邱　漩

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哈佛分析框架在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的應(yīng)用

邱漩

（龍巖學(xué)院，福建 龍巖 364012）

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重要內(nèi)容之一，對企業(yè)的健康發(fā)展起著較大的影響。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法是靜態(tài)的分析方法，僅僅對現(xiàn)有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，由于信息的真實(shí)性無從辨別，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析的結(jié)果難免失真。哈佛分析框架的提出吸引了廣大企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作者的關(guān)注，并被應(yīng)用于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，該分析在企業(yè)經(jīng)營過程中起到監(jiān)督作用。論文首先介紹了財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的重要性，而后對比了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法與哈佛分析框架的異同，最后對哈佛分析框架在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的應(yīng)用進(jìn)行了深入探討。

哈佛分析框架；財(cái)務(wù)報(bào)表；應(yīng)用

一　報(bào)表分析工作的重要性

隨著我國資本市場的不斷完善，市場投資也日益成熟，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。但是，我們也必須意識到，多元化的市場體系也使得企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中面臨很多不確定性風(fēng)險(xiǎn)，對企業(yè)的發(fā)展造成一定的不利影響。如果要對企業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行準(zhǔn)確的分析，做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作是十分重要的。

通過對財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，我們能夠了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及企業(yè)運(yùn)行過程中現(xiàn)金流量情況等，使我們對企業(yè)的運(yùn)營情況有深入的了解。但是，單純的財(cái)務(wù)報(bào)表并不能說明企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營狀況和經(jīng)營成果。因此，我們要將企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析，在了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況前可以同其他行業(yè)進(jìn)行，分析企業(yè)運(yùn)營的具體情況，揭示企業(yè)未來的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)建立合理的競爭激勵(lì)機(jī)制?？傊?，做好財(cái)務(wù)報(bào)表的分析工作對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展來說，十分必要。

二 分析框架與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的異同

長期以來，我國企業(yè)都已經(jīng)注意到財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性，已經(jīng)采取措施積極對待財(cái)務(wù)報(bào)表的分析工作。但是，由于各種主客觀因素的影響，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容并不真實(shí)，“造假”現(xiàn)象也是時(shí)有發(fā)生。而傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法只是對公司公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，源頭數(shù)據(jù)的真實(shí)性也無法核實(shí)。也就是說，在對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析的過程中，工作人員很難透過現(xiàn)有數(shù)據(jù)來把握經(jīng)營狀況的本質(zhì)情況，更難以對企業(yè)的發(fā)展情況做出有力地判斷。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析和評價(jià)方法缺乏對集成信息手段的應(yīng)用，分析企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力等，了解企業(yè)在過去一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營情況，從而簡單評估企業(yè)的發(fā)展信息，為企業(yè)投資決策的制定提供有力的指導(dǎo)。但是，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法作用的發(fā)揮要基于合理的財(cái)務(wù)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，才能夠克服會(huì)計(jì)不真實(shí)性。但是，由于企業(yè)發(fā)展過程中不同主體間利益的趨勢，很多工作人員會(huì)從中作梗，虛報(bào)業(yè)績、粉飾信息等。實(shí)踐證明，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法并不能適應(yīng)當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作的具體要求，必須進(jìn)行革新，從各方面進(jìn)行完善。

而哈佛分析框架在原有的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析法基礎(chǔ)上進(jìn)行了提升，是從企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略出發(fā)，結(jié)合會(huì)計(jì)分析的基本方法，分析企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從而找出企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中可能存在的不實(shí)信息，提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，得出真實(shí)的分析結(jié)果，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景。因此，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法在對企業(yè)財(cái)務(wù)工作的分析方面存在一定的誤導(dǎo)性。為了更好地了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，企業(yè)應(yīng)該突破傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法，力求改革原有的財(cái)務(wù)分析方式，應(yīng)用創(chuàng)新性的財(cái)務(wù)分析思維，提高企業(yè)投資分析決策的合理性。

三 分析框架的提出及其在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的應(yīng)用

哈佛分析框架的提出為財(cái)務(wù)報(bào)表的分析工作提供了更好的途徑，也為企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。2000年，哈佛大學(xué)的三位學(xué)者對財(cái)務(wù)分析工作進(jìn)行了深入研究，并提出了哈佛分析框架。該框架的應(yīng)用主要包括四方面的基本流程：第一戰(zhàn)略分析，第二會(huì)計(jì)分析，第三財(cái)務(wù)分析，第四前景分析。也就是說，在對企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析時(shí)，工作人員要在自身經(jīng)營情況的基礎(chǔ)上，充分考慮當(dāng)前企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展環(huán)境、整個(gè)會(huì)計(jì)政策環(huán)境、財(cái)務(wù)分析的具體手段以及企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展前景等，從而保證財(cái)務(wù)報(bào)告的科學(xué)分析。

（一）行業(yè)分析

行業(yè)分析的根本目的就是通過分析來確定企業(yè)發(fā)展過程中的盈利領(lǐng)域和行業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，從而對企業(yè)發(fā)展過程中潛在的盈利能力進(jìn)行評估。作為一種定性的分析方式，科學(xué)的行業(yè)分析能夠?yàn)槠髽I(yè)的會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析工作奠定良好的基礎(chǔ)。行業(yè)分析的步驟就是將所要分析的目標(biāo)企業(yè)置于某一個(gè)參照系中進(jìn)行對比分析，從而判斷企業(yè)的商業(yè)資源、核心技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品或者技術(shù)水平的高低。

工作人員可以從五個(gè)方面對企業(yè)在行業(yè)發(fā)展過程中的地位及優(yōu)勢特點(diǎn)進(jìn)行分析：第一，研究企業(yè)在同行業(yè)發(fā)展中的潛力，從而了解整個(gè)行業(yè)內(nèi)部的競爭情況；第二，行業(yè)內(nèi)部新進(jìn)入者的威脅。也就是說，要從當(dāng)前行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)出發(fā)，分析企業(yè)未來可能面臨新的競爭行業(yè)；第三，行業(yè)內(nèi)部替代品的威脅。通過對企業(yè)替代品的分析中，我們來判斷企業(yè)產(chǎn)品的獨(dú)特性和消費(fèi)者的偏好情況等，從而指出企業(yè)未來發(fā)展的重要方向；第四，消費(fèi)者的討價(jià)還價(jià)能力。要從消費(fèi)者對企業(yè)產(chǎn)品的態(tài)度出發(fā)，分析他們對產(chǎn)品價(jià)格的接受能力等；第五，要分析供貨商的討價(jià)還價(jià)能力。這也是制約企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要因素之一。通過行業(yè)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)與同行業(yè)相比所具有的差異，從而找到自己未來的努力方向。

同時(shí)，在行業(yè)分析的過程中，我們還要努力分析企業(yè)的競爭優(yōu)勢與劣勢等。以某奶制品公司為例，在競爭優(yōu)勢方面，我們可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：第一，牧場及奶源優(yōu)勢。牧場和奶源是保證乳品質(zhì)量的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，也是把控奶源的重要手段。近年來，該奶制品公司加快了自建牧場的建設(shè)，并擁有全國最大的優(yōu)質(zhì)牧場基地。除此之外，該企業(yè)還推進(jìn)奶聯(lián)社的建設(shè)，從而建立了“集中擠奶、優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)、全面服務(wù)”的經(jīng)營模式，為產(chǎn)品的質(zhì)量提供了重要的保障。第二，生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢。該奶制品公司的設(shè)備和生產(chǎn)線遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)的水平，為產(chǎn)品的生產(chǎn)和產(chǎn)品質(zhì)量都提供了重要的保障。第三，管理優(yōu)勢。為了提升管理效率，該奶制品公司采用精確的管理理念，關(guān)注供應(yīng)鏈中的每一個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)行“全程追溯”的把控模式，積極主動(dòng)地開發(fā)和維護(hù)市場；第四，品牌優(yōu)勢。該奶制品公司在長期的發(fā)展過程中已經(jīng)積累了良好的品牌優(yōu)勢，被眾多消費(fèi)者所認(rèn)可。

在競爭劣勢方面，該奶制品公司的發(fā)展過程中也面臨較大的問題：第一，奶源基地的服務(wù)點(diǎn)較多，服務(wù)的跨度大，管理起來難度也較高；部分液態(tài)奶的質(zhì)量不能滿足要求；產(chǎn)品的附加值較低；生產(chǎn)技術(shù)偏低。

（二）會(huì)計(jì)分析

會(huì)計(jì)分析的主要目的是通過對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，分析企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況。在哈佛分析框架下，企業(yè)要基于當(dāng)前的會(huì)計(jì)政策，利用會(huì)計(jì)彈性與會(huì)計(jì)估算的恰當(dāng)性，深入評估會(huì)計(jì)信息的扭曲程度，從而明確會(huì)計(jì)分析工作中的不合理之處，采取積極有效的對策。同時(shí)，財(cái)務(wù)人員還要努力分析財(cái)務(wù)報(bào)表的輔注信息，從而深入了解所有數(shù)據(jù)信息的構(gòu)成情況，在對行業(yè)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行橫向或者縱向分析的基礎(chǔ)上努力發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中的不合理之處，從而進(jìn)行適當(dāng)?shù)卣{(diào)整。對于那些與真實(shí)情況不符的報(bào)表，工作人員要及時(shí)調(diào)整，從而使數(shù)據(jù)信息能夠真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。

（三）財(cái)務(wù)分析

企業(yè)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要包括四個(gè)方面企業(yè)償債能力分析、企業(yè)營運(yùn)能力分析、企業(yè)獲利能力分析以及企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力分析。而財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要從兩個(gè)方面進(jìn)行：第一，企業(yè)的償債能力分析；第二，企業(yè)的獲利能力分析。哈佛框架下，財(cái)務(wù)報(bào)表的分析不僅僅局限于企業(yè)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，而是根據(jù)對企業(yè)會(huì)計(jì)分析的相關(guān)結(jié)果，分析對企業(yè)模擬出來的財(cái)務(wù)報(bào)表，在與同行業(yè)企業(yè)的橫向?qū)Ρ冗^程中，分析企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置和企業(yè)的真實(shí)運(yùn)營情況。

哈佛分析框架下，對企業(yè)的財(cái)務(wù)分析主要包括如下幾個(gè)方面：企業(yè)的營業(yè)收入分析、企業(yè)的償債能力風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的運(yùn)營能力風(fēng)險(xiǎn)。而營業(yè)收入方面主要是對企業(yè)運(yùn)營的盈利能力進(jìn)行分析，營業(yè)收入有包括營業(yè)內(nèi)收入和營業(yè)外收入。在償債能力方面，我們主要看企業(yè)近幾年來資產(chǎn)的負(fù)債水平的高低，看企業(yè)的負(fù)債水平是否控制在合理的范圍之內(nèi)，從而進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，規(guī)避企業(yè)營業(yè)資本風(fēng)險(xiǎn)，保證現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。在企業(yè)的營運(yùn)能力方面，主要從企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面進(jìn)行分析，并與同行業(yè)內(nèi)部的其他企業(yè)進(jìn)行對比研究，從而得出本企業(yè)發(fā)展過程中的不合理之處。

（四）發(fā)展前景分析

發(fā)展前景分析是哈佛分析框架下財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要步驟之一。財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的到位與否將會(huì)制約著企業(yè)的發(fā)展趨勢，對于其發(fā)展?jié)摿Φ耐诰蛞舶l(fā)揮著十分重要的作用。只有具有持續(xù)增長能力的企業(yè)才擁有較大的發(fā)展空間，否則該企業(yè)也只能是勉強(qiáng)維持運(yùn)營，而不能實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展，企業(yè)投資者也不能獲得相應(yīng)的收益。為了對企業(yè)的發(fā)展前景作出最合理的判斷，工作人員在對財(cái)務(wù)報(bào)表信息進(jìn)行靜態(tài)分析的同時(shí)，還要注意從動(dòng)態(tài)的角度出發(fā)來評價(jià)企業(yè)的發(fā)展情況。

哈佛分析框架的提出為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作提出了更有效的途徑，對于維護(hù)企業(yè)的長遠(yuǎn)、健康發(fā)展意義重大。我國企業(yè)應(yīng)該意識到傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法的弊端以及不合理之處，從本企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，提升財(cái)會(huì)管理工作的效率及水平

根據(jù)上述分析，我們可以看出哈佛分析框架的應(yīng)用為我國企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作提供了更為合理的途徑，有利于工作人員及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表中存在的虛假信息，從而保證企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，這也幫助企業(yè)有效地避免了由于會(huì)計(jì)信息失真而造成的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不合理等現(xiàn)象。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的合理與否攸關(guān)企業(yè)的長遠(yuǎn)及健康發(fā)展：不合理的財(cái)務(wù)報(bào)表分析會(huì)使得企業(yè)的發(fā)展信息不實(shí)，從而造成負(fù)面影響。在未來的工作過程中，我們要做好科研工作，提升財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的質(zhì)量，為企業(yè)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。這對于我國社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)也有推動(dòng)作用，也有利于提升國內(nèi)企業(yè)的競爭力。

[1]白昱,戚廣武,孔令建.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性及解決對策[J].中國證券期貨,2013,(4).

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（責(zé)任編校：張京華）

2016－11－09

福建省龍巖學(xué)院校級立項(xiàng)課題“哈佛分析框架在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的應(yīng)用”（項(xiàng)目編號LQ2015006）。

邱漩（1989－），女，福建龍巖人，碩士，龍巖學(xué)院中級會(huì)計(jì)師，研究方向?yàn)槌杀緯?huì)計(jì)。

F811.3

A

1673-2219（2017）02-0075-02