彭志成 廣東技術(shù)師范學(xué)院

會計信息披露與盈余管理關(guān)系研究綜述

彭志成 廣東技術(shù)師范學(xué)院

會計信息披露是評價一個公司運行狀況的重要信息，是資本市場運行的基礎(chǔ)，因此引起了越來越多人的研究與關(guān)注，然而隨著盈余管理研究思潮的興起，打開了一個研究信息披露的新視角。本文通過對關(guān)于會計信息披露與盈余管理相關(guān)文獻(xiàn)的整理，對會計信息披露與盈余管理進(jìn)行歸納和評述，著重分析會計信息披露與盈余管理的關(guān)系，以期能夠從盈余管理的角度提高會計信息披露質(zhì)量，并借此推動關(guān)于會計信息披露的研究和信息披露的質(zhì)量。

信息披露 盈余管理 股權(quán)結(jié)構(gòu)

一、會計信息披露與盈余管理

會計信息披露主要是指公眾公司以招股說明書、上市公告書以及定期報告和臨時報告等形式，把公司及與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會公眾公開披露的行為。上市公司信息披露是公眾公司向投資者和社會公眾全面溝通信息的橋梁。我國現(xiàn)行的上市公司信息披露有首次披露、定期報告、臨時報告和其他披露等四種類型。

根據(jù)中國證監(jiān)會的有關(guān)信息披露規(guī)則，上市公司應(yīng)保證重大信息的及時披露，并保證信息披露內(nèi)容真實、準(zhǔn)確、完整。滬深兩個證券交易所根據(jù)“及時性、準(zhǔn)確性、完整性和合規(guī)性”這幾個原則對所管轄的上市公司信息披露質(zhì)量進(jìn)行審核。為保護(hù)廣大投資者的利益和提高上市公司的信息披露質(zhì)量，深交所和上交所分別在2001年發(fā)布了信息披露考核辦法，即《深圳證券交易所上市公司信息披露考核辦法》和《上海證券交易所上市公司信息披露工作核查辦法》，分別對其上市公司的信息披露的質(zhì)量進(jìn)行評價。其中深交所信息披露的質(zhì)量評價主要依據(jù)六個方面：真實性、準(zhǔn)確性、完整性、及時性、合法合規(guī)性和公平性，然后得出一個綜合評分。按綜合評分劃分優(yōu)秀、良好、合格和不合格四個等級，于次年七月份左右在深圳證券交易所網(wǎng)站的誠信檔案中公布上市公司上年的考核評級結(jié)果（上交所的信息披露考評僅進(jìn)行了一年）。

1985年Healy發(fā)表了一篇名為“The Effect of Bonus Schemes on Accounting Decisions”的論文，對盈余管理的契約動機進(jìn)行了研究，從此激起了很多學(xué)者對盈余管理的研究。一直以來關(guān)于“盈余管理”這個詞的定義層出不窮，而學(xué)術(shù)界對盈余管理是否屬欺詐行為至今尚未達(dá)成共識，縱覽以往文獻(xiàn)中出現(xiàn)過的有關(guān)盈余管理的定義，主要可以歸納為四種：1.cott(2000)認(rèn)為盈余管理是在公認(rèn)會計準(zhǔn)則許可的范圍內(nèi)通過會計政策選擇經(jīng)營者自身利益或和公司市場價值達(dá)到最大化的行為。2.Davidson, Stickney和Wei(1987)將盈余管理定義為在公認(rèn)會計準(zhǔn)則約束條件下采取有意識的步驟來獲取期望報告盈余的過程。3. Schipper(1989)認(rèn)為盈余管理是企業(yè)當(dāng)局為了獲取某些私人利益而非僅僅為了中立的處理經(jīng)營活動有目的的干預(yù)對外財務(wù)報告過程中的披露管理。4.Healy 和Wahlen(1999)認(rèn)為盈余管理是發(fā)生在企業(yè)經(jīng)理人員在制定財務(wù)報告或規(guī)劃交易過程中利用個人的判斷改變財務(wù)報告會計數(shù)字，以達(dá)到或誤導(dǎo)利益相關(guān)者對公司潛在經(jīng)濟狀況的認(rèn)識或者影響依賴于財務(wù)報告數(shù)字的合同結(jié)果的目的的情形。

我國學(xué)者在盈余管理定義的問題上也存在著不同的意見，如陸建橋（2002）認(rèn)為盈余管理是企業(yè)管理人員在會計準(zhǔn)則允許范圍之內(nèi)為了實現(xiàn)自身效用的最大化或企業(yè)價值的最大化做出的會計選擇。章永奎、劉峰（2002 ）認(rèn)為盈余管理是上市公司為特定的目的而針對盈利進(jìn)行操縱的行為，并且盈余管理并非限制在公認(rèn)會計準(zhǔn)則或會計方法之內(nèi)。

縱觀許多學(xué)者對盈余管理的解釋，可歸納出盈余管理的以下幾個特征：1．盈余管理的主體是企業(yè)的管理層。企業(yè)管理層作為企業(yè)信息的收集處理和披露者，在一定范圍內(nèi)有權(quán)利選擇會計信息的處理時間和方式。2．盈余管理的手段是選擇性行為。企業(yè)管理層對會計信息的選擇性披露，在很大程度上決定了盈余管理的方向和程度，為管理層進(jìn)行盈余管理提供了條件。3．盈余管理的目的是自身利益最大化。盈余管理的直接結(jié)果是利益相關(guān)者對企業(yè)的價值的錯誤估計，但最終目的是企業(yè)本身利益最大化。

到目前為止，計量盈余管理的模型主要有應(yīng)計利潤分離模型、特定應(yīng)計利潤模型和頻率分布模型，這三種方法各有優(yōu)劣，但在國內(nèi)外相關(guān)研究中應(yīng)用比較多且應(yīng)用面比較廣的是應(yīng)計利潤分離模型?？傮w應(yīng)計利潤分為操作性應(yīng)計利潤和非操作性應(yīng)計利潤，并由于操作性應(yīng)計利潤本身的靈活性，一般被用來衡量盈余管理的大小和程度。同時，基于非操作性應(yīng)計利潤衡量方式的不同，國外先后出現(xiàn)的比較有影響的非操作性應(yīng)計利潤計量模型有：DeAngeld(1986)模、Healy(1985)模、Jones(1991)模型修正、Jones 模型、Dechow,Sloan和Sweenev（1995)隨機游走模型、Johns模型、修正的Johns模型、截面Johns模型、修正的截面Johns模型和行業(yè)模型等。我國夏立軍（2003）在《盈余管理計量模型在中國股票市場的應(yīng)用研究》一文中提出，能夠揭示盈余管理的調(diào)整KS模型揭示盈余管理的能力較強，而在Jones模型中，修正Jones模型揭示盈余管理的能力并不比基本Jones模型高。

二、會計信息披露與盈余管理的研究

會計信息披露與盈余管理的緊密關(guān)系不難理解，很多學(xué)者也通過對上市公司信息披露的研究驗證了它們的這種關(guān)系。Imhoff &Thomas(1994)發(fā)現(xiàn)權(quán)威機構(gòu)信息評價系統(tǒng)對公司信息披露評級、公司對報告數(shù)字的詳細(xì)披露程度與盈余管理是負(fù)相關(guān)的。Hirst&Hopkins(1998) 實證研究了財務(wù)報告越透明，得出越透明的信息披露越有利于信息使用者分辨出公司的盈余管理行為，因此管理層通常會選擇較小透明度的信息披露格式。Gerald J．Lobo&Jian Zhou(2001) 用修正的Jones 模型對信息披露與盈余管理進(jìn)行了實證檢驗，發(fā)現(xiàn)信息披露狀況與盈余管理之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系，披露程度的提高對公司盈余管理行為具有抑制作用。Lee等(2005)發(fā)現(xiàn)那些通過證券銷售來進(jìn)行盈余管理的公司會選擇更不透明的信息披露方式。Hunton(2006)采用實驗方法，發(fā)現(xiàn)收益報告的更高的信息披露水平將減少管理者進(jìn)行盈余管理的可能性，對62名財務(wù)經(jīng)理和CEO設(shè)置不同的信息評價系統(tǒng)，通過決定銷售何種可售證券，當(dāng)預(yù)期利潤低于一致預(yù)測時，參與者將銷售能夠增加利潤的證券，然而，對綜合收益報告格式更加透明會顯著降低盈余增加和盈余減少的盈余管理。在更加透明系統(tǒng)的條件下，參與者認(rèn)為盈余管理會被報告使用者識別，不利于股票價格，損害報告聲譽。而在透明度較低的條件下，參與者認(rèn)為盈余管理不會被識別，并有利于股票價格，對管理者的聲譽也沒有影響。Hoje Jo和Yongtae Kim(2006)通過分析SEO公司發(fā)行前的信息披露頻率與盈余管理行為之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)披露信息越頻繁的公司，其透明度越高，盈余管理的程度越低，并且股票發(fā)行后的業(yè)績越好。Fields 2001 研究表明管理層一般相信他們可以通過限制投資者和其他信息使用者判斷公司盈余管理的能力來獲取利益。

從國內(nèi)文獻(xiàn)來看，對于信息披露與盈余管理之間關(guān)系的研究文獻(xiàn)還較為缺乏，信息披露的相關(guān)文獻(xiàn)主要集中在信息披露的經(jīng)濟后果方面，如，汪煒、蔣高峰(2004)首次以上市公司信息披露的數(shù)量作為會計信息透明度的粗略替代，研究了會計信息透明度與資本成本的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)會計信息透明度的提高能夠顯著的降低融資的資本成本。夏立軍、鹿小楠（2005）研究了我國上市公司盈余管理與信息披露質(zhì)量的相關(guān)性，研究結(jié)果表明上市公司盈余管理程度與信息披露質(zhì)量之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這說明上市公司可能通過降低信息披露的質(zhì)量來配合其盈余管理。方軍雄、洪劍峭(2006)在《會計信息透明度與經(jīng)濟后果的價值相關(guān)性》一文中，初步探討了會計信息透明度對會計盈余相關(guān)性的影響，研究發(fā)現(xiàn)信息透明度的提高能夠顯著的改善會計盈余的價值相關(guān)性，這反映出會計信息透明度的提高能顯著的改善盈余報告的質(zhì)量，從而使得報告盈余更加接近經(jīng)濟利潤。

三、結(jié)論

關(guān)于會計信息披露的研究還有很長的路要走，要想使我國會計系統(tǒng)健康持續(xù)的發(fā)展下去，會計信息披露的規(guī)范無疑是很重要的一方面，只有會計信息披露有了規(guī)范可靠的衡量標(biāo)準(zhǔn)和方法，才會有規(guī)范的會計運行系統(tǒng)，進(jìn)而實使盈余管理為管理層和利益相關(guān)者作出正確的決策提供有利的參考，而不是誤導(dǎo)。本文對會計信息披露與盈余管理的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧總結(jié)，基于此，在后續(xù)的研究中希望能夠在信息披露的具體標(biāo)準(zhǔn)和確定更適合現(xiàn)代經(jīng)濟運行方式的盈余管理評價體系方面有所突破。

[1]欒心美，王文政.從選擇性信息披露看盈余管理[J].會計研究邊疆經(jīng)濟與文化，2006（7）

[2]于國紅.基于盈余管理視角的會計信息披露質(zhì)量研究[J].會計與審計，2010（3）

[3]夏立軍，鹿小楠.上市公司盈余管理與信息披露質(zhì)量相關(guān)性研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟管理，2005（5）