià)格變動(dòng)等諸多外部因素并不是風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制能夠控制的。市場(chǎng)的波動(dòng)無(wú)法避免，但處理的手段以及心態(tài)是決定最終結(jié)果的主要因素。

在此基礎(chǔ)上，本文提出以下建議：

（一）強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

董事和經(jīng)理在行使權(quán)力的同時(shí)，必須對(duì)公司負(fù)有義務(wù)，并對(duì)其違反義務(wù)的行為承擔(dān)法律責(zé)任。人的意識(shí)決定人的行為，有良好的法律意識(shí)，就可使董事和經(jīng)理能夠有效地預(yù)防公司的法律風(fēng)險(xiǎn)。尤其是海外上市或從事衍生商品交易的企業(yè)，其面對(duì)的挑戰(zhàn)以及風(fēng)險(xiǎn)更高更復(fù)雜。

（二）建立合理內(nèi)部控制監(jiān)督和制衡機(jī)制

內(nèi)控責(zé)任應(yīng)該有董事會(huì)來(lái)承擔(dān)，進(jìn)行多元控制。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的成功與否在很大程度上依賴于董事會(huì)，董事會(huì)需要批準(zhǔn)組織的風(fēng)險(xiǎn)偏好，同時(shí)，董事會(huì)與經(jīng)理層之間是委托代理關(guān)系，應(yīng)該有明確的權(quán)限劃分，只有在權(quán)限明確的條件下，經(jīng)理在其受托范圍內(nèi)才能發(fā)揮經(jīng)營(yíng)才能的同時(shí)又避免因“越限”帶來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，內(nèi)控必須要有一個(gè)監(jiān)督機(jī)制來(lái)促進(jìn)它的執(zhí)行。

（三）從制度和法律上防范道德風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)管理法規(guī)和措施能落到實(shí)處

企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該對(duì)違法行為承擔(dān)相應(yīng)法律及刑事責(zé)任，這不僅要求企業(yè)在設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理制度時(shí)落實(shí)到具體權(quán)責(zé)，更要求相關(guān)部門更改或制定制度以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者起到約束作用，避免其濫用職權(quán)，凌駕于制度之上。不但是對(duì)經(jīng)營(yíng)者，本文認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理制度同樣應(yīng)該落實(shí)到人力資源管理當(dāng)中，制度的完成完全依靠人的行為，從員工的選拔開始，人力資源部門應(yīng)該對(duì)員工進(jìn)行全面考量，包括員工道德觀念、工作效率、對(duì)制度的遵守情況等。人力資源部門如果能在其中搭建一個(gè)良好的橋梁，那么，企業(yè)制度的有效實(shí)行將在很大程度上得到保障。

（四）增加信息披露與企業(yè)運(yùn)作的透明度

企業(yè)應(yīng)該增加信息披露的透明度，如果公司的運(yùn)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)透明度很差，只有少數(shù)高層管理者了解公司的運(yùn)行狀況，就無(wú)法形成有效的內(nèi)部和外部監(jiān)督。強(qiáng)化信息披露和企業(yè)運(yùn)作透明度有利于及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，及早解決問(wèn)題，降低企業(yè)治理風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，如果每一個(gè)企業(yè)都能做到信息披露透明度增加，企業(yè)自身和其他企業(yè)之間可以通過(guò)信息對(duì)比，發(fā)現(xiàn)自身在管理中存在的不足之處，尋找更合適的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，也可以通過(guò)更好的了解增加彼此合作共贏的機(jī)會(huì)，這對(duì)于企業(yè)自身發(fā)展也是百利無(wú)害的。

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作者單位：（中國(guó)海洋大學(xué)）