日本生命基礎研究所《如何利用社交網絡尋求商業(yè)設施的收益》（12月12日）

在日本，毗鄰車站的商業(yè)施設往往蓬勃發(fā)展，而傳統(tǒng)商業(yè)區(qū)開始蕭條冷落。但隨著社交網絡的興起，一些不具備地理位置優(yōu)勢的商鋪重新成為旺鋪，為那些傳統(tǒng)的位置不佳、競爭力日下的商業(yè)地產提供了復蘇經驗。

社交網絡興起后，一些人氣博主通過Instagram等圖片分享軟件，推薦了隱藏在幽深巷子里的小餐飲店，吸引了大批食客慕名而去。蜂擁而至的食客超出了餐館的接待能力，他們在店外排起長隊，進一步促使更多人前來品嘗。這種良性循環(huán)屢見不鮮。如今，社交網絡使各店鋪有了更多機會自發(fā)宣傳，增加了店鋪收集潛在顧客流量的空間。

對地產投資者來說，小餐飲店運用社交網絡吸引客流的成功經驗可以應用在商業(yè)施設的復興上：通過探索如何利用社交網絡來吸引商家進駐并對其培養(yǎng)，使地理位置不佳、競爭力較為低下的地產重新變得更有收益，極其重要。

逆差與美貿易保護主義

魯政委 興業(yè)銀行首席經濟學家

特朗普當選美國總統(tǒng)，將各國對貿易保護主義復辟的擔憂推向了高潮。在對華貿易方面，美貿易保護的影響不容忽視。數(shù)據(jù)顯示，作為美國對華貿易救濟的主要措施，無論是反傾銷還是反補貼都對中國對美出口具有顯著性的抑制作用。

引發(fā)中美貿易摩擦的原因多種多樣，其中，中國對美巨大的順差往往成為美國采取對華貿易救濟措施的最主要藉口。從美對華反傾銷案例觀察，若當年美國對華貿易逆差上揚，確實大概率導致下一年對華起訴案件的上升。從美對華反補貼起訴案件看，與反傾銷一致，其與美對華貿易逆差增速呈現(xiàn)出同向滯后相關關系。

中國對美出口增加的同時增加從美進口，往往不會引發(fā)美國對華采取貿易救濟措施的增加；相反，在中國對美出口增加卻未能有效增加從美進口的情況，因美國對華貿易逆差激增往往最易引發(fā)美國對華采取貿易救濟措施的增加。（12月28日）

微滯脹年代的猜想

伍戈 華融證券首席經濟學家

2017年房地產銷售增速預計明顯回落，三四線城市的住房庫存壓力仍較大，房屋新開工面積和施工面積增速放緩，房地產投資實際增速將弱于2016年。

制造業(yè)的產能過剩問題依然比較嚴重，盡管本輪制造業(yè)補庫存周期仍將持續(xù)，或可延續(xù)到2017年上半年，但其對制造業(yè)投資的全面提振作用有限。

在世界經濟溫和復蘇和人民幣貶值的影響下，2017年我國出口需求將有所改善，但特朗普貿易保護主義政策可能對出口回升產生不利影響。

2016年工業(yè)品價格上漲較多，2017年隨著國內去產能深入推進和國際石油價格推動，PPI同比漲幅將明顯高于2016年。在PPI和高房價向CPI不斷滯后傳導的情況下，2017年CPI整體將呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢。

去產能和去杠桿仍是2017年的政策重點，上游供給可能仍將趨緊。政府對經濟增速下行或有更高容忍度，但物價水平卻難以隨著經濟增速的下行而降低，宏觀經濟整體或將呈現(xiàn)某種程度的“微滯脹”局面。（12月29日）

金融如何助力“去產能”

董希淼 恒豐銀行研究院執(zhí)行院長

2016年中央經濟工作會議強調，深入推進“三去一降一補”，繼續(xù)推動鋼鐵、煤炭等行業(yè)化解過剩產能。 作為支持產業(yè)發(fā)展的關鍵一環(huán)，金融業(yè)應在“去產能”中主動作為。

金融機構助推“去產能”應堅持三個原則。一是市場化原則，充分發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用以及金融對行業(yè)企業(yè)的引導、約束和杠桿功能，實現(xiàn)金融機構和產能過剩企業(yè)的互惠互利。二是差異化原則，依照“一行三會”相關要求，完善差異化金融支持政策，對過剩產能行業(yè)的細分產業(yè)和不同企業(yè)區(qū)別對待，分類施策。三是風控化原則，將支持“去產能”與防范化解風險相結合，完善風險應對預案，及時應對“去產能”可能引發(fā)的信用違約等風險。

金融支持去產能工作，應重點抓好五項措施： 一是堅持差別化對待，嚴控增量盤活存量；二是創(chuàng)新金融服務模式，提供全面高效服務；三是積極發(fā)展普惠金融，助力職工安置工作；四是大力發(fā)展直接融資，拓寬企業(yè)融資渠道；五是完善風險防控體系，確保風險可管可控。 （1月3日）