向勁靜

中房股份寄望通過和忠旺精制的資產(chǎn)置換“打翻身仗”，徹底擺脫因房地產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不利帶來的拖累。

投資者報(bào)

你能想象得出嗎？在房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)生水起的大背景下，有一家上市的房地產(chǎn)公司，總共37個(gè)人，沒有一個(gè)銷售人員，80%的員工都是行政人員，堪稱A股市場(chǎng)里的“迷你公司”。這家公司就是中房置業(yè)股份有限公司（下稱“中房股份”，600890.SH），該公司屬于老牌企業(yè)，于1993年成立，1996年在上交所上市，但從2008年開始其主業(yè)便處于停滯狀態(tài)。

近期，中房股份又出現(xiàn)一波董事及高管集體離職潮。中房股份方面稱，“集體離職”主要是與其主業(yè)轉(zhuǎn)型有關(guān)，公司將從房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型至工業(yè)鋁擠壓業(yè)務(wù)。為何這么多年來中房股份主業(yè)房地產(chǎn)長(zhǎng)期停滯？此次轉(zhuǎn)型是否意味著中房股份將永久性地退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)？工業(yè)鋁擠壓業(yè)務(wù)能給公司業(yè)績(jī)帶來怎樣的改變？

帶著以上問題，《投資者報(bào)》記者聯(lián)系中房股份的董秘郭洪潔，他告訴記者說：“因公司與忠旺精制的重組正在進(jìn)行中，所有信息以對(duì)外信息披露為準(zhǔn)，目前暫不接受媒體的任何采訪?！?/p>

頻現(xiàn)人事地震

近期，中房股份發(fā)布公告稱，收到董事朱洪策、董事秦峰、董事毛嫦致、獨(dú)立董事李偉、總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書吳小輝、副總經(jīng)理崔躍勇以及副總經(jīng)理劉紅雁的辭職報(bào)告。上述人士辭職，皆為個(gè)人原因。

關(guān)注中房股份的投資者應(yīng)該有注意到，這已不是該公司第一次出現(xiàn)董事及高管集體離職了，從2008年到現(xiàn)在，關(guān)于“辭職”的公告就多達(dá)20多個(gè)。

2016年6月份，中房股份董事長(zhǎng)劉波辭職。當(dāng)時(shí)的中房股份，正陷入大股東嘉益投資與二股東天津中維商貿(mào)的爭(zhēng)奪控制權(quán)的風(fēng)波中，而劉波則被指責(zé)“盲目發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，強(qiáng)行要求公司股票停牌”。

而被大股東和二股東爭(zhēng)奪控制權(quán)事件所波及的并非劉波一人，在2015年，中房股份總共有5位董事、1位董秘及副總、1位財(cái)務(wù)總監(jiān)和監(jiān)事辭職。這一年可算是自中房股份上市以來，最大的一次集體離職潮。

房地產(chǎn)長(zhǎng)期停滯

雖然對(duì)于所有高管的離職，中房股份都稱其為個(gè)人原因，但投資者的眼睛是雪亮的，這只是一種套話而已。細(xì)看中房股份的業(yè)績(jī)情況，便知詳情為何。

中房股份原名為長(zhǎng)春長(zhǎng)鈴實(shí)業(yè)股份有限公司（下稱“長(zhǎng)春長(zhǎng)鈴”），主營(yíng)銷售動(dòng)力機(jī)械、激光打印機(jī)、數(shù)字照相機(jī)、數(shù)字式掃描儀、調(diào)制解調(diào)器等業(yè)務(wù)。該公司在1993年改制為股份有限公司，于1996年3月18日登陸上海證券交易所。

2003年，長(zhǎng)春長(zhǎng)鈴的大股東長(zhǎng)春長(zhǎng)鈴集團(tuán)有限公司分別將所持29.78%和22%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)公司（下稱“中房集團(tuán)公司”）和上海唯亞實(shí)業(yè)投資有限公司。中房集團(tuán)成為第一大股東之后，通過資產(chǎn)置換為長(zhǎng)春長(zhǎng)鈴置入了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)換。2003年9月，長(zhǎng)春長(zhǎng)鈴將名稱變更為“中房置業(yè)股份有限公司”。彼時(shí)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要集中在北京地區(qū)，后來在天津和新疆均有布局，主要是住宅和商業(yè)項(xiàng)目。

改換主業(yè)的當(dāng)年，中房股份取得了相對(duì)較好的成績(jī)：營(yíng)業(yè)收入為6億元，同比增長(zhǎng)215%；凈利潤(rùn)為0.22億元，同比增長(zhǎng)116%。然而好景不長(zhǎng)，2004年和2005年，中房股份的凈利潤(rùn)連續(xù)虧損，其虧損額分別為280億元和159億元。為探究其虧損原因，記者通過多方數(shù)據(jù)查看，或許由于年限久遠(yuǎn)，未能查到相關(guān)的年度報(bào)告。

不過值得注意的是，2003年中房股份的員工人數(shù)還是1209人，但到了2004年便只有65人。

2006年，天津中維商貿(mào)有限公司競(jìng)得22%的股權(quán)，成為中房股份的第二大股東。新股東入主后，從2008年開始，中房股份的地產(chǎn)業(yè)務(wù)便開啟“停滯之旅”。除了通過收購(gòu)地產(chǎn)再轉(zhuǎn)賣的資產(chǎn)騰挪之外，中房股份并沒有在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上取得實(shí)質(zhì)性的擴(kuò)張，反倒是不斷萎縮，甚至成為急于剝離的不良資產(chǎn)。

2013年6月，中房集團(tuán)公司將所持18.96%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給嘉益（天津）投資管理有限公司。目前，大股東嘉益（天津）投資管理有限公司持股比例為19.47%，二股東天津中維商貿(mào)有限公司持股比例為11.22%。

查看中房股份歷年的存貨發(fā)現(xiàn)，自中房集團(tuán)控股以來，其存貨為8.29億元，不及萬科A的1/10。直至2010年年底，中房股份的存貨已經(jīng)降到僅為2億元，并從2011年開始，中房股份的存貨長(zhǎng)期為72萬元。而同為中房集團(tuán)此前控股的房地產(chǎn)上市公司——中房地產(chǎn)，2010年至2016年三季度，其存貨已從15億元升至106億元。

2014年，中房股份開始謀轉(zhuǎn)型，拋出定增預(yù)案，欲向煤氣層轉(zhuǎn)型。在增發(fā)方案中，被收購(gòu)資產(chǎn)方做出了盈利承諾，未來3年累計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)將不低于5.7億元。這樣的對(duì)賭無疑增加了定增預(yù)案的通過難度，最終證監(jiān)會(huì)也未能通過。

二次改嫁誰能拯救？

經(jīng)過多番折騰，中房股份從一家擁有2044個(gè)（2002年的數(shù)據(jù)）員工的上市公司，最終成為一家主業(yè)停滯9年、剩下37人苦守的上市公司。

盡管如此“迷你”，也盡管之前“改嫁”未成功，但澆不滅中房股份將與遼寧忠旺精制投資有限公司（下稱“忠旺精制”）進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的熱情。據(jù)了解，忠旺集團(tuán)是國(guó)內(nèi)擁有最多大型鋁擠壓機(jī)的企業(yè)，工業(yè)鋁擠壓業(yè)務(wù)是其在工業(yè)鋁擠壓領(lǐng)域持續(xù)前進(jìn)的重要引擎。

中房股份擬以其持有的新疆中房100%股權(quán)作為置出資產(chǎn)，與忠旺精制持有的忠旺集團(tuán)100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換。置入資產(chǎn)與置出資產(chǎn)作價(jià)的差額部分，中房股份向忠旺精制以發(fā)行股份方式購(gòu)買。

根據(jù)中房股份的公告顯示，此次重組完之后，中房股份將全部終止房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)，成為一家工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品研發(fā)制造商。對(duì)此，有分析認(rèn)為，中房股份通過這次重組，可以徹底擺脫因經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)不利帶來的拖累。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中房股份或?qū)⒔柚@次“翻身仗”，在發(fā)展前景廣闊的鋁加工市場(chǎng)大展拳腳。

無論是否看好，從目前中房股份的情況來看，忠旺精制已成為至為關(guān)鍵的一根“救命稻草”。至于是否能夠打一次“翻身仗”？目前看根本是未知數(shù)。