唐嘉偉

銀行理財產(chǎn)品跟蹤

數(shù)量規(guī)模：發(fā)行量萎縮

2016年10月份，商業(yè)銀行新發(fā)行理財產(chǎn)品6526款，募集資金規(guī)模2.47萬億元人民幣。產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比下降9.62%，募集資金規(guī)模環(huán)比下降6.44%。相比去年同期，產(chǎn)品數(shù)量下降3.9%，資金規(guī)模下降18.2%。從存貸款替代效應方面來看，人民幣存款增加1.21萬億元，同比多增6355億元。其中，住戶存款減少4680億元。當月人民幣貸款增加6513億元，同比多增1377億元。從發(fā)行主體的構(gòu)成來看，五大國有商業(yè)銀行（中農(nóng)工建交）共發(fā)行產(chǎn)品1250款，募集資金規(guī)模8293億元，發(fā)行數(shù)量的全市場占比為19.2%，資金規(guī)模的全市場占比為33.6%，數(shù)量和規(guī)模占比均略有下降。上市股份制銀行發(fā)行1247款，募集資金規(guī)模9522億元，數(shù)量和規(guī)模占比分別為19.1%和38.6%，數(shù)量占比變化甚微，規(guī)模占比上升2.7個百分點。其他中資銀行共發(fā)行3845款，募集資金規(guī)模6666億元，規(guī)模占比下降2.8個百分點。外資銀行發(fā)行理財產(chǎn)品184款。

定價水平：收益率下行趨緩

2016年10月末，M2余額151.95萬億元，同比增長11.6%，M1余額46.54萬億元，同比增長23.9%，M1與M2 “剪刀差”繼續(xù)收窄。本月銀行間人民幣市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.3%，質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為2.35%，較上月分別上升5BP和7BP。從定價水平來看，人民幣銀行理財產(chǎn)品收益率總體維持下行態(tài)勢，但下降速度有所趨緩。短期理財產(chǎn)品（1個月及以內(nèi)）收益率依然低位震蕩，3個月期和6個月期銀行理財產(chǎn)品收益率小幅下行。圖2展示了1個月期、3個月期和6個月期銀行理財產(chǎn)品的收益率走勢。2016年10月，1個月期、3個月期和6個月期人民幣銀行理財產(chǎn)品的平均收益率分別為3.41%、3.73%和3.82%，環(huán)比分別下降了37BP、84BP和81BP，相較去年同期分別下降了8BP、9BP和4BP。 從期限分布來看，人民幣銀行理財產(chǎn)品依然以短期為主，期限在3個月內(nèi)（含）的產(chǎn)品占比達53%，期限在3個月至6個月之間的產(chǎn)品占比30%。從幣種分布來看，外幣產(chǎn)品共發(fā)行102款，占比1.6%。其中美元產(chǎn)品70款，澳元產(chǎn)品14款，港幣產(chǎn)品11款，其平均預期收益率分別為1.87%、2.19%和0.94%，另有少量的英鎊和日元產(chǎn)品。

到期收益：桂林銀行獲最高收益率

2016年10月份，共統(tǒng)計到商業(yè)銀行發(fā)行的5860款產(chǎn)品到期，人民幣產(chǎn)品的平均期限為117天，平均到期收益率為3.89%，環(huán)比下降5BP。獲得最高收益的是桂林銀行發(fā)行的“漓江理財2014-50期”理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品于2014年10月發(fā)行，投資期限為2年，到期年化收益率為8%。獲得次高收益的是重慶銀行發(fā)行的“長江鑫利2014年第317期”，該產(chǎn)品于2014年12月發(fā)行，期限為666天，到期年化收益率為7.0%。獲得最低收益率的是“平安財富私人銀行專享結(jié)構(gòu)類（95%保本掛鉤ETF）2015年62期人民幣理財產(chǎn)品”。該產(chǎn)品掛鉤盈富基金，由于投資期內(nèi)發(fā)生敲入事件（低于初始價格的0.85），產(chǎn)品于2016年10月21日提前到期，到期實際收益率=最大值（0，24.05/24-1），年化收益率為0.21%。